«The Financial Times», «El País», «The Washington Times», «Handelsblatt», «РБК daily», «Ведомости», «Коммерсантъ»

09.12.08 10:57

Без особого энтузиазма

Намерение «Лукойла» приобрести 20% акций Repsol, пишет The Financial Times, вызвало в Испании еще больший переполох, чем тот, который возник в 2006 году в Великобритании из-за желания «Газпрома» приобрести компанию Centrica. Однако реакция Мадрида на сообщения о том, что российская нефтяная компания продолжает добиваться согласия правительства на покупку 20 процентов Repsol, явно несоразмерна. «ЛУКОЙЛ» - частная компания, 20 процентов которой принадлежит американской ConocoPhillips. В отличие от «Газпрома», она не контролируется Кремлем, хотя и лояльна ему.
Российское руководство, чтобы подчеркнуть экономическое возрождение страны, подталкивало российские компании к заграничной экспансии. Однако испанские амбиции «ЛУКОЙЛа», по-видимому, связаны - по крайней мере, частично - с теми же соображениями, которыми руководствовались многие другие компании, после дела «ЮКОСа» начавшие обзаводиться солидными активами за рубежом, считая их своего рода страховкой от агрессии Кремля.
Испанским политикам не слишком нравится перспектива подобной сделки, однако у акционеров российской компании также нет причин к ней стремиться. Разумеется, присутствие в совете директоров Repsol может дать «ЛУКОЙЛу» доступ к европейским нефтеперерабатывающим мощностям и позволить ему отправлять сырую нефть на переработку в Испанию. Однако, как замечает UBS, миноритарный пакет вряд ли поможет «ЛУКОЙЛу» достичь его второй цели - проникновения в Латинскую Америку, так как большую часть деятельности в регионе Repsol ведет через отдельные совместные предприятия, а увеличить долю в дальнейшем российской компании будут все так же мешать политические сложности. Кроме того, обсуждаемая цена почти вдвое больше сегодняшней цены акций Repsol, что означает, что испанская компания будет стоить больше рыночной капитализации самого «ЛУКОЙЛа». Вряд ли подобная сделка будет выгодной для акционеров.
Тем временем, сейчас не лучшие времена на нефтяном рынке. На прошлой неделе цена на нефть марки Urals упала ниже психологической отметки 40 долларов за баррель - уровня, при котором «ЛУКОЙЛу» в следующем году придется резко сокращать каптальные затраты. Это не самое подходящее время для того, чтобы коллекционировать зарубежные активы (погоня за Repsol - не единичный случай, это лишь часть длинного ряда приобретений - от нефтеперерабатывающего завода на Сицилии до заправочных станций в Центральной Европе). Намного разумнее было бы сконцентрироваться на повышении качества управления российскими активами и изыскании средств на разработку уже имеющихся нефтегазовых месторождений в России.


Переговоры по СПГ с «Газпромом» нагнетают страсти на Кипре

Переговоры греков-киприотов о приобретении сжиженного природного газа (СПГ) у «Газпрома» привели к усилению напряженности в отношениях с Турцией, пишет газета The Financial Times.
Турция также выражала недовольство в связи с поисками Кипром нефти и газа в спорных районах Средиземного моря.
Правительство Кипра готовится к строительству первого на острове терминала СПГ. В дальнейшем Кипр, который начал консультации с российской газовой монополией «Газпром», планирует начать торговать газом с соседними странами.
Однако действия греков-киприотов привели к повышению напряжения на переговорах с турками-киприотами по поводу объединения острова и вызвали резкую реакцию со стороны Турции, отмечает издание.


«Северный поток» следует своим курсом

Большой проект «Газпрома» – газопровод «Северный поток» - набирает обороты, пишет El País. Страны побережья Балтийского моря выступают против российского газопровода, который будет снабжать ЕС.
Проект вызвал возмущение некоторых стран ЕС, опасающихся, что Россия и Германия полностью возьмут операцию под свой контроль, отмечает издание. По мнению польского президента Леха Качиньского, речь идет о «новом пакте Молотова-Риббентропа». Участие бывшего канцлера Германии Герхарда Шредера в руководстве проекта было с осуждением воспринято Польшей и прибалтийскими странами, заявившими, что Балтийское море принадлежит в том числе и им. Президент Эстонии Тоомас Ильвес заявил, что в данном случае природные ресурсы используются для того, чтобы скомпрометировать Европу, и назвал происходящее «шредеризацией» политики.
Маршрут газопровода проходит через финский участок моря в 2 км от эстонских, шведских и датских территориальных вод. Как отмечает издание, чтобы ускорить работы по оценке влияния проекта на окружающую среду, консорциум привлек к проекту бывшего премьер-министра Финляндии Пааво Липпонена, который поддерживает участие своей страны в этом проекте, так как он позволит создать надежные источники энергии для ЕС.
Сторонники проекта утверждают, что без России невозможно удовлетворить европейскую потребность в газе.
Как сообщил Себастьян Сасс, отвечающий в консорциуме за международные связи, сейчас Швеция и Финляндия изучают возможные последствия проекта для окружающей среды. Он выразил надежду, что прибалтийские республики будут удовлетворены результатами исследования.
Руководство проекта уверяет, что придерживается начального бюджета, и 50% стоимости уже профинансировано, а оставшиеся 50% планируется взять в кредит в престижных банках. В нынешних условиях взять кредит не так-то просто, отмечает издание. Но это, по мнению Сасса, не является препятствием для консорциума, так как банки в трудные времена ищут именно такие надежные проекты.


Накануне возобновления переговоров отношения КНДР и Южной Кореи ухудшаются

Сообщения о болезни Ким Чен Ира осложняют ситуацию, пишет The Washington Times.  
В Пекине возобновляются шестисторонние переговоры по корейской проблеме с участием КНДР, Южной Кореи, США, России, Китая и Японии. В Вашингтоне все еще надеются разобраться с ядерными амбициями Северной Кореи до истечения срока полномочий Джорджа Буша, а предпринимавшиеся на протяжении десяти лет усилия по налаживанию связей между КНДР и ее южным соседом практически пошли насмарку.
Представитель японского МИДа Акитака Саики прогнозирует, что переговоры будут «сложными», а между сторонами «до сих пор существуют глубокие расхождения». Представитель Южной Кореи заявил, что настроен «совершенно не оптимистично».
В прошлом году Северная Корея пообещала демонтировать ядерный реактор в обмен на 1 млн. тонн нефти, которые должны были поставить остальные участники сегодняшних переговоров, однако Япония отказалась это делать до тех пор, пока Северная Корея не разъяснит, на каком основании в 1970-1980-х годах ее спецслужбами было похищено больше десяти граждан Японии. В ответ на это КНДР заявила, что вступит в переговоры с Японией не раньше, чем получит от нее помощь.


Тока на всех немцев не хватит

Энергокризис может начаться в 2012 году, пишет немецкая газета Handelsblatt.
Как сообщил председатель правления немецкого энергогиганта E.ON Вульф Бернотат, несмотря на экономический кризис, в Германии не снижается потребление электроэнергии. Глава концерна опасается, что уже в 2012 году Германия не сможет удовлетворять собственные потребности в электроэнергии. У г-на Бернотата, однако, уже есть готовое решение этой проблемы.
«Невзирая на экономию энергии и экономический кризис, потребление электричества в Германии в этом году снова слегка вырастет», — предсказывает Вульф Бернотат. Он сообщил газете Süddeutsche Zeitung, что покрыть дефицит электроэнергии возможно только за счет продления сроков эксплуатации атомных станций и строительства новых газовых и угольных электростанций. Для этого, по мнению г-на Бернотата, необходимы политические решения.
По его словам, дискуссия по поводу энергообеспечения в Европе станет более активной. Немецкий концерн ожидает нового обострения энергетического спора между Россией и Украиной. «У Украины нет денег, но есть долги в размере более 2,5 млрд долл. Страна просто не может оплатить старые и новые поставки газа», — отметил Вульф Бернотат. По его словам, «Газпром», возможно, будет вынужден приостановить поставки газа на Украину.
Как считает г-н Бернотат, последствия российско-украинского газового спора будут весьма ощутимы и в Западной Европе. Тем не менее, он убежден в том, что энергоснабжение Германии не пострадает. По поводу продажи распределительных сетей Вульф Бернотат сообщил, что этот процесс начнется уже весной. Он отметил также, что интерес к сетям E.ON выразили многие компании, но какие конкретно — не сообщил.
По поводу идеи создания единого оператора немецких распределительных сетей Netz AG г-н Бернотат заявил, что сначала «может быть создана небольшая Netz AG для E.ON и Vattenfall». По его словам, Vattenfall и E.ON по крайней мере этого не исключают. «И возможно, эта тема станет столь активно разрабатываться, что присоединятся и другие крупные сетевые операторы», — добавил он.


Штокман выйдет на рынок

На реализацию проекта планируется занять 70% его стоимости, пишет сегодня РБК daily.
Штокмановское месторождение останется экономически привлекательным для освоения при цене на нефть 50—60 долл. за барр. Об этом сообщил вчера на Российском нефтегазовом конгрессе в Москве глава проектной компании Shtokman Development AG Юрий Комаров. По его словам, сегодня бизнес-план проекта рассчитан исходя из цены 50 долл. за барр. нефти, однако его экономику планируется пересчитать исходя из 56 долл. за барр. При этом 70% средств на реализацию проекта планируется привлечь за счет кредитов, выйти на рынок за финансированием компания намерена уже в будущем году. Эксперты ожидают, что к тому времени кредиты будут еще дорогими.
Запасы Штокмановского месторождения составляют около 3,8 трлн куб. м газа. Лицензией владеет «дочка» «Газпрома» ООО «Севморнефтегаз». Для реализации первой фазы проекта создано СП «Shtokman Development», в котором 51% принадлежит «Газпрому», 25% — Total, 24% — StatoilHydro. По предварительным данным, объем инвестиций в Штокман оценивается свыше 15 млрд долл. Соглашение об инвестициях в проект планируется подписать в четвертом квартале 2009 года. Стороны выбрали подрядчиков для подготовки начального технического проектирования (стадия FEED), которое должно быть завершено во второй половине будущего года. Газ с проекта планируется поставлять на 50% по трубопроводу, остальное — в виде СПГ. Организация поставок по газопроводу намечена на 2013 год, СПГ — на 2014 год.
По словам главы Shtokman Development AG Юрия Комарова, к моменту принятия инвестиционного решения в подготовку Штокмана планирует вложить 1 млрд долл. Ранее бюджет до завершения стадии начального технического проектирования в четвертом квартале будущего года был утвержден в 850 млн долл. Эти средства привлекаются за счет акционеров проекта. При этом он отметил, что финансирование первой фазы Штокмановского проекта на 70% будет вестись за счет кредитных средств, на 30% — за счет средств партнеров по проектной компании.


Водные опционы

Менеджеры «РусГидро» купили акции компании дороже рыночной стоимости, пишет сегодня РБК daily.
В рамках опционной программы управленцы «РусГидро» приобрели 1,14% акций гидрогенерирующей компании, реализовав 89% опционной программы, составляющей 1,28% от уставного капитала. Менеджеры купили бумаги значительно дороже текущей рыночной стоимости. Но большинство генерирующих компаний не торопятся с реализацией аналогичных программ.
Как говорится в отчете «РусГидро» по МСФО за первое полугодие, опционы могут реализовать восемь членов правления и другие ключевые сотрудники. Общее количество участников программы, которая действует с сентября 2007 года, в компании не раскрывают. Акции под нее выкупались специально созданной компанией ООО «ЭЗОП». Для осуществления предоплаты по опционным соглашениям «РусГидро» предоставила членам правления беспроцентные займы до 31 марта 2011 года. На 30 июня задолженность по ним составила 160,9 млн руб.  Пока сделанные менеджерами генерирующей компании инвестиции нельзя назвать выгодными. Они покупали акции по 1,73 руб. за штуку. Но вчера на биржах одна бумага компании стоила 0,745 руб., что в 2,3 раза ниже цены исполнения опциона. Продать выкупленные бумаги его участники смогут не раньше сентября 2010 года.
В других энергокомпаниях менеджерам пока не приходится рассчитывать на опционы. Неофициально главной причиной этого в компаниях называют низкую текущую стоимость бумаг. Например, акции «РусГидро» сейчас стоят дешевле номинала (1 руб.), а по закону компания не имеет права продавать их дешевле допэмиссии. Не запущены опционные программы в энергокомпаниях «Газпрома» (ОГК-2, ОГК-6, ТГК-1 и «Мосэнерго») и КЭС-Холдинга (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7 и ТГК-9). «Останутся опционные программы или нет — этот вопрос надо рассматривать в комплексе мер по стимулированию менеджмента», заявил представитель «Газпрома», добавив, что сейчас все компании оптимизируют свои расходы.


Тарифная ловушка

Услуги на логистику «Транснефти» затратны для ТНК-ВР, пишет сегодня РБК daily.
Компания ТНК-ВР считает необоснованными предложения о повышении тарифов на транспортировку нефти по трубопроводному и железнодорожному транспорту. Об этом заявил вчера журналистам вице-президент компании по продажам и логистике Джонатан Коллек. По его словам, тариф на транспортировку нефти не должен превышать ее стоимость. Однако уже сегодня добыча на Верхнечонском месторождении для ТНК-ВР становится нерентабельной. Нефтяные компании окажутся в трудном положении в случае роста стоимости прокачки сырья на 21%, как того просит «Транснефть», полагают аналитики. По их мнению, государству необходимо найти золотую середину между тарифной политикой и интересами нефтяной отрасли.


Спорные проекты

Грандиозные проекты нефтегазовых компаний становятся нерентабельными из-за низких цен на нефть — в их числе Верхнечонское месторождение и Штокман, пишет сегодня газета «Ведомости».
Только в начале октября ТНК-BP торжественно запустила Верхнечонское месторождение (Иркутская обл.) в промышленную эксплуатацию. Тогда цена Urals еще была выше $80 за баррель. В минувшую пятницу Urals подешевела уже до $35 за баррель, вчера на 19.00 МСК спотовые котировки были в районе $38,9 за баррель. «В сочетании с текущим уровнем цен» Верхнечонский проект будет нерентабельным, пока добыча на месторождении не достигнет 90 000 т в месяц, заявил вчера журналистам вице-президент ТНК-BP по продажам и логистике Джонатан Коллек (за весь следующий год ТНК-BP планирует добыть на Верхнечоне около 1,2 млн т). И дело не только в цене: действующие тарифы на производство и транспортировку нефти с месторождения «не являются особо выгодными» даже с учетом льгот по НДПИ для восточносибирской нефти, поделился Коллек. Пока нефть с Верхнечонского месторождения идет по ВСТО в реверсном режиме — на участке от Талакана до Тайшета (1100 км), где тариф составляет 981 руб., в то же время транспортировка от Самотлора до Тайшета (1600 км) стоит 634 руб., говорит топ-менеджер.
А в следующем году тарифы «Транснефти» могут в среднем вырасти еще на 21% — такое предложение монополия направила в ФСТ. Решения, впрочем, пока нет. Между тем нефтяники уже обращались к чиновникам с просьбой сдержать рост тарифов естественных монополий.
Падение цен на нефть пугает и «Газпром». Бизнес-модель освоения гигантского Штокмановского месторождения рассчитана на основе цены на нефть $50-60 за баррель, заявил вчера глава Shtokman Development Юрий Комаров. Он надеется, что к моменту начала добычи на проекте экономическая ситуация изменится.
Но замораживать проекты ни «Газпром», ни ТНК-BP не собираются, уверяют их представители. Убытков концерн не несет, начало добычи на Штокмане запланировано только в 2013 г., к этому времени «Газпром» надеется на рост цен, говорит его представитель. Бюджет, сроки и объемы работ в рамках Верхнечонского, а также Уватского проекта сохраняются в полном объеме и корректироваться не будут, уверяет представитель ТНК-BP.


«Тетлис» отступила

Миноритарий «ТНК-BP холдинга» — ЗАО «Тетлис» (0,00013%) — прославился весной, в разгар конфликта акционеров нефтяной компании BP и консорциума российских акционеров ААР, пишет сегодня газета «Ведомости». В апреле «Тетлис» подала иск в Арбитражный суд Тюменской области с требованием признать недействительным контракт, по которому в ТНК-BP с 2003 г. работали специалисты BP. «Тетлис» посчитала, что сделка по найму иностранцев ущемляет ее права акционера. Расходы ТНК-ВР на оплату услуг прикомандированных от BP сотрудников в 2003-2008 гг. составили $489,6 млн, но подтверждения того, чем они занимались в ТНК-ВР, «Тетлис» не нашла. На этом основании миноритарий решил, что выплаты ТНК-ВР в адрес сотрудников ВР были не зарплатой, а дивидендами, из-за которых снижались выплаты другим акционерам холдинга. В мае «Тетлис» добилась обеспечительных мер, в результате которых около 150 прикомандированных от BP сотрудников лишились права работать в ТНК-BP. А в июле арбитраж принял решение в пользу миноритария, признав договор о найме недействительным, а деньги, уплаченные по нему, подаренными британской компании (спор о возврате средств был выделен в отдельное производство).
Апелляция BP на это решение суда рассматривалась в пятницу в Восьмом арбитражном апелляционном суде в Омске. На заседании исковые требования были отозваны, сообщил «Ведомостям» представитель суда.


Оставили без трех

С 10 декабря досрочно прекращены права на пользование недрами Южно-Пудинского, Сомовского и Соболиного участков в Томской области, сообщил «Ведомостям» представитель Роснедр. Причина — «нарушение существенных условий лицензии» и то, что компания «в течение установленного в лицензии срока не приступила к пользованию недрами в предусмотренных объемах».
Все три лицензии принадлежали «дочке» «Русснефти» «Бенодет инвестментс лтд», других лицензий у нее нет. Остаточные извлекаемые запасы нефти и газового конденсата на этих участках согласно отчетности «Русснефти» — 6,1 млн т (4,1% запасов компании). За 2007 г. предприятие добыло на них 227 485 т жидких углеводородов (1,6% добычи). Роснедра проверили выполнение лицензионных соглашений «Бенодет инвестментс» и еще четырех «дочек» «Русснефти» в конце 2007 г. и в феврале направили им уведомления о возможном отзыве. «Бенодет инвестментс» получила полгода на устранение нарушений, но не сделала этого. Вице-президент «Русснефти» Эдуард Саркисов не стал комментировать отзыв лицензий, как и представитель Еn+, которая планирует купить «Русснефть».


Рейтинг - труба

Standard & Poor`s приступило к снижению оценки России, пишет сегодня газета «Коммерсантъ».
 Впервые с сентября 1998 года суверенный рейтинг России снижается — оценив антикризисные меры правительства, состояние международных резервов и потребности экономики в финансовой поддержке, агентство Standard & Poor`s понизило рейтинг с BBB+ до BBB, сохранив негативный прогноз. S&P считает неизбежным дефицит бюджета в 2009 году в 2,5% ВВП, критикует "управляемую девальвацию" рубля, сомневается в достаточности резервов ЦБ и Минфина и советует Белому дому поискать ресурсы в "Газпроме", платящем слишком мало налогов.
Вчера же S&P начало понижение рейтингов несуверенных заемщиков — снижены рейтинги Москвы, Санкт-Петербурга, ВЭБа, ФСК, "Транснефти".
"Все к тому и шло. Когда нефтезависимая страна из $140 за баррель попадает в $40 за баррель, что же удивляться, что риски в отношении нее резко пересматриваются?" — констатирует Юлия Цепляева из Merrill Lynch.
Даже осторожное предложение S&P рассмотреть вопрос о росте налогообложения "Газпрома" вызывает протесты у аналитиков госструктур.
Так, по мнению начальника отдела инвестиционной стратегии аналитического управления "ВТБ Капитал" Ивана Иванченко, ""Газпром" — корпорация для инвесторов, там сейчас идет реформа газовой отрасли. Любое изменение налогообложения только отпугнет от нее тех, кто готов вкладываться. Не надо этого делать!". Изменения рейтинга S&P Иванченко вообще считает "несправедливым", полагая, что оно — часть общей нацеленности рынка на "негатив". "Нельзя недооценивать то, что делают крупные игроки для спасения своих экономик",— говорит аналитик.


Imperial Energy оказалась дороже кризиса

ONGC купит компанию по летней цене, сообщает сегодня газета «Коммерсантъ».
Сегодня индийская ONGC должна сделать окончательную оферту по приобретению 100% акций британской Imperial Energy, работающей в России, за $2,58 млрд. Хотя Imperial стоит в два раза дешевле и министерство нефти Индии и ONGC предупредили правительство о снижении рентабельности приобретения, параметры сделки изменены не будут. Если 90% акционеров Imperial одобрят сделку, все расчеты по ней будут завершены в середине января.
Британская Imperial Energy в основном работает в Томской области, ей принадлежит 12 лицензий в России. О подготовке сделки по покупке ONGC стало известно в середине июля, условия предварительной оферты были раскрыты в августе. 7 ноября Федеральная антимонопольная служба (ФАС) дала свое разрешение на сделку, не обнаружив у британской компании месторождений, относящихся к категории стратегических.

Читайте также: