Новости

Сейчас на рынке акции "Русгидро" стоят в два с половиной раза дешевле, чем фиксированная цена опциона, то есть могут принести менеджерам только убытки. Срок исполнения опционов придет в 2010-2011 годах, однако попытки правительства преодолеть кризис могут привести к дополнительному ухудшению финансового положения "Русгидро", пишет сегодня газета «Коммерсантъ».
Аналогичные программы должны были вводиться в дочерних компаниях РАО "ЕЭС России" в процессе реформирования холдинга. Предполагалось, что сотрудники могут, заключив договор, получить право через три года выкупить долю в своей компании по фиксированной цене и в случае роста стоимости акций за этот период получить прибыль. Но за 2008 год акции энергокомпаний, в том числе "Русгидро", сильно подешевели.
Так, в "Русгидро" цена исполнения опциона составляет 1,73 руб., тогда как 8 декабря акции компании на ММВБ стоили 73 коп. Похожая ситуация складывалась и в других компаниях, где проводилась опционная программа. Например, в ОГК-2, где на мотивацию менеджмента выделялось 529,6 млн акций, цена опциона устанавливалась в 3,94 руб., тогда как сейчас стоимость бумаг на ММВБ — лишь 32,8 коп.
В следующем году "Русгидро" может попасть в более сложное финансовое положение. В конце ноября Федеральная служба по тарифам утвердила рост электроэнергетических тарифов в среднем на 19%, при этом более всего выросла ставка именно для "Русгидро" — на 31,6%. Рост ставок по тепловой генерации был существенно ниже: для ТГК — 17,5%, для ОГК — 18,5%. Однако, как сообщил Сергей Юшин, "в связи с нестабильной ситуацией на рынке" динамика тарифов может измениться. Действительно вчера стало известно о предложении Минэкономразвития, которое было оглашено на заседании правительства в прошлую пятницу. Министерство выдвинуло идею урезать рост тарифов в 2009 году до 5%. Впрочем, другой собеседник агентства уточнил, что речь может идти о постепенном росте тарифов на 5% в квартал
Общее количество участников опционной программы «РусГидро», которая действует с сентября 2007 года, в компании не раскрывают, пишет сегодня РБК daily. Акции под нее выкупались специально созданной компанией ООО «ЭЗОП». Для осуществления предоплаты по опционным соглашениям «РусГидро» предоставила членам правления беспроцентные займы до 31 марта 2011 года. На 30 июня задолженность по ним составила 160,9 млн руб.  Пока сделанные менеджерами генерирующей компании инвестиции нельзя назвать выгодными. Они покупали акции по 1,73 руб. за штуку. Но вчера на биржах одна бумага компании стоила 0,745 руб., что в 2,3 раза ниже цены исполнения опциона. Продать выкупленные бумаги его участники смогут не раньше сентября 2010 года.
В других энергокомпаниях менеджерам пока не приходится рассчитывать на опционы. Неофициально главной причиной этого в компаниях называют низкую текущую стоимость бумаг. Например, акции «РусГидро» сейчас стоят дешевле номинала (1 руб.), а по закону компания не имеет права продавать их дешевле допэмиссии. Не запущены опционные программы в энергокомпаниях «Газпрома» (ОГК-2, ОГК-6, ТГК-1 и «Мосэнерго») и КЭС-Холдинга (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7 и ТГК-9).

Читайте также:

Тэги: акции РусГидро