Новости

По мнению Игоря Голубева, бумаги Эмитента малоинтересны к покупке «на текущих уровнях с учетом незначительного отставания в доходностях от бумаг «РусГидро», «Мосэнерго» и ОГК-5». Накануне облигации компании торговались со следующими значениями: ТГК-1-1 YTP 8.23% (03.2012), ТГК-1-2 YTP 7,65% (07.2011). Из бондов представленных на рынке, возможностью апсайда обладает, прежде всего, выпуск РусГидро (YTM 7,35%, 06.2011).
Опубликованная отчетность по РСБУ не включает в себя результаты Мурманской ТЭЦ, которая является одним из наиболее слабых активов в структуре, вследствие использования преимущественно мазута, обращает внимание Игорь Голубев. По итогам 2008 года станция была убыточной, однако за девять месяцев результат положительный – 104 млн руб..
В целом за 2009 год выручка Генкомпании составила 38,3 млрд руб. против 31,1 млрд руб. в 2008 году. По росту выручки (+23%) Компания опередила ранее отчитавшуюся Мосэнерго, которой в прошлом году удалось заработать на 18% больше 2008 года. В составе выручки 58% приходится на продажи электроэнергии и мощности. Себестоимость ТГК-1 за отчетный год в отличие от выручки росла более сдержано: +18% к значению годом ранее. Нас несколько удивил весомо возросший объем прочих доходов (11,8 млрд руб. ’09 г./ 1,2 млрд руб. ’08 г.) и прочих расходов (11,07 млрд руб. ’09 /2.3 млрд руб. ‘08). Вместе с тем, сальдо от этих операций является положительным, против убытка в прошлом году.
Маржинальность Компании, вполне ожидаемо, в сопоставлении с показателями годом ранее довольно весомо возросла. Так, операционная рентабельность за 2009 года составила 10,02% (4,9% ’08 г.), норма EBITDA 17,6% (14,39% ’08 г.), рентабельность по чистой прибыли 8,8% (0,7% ’08 г.). На фоне таких результатов показатели Мосэнерго выглядят достаточно слабо. Напомним, что московской генкомпании удалось достичь следующих показателей: операционная рентабельность 6,5%, норма EBITDA 15,1%, рентабельность по чистой прибыли 4,0.
В течение прошедшего года ТГК-1 активно наращивала долг. Так, к концу года кредитный портфель вырос на 10 млрд руб. и достиг 15,3 млрд руб. Соотношение финансовый долг/EBITDA выросло с 1,06х до 2,26х. Структура долга не очень комфортная: около 44% приходится на обязательства с погашением до года. Вместе с тем, погашение обязательств, учитывая акционерный тандем «Газпром + Fortum», не вызывает опасений.

11:54, 28 Января 26 «Россети Сибирь» обеспечили электроэнергией крупнейший угольный проект Забайкалья дальше..		11:51, 28 Января 26 «Мордовэнерго» узаконило более 100 тысяч подвесов оптоволокна на опорах ЛЭП дальше..
11:47, 28 Января 26 В рамках проекта «Сибирь заряжает» в Красноярске установлено еще 20 новых электрозарядных станций дальше..		11:46, 28 Января 26 В 2025 году Белоярскую АЭС с экскурсиями посетило рекордное количество гостей - порядка 6 тысяч человек дальше..
11:05, 28 Января 26 Сибирская генерирующая компания разрабатывает цифровых двойников для действующих котлоагрегатов дальше..		11:02, 28 Января 26 Яйвинская ГРЭС отремонтировала энергоблок №5 ПГУ-448 МВт дальше..
10:59, 28 Января 26 «Владимирэнерго» восстановило нарушенное циклоном электроснабжение по основной сети дальше..		10:55, 28 Января 26 «ОДК-Салют» изменил процесс отливки заготовок дальше..
10:47, 28 Января 26 В Тульской области подключены к газоснабжению первые домовладения в деревне Покровка дальше..		10:44, 28 Января 26 В Обнинске соединили полифонию Баха и структуру атомного ядра дальше..
10:23, 28 Января 26 Непогода нарушила электроснабжение во Владимирской области дальше..		10:21, 28 Января 26 В Челябинской области сетевой газ пришел в село Богдановское дальше..
10:18, 28 Января 26 Ростех поставил новые системы «Зубр» для защиты инфраструктуры от БПЛА дальше..		10:16, 28 Января 26 Новосибирская ГЭС подвела итоги благотворительной деятельности в 2025 году дальше..
08:48, 28 Января 26 В Новгородской области введен в эксплуатацию газопровод в деревне Бор дальше..		08:44, 28 Января 26 Незаконные майнеры нанесли ущерб «Россети Новосибирск» на сумму более 28 млн рублей дальше..
08:42, 28 Января 26 За пять лет газифицировано свыше 60 населенных пунктов Северного Кавказа дальше..		08:01, 28 Января 26 АЭС в Узбекистане покроет до 14% потребностей страны в электроэнергии дальше..
07:30, 28 Января 26 «Мособлэнерго» установило новые подстанции для увеличения мощности электроснабжения Луховицкой ЦРБ дальше..		04:34, 28 Января 26 «Россети Тюмень» оснащают ЛЭП птицезащитными устройствами дальше..
04:30, 28 Января 26 «Газпром» готовит к вводу в эксплуатацию Харасавэйское месторождение на полуострове Ямал дальше..		04:25, 28 Января 26 Шымкентский НПЗ остановится на срок до 7 суток дальше..
03:57, 28 Января 26 «Хиагда» внедрила систему онлайн-мониторинга передвижения персонала и транспортных средств дальше..		03:55, 28 Января 26 СИБУР разработал собственный катализатор финишной очистки этилена дальше..
03:50, 28 Января 26 «Росатом» наращивает мощности по производству фтора для конверсии урана дальше..		03:46, 28 Января 26 «Газпром» обновил рекорд суточных поставок газа из Единой системы газоснабжения дальше..
03:37, 28 Января 26 «Читаэнерго» открывает молодежи путь в профессию дальше..