Новости

В условиях падения спроса на газ эксперты полагают, что «Итера» должна стимулировать держателей облигаций дополнительными бонусами для сохранения займа на рынке, пишет РБК daily.
«Итера» может поднять ставку купона по первому выпуску облигаций на 5 млрд руб. до уровня примерно 19% по результатам переговоров с держателями. Заем был размещен в ноябре 2007 года. Выпуск предполагал выплату десяти полугодовых купонов, ставки по первым трем составили 10,4%. Gомимо увеличенной ставки купона, компания определит дату еще одной оферты до 2012 года.
«Мы ведем работу с банками, с основными держателями облигаций, естественно, будем поднимать ставку купона, — заявил глава правления компании Владимир Макеев. — Ставка будет рыночная, но где-то в районе 19%, все будет зависеть от переговоров». Он отметил, что компания начала готовиться к оферте полгода назад и в небольшом объеме выкупила облигации. Обязательства планируется исполнить отчасти за счет собственных средств. По словам источника на долговом рынке, ранее повышенный интерес к облигациям «Итеры» проявляли иностранные компании, а список держателей достаточно широк. По другой информации, значительная часть бумаг сконцентрирована у Газпромбанка.
«Итера» пытается оставить выпуск на рынке, однако даже купон в 19% годовых вряд ли заставит инвесторов отказаться от предъявления большого объема бумаг по оферте 1 июня, говорит аналитик ИБ «Открытие» Евгений Воробьев. Снижение спроса на газ и недавнее заявление «Газпрома» об уменьшении объемов покупки газа у независимых производителей могло повлиять и на «Итеру». «Невысоким» с учетом имеющихся рисков считает предложение компании и аналитик ИК «Уралсиб» Станислав Боженко. По данным на конец 2008 года, долг компании составлял чуть более 7 млрд руб. Очевидно, что «Итера» не сможет рефинансировать долг в банках под такой процент, поэтому она стремится оставить необеспеченный заем на рынке. Облигации компании сейчас котируются выше 99% от номинала с доходностью 21,6%. Однако они не входят в ломбардный список Центробанка. «Итера» может договориться с держателями индивидуально, если предложит им какие-либо другие бонусы, например единовременную комиссию, что позволит не задирать купон выше 20%, полагает Станислав Боженко.
Удвоение ставки по займу по факту больше похоже на его реструктуризацию, говорит Дмитрий Александров из ИК «Файненшл Бридж». По словам аналитика, в случае отсутствия компромисса с держателями «Итера» может перекредитоваться у контрагентов, например под залог будущих поставок газа. Раннее начало переговоров с держателями облигаций увеличивает шансы договориться в индивидуальном порядке. 

Читайте также:

Тэги: Продажа газа облигации