Новости

«Бедные» энергетики заработали за год почти $5 млрд

РБК daily решила выяснить, так ли бедны энергетики, как они хотят себя представить, жалуясь на отсутствие средств на инвестпрограммы, и какой сектор в электроэнергетике самый привлекательный для инвесторов. Оказалось, что в среднем чистая прибыль подавляющего большинства компаний в прошлом году выросла в разы. Самыми стабильными оказались сбыты: здесь нет ни одной убыточной компании. А костромской сбыт и вовсе увеличил прибыль в тысячу раз.
Всего, по неполным данным, сектор «сгенерировал» в 2010 году почти 142 млрд руб. чистой прибыли. Это более чем в два раза больше, чем в кризисном 2009 году, следует из отчетностей энергокомпаний по РСБУ за прошлый год (за год отчиталось уже около двух третей энергокомпаний).
Больше всех заработали сети — ФСК и Холдинг МРСК, что стало возможным после их перехода на RAB-регулирование. Генерация заняла золотую середину, и если бы не последний квартал прошлого года, когда с приходом холодов генераторы увеличили отпуск энергии и тепла, этот сектор выглядел бы значительно беднее. Сбытовой бизнес — самый стабильный в электроэнергетическом секторе — продемонстрировал трехкратный рост прибыли.
Сетевой сектор в 2010 году показал средний рост выручки 20%. В лидерах роста — МРСК Волги (+34,5%), в аутсайдерах — МРСК Северо-Запада, которая получила 807 млн руб. убытка, перед ней МРСК Центра и Приволжья (-1,4 млрд руб.). Правда, аналитик БКС Ирина Филатова отмечает, что показатель EBITDA последней компании вырос на 31,8%. Больше только у МРСК Центра (+43,3%). Чистая прибыль МРСК в 2010 году была достаточно низкой; аналитики связывают убыточность сектора с тем, что не все сети были сразу переведены на RAB-регулирование. В итоге головная структура, Холдинг МРСК, заработала 48,4 млрд руб., что на 18% ниже показателя 2009 года.
Чистая прибыль ФСК в 2010 году составила 58,1 млрд руб., рентабельность по EBITDA на одном из самых высоких в отрасли уровней — 61,5%. Рост показателя компания объяснила повышением тарифа на услуги по передаче электроэнергии на 51,1% по сравнению с предыдущим годом. Общая чистая прибыль сектора в 2010 году составила 106,2 млрд руб.
«Мы ожидаем, что в 2011 году ситуация у МРСК кардинально изменится в лучшую сторону, так как практически все регионы переведены на новую систему тарифного регулирования — RAB», — говорит аналитик БКС Ирина Филатова. По ее мнению, даже ограничивающие меры властей не помешают большинству МРСК показать неплохую динамику финансовых показателей. По мнению аналитика «Инвесткафе» Георгия Воронкова, сетевой сегмент покажет в этом году лучшую динамику по чистой прибыли. «Полагаю, что совокупная чистая прибыль сетей по итогам 2011 года по сравнению с 2010 годом вырастет на 120%», — считает г-н Воронков.
Сбытовые компании в прошлом году показывали разнонаправленную, но растущую динамику доходности. В первой половине года сбыты росли, но в четвертом квартале многие, в первую очередь региональные компании, фиксировали снижение доходов. Лучшие показатели чистой прибыли за 2010 год у Костромской сбытовой компании (выросла в 75 раз), у «Пермьэнергосбыта» (+85,6%), а также у «Самараэнерго» (1,2 млрд руб. прибыли против 1,1 млрд руб. убытков годом ранее). В среднем по сектору прибыль выросла в шесть раз.
«Скачкообразные изменения чистой прибыли связаны с переоценкой инвестиционной собственности и основных средств», — говорит инвестиционный аналитик ИК «Форум» Яков Крепак. По его мнению, 2009—2010 годы для многих компаний были тяжелыми из-за выхода из кризиса.
Самых хороших результатов за 2010 год аналитики ждут от сбытов, перешедших от «РусГидро» под контроль «Интер РАО», — «Мосэнергосбыта», Петербургской сбытовой компании, Тамбовской энергосбытовой компании, «Саратовэнерго» и «Алтайэнергосбыта» (вместе покрывают около 20% совокупного отпуска электроэнергии). По МСФО за шесть месяцев 2010 года сбыты «РусГидро» получили EBITDA в размере 8,646 млрд руб. при выручке 162 млрд руб. В первом полугодии 2009 года этот же показатель составил 3,148 млрд руб. Таким образом, доход от сбытов вырос на 200—500%. В этом году аналитики ждут не худших результатов. Тем более что «Мосэнергосбыт» уже отчитался об увеличении чистой прибыли в 3,2 раза, до 4,142 млрд руб.


Цена на нефть превысила $120 за баррель

Цены на нефть на европейском рынке преодолели уровень $120 за баррель. Столь же высоко котируются и североморская Brent и российская Siberian Light. Стремительное увеличение цен на углеводородное сырье способствует сокращению дефицита российского бюджета, заставляя правительство сокращать планы по объему внешних заимствований. Вопрос лишь в том, что высокие цены на нефть раскручивают инфляционные механизмы в условиях ограниченного инструментария для сдерживания роста потребительских цен.
Вчера, по данным агентства Reuters, стоимость нефти марки Brent на спот-рынке впервые с начала августа 2008 года поднялась выше отметки $120 за баррель. В ходе торгов ее стоимость поднималась до $121 за баррель, что на 1,5% выше закрытия пятницы. Многолетних максимумов достигли также котировки российских сортов нефти: цена на Urals — $116,3, Siberian Light — $121,7 за баррель. С начала года цены на нефть выросли на 27-30%, пишет "Коммерсантъ".
Главным фактором, толкающим цены вверх, является «военная премия» из-за боевых действий в Ливии, констатирует аналитик Reuters Александр Ершов. И хотя пока Саудовская Аравия компенсирует сокращение ливийских поставок, на рынках существует опасение, что, если в ближайшей перспективе в мире будет хоть какой-то экономический рост, нефти может не хватить, отмечает эксперт. С начала антиправительственных выступлений в Ливии в середине февраля нефть подорожала уже почти на 30%, пишет газета "Ведомости".
Волнения в Африке продолжаются. Вчера «Лукойл» объявил форс-мажор по офшорному геологоразведочному проекту CI-205 в Кот-д'Ивуаре — из-за беспорядков в этой стране. И хотя пока не известно, чего вообще можно было ожидать от этого проекта, психологически такие заявления нагнетают обстановку на рынке, говорит Ершов.
Свою лепту в рост цен вносят слабеющий доллар и спекулянты, продолжает Ершов: «На растущем рынке у игроков всегда появляется соблазн заработать на финансовых инструментах, в данном случае — на нефтяных фьючерсах, что ведет к росту дисбаланса поставок». Спекулятивный фактор присутствует, согласен аналитик Банка Москвы Денис Борисов.
Стихийное бедствие в Японии тоже влияет на нефтяной рынок, отмечает Ершов: с одной стороны, можно ожидать, что, лишившись ядерной энергетики, страна увеличит потребление углеводородов, с другой — восстановление японской экономики также простимулирует спрос на энергоносители.
Как только ситуация в Африке стабилизируется или ОПЕК примет меры для успокоения рынка, например увеличит квоты на добычу, начнется коррекция цен, считает Борисов. Российские цены на нефть и нефтепродукты могут начать расти следом за мировыми, отмечает он, но внимание ФАС сильно снижает аппетит российских нефтяников.


«РуссНефть» продала свою сбытовую сеть «Башнефти»

«Башнефть и «РуссНефть» сделали первый шаг к объединению активов двух компаний. «Башнефть» стала собственником 100 АЗС в Оренбургской области «РуссНефти», которая сейчас готова продавать активы для сокращения долговой нагрузки. Сумму сделки эксперты оценивают в 150 млн долл., пишет РБК daily.
«Башнефть» приобрела у «РуссНефти» единственный сбытовой актив «Оренбургнефтепродукт» (94,041%). Компания объединяет сеть из более чем 100 АЗС, которая охватывает практически всю Оренбургскую область (38% розничного рынка региона), и 16 нефтебаз. У «Башнефти» и «РуссНефти», которые в ближайшие три года могут быть объединены, общий акционер — АФК «Система» (владеет 73 и 49% соответственно).
Для «Башнефти» Оренбургская область — новый регион сбыта топлива в розницу. В настоящее время сбытовая сеть «дочки» компании, «Башкирнефтепродукта», состоит из 20 филиалов и 319 АЗС, расположенных преимущественно на территории Республики Башкортостан и Челябинской области, и сети «Башнефть-Удмуртия» (48 АЗС в Удмуртии). Розница компании представлена также через партнерские станции, работающие на основе джобберских и франчайзинговых соглашений.
Замруководителя аналитического отдела «Алор Инвест» Дмитрий Лютягин оценивает сделку в 125—150 млн долл. «Приобретение «Оренбургнефтепродукта» — начало более интересного процесса, — уверен аналитик ФК «Уралсиб Кэпитал» Алексей Кокин. — Думаю, что скоро мы увидим другие сделки между этими компаниями. Не знаю, будет ли это объединение, но некая синергия активов в рамках совладения произойдет».
"Оренбургнефтепродукт" — крупнейший поставщик нефтепродуктов в Оренбургской области, пишет "Коммерсантъ". Через нефтебазы обеспечивает топливом сельхозпроизводителей региона, местные муниципалитеты и бюджетные организации. В 2009 году "Оренбургнефтепродукт" реализовал 600 тыс. тонн нефтепродуктов.
"Расширение присутствия на мелкооптовом и розничном рынках является необходимым условием развития ОАО "АНК "Башнефть"" как вертикально интегрированной нефтяной компании",— отметил президент "Башнефти" Виктор Хорошавцев. Стратегия "Башнефти" подразумевает развитие сбытовой сети и выход на новые региональные рынки. До сих пор бизнес компании концентрировался в Башкирии и прилегающих регионах. У "Башнефти" было 319 АЗС, подконтрольных дочернему "Башкирнефтепродукту" (с учетом джобберских и франчайзинговых — 530). Но через него компания продавала в год всего около 800 тыс. тонн нефтепродуктов, тогда как мощность ее перерабатывающих заводов — 19,5 млн тонн в год. В планах "Башнефти" довести розничную реализацию производимого моторного топлива до 25% и охватить более 25 регионов.
Вырученные деньги «Русснефть» направит на погашение части долга перед Сбербанком (владеет 2% ее акций), которому компания должна около $4,7 млрд, пишет газета «Ведомости». Сбербанк вместе с международным трейдером Glencore — главные кредиторы «Русснефти», на начало года компания должна была им более $6,2 млрд руб., срок погашения — 2020 г. Сейчас розничная сеть «Башнефти» насчитывает около 530 собственных и партнерских АЗС в 20 регионах страны. Для «Русснефти» же ситуация обратная: продав «Оренбургнефтепродукт», компания полностью избавилась от розничной сети. Первую часть АЗС компания продала еще в 2008 г. Тогда «Лукойл» выкупил у «Русснефти» 100% компании «Гранд», владеющей 76 АЗС в Москве, 44 — в Подмосковье и 12 — в Новгородской, Псковской и Тверской областях, а также двумя нефтебазами и парком бензовозов.
Амбициозные планы «Башнефти» по развитию и наличие общего акционера — «Системы» (владеет 52,1% капитала «Башнефти» и 49% «Русснефти») делает эту сделкой логичной, рассуждает аналитик «Тройки диалог» Валерий Нестеров, отмечая, что сумма покупки вполне рыночная.


ТГК-9 требует от «Уралкалия» 2,7 млрд руб.

«КЭС-холдинг» Виктора Вексельберга решил напомнить «Уралкалию» о провале, произошедшем в 2006 г. ТГК-9 требует от калийной компании 2,7 млрд руб. расходов, связанных с переносом энергообъектов из зоны аварии, пишет газета «Ведомости».
В пятницу, 1 апреля, «дочка» «КЭС-холдинга» ТГК-9 подала в Арбитражный суд Пермского края иск к «Уралкалию» на 2,7 млрд руб. Компания требует оплатить затраты, связанные с аварией на руднике «Уралкалия» в Березниках, произошедшей в 2006 г., рассказала представитель «КЭС-холдинга» Надежда Рукина. Пришлось строить новые магистральные теплосети, так как старые попадали в зону возможного обрушения почвы, во время строительства выросла нагрузка на ТЭЦ-4, из-за чего ее пришлось модернизировать, перечисляет Рукина, также пришлось переносить часть инфраструктуры ТЭЦ-10 — из-за строительства новой железнодорожной ветки в обход опасной зоны. Сумма требований, указанная в иске, — оценка уже выполненных в связи с аварией работ и тех, которые еще предстоит сделать, добавляет представитель КЭС.
«Уралкалий» считает требования ТГК-9 необоснованными, сказал представитель калийной компании.
Огромный провал над аварийными шахтами «Уралкалия» образовался в 2007 г. Были повреждены железная дорога, объекты энергетики, в опасную зону попало несколько домов в Березниках. «Уралкалий» частично возместил расходы на строительство 53 км железной дороги, переселение жителей и другие расходы государства на общую сумму 8 млрд руб. Сразу после аварии причиной была названа геологическая аномалия. Но в 2008 г. комиссия Ростехнадзора по поручению вице-премьера Игоря Сечина провела повторную проверку, вердикт — «совокупность геологических и технологических факторов». Ущерб должен быть возмещен в порядке, установленном законодательством, написали чиновники. Вред, причиненный ТГК-9, комиссия оценила тогда в 2,9 млрд руб.
Энергокомпания дважды предлагала «Уралкалию» оплатить понесенные ею расходы. В июле 2009 г. компания просила возместить ей 3,2 млрд руб., потраченных на восстановление энергоснабжения в Березниках, в июле 2010 г. поступило уточненное письмо — сумма снизилась до 995 млн руб., сообщал «Уралкалий» в отчете за первое полугодие 2010 г. Ответа на эти предложения холдинг так и не получил, говорит Рукина (суммы, указанные в отчете «Уралкалия», она не комментирует). «Вопрос о добровольной компенсации может рассматриваться только в отношении расходов, напрямую связанных с ликвидацией последствий аварии», и поэтому риск удовлетворения требований ТГК-9 оценивается в категории от «маловероятного» до «возможного», писала калийная компания в отчете.


ЛУКОЙЛ приостановил свою деятельность в Кот-д’Ивуаре

Российские компании продолжают «терпеть бедствие» из-за беспорядков в Африке. Первой компанией, открыто заявившей об убытках, стала «Татнефть», руководство которой оценивает потери в сумму от 240 млн до 260 млн долл. ЛУКОЙЛ, который еще на прошлой неделе говорил, что арабский кризис никак не сказался на деятельности компании в Африке, в понедельник заявил о наступлении форс-мажора в Кот-д’Ивуаре, пишет РБК daily.
Компания LUKOIL Overseas (100-процентная «дочка» ЛУКОЙЛа) официально объявила о наступлении форс-мажорных обстоятельств по геологоразведочному проекту CI-205 у побережья Кот-д’Ивуара. К июню 2009 года на блоке CI-205 проведены сейсморазведочные работы 3D в объеме 1548 кв. км. На основании полученных данных в пределах блока выделен ряд новых перспективных объектов. Партнерами ЛУКОЙЛА в проекте являются Oranto Petroleum (27%) и национальная нефтегазовая компания Кот-д’Ивуара PETROCI (10%). Продолжительность периода разработки блока составляет 25 лет с возможным продлением на десять лет.
По оценкам аналитика Газпромбанка Александра Назарова, объем потенциальных убытков ЛУКОЙЛа от событий в Кот-д’Ивуаре составляет не более 1—2% от квартальной чистой прибыли. «В любом случае списывать эти активы на 100% нельзя, потому что, как и в Ливии, ситуация может измениться — со старым правительством уже есть договоренности, с новым придется договариваться заново», — говорит г-н Назаров. Если последующее руководство сохранит преемственность, никаких потерь не будет, говорит старший аналитик «Церих Кэпитал Менеджмент» Виктор Марков. По его оценкам, на данный момент ЛУКОЙЛ вложил в месторождение не более 20—30 млн долл. Объявление форс-мажора позволит компании временно не выполнять свои обязательства по разработке недр и по инвестпрограмме.
Из-за событий в другой африканской стране, Ливии, российская «Татнефть» уже теряет миллионы долларов. В конце марта президент Татарстана и председатель совета директоров компании Рустам Минниханов оценивал убытки в 240—260 млн долл., если в Ливии сменится власть и контракты «Татнефти» будут признаны недействительными.


Бензин готовится к посевной

Цена Аи-95 превысит 30 рублей за литр, если не провести госреформу рынка топлива. В начале апреля на российском оптовом рынке топлива опять начался рост цен на высокооктановый бензин. Аи-92 и Аи-95 выросли на 2,4 и 0,7 процента соответственно. На мелкооптовом рынке бензин марки Аи-92 тоже стал дороже на 24 рубля, и его продают уже по 27 588 рублей за тонну. Летнее же дизтопливо теперь стоит 23 703 рубля за тонну, а еще неделю назад оно было на 286 рублей дешевле. Через месяц-два подтянется и розница. И этот рост может продолжиться, если государство в кратчайшие сроки не возьмет ситуацию под свой контроль, пишет "Российская газета".
Такое мнение высказывают большинство аналитиков рынка. По прогнозам специалистов, без серьезных реформ в скором будущем дешевого бензина потребители вообще не увидят. И это повлияет на рост цен на большинство российских товаров, прежде всего на продовольствие. И даже несмотря на то, что аграрии-растениеводы на время весенних полевых работ получили уникальный дисконт - скидку 10 процентов, но не от текущей рыночной цены, а от сложившейся в регионе на 1 ноября 2010 года. Неделю назад реальная скидка в среднем составляла 25-35 процентов.
Это, однако, не означает, что Россия может чувствовать себя полностью защищенной от продовольственной инфляции. Во-первых, "льготного" топлива часто не хватает. И приходится приобретать горючее на рынке. Во-вторых, у животноводов с ростом цен на топливо растут расходы, например, на доставку кормов. И, наконец, готовые продукты нужно транспортировать в магазины.
Основная топливная проблема в России в том, что сегодня стоимость топлива на внутреннем рынке жестко зависит от мировых цен на нефть, которые продолжают расти, пояснила председатель подкомитета по моторному топливу Торгово-промышленной палаты Наталья Шуляр. "Конечно, это выгодно экспортерам. Но высокие налоги на внутреннем рынке приводят к еще большему росту нефтепродуктов", - говорит эксперт. При этом и производитель, и потребитель не защищены от корреляции нефти, что мешает выстраивать инвестиционную стратегию на долгосрочную перспективу.