Новости

Сразу после появления этой новости котировки евробондов ТНК-BP снизились в среднем на 0,5 п.п.
По мнению российских экспертов, S&P поторопилось с негативными прогнозами, учитывая хорошие финансовые показатели компании, которые она показала в первом полугодии, пишет сегодня РБК daily..
S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг приоритетного необеспеченного долга компании с ВВ+ до ВВ. Краткосрочный рейтинг агентство подтвердило на уровне В, но прогноз рейтинга сменило на «негативный». «Понижение рейтинга отражает наши серьезные опасения относительно корпоративного управления ТНК-BP в свете тупиковой ситуации между партнерами — BP Plc и AAR», — говорится в отчете экспертов S&P. По их мнению, добавляет неуверенности и растущая непредсказуемость стратегии и финансовой политики ТНК-BP, увеличившийся риск недостаточного контроля и риски невыгодных для компании судебных решений.
Кроме того, в агентстве ожидают, что потеря 148 иностранных специалистов и нескольких ключевых менеджеров компании негативно отразится на операционной деятельности ТНК-BP.
В свете всего этого предполагаемый уровень дохода компании в текущем году и адекватные показатели ликвидности на конец июня уже не играет ключевого значения, считают в S&P. «Нынешняя ситуация, по всей вероятности, приведет к сокращению производства в 2009 году, учитывая устаревшие активы компании и потребность в применении новых технологий, необходимых для поддержания производства», — говорится в отчете агентства.
Примерно того же мнения придерживаются и специалисты другого международного рейтингового агентства — Moody’s Investor Service. В минувший вторник они изменили прогноз по корпоративному рейтингу компании ТНК-BP на уровне Baa2 со «стабильного» на «развивающийся». Как отмечается в отчете Moody’s, это связано с общей нестабильностью ситуации, которая окружает существующий в настоящее время спор между акционерами компании.
Вчера акции ТНК-ВР чувствовали себя заметно хуже рынка, потеряв около 3,7%, отмечает аналитик ИГ «КапиталЪ» Виталий Крюков. Сразу после выхода новости о снижении рейтинга котировки евробондов TNK-BP International снизились в среднем на 0,5 п.п. Тем не менее, считает г-н Крюков, S&P несколько преувеличивает негативные последствия акционерного конфликта для компании. Финансовые результаты TNK-BP International за первое полугодие продемонстрировали уверенную динамику. Рентабельность по EBITDA (27%) и чистой прибыли (17%) является одной из самых высоких в отрасли. Финансовые коэффициенты находятся на приемлемом уровне.
Снижение рейтинга повлияет на возможность ТНК-ВР привлекать денежные займы в банках и при размещении еврооблигаций, поясняет Дмитрий Лютягин из ИК «Велес Капитал». За риски при вложении капитала инвесторы будут требовать более высокую ставку, что отразится на рентабельности бизнеса компании. «Сейчас еврооблигации ТНК-ВР торгуются с доходностью около 9%. Если компания в будущем решит размещать длинные евробонды, то премия к их кривой доходности составит около 0,5 п.п., то есть ставка будет на уровне порядка 9,5%», — говорит Виталий Крюков.
Другое крупнейшее международное рейтинговое агентство — Fitch — пока не изменяло своих прогнозов по ТНК-ВР, пишет сегодня «Коммерсантъ». Однако сегодня Fitch планирует выпустить официальное сообщение по поводу ТНК-ВР. Moody`s уже отреагировало на конфликт в компании, изменив прогноз по рейтингу ТNК-BP International Ltd на уровне Baa2 со "стабильного" на "развивающийся". Moody`s считает, что сложившаяся в настоящее время структура, в рамках которой главный исполнительный директор компании управляет ею удаленно (Роберт Дадли покинул Россию), не сможет оставаться жизнеспособной в течение длительного периода.
Однако аналитик Unicredit Aton Артем Кончин считает, что Standard & Poor`s перестраховывается, потому что серьезных причин для пересмотра рейтинга пока нет. "Пока конфликт не отразился ни на операционных, ни на финансовых показателях ТНК-ВР и вряд ли акционеры до этого доведут",— говорит он. По мнению аналитика, стороны вскоре найдут компромисс.
Михаил Никитин из Raiffeisen Bank считает, что снижение рейтинга может обернуться для ТНК-ВР удорожанием долговых обязательств. "Иногда при кредитных и облигационных займах ковенанты связаны с рейтингами компании,— поясняет аналитик.— Их снижение влечет либо повышение кредитной ставки, либо требование досрочного погашения займа". Общий финансовый долг TNK-BP International на конец июня 2008 года составлял $8,1 млрд. Однако господин Никитин считает возникновение проблем маловероятным, так как другие показатели ТНК-ВР из-за конфликта не страдают, а "с банками обычно можно договориться". Акции ТНК-ВР на РТС вчера подешевели на 3,74% при росте индекса на 0,14%, однако это связано не только со снижением рейтинга, но и с претензиями ФАС ко всем крупным нефтяникам.

Акции энергетики, энергетика бизнес

Читайте также: