Новости

Хотя для сохранения контроля ей придется как минимум половину оплатить самой, пишет сегодня «Коммерсантъ». Но аналитики вообще сомневаются в интересе инвесторов к бумагам энергокомпаний, которые сейчас на рынке стоят дешевле номинала. Альтернативами являются господдержка или сокращение инвестпрограмм. 
"Газпром" контролирует "Мосэнерго" (53,47%), ТГК-1 (46,4%), ОГК-2 (56,6%) и ОГК-6 (60%) и теперь должен найти средства на инвестпрограммы этих энергокомпаний в 2009 году. В монополии и ООО "Межрегионгаз", которое курирует энергопроекты "Газпрома", отказались уточнить, как будет привлечено финансирование. Но источник "Ъ", близкий к совету директоров монополии, рассказал, что в материалах к совету директоров содержится предложение о допэмиссии акций энергокомпаний. В отношении ТГК-1 речь идет о продаже акций на 33 млрд руб., ОГК-2 — 35 млрд руб. и ОГК-6 — 33 млрд руб.
Сумма для ТГК-1 может быть увеличена до 50 млрд руб., для ОГК-2 — уменьшена до 20 млрд руб. Рассматриваются разные варианты — выкуп "Газпромом" своей доли по преимущественному праву и привлечение средств с рынка, без потери контроля над энергокомпаниями. Допэмиссии пройдут в том случае, если государство не поддержит монополию путем льготного кредитования. Однако еще в четверг первый вице-премьер Игорь Шувалов и глава Минэкономики Эльвира Набиуллина заверили, что оказывать помощь "Газпрому" пока не планируется.
Фондовые аналитики, впрочем, сомневаются в эффективности допэмиссий энергокомпаний. По закону размещение акций не может происходить ниже цены номинала, а бумаги всех трех энергокомпаний сейчас котируются дешевле, поясняет Александр Селезнев из "Уралсиба". В результате, полагает аналитик, у инвесторов и миноритариев не будет большого интереса к размещаемым бумагам. "Если же бумаги выкупит "Газпром", то монополия просто переместит средства из одной компании группы в другую, увеличив свою долю в уставном капитале, к примеру, ТГК-1,— добавляет аналитик.— Хотя это позволит снизить долю нежелательных миноритариев". В любом случае, если монополия хочет сохранить контроль над энергокомпаниями, ей придется оплачивать как минимум половину допэмиссий. Делать обязательную оферту прочим миноритариям при таком увеличении доли не придется, поскольку эта норма закона об АО не распространяется на покупку акций в рамках преимущественного права.
Кроме того, не решена проблема "Мосэнерго", которому не хватает 5-6 млрд руб. В данном случае "Газпром" ждет "ценового сигнала" от НП "Совета рынка". Сегодня наблюдательный совет регулятора рассмотрит ценовые заявки энергокомпаний на новые мощности. Если будет утвержден высокий тариф, то "Мосэнерго" реализует свою инвестпрограмму за счет заемных средств, а если низкий — то защищать инвестиции в энергетику будет невозможно.
Если совет директоров "Газпрома" не одобрит допэмиссии, в монополии надеются секвестрировать инвестпрограммы энергокомпаний. В ноябре руководитель департамента монополии по энергополитике Денис Федоров говорил, что целесообразно перенести ввод Ставропольской ГРЭС с 2009 года на 2011-2012 годы и исключить дублирование строящихся мощностей в рамках "Мосэнерго" и ТГК-1. Для этого потребуется согласие государства, которое выступает против уменьшения объемов инвестпрограмм энергетиков. Но тут "Газпром" может рассчитывать на лояльность.

Читайте также:

Тэги: Газпром энергокомпания