Новости

По мнению Игоря Голубева, бумаги Эмитента малоинтересны к покупке «на текущих уровнях с учетом незначительного отставания в доходностях от бумаг «РусГидро», «Мосэнерго» и ОГК-5». Накануне облигации компании торговались со следующими значениями: ТГК-1-1 YTP 8.23% (03.2012), ТГК-1-2 YTP 7,65% (07.2011). Из бондов представленных на рынке, возможностью апсайда обладает, прежде всего, выпуск РусГидро (YTM 7,35%, 06.2011).
Опубликованная отчетность по РСБУ не включает в себя результаты Мурманской ТЭЦ, которая является одним из наиболее слабых активов в структуре, вследствие использования преимущественно мазута, обращает внимание Игорь Голубев. По итогам 2008 года станция была убыточной, однако за девять месяцев результат положительный – 104 млн руб..
В целом за 2009 год выручка Генкомпании составила 38,3 млрд руб. против 31,1 млрд руб. в 2008 году. По росту выручки (+23%) Компания опередила ранее отчитавшуюся Мосэнерго, которой в прошлом году удалось заработать на 18% больше 2008 года. В составе выручки 58% приходится на продажи электроэнергии и мощности. Себестоимость ТГК-1 за отчетный год в отличие от выручки росла более сдержано: +18% к значению годом ранее. Нас несколько удивил весомо возросший объем прочих доходов (11,8 млрд руб. ’09 г./ 1,2 млрд руб. ’08 г.) и прочих расходов (11,07 млрд руб. ’09 /2.3 млрд руб. ‘08). Вместе с тем, сальдо от этих операций является положительным, против убытка в прошлом году.
Маржинальность Компании, вполне ожидаемо, в сопоставлении с показателями годом ранее довольно весомо возросла. Так, операционная рентабельность за 2009 года составила 10,02% (4,9% ’08 г.), норма EBITDA 17,6% (14,39% ’08 г.), рентабельность по чистой прибыли 8,8% (0,7% ’08 г.). На фоне таких результатов показатели Мосэнерго выглядят достаточно слабо. Напомним, что московской генкомпании удалось достичь следующих показателей: операционная рентабельность 6,5%, норма EBITDA 15,1%, рентабельность по чистой прибыли 4,0.
В течение прошедшего года ТГК-1 активно наращивала долг. Так, к концу года кредитный портфель вырос на 10 млрд руб. и достиг 15,3 млрд руб. Соотношение финансовый долг/EBITDA выросло с 1,06х до 2,26х. Структура долга не очень комфортная: около 44% приходится на обязательства с погашением до года. Вместе с тем, погашение обязательств, учитывая акционерный тандем «Газпром + Fortum», не вызывает опасений.

09:54, 14 Мая 24 «ТГК-1» обновляет оборудование Северной ТЭЦ дальше..		09:30, 14 Мая 24 Под Волгоградом сошли с рельсов несколько вагонов грузового поезда дальше..
09:22, 14 Мая 24 Йемен намерен привлечь российские компании к строительству солнечных электростанций дальше..		09:15, 14 Мая 24 На электростанциях Казахстана в 2024 году запланирован ремонт 10 энергоблоков, 55 котлов и 45 турбин дальше..
08:45, 14 Мая 24 Команда ОДУ Юга победила в чемпионате Системного оператора по решению инженерных кейсов дальше..		08:40, 14 Мая 24 «Россети Юг» обезопасили для птиц ЛЭП в заповеднике Волгоградской области дальше..
08:24, 14 Мая 24 «РН-Уватнефтегаз» высадил в Тюмени рябиновую аллею дальше..		08:18, 14 Мая 24 Энергосистема Нижневартовска отработала в праздники без сбоев дальше..
08:13, 14 Мая 24 «КазМунайГаз» направил 68 млрд тенге на реабилитацию месторождений Узень и Карамандыбас дальше..		08:09, 14 Мая 24 ТГК-14 заменит в Чите 1,2 км теплосетей на улице Бабушкина дальше..
08:04, 14 Мая 24 «Северсталь Стальные Решения» поставила более 520 тонн металлоконструкций в Чувашию дальше..		07:58, 14 Мая 24 Улан-Удэнская ТЭЦ-1 возобновляет подачу горячей воды после опрессовок дальше..
07:07, 14 Мая 24 ХРМК восстанавливает тепловую изоляцию сетей в Хабаровске дальше..		07:03, 14 Мая 24 Западно-Сибирская ТЭЦ отключит ГВС в Новокузнецке на две недели дальше..
07:00, 14 Мая 24 ДРСК направит более 100 млн рублей на ремонт принятых электросетевых активов дальше..		05:53, 14 Мая 24 «Газпром» обеспечивает россиян рекордными для мая объемами газа дальше..
05:44, 14 Мая 24 ЧерМК вывел из эксплуатации три агломерационных машины в рамках федерального проекта «Чистый воздух» дальше..		05:41, 14 Мая 24 Вокалистки Кольской АЭС блестяще выступили на «Московских сезонах-2024» дальше..
05:33, 14 Мая 24 Сроки отключения горячей воды в Москве откладываются из-за похолодания дальше..		05:24, 14 Мая 24 «Газпром» нарастил поставки газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» дальше..
05:18, 14 Мая 24 Эксперты Московского Политеха предложили новые правила для использования роботов в городской среде дальше..		05:07, 14 Мая 24 СТАН модернизировал токарный станок для авиационного двигателестроения дальше..
05:04, 14 Мая 24 ЗабГУ работает над получением стратегически важных металлов из техногенных отходов дальше..		04:10, 14 Мая 24 «Россети Кубань» обеспечили электроэнергией новый центр единоборств в станице Ленинградской дальше..
03:09, 14 Мая 24 Атомщики завершили в Десногорске 400-километровый велопробег из Обнинска дальше..		03:08, 14 Мая 24 Преподаватель физики из Волгодонска стал «Учителем года» и прошёл стажировку в «Школе Росатома» дальше..
03:05, 14 Мая 24 В городе Кизел Пермского края газифицирован новый Вечный огонь дальше..		02:54, 14 Мая 24 «МОЭК» выплатила 9-й купонный доход по биржевым облигациям серии 001Р-03 дальше..
02:50, 14 Мая 24 В Новосибирской области созданы условия для догазификации 255 домовладений станции Мочище дальше..		02:48, 14 Мая 24 За Женю Торопова зажгите свечу… дальше..
02:46, 14 Мая 24 Экономический эффект «Башнефти» от внедрения передовых решений достиг 4,8 млрд рублей дальше..