Energyland.info - Аналитика

Оставаясь таким же волатильным и непредсказуемым как и прежде, рынок после пятничных статданных из США имеет шанс ещё немного «покарабкаться» вверх на текущей неделе.

Когда-то в первые посткризисные годы большинство аналитиков с досадой отмечало, что на глобальных рынках перестают действовать классические приёмы фундаментального анализа, что сильно затрудняет получение справедливой реализуемой оценки эмитентов.

Согласно исследованию ЕБРР, в этом году темпы роста экономик восточноевропейских стран сократятся в два раза по сравнению с показателем прошлого года ввиду обострения европейского долгового кризиса.

Своим понижением прогноза по рейтингу Ааа фонда евростабильности (ESFS) Moody’s словно доказывает, что «сезон охоты на кабана» - в полном разгаре, и патронов хватит на всех.

Пожалуй, прошедший понедельник можно назвать самым нервозным с мая, когда решалась судьба о выделении специального кредита Греции «евротройкой». Снижение на европейских площадках происходило максимальными темпами за последние три месяца.

Европейские и американские индексы упали в пятницу на фоне очередного достижения котировок евро минимального уровня после сообщения о том, что испанский проблемный регион Валенсия публично запросил от федеральных властей финансовую помощь в размере €18 млрд.

Что бы там ни говорили, но основным событием вчерашнего дня по праву можно назвать неожиданный всплеск роста цен на нефть, который заставил взглянуть на текущую ситуацию на рынках немного под другим углом.

Квартальные корпоративные отчёты американских компаний продолжают превосходить [изрядно пониженные после пересмотра ВВП в 1-м квартале в меньшую сторону пару месяцев назад] ожидания.

Деловые СМИ называют вчерашнее выступление главы ФРС Б. Бернанке перед конгрессом «бесцветным», однако между строк можно было узреть нарождающийся конфликт между представителями власти в США и глобальным центром монетарной политики.

МВФ в своём вчерашнем релизе снизил прогноз роста мировой экономики на 2013 год до 3.9% с 4.1%. МВФ, таким образом, акцентировал внимание на углубляющемся экономическом давлении, связанном с продолжающимся долговым кризисом в Европе, который уже начал негативно влиять на темпы роста экономик Китая и Индии.

Американский «банковский бенефис» в пятницу, как и ожидалось, сильно напоминал детективные истории (по крайней мере, это в полной мере касается деталей финотчётности JP Morgan за 2-й квартал), однако пресловутый «самораскрученный хэппи-энд» всё-таки одержал верх над пессимизмом и сомнениями.

Сенсации не произошло. Согласно сегодняшнему сообщению государственного статуправления КНР, темпы роста экономики Китая во 2-м квартале 2012 года снизились до 7.6% (консенсус-прогноз составлял +7.5%).

После «переваривания» тезисов заседания Комитета по открытым рынкам США 19-20 июня, в которых всё отчётливее прорезывались нотки ожидания дополнительных мер стимулирования, в особенности, после предопределённо разочаровывающих данных по росту ВВП США, которые поступят в 20-х числах июля, американские инвесторы предприняли осторожную попытку игры наверх.

На рынке нефти произошла «внеплановая коррекция» в результате совместного действия двух факторов – неожиданно быстрого прекращения забастовки рабочих норвежской Statoil после достижения компромисса между профсоюзами и руководством компании, а также последовавшей за этим публикацией американского Агентства энергетической информации (EIA), в которой утверждается, что ни в текущем, ни в следующем году на глобальном рынке не будет повышенного спроса на энергоносители.

По мере наступления сезона корпоративной финансовой отчётности в США мы станем свидетелями двух основных сценариев движения рынков:

Понижение базовой ставки ЕЦБ, произошедшее на прошлой неделе (в четверг помимо уменьшения ключевой процентной ставки по кредитам на 0.25 п.п. до рекордного минимума в 0.75% годовых, была также снижена до нуля депозитная ставка, что делает операции carry trade фактически бессмысленными, учитывая общеизвестные риски инвестиций в евро) продолжает посылать волны противоречивых сигналов на финансовых рынках.

Долгожданное снижение ставки рефинансирования на 25 б. п. до 0.75% Европейским центральным банком свершилось. На пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ его глава Марио Драги отметил проявление новых рисков для перспектив экономического роста еврозоны.

Итак, рыночная пьеса под названием «В ожидании ставки ЕЦБ» подходит к своей кульминации и логическому завершению.

О том, что особых перспектив для роста мировой экономики в настоящий момент особо нет, вчера лишний раз напомнил Международный валютный фонд (МВФ), снизив свой прогноз для американской экономики на 2012-2013 гг.

О том, что рынком правят ожидания, а не фактическое состояние экономики, отчётливо показал последний торговый день. Общий рост на фондовых рынках вчера сопровождался обновлением исторических максимумов по безработице в еврозоне, которая, согласно вышедшим данным, за май составила 11.1%.