Новости

О том, как она создавалась, и каковы преимущества ее использования, в интервью редакции сайта ОАО «Газпром» рассказал заместитель председателя правления — начальник финансово-экономического департамента ОАО «Газпром» Андрей Круглов.
По его словам, если говорить совсем просто, cash pooling — это система, которая дает возможность головной организации оперативно распоряжаться средствами на счетах компаний, входящих в группу. То есть cash pooling— это централизованное управление денежными потоками внутри группы.
Такая система имеет неоспоримые преимущества. Очевидно, что у одних дочерних организаций к концу рабочего дня остаются временно свободные денежные средства, в то время как другие вынуждены привлекать краткосрочные банковские кредиты для покрытия кассовых разрывов. Система cash pooling позволяет минимизировать потребность в дополнительных краткосрочных займах, а, следовательно, в расходах на их получение и на процентные выплаты. Кроме того, система упрощает учет движения средств внутри группы, и дает руководству компании оперативную информацию о нем.
Денежные средства участников системы cash pooling могут быть объединены в виртуальный пул (иначе он еще называется номинальным, или notional pool) или же реальный пул (real pool). Организация виртуального пула означает объединение счетов участников без фактической их концентрации на основном счете (мастер-счете). Зачастую на практике виртуальный пул предшествует созданию системы реального пула.
Организация реального пула предполагает перечисление средств со счетов его участников на мастер-счет в конце банковского дня и перераспределение этих средств между счетами участников согласно их потребностям.
Каждый из вариантов имеет свои достоинства и недостатки, которые следует учитывать при принятии итогового управленческого решения.
В международной практике cash pooling уже давно используется крупными корпорациями: например, Total, ExxonMobil, GDF-SUEZ, в качестве эффективного инструмента оптимизации процедуры управления своими денежными потоками. Практически все ведущие международные банки имеют в своей продуктовой линейке предложения по организации системы cash pooling.
А вот со стороны российских компаний интерес к подобного рода технологиям наблюдается лишь последние несколько лет, так что говорить о каком-либо существенном накопленном практическом опыте пока рано.
«Газпром» начал работу над проектом по cash pooling весной 2008 года. Было изначально принято решение о выделении двух направлений: формирование отдельной системы cash pooling в зарубежных компаниях Группы «Газпром» и создание cash pooling в российских дочерних компаниях.
Причин такого разделения было несколько. Во-первых, в России нет достаточного практического опыта по реализации такого рода проектов, поэтому пришлось практически с нуля выстраивать бизнес-схему создаваемого пула, а кроме того — совместно с банком разрабатывать необходимое программное обеспечение. Во-вторых, действующие нормы российского законодательства в области налогового и валютного регулирования сегодня не позволяют применять типовую схему организации cash pooling, которая широко используется в международной практике. В большей степени это относится к реальным пулам, в основе работы которых заложена идея внутригрупповых займов.
Выбор банковских площадок рассматривался «Газпромом» как одна из ключевых задач проекта — ведь cash pooling подразумевает концентрацию средств на счетах одного или нескольких банков, а это, следовательно, может увеличить потенциальные кредитные риски компании. «Газпром» изучил предложения восьми ведущих зарубежных банков, занимающих лидирующие позиции в этом секторе банковских услуг. Для их оценки была разработана специальная система критериев: предложения, в частности, оценивались с точки зрения степени надежности банка, опыта организации кэш-менеджмента, странового покрытия, а также опыта сотрудничества с компаниями Группы «Газпром» и стоимости услуг.
В результате для организации зарубежных пулов были определены два банка — Deutsche Bank и BNP Paribas. Выбор был подтвержден специалистами компании KPMG, оказывавшей консультационную поддержку по проекту. А расчетным банком для формирования виртуального пула с участием российских компаний Группы «Газпром» был выбран «Газпромбанк» — в силу объективных причин: ведь именно его филиальная сеть максимально адаптирована к потребностям наших дочерних организаций. Кроме того, одной из основных предпосылок выбора «Газпромбанка» являлось наличие необходимой информационной платформы — автоматизированной системы дистанционного банковского обслуживания и расчетного центра корпорации, что позволило реализовать проект в сжатые сроки.
На сегодняшний день созданная система централизованного управления ликвидностью охватывает несколько денежных пулов.
В системе cash pooling для зарубежных компаний Группы к созданному в августе 2009 года реальному пулу, куда входит группа компаний «„Газпром“ Германия», вскоре добавится и виртуальный пул. Его участниками станут Gazprom E.P. International B.V., Gazprom Sakhalin Holdings B.V. и Gazprom Finance B.V. Реальный пул для зарубежных компаний работает на площадке Deutsche Bank, виртуальный пул будет функционировать на площадке голландского подразделения BNP Paribas.
Такая система для зарубежных компаний позволяет учитывать различный характер деятельности участников пулов, особенности их организационной структуры, разные уровни развития системы управления краткосрочной ликвидностью, а также особенности налогового регулирования в ряде европейских стран. Немаловажно и то, что избранная модель дает возможность поддерживать конкурентную среду между обслуживающими банками. Кроме того, оптимизируются кредитные риски Группы «Газпром».
Что касается России, то здесь успешно работает виртуальный рублевый денежный пул. Сегодня в него входит уже 76 дочерних компаний, филиалов и представительств «Газпрома», расположенных в нескольких часовых поясах, и на стадии подключения — еще 10 организаций. Благодаря работе пула ведется оперативный контроль движения денежных средств по счетам Группы «Газпром», обеспечивая равные для всех участников пула рыночные условия по размещению средств.
Таким образом, сегодня «Газпром» имеет в своем распоряжении мультибанковскую мультивалютную систему мониторинга и управления денежными потоками с единым центром консолидации оперативной информации.
Внедрение системы позволило увеличить эффективность размещения временно свободных средств Группы примерно на 40%. Также удалось сформировать благоприятные условия для привлечения «Газпромом» краткосрочного кредитования по льготной ставке. Максимальный объем такого кредита составляет 25 млрд руб.
Система cash pooling не является статичной — она способна адаптироваться к изменяющимся условиям, так что у нее есть потенциал дальнейшего развития. В частности, сегодня, в дополнение к имеющемуся виртуальному рублевому пулу, планируется создание виртуального валютного пула на площадке «Газпромбанка» .
Помимо этого, продолжается работа по развитию системы централизованного управления ликвидностью на площадке банка «Россия»: в нем обслуживаются некоторые крупные дочерние организации «Газпрома», в частности — ООО «Газпром межрегионгаз» и ООО «Газпром комплектация».
Что касается зарубежных компаний, то прорабатываются вопросы организации реального пула в Gazprom E.P. International B.V. на площадке BNP Paribas.