Новости

Авария не войдет в тариф

Расходы энергетиков на ликвидацию аварии в Подмосковье оцениваются в 9 млрд руб., заявил премьер-министр Владимир Путин на встрече с руководством «Единой России». При этом он особо подчеркнул, что эти средства не могут быть включены в тарифы для населения, поэтому энергетикам придется справляться с проблемой своими силами. Впрочем, эксперты не исключают, что в последующие годы энергетики так или иначе заложат свой ущерб в тариф, пишет РБК daily.
Накануне глава МОЭСК Андрей Коновалов (ранее он оценивал предварительный убыток в 234 млн руб.) уверял, что компания готова также выплачивать компенсации жителям Подмосковья в случае удовлетворения их судебных исков. Выплата ущерба гражданам будет происходить за счет оперативного бюджета компании и страховых возмещений. Г-н Коновалов также отметил, что «никаких тарифных решений в этой связи не ожидается, поскольку тарифы уже приняты на пятилетку».
Согласованные на пять лет тарифы не позволят компаниям компенсировать потери за счет потребителей, хотя в дальнейшем часть инвестпрограммы будет компенсироваться за счет тарифа, считает аналитик Альфа-банка Федор Корначев. Если деньги не будут получены за счет страховок, то так или иначе они будут взысканы с потребителей, возражает аналитик Дойче Банка Дмитрий Булгаков. «Либо компания заложит ущерб в тариф на последующие годы, либо часть реконструкции сетей будет проведена как модернизация. В таком случае ее можно будет включить в базу активов RAB», — говорит г-н Булгаков.
МОЭСК может позволить себе оплатить ущерб из собственных средств, полагает г-н Корначев. EBITDA компании за 2009 год составляет около 31 млрд руб. «Даже если МОЭСК потратит в два раза больше средств на компенсации, это составит всего около 1,6% прибыли», — считает эксперт.
Устаревшее, требующее модернизации оборудование, которое дает сбой и становится причиной энергоаварий, давно является больным местом российской энергетики. Вчера правительство поручило провести инвентаризацию всех электросетей до конца первого квартала. По данным Минэнерго, на конец 2010 года 47% подстанций и 67% ЛЭП отработали более 25 лет, при этом 17% подстанций и 26% ЛЭП являются аварийными, то есть функционируют более 35 лет. Физический износ оборудования распределительного электросетевого комплекса составляет 69%.


Энергетикам подогрели уголь

Вслед за коксующимся углем, цена на который из-за наводнения в Австралии выросла на 25%, подорожали и энергетические марки. С начала года спотовые цена на них выросли на 20%, обновив максимум двух последних лет. Однако российские производители энергетического угля от роста цен много не выиграют, так как основную долю экспорта занимают поставки по годовым контрактам с фиксированными ценами, пишет «Коммерсантъ».
Спотовые цены на угли энергетических марок побили рекорд двухлетней давности, сообщило агентство Bloomberg. Рынок разогревает крупнейшее за последние годы наводнение в Австралии (второй экспортер угля после Индонезии, занимает 24% рынка против 33%), в результате которого около 85% месторождений не смогут выйти на прежние объемы добычи. В частности, поставки могут сократить BHP Billiton и Xstrata. Из-за перспективы недопоставок цена энергоугля в порту Ньюкасла (мировой лидер по экспорту угля) подскочила до $139 за тонну. Только за последнюю неделю сырье подорожало более чем на 5%, а с начала года, когда началось наводнение,— примерно на 20%.
Спотовые цены в российских портах отреагировали соответствующим ростом. В частности, в порту Восточный с начала года энергетический уголь также подорожал на 20%, до $126 за тонну. Но российские производители от австралийского эффекта выиграют немного, по крайней мере в текущем году. Цены на внутреннем рынке не привязаны к спотовым, а коррелируются в основном с сезонным спросом. Экспортные поставки на 80-90% объема идут по контрактам, заключенным в четвертом квартале и закрепляющим цену на год (на 2011 год международная контрактная цена — $115 за тонну). Тем не менее с начала торгов этого года акции "Распадской" подорожали на 6,3%, "Белона" — на 6,4%, Кузбасской топливной компании — на 5,6%.
Цены на коксующиеся угли с начала года выросли еще сильнее — более чем на 25%, до $280 за тонну. Отметку в $300 сырье для металлургов может преодолеть уже во втором квартале, считает аналитик "Уралсиба" Дмитрий Смолин. По его мнению, последствия наводнения будут иметь среднесрочный характер, что отразится на контрактных ценах следующего года, так как рынок будет закладывать премию на случай повторения форс-мажора. Таким образом, российские экспортеры энергетического угля смогут отыграть рост цен только в 2012 году. Впрочем, выгода будет небольшой, уточняет аналитик RMG Андрей Третельников, ожидающий со второго полугодия, когда завершится сезон дождей в Австралии, коррекцию цен.


Вместе на биржу

Украина создаст национальную вертикально-интегрированную нефтяную компанию (ВИНК) и разместит до 20% ее акций на Лондонской бирже, сообщил директор департамента минтопэнерго Константин Бородин: объединиться могли бы «Укрнафта» и «Укртатнафта», но окончательное решение о слиянии и листинге примет правительство.
Речь о национальной ВИНК на базе «Укрнафты» идет с 2000 г. «Укрнафта» — крупнейшая нефтяная компания Украины: 86% добычи нефти и 16% газа страны. Правительство показатели «Укрнафты» не устраивают — с 2006 г. падает добыча, пишет газета «Ведомости».
Крупнейший акционер «Укрнафты» — «Нафтогаз Украины» (50% плюс 1 акция). Но с 2003 г. менеджмент «Укрнафты» действует в интересах группы «Приват» Игоря Коломойского — она консолидировала 40,47% акций «Укрнафты». Чтобы провести собрание акционеров, по закону об акционерных обществах нужно собрать 60%.
Менеджмент «Укрнафты» инициативу поддерживает, заявил финансовый директор компании Владимир Пустоваров: «Интеграция с переработкой сделает бизнес более стабильным». Ожидается, что акционеры «Укрнафты» обсудят создание публичной ВИНК на внеочередном собрании 22 марта 2011 г.
Создание ВИНК может торпедировать «Татнефть», считает аналитик «Инвесткафе» Григорий Бирг, — она владела 18,296% акций «Укртатнафты», еще 28,78% было у министерства имущества Татарстана. Судебные разбирательства практически обнулили татарскую долю в компании, появился новый владелец — аффилированное с группой «Приват» ООО «Корсан» (19,449% акций; 43,054% акций «Укртатнафты» — у «Нафтогаза Украины»). В 2007 г. «Татнефть» подала иск на $2,4 млрд против Украины в международный арбитраж. Неурегулированный имущественный спор может существенно повлиять и на оценку, и на интерес инвесторов к ВИНК.


Россию ждет новый виток кризиса

То, что вопреки всем прогнозам нефть подорожала почти до 100 долл. за баррель, может быть симптомом очередной волны кризиса. Российские эксперты не исключают повторения сценария 2008 года, правда в меньших масштабах. В этом случае больнее всего его последствия ощутит на себе именно Россия. Инвесторы уже сейчас решают, куда перенаправить средства, если нефтяной пузырь все же лопнет, пишет РБК daily.
Если в первый момент изрядно подросшая цена на нефть вызывала у всех скорее позитивные эмоции, то, когда котировки подобрались к отметке почти 100 долл. за баррель, настроения сменились на тревожные. «Основная задача сейчас — понять, как правильно переориентировать средства в условиях такой цены на нефть. Пока не ясно, что это — восстановление экономики или мы переживаем сценарий 2008 года» — такую оценку дали сотрудники сразу нескольких российских инвесткомпаний. Выиграет тот, кто поймет, как вырастет рынок и когда будет самое время с него уходить.
В начале недели озабоченность высокими темпами роста нефтяных цен высказывали представители МЭА. Они призвали ОПЕК регулировать объемы добычи ближайшие месяцы, чтобы цены не достигли планки 100 долл. за баррель. Нефть марки Brent с 92,6 долл. за баррель по состоянию на 30 декабря выросла до 98,68 долл. за баррель к 14 января, и вчера баррель торговался по 97,92 долл.
Нефтяные трейдеры не верят в рост спроса на «черное золото»: в Европе стоят девять НПЗ, а в США котировки WTI ниже, чем на Brent, — верные признаки стагнации на сырьевом рынке.
По словам профессора Российской экономической школы Олега Замулина, до сих пор не существует единого мнения, что именно называть пузырем. «Не углубляясь в терминологию: если то, что происходило до кризиса, было пузырем, то, скорее всего, происходящее сейчас тоже пузырь», — говорит он. Рост цен на «черное золото» вызван обилием дешевых денег и отсутствием разумных проектов, куда эти деньги вкладывать, поясняет эксперт.


Спотовые цены на газ опять падают

Биржевые цены на природный газ в Западной Европе вместе с потеплением снова оказались ниже уровня долгосрочных контрактов "Газпрома" — $320 за тысячу кубометров. "Газпром" настаивает, что доля спота в торговле газом незначительна и не должна влиять на ценообразование. Но еще в 2009 году через биржу продали 177,2 млрд кубометров газа, или 35% суммарного потребления ЕС и Турции. По 2010 году точных данных нет, но биржи показывали рост продаж, пишет "Коммерсантъ".
В январе в Европе началось потепление, нехарактерное для этого времени года, в отдельных странах даже происходят наводнения. Как следствие, газа продается меньше обычного. В результате цены на западноевропейских биржах по спотовым контрактам пошли вниз. На торговой площадке Великобритании NBP цена природного газа с 6 января стала ниже прогнозной цены "Газпрома" по долгосрочным контрактам ($320 за тысячу кубометров), на бельгийской Зеебрюгге — с 7 января, на голландской TTF — с 10 января.
"Газпром" уже снизил уровень take or pay на 10-15% для всех ключевых потребителей Западной Европы на 2010 год и при этом привязал объемы сверх минимального к спотовым сделкам. Однако на этом "Газпром" остановился и в переговорах на 2011 год отказал всем без исключения партнерам в изменении контрактных условий без предъявления "форс-мажорных аргументов". А доказать наличие форс-мажорных обстоятельств пока никому из покупателей не удалось. Максим Шеин из БКС отмечает, что рынок действительно изменился после кризиса 2008 года, но производители, которые привязали контрактную цену на газ к спотовой составляющей в значительной мере (норвежская Statoil — на 25-40%), потерпели убытки в 2010 году. Оба аналитика считают, что биржевые цены на газ не будут расти в этом году, даже несмотря на рост цен на нефть, что может привести к дальнейшему оттоку покупателей "Газпрома" на биржу.


«Роснефть» поссорила акционеров ТНК-ВР

Сделка между «Роснефтью» и ВР может сыграть роковую роль в судьбе ТНК-ВР, работающей около восьми лет в России. По данным WikiLeaks, британский менеджмент еще задолго до аварии в Мексиканском заливе не исключал распада совместного предприятия и создания альянса с российской госкомпанией. Сейчас уже очевидно явное недовольство заключенным соглашением российских акционеров компании ТНК-ВР — консорциума Alfa Access Renova (AAR), что может привести к новому конфликту, пишет РБК daily.
Об альянсе «Роснефти» и ВР, который предполагает совместную разработку арктического шельфа и обмен акций, компании объявили на прошлой неделе. Эту новость положительно оценили инвесторы: стоимость бумаг обеих компаний и ТНК-ВР резко выросла на фондовых площадках. Однако вопросы к сделке появились у российских акционеров ТНК-ВР. Консорциум AAR считает, что договоренности ВР и «Роснефти» могут нарушать акционерное соглашение, заключенное в рамках ТНК-ВР. Главный управляющий директор AAR Стэн Половец сказал, что выводы можно будет сделать после получения информации от ВР и «Роснефти».
Первый конфликт AAR и ВР возник в начале 2008 года, напоминает "Коммерсантъ". Российские владельцы компании считали, что партнер не соблюдает принципы паритетного управления, а британские менеджеры ТНК-ВР действуют в интересах только ВР и блокируют развитие компании. Начавшиеся весной 2008 года многочисленные проверки компании госорганами привели к тому, что в конце июля Россию покинули глава ТНК-ВР Роберт Дадли (теперь возглавляет ВР), часть других британских менеджеров и сотрудников самой ВР (российские власти утверждают, что в конфликт не вмешивались).
В начале 2009 года AAR и ВР подписали акционерное соглашение, которое предполагало существенные изменения в структуре управления компанией: у нее появились независимые директора, и в нем также оговаривалось, что кандидатура нового руководителя ТНК-ВР должна устраивать обоих партнеров. К концу 2009 года акционеры согласовали назначение на должность главы ТНК-ВР Максима Барского. Он должен был возглавить компанию в начале 2011 года. Однако с назначением произошла заминка: в декабре 2010 года ТНК-ВР заявила, что оно откладывается из-за "технических сложностей".
В акционерном соглашении не оговариваются санкции за его нарушение. Однако партнеры могут поднять вопрос о компенсации упущенной выгоды. В понедельник зампред правления компании Максим Барский заявил: "Если бы совет директоров спросил точку зрения менеджмента, мы бы сказали, в частности, что вопрос по шельфу требует дополнительного изучения, а тема покупки акций "Роснефти" интересна".
Российские акционеры способны создать сложности ВР, они это уже доказали, говорит Алексей Кокин из "Уралсиба". Начиная публичные разбирательства с ВР, AAR может добиться уступок в сделках по покупке ее активов или в назначении менеджмента, считает аналитик. По словам управляющего партнера адвокатского бюро "Корельский, Ищук, Афанасьев и партнеры" Андрея Корельского, у AAR не получится заблокировать сделку ВР, но за нарушение акционерного соглашения ВР могут грозить санкции. Например, поясняет юрист, AAR может добиться приоритета в управлении активами, согласовании органов управления, уменьшения дивидендов и прочих выплат в адрес ВР.


«АвтоВАЗ» сдал энергию

«АвтоВАЗ» продал энергетические активы одному из акционеров — госкорпорации «Ростехнологии». Это позволит заводу получить часть бюджетных средств, выделенных на его поддержку, пишет газета «Ведомости».
Автозавод продал 100% акций «Электросети», «Тевиса» и Тольяттинской энергосбытовой компании (ТЭК), следует из списка аффилированных лиц завода на 1 января 2011 г., опубликованного на его сайте. Покупателем стала дочерняя структура «Ростехнологий» — «РТ-энергоэффективность», сообщил представитель последней. Директор по внешним связям «АвтоВАЗа» Игорь Буренков подтвердил это, подчеркнув, что компании были проданы на аукционе, а «РТ-энергоэффективность» предложила наибольшую цену. Однако сумму сделки и он, и представитель энергетической «дочки» «Ростехнологий» назвать отказались. В ноябре гендиректор госкорпорации Сергей Чемезов говорил, что за счет выкупа у «АвтоВАЗа» непрофильных активов «Ростехнологии» передадут ему часть из 10 млрд руб., полученных из бюджета на поддержку автозавода.
«Тевис» предоставляет услуги ЖКХ в Автозаводском районе Тольятти, согласно данным «СПАРК-Интерфакса», за девять месяцев 2010 г. выручка этой компании составила 2,5 млрд руб., чистая прибыль — 5 млн руб. «Электросеть» занимается управлением электросетями в Тольятти, а ТЭК — продажей электроэнергии; их выручка в 2009 г. составила 631,8 млн и 1,8 млрд руб. соответственно, при этом «Электросеть» получила 21,7 млн руб. прибыли, а ТЭК — 6,2 млн руб. убытка. Аналитик «Уралсиба» Александр Селезнев оценивает последние две компании в 400-600 млн руб. Избавление от непрофильных активов было одним из пунктов антикризисной программы «АвтоВАЗа».


Нефтяные пошлины перекачают в бензиновые

Уже с марта 2011 года для нефтяной отрасли России может быть введен новый налоговый режим. Проект отраслевой налоговой реформы предполагает снижение экспортной пошлины на нефть и увеличение пошлины на экспорт нефтепродуктов. Потери бюджета от снижения пошлины на нефть будут компенсированы ростом объемов экспорта нефти. Однако эксперты опасаются падения нефтепереработки — оно угрожает РФ дефицитом светлых нефтепродуктов на внутреннем рынке и ростом цен на высокооктановые бензины, пишет "Коммерсантъ".
Предлагаемый Минэнерго налоговый режим "60-66" предполагает снижение экспортной пошлины на нефть примерно на 7%. Согласно закону "О таможенном тарифе" пошлина рассчитывается по формуле: $29,2 за тонну плюс 65% от разницы между ценой мониторинга и $182,5 (эквивалент $25 за баррель). Минэнерго предлагает заменить 65% в формуле на 60% (первая цифра в названии проекта). Вторая цифра в названии — ставка экспортной пошлины на корзину нефтепродуктов в процентах от нефтяной пошлины. Сегодня ставка пошлин на корзину нефтепродуктов составляет 55% от нефтяной (70,7% на светлые и 38,1% на темные нефтепродукты). Минэнерго предлагает уравнять пошлину на светлые и темные нефтепродукты на уровне 66% от нефтяной пошлины.
Снижение экспортных пошлин на нефть не приведет к падению доходов бюджета, а будет компенсировано ростом объема экспорта. Однако в то же время новый налоговый режим приведет к снижению нефтепереработки на легальных НПЗ — примерно на 20-30 млн т в год. Общее сокращение нефтепереработки может составить до 50 млн т в год (примерно 20% от общего объема), примерно на столько же вырастет объем экспорта сырой нефти.
В РФ из более чем 500 млн т добываемой нефти перерабатывается примерно половина. Из полученных 250 млн т нефтепродуктов около 100 млн т покрывают внутреннее потребление, а оставшиеся 150 млн идут на экспорт. При этом значительная часть экспорта нефтепродуктов (около 90 млн т) — это экспорт "хвостов", то есть вынужденный экспорт темных нефтепродуктов и некачественного дизтоплива, остающихся после насыщения внутреннего рынка бензином и керосином. Еще 50-60 млн т экспорта в год обеспечивается нефтепереработкой, ориентированной только на экспорт, рентабельность которой во многом обеспечивается сравнительно низкими пошлинами на нефтепродукты. Новый налоговый режим должен ударить именно по этому сегменту. Предполагается, что объем нефтепереработки, ориентированной только на экспорт, сократится вдвое. Это станет первым шагом по устранению перекосов в действующей системе налогообложения нефтяной отрасли.
Сегодня компаниям выгоднее всего продавать нефтепродукты на внутреннем рынке, затем идет экспорт нефтепродуктов; экспорт нефти наименее выгоден из-за высоких экспортных пошлин. Рост мировых цен на нефть при этом только ухудшает ситуацию, так как укрепляет рубль и делает нефтедобычу еще более затратной. В результате компаниям, чтобы избежать падения добычи, приходится перераспределять ресурсы в нефтедобычу из нефтепереработки. Введение нового налогового режима повысит цену экспортной альтернативы за счет снижения экспортной пошлины и поднимет внутренние цены на нефть, что, в свою очередь, повысит рентабельность нефтедобычи и обеспечит ее рост. Предполагается, что от введения нового налогового режима в целом выиграют и отрасль, и государство.


Подряд для Ротенберга

«Стройгазмонтаж» Аркадия Ротенберга выиграл очередной подряд «Газпрома»: он построит 75% второй нитки газопровода Грязовец — Выборг. По оценке экспертов, контракт может принести подрядчику до $3,5 млрд выручки, пишет газета «Ведомости».
О победе в тендерах «Газпрома» объявил вчера сам подрядчик: «Стройгазмонтаж» получит договор генподряда по восьми участкам второй нитки газопровода Грязовец — Выборг. Общая протяженность этих участков — более 700 км, работы начнутся в 2011 г., сообщил «Стройгазмонтаж». Сумму контракта представители компаний не раскрывают. Оценка директора East European Gas Analysis Михаила Корчемкина — до $3,5 млрд с учетом данных, которые известны об общей стоимости проекта.
Грязовец — Выборг — один из самых дорогих газопроводов «Газпрома». Его проектная длина — 917 км; труба должна связать месторождения концерна в ЯНАО с балтийским газопроводом Nord Stream (всю систему называют Северный европейский газопровод). Строительство трубы началось в конце 2005 г. В 2010 г. завершена линейная часть (первая нитка). План по выходу на проектную мощность (55 млрд куб. м в год) — конец 2012 г.
Последний раз общую стоимость проекта представители «Газпрома» раскрывали в 2006 г. — $6-6,5 млрд (институт «Гипроспецгаз» и гендиректор «Газпром экспорта» Александр Медведев). Хотя расходы «Газпрома» на трубу уже должны были превысить $6,9 млрд (если сложить планы по инвестициям в 2006-2010 гг. из меморандумов к еврооблигациям, пересчитав по среднегодовым курсам ЦБ).
«Стройгазмонтаж» уже работал на проекте: он построил около 300 км первой нитки газопровода. Но основные участки первого этапа были у другого нефтегазового подрядчика — прошлогоднего лидера по выручке в этом секторе, компании «Стройгазконсалтинг» (основной владелец — уроженец Иордании Зияд Манасир). Она уже сдала 547 км первой нитки и продолжает строительство уникальной компрессорной станции «Портовая» в конечной точке газопровода, стоимость которой, по словам менеджеров «Газпрома», может превысить $1 млрд.