Energyland.info - Аналитика

МВФ в своём вчерашнем релизе снизил прогноз роста мировой экономики на 2013 год до 3.9% с 4.1%. МВФ, таким образом, акцентировал внимание на углубляющемся экономическом давлении, связанном с продолжающимся долговым кризисом в Европе, который уже начал негативно влиять на темпы роста экономик Китая и Индии.

Американский «банковский бенефис» в пятницу, как и ожидалось, сильно напоминал детективные истории (по крайней мере, это в полной мере касается деталей финотчётности JP Morgan за 2-й квартал), однако пресловутый «самораскрученный хэппи-энд» всё-таки одержал верх над пессимизмом и сомнениями.

Сенсации не произошло. Согласно сегодняшнему сообщению государственного статуправления КНР, темпы роста экономики Китая во 2-м квартале 2012 года снизились до 7.6% (консенсус-прогноз составлял +7.5%).

После «переваривания» тезисов заседания Комитета по открытым рынкам США 19-20 июня, в которых всё отчётливее прорезывались нотки ожидания дополнительных мер стимулирования, в особенности, после предопределённо разочаровывающих данных по росту ВВП США, которые поступят в 20-х числах июля, американские инвесторы предприняли осторожную попытку игры наверх.

На рынке нефти произошла «внеплановая коррекция» в результате совместного действия двух факторов – неожиданно быстрого прекращения забастовки рабочих норвежской Statoil после достижения компромисса между профсоюзами и руководством компании, а также последовавшей за этим публикацией американского Агентства энергетической информации (EIA), в которой утверждается, что ни в текущем, ни в следующем году на глобальном рынке не будет повышенного спроса на энергоносители.

По мере наступления сезона корпоративной финансовой отчётности в США мы станем свидетелями двух основных сценариев движения рынков:

Понижение базовой ставки ЕЦБ, произошедшее на прошлой неделе (в четверг помимо уменьшения ключевой процентной ставки по кредитам на 0.25 п.п. до рекордного минимума в 0.75% годовых, была также снижена до нуля депозитная ставка, что делает операции carry trade фактически бессмысленными, учитывая общеизвестные риски инвестиций в евро) продолжает посылать волны противоречивых сигналов на финансовых рынках.

Долгожданное снижение ставки рефинансирования на 25 б. п. до 0.75% Европейским центральным банком свершилось. На пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ его глава Марио Драги отметил проявление новых рисков для перспектив экономического роста еврозоны.

Итак, рыночная пьеса под названием «В ожидании ставки ЕЦБ» подходит к своей кульминации и логическому завершению.

О том, что особых перспектив для роста мировой экономики в настоящий момент особо нет, вчера лишний раз напомнил Международный валютный фонд (МВФ), снизив свой прогноз для американской экономики на 2012-2013 гг.

О том, что рынком правят ожидания, а не фактическое состояние экономики, отчётливо показал последний торговый день. Общий рост на фондовых рынках вчера сопровождался обновлением исторических максимумов по безработице в еврозоне, которая, согласно вышедшим данным, за май составила 11.1%.

Происходящее на мировых рынках в последний торговый день прошедшей недели напоминало всеобщий «short squeeze», что обычно возникает с акциями, имеющих большое число открытых коротких позиций, закрытие которых на малейшей позитивной новости может привести к взрывному росту.

Доллар США торговался не очень активно относительно всех своих конкурентов в течение недели 25 – 29 июня, по мере того как участники валютного рынка ожидали итогов саммита лидеров стран ЕС по краткосрочным и долгосрочным мерам преодоления долгового кризиса.

Вчера большинство европейских и американские фондовые индексы показали преимущественно негативную динамику, несмотря на серьёзную заявку на смену тренда за день до этого.

По итогам дня уверенный рост фондовых индексов наблюдался на большинстве рынков. В еврозоне, согласно сводному индексу Euro Stoxx 50, акции прибавили 1.77%, американский S&P 500 увеличил свою капитализацию на 0.9%, японский Nikkei 225 прибавил 1.41%.

По итогам прошедшего дня американские фондовые индексы продемонстрировали восходящую динамику: индекс Dow вырос на 0.26%, S&P 500 прибавил 0.48%, а NASDAQ показал прирост на 0.63%. Поводом для оптимизма послужили данные по индексу Case Shiller 20, показавший рост цен на жильё за апрель на 0.7%.

На рынке, где отсутствия повода для роста уже достаточно для снижения, как это было в конце прошлой недели, любая негативная информация будет отыгрываться с энтузиазмом, как это и произошло вчера.

Пятничная динамика валют только подтвердила, насколько инвесторы запуганы и не верят в Европу. Даже решение ЕЦБ понизить требования к обеспечению до «ВВВ- или выше» вызвали лишь сдержанный рост спроса на рискованные активы.

Американский доллар торговался разнонаправлено в период с 18 по 22 июня, по мере того как участники валютного рынка переваривали ряд важнейших событий: итоги парламентских выборов в Греции, саммита «Большой двадцатки» в Мексике, заседания ФРС США и результатов аудита банковского сектора Испании.

В четверг рынки впали в панику, причем без особо значительных катализаторов. Да, еврозона опубликовала слабые данные. Да, американские отчеты вызвали широкомасштабное разочарование. Да, снижение рейтингов крупнейших банков пошатнуло остатки веры в «светлое будущее».