Новости

Нефтяной рост. Дефицит сальдо текущих операций начнется в 2010 г.


С 2011 г. станет слабеть рубль, рекорды притока капитала кончатся, зато инфляция будет 5%, пишут "Ведомости".
Минэкономразвития обновило прогноз социально-экономического развития на 2008-2010 гг. и обнародовало версию на 2011 г. Из-за более высоких, чем в прежнем варианте, цен на нефть повышена динамика всего остального: ВВП, доходов, инвестиций.
Прогнозные цены на нефть повышены на $10/барр. (см. таблицу) с постепенным снижением с $86 в 2008 г. до $70 в 2011 г. Рассматриваются и варианты на $96-100/барр. в 2009 г. с более резким снижением до $60/барр. к 2011 г., знает начальник департамента Минэкономразвития Геннадий Куранов. Прогноз роста ВВП на 2008 г. увеличен на 0,4% до 7,1%.
В 2009 г. рост экономики замедлится, а в 2010 г. начнут давать эффект инвестпроекты, продолжает Куранов, и рост ВВП будет выше. За счет отдачи от инвестпроектов может быть пересмотрен и рост ВВП на 2011 г., пока это 6,1%. Объем госинвестиций (2,2-2,5% ВВП) пока не пересмотрен.
Размер средней пенсии возрастет с 4177 руб. в 2008 г. до 6787 руб. в 2011 г., наполовину превысив прогнозный прожиточный минимум. Рост совсем невелик — в 1,5 раза за четыре года, расстроен Евгений Гонтмахер из Института экономики РАН: пенсионеры роста не почувствуют — его поглотит инфляция. Прогноз роста цен на 2008 г. Минэкономразвития повысило на 1 п. п. до 9,5%, на 2009 г. — на 0,5 п. п. до 7%, к 2011 г. инфляция составит 5-5,8%.
Из-за роста цен на нефть откладывается дефицит текущего счета: по прежней версии прогноза, он должен был наступить в 2009 г., по новой версии, в 2009 г. будет профицит в $13 млрд. От положительного сальдо в $86 млрд в 2008 г. текущий счет «упадет» до минус $36 млрд в 2010 г. и минус $70 млрд в 2011 г. Торговое сальдо станет отрицательным в 2011 г. (минус $4 млрд).
Все будет не так, считает Владимир Тихомиров из «Уралсиба»: в ближайшие четыре года дефицит текущему счету не грозит, в 2011 г. — плюс $10 млрд. Нефть будет стоить меньше, чем прогнозирует ведомство, доходы населения съест инфляция, она будет выше прогноза и рост доходов замедлится из-за сдержанной бюджетной политики нового правительства, полагает Тихомиров, замедлится рост спроса и импорта, обнуление сальдо отложится.
По мнению Юлии Цепляевой из Merrill Lynch, рост цен на нефть, наоборот, недооценен: будет порядка $100/барр. в среднем за 2008 г.
Приток капитала вырастет с $30-40 млрд в 2008 г. до $70 млрд в 2011 г., но рекорда 2007 г. в $80 млрд повторить не удастся, думает замначальника департамента Минэкономразвития Олег Засов.
Рост цен на нефть ускорит и капитальные инвестиции, думает Куранов, прогноз их прироста также повышен в среднем на 0,4% в год.
Министерство поскромничало, считает Валерий Миронов из Центра развития, прогноз на 2008 г. почти на треть меньше, чем результат 2007 г., такого резкого спада не будет: инвестиционные процессы на предприятиях тяжелой промышленности длятся 2-3 года. За январь — февраль прирост составил уже 20,2%.


Новый срок «Транснефти»

Окончание строительства нефтепровода Восточная Сибирь — Тихий океан официально переносится на IV квартал 2009 г. — новый график утвердили чиновники.
Минпромэнерго утвердило в середине марта график строительства первой очереди ВСТО в IV квартале 2009 г., рассказал «Ведомостям» источник в Минпромэнерго. Эту информацию подтвердил официальный представитель Минпромэнерго Кирилл Федоров. По его словам, график завершения строительства первой очереди ВСТО утверждается только визой министра промышленности и энергетики Виктора Христенко, дополнительного одобрения правительства не нужно, министерство лишь обязано уведомить Белый дом о своем решении. Это подтверждает чиновник правительства. Впрочем, по словам собеседника «Ведомостей», пока график в правительство не поступил.
Перенести срок окончания строительства ВСТО с декабря 2008 г. на IV квартал 2009 г. «Транснефть» попросила в конце прошлого года, когда стало очевидно, что стройка отстает от графика. Новый график «Транснефть» представила в Минпромэнерго в начале февраля, рассказывал ранее президент «Транснефти» Николай Токарев. Причины задержки строительства он объяснил в феврале в интервью «Ведомостям»: несоблюдение сроков подрядчиками, а также перенос трассы трубопровода. Так, распоряжение о переносе маршрута ВСТО премьер Виктор Зубков подписал только 27 февраля 2007 г., несмотря на то что президент Владимир Путин распорядился сделать это еще в апреле 2006 г.
Поначалу Минпромэнерго не хотело соглашаться с доводами «Транснефти». Министерство будет настаивать на том, чтобы ВСТО был достроен в конце 2008 г., говорил ранее «Ведомостям» высокопоставленный чиновник Минпромэнерго. Настаивал на прежних сроках завершения строительства и первый вице-премьер Дмитрий Медведев. Почему изменилась позиция Минпромэнерго, в ведомстве не говорят.
Решение о переносе сроков было ожидаемым и принципиально ситуацию не изменит, говорит аналитик ИФК «Солид» Денис Борисов. По его мнению, нефтяники достаточно давно поняли, что к концу 2008 г. первая очередь ВСТО готова не будет, и поэтому не форсировали разработку новых восточносибирских месторождений. К концу этого года нефтяники в любом случае не смогли бы загрузить трубу нефтью с этих месторождений более чем на 15 млн т, тогда как к концу 2009 г. уже можно было бы рассчитывать на 20-23 млн т в год.
В «Роснефти», осваивающей крупнейшее в регионе Ванкорское месторождение, говорят, что перенос пуска ВСТО не отразится на планах компании: первая нефть в конце 2008 г. пойдет в западном направлении.
Получить комментарии представителя «Транснефти» не удалось.


Бургасу — Александруполису исправят смету. Модерназацией ТЭО трубопровода займется «дочка» «Транснефти»

Строительство трубопровода Бургас — Александруполис может стартовать уже в конце этого года или в начале будущего. Такое мнение высказал "РБК daily" Михаил Барков, вице-президент компании «Транснефть» — акционера проектной компании по реализации строительства трубы. По его словам, из годового бюджета компании в размере 5,8 млн. евро уже выделены средства на актуализацию ТЭО проекта, которая должна завершиться до конца декабря. Кроме того, уже в ближайшее время в проектной компании появятся четыре новых директора.
Идея строительства трубы нефтепровода Бургас — Александруполис длиной 285 км обсуждается более 13 лет, однако в марте прошлого года подписано межправительственное соглашение о реализации проекта между Россией, Грецией и Болгарией. Оценочная стоимость будущей трубы — около 1 млрд. евро, первоначальный объем прокачки составит 35 млн. т нефти в год с перспективой расширения до 50 млн. т. Трубопровод будет строить зарегистрированная в Амстердаме международная проектная компания Trans Balkan Pipline BV, в которой России принадлежит 51% акций, по 24,5% получили болгарские и греческие компании.
Как пояснил "РБК daily" Михаил Барков, на прошедшем в конце прошлой неделе в Афинах заседании наблюдательного совета Trans Balkan Pipline BV ее акционерами был утвержден годовой бюджет компании в размере 5,8 млн. евро, куда войдут и затраты на актуализацию ТЭО проекта. По его словам, подготовленное в 2000 году немецкой компанией ILF ТЭО трубопровода потеряло свою актуальность как по финансовым показателям, так и по итогам изменений в законодательстве Болгарии и Греции. «Документ придется переделать почти полностью», — сказал он, добавив, что ожидает существенного роста сметы проекта с учетом уровня инфляции последних лет, а также роста цен на металлы и услуги строительства.
Помимо ILF доработку документа могут поручить «дочке» «Транснефти», компании «Гипротрубопровод», которая будет заниматься и ТЭО второй очереди — нефтепровода Восточная Сибирь — Тихий океан. Решено, что это будет по итогам получения ценовых предложений от указанных компаний. Менеджер добавил, что величина тарифа по трубе и бюджет ее строительства будут определяться по итогам разработки финансовой документации. Он пояснил, что в утвержденный бюджет помимо затрат на доработку ТЭО входят расходы на юридические и финансовые услуги, на открытие и работу представительств компании в России, Болгарии и Греции, зарплаты сотрудникам аппарата и т.д.
Кроме бюджета, по словам г-на Баркова, на заседании наблюдательного совета обсуждались вопросы изменения структуры компании на предмет появления в ней новых менеджерских позиций. Он уточнил, что, несмотря на протесты болгарской и греческой сторон, которые хотели бы сэкономить на расходах, все же удалось добиться появления в Trans Balkan Pipline BV четырех новых директоров: административного и технического, по правовым вопросам и по финансам. Кандидатуры на эти позиции в ближайшее время должен согласовать президент проектной компании Сергей Винниченко.
Михаил Крутихин, партнер консалтинговой компании RusEnergy, полагает, что по итогам перерасчета затрат смета проекта строительства трансбалканской трубы может вырасти как минимум вдвое. Он считает сроки начала ее строительства реальными и полагает, что работы можно будет завершить за полтора года. При этом эксперт напоминает, что у проекта существует конкурент — турецкий трубопровод Самсун — Джейхан, но его экономика пока выглядит более дорогой и менее рентабельной, чем у его болгарского конкурента, как минимум из-за более протяженного маршрута.
По словам одного из менеджеров Trans Balkan Pipline BV, задержки в начале строительства трубопровода Бургас — Александруполис не исключены, поскольку при реализации проекта нужно будет учесть все рекомендации экологов, археологов, решить вопрос с собственниками земельных отводов и недовольными близостью трубы жителями города Бургас. Все эти нюансы так или иначе влияют и на стоимость проекта.


За атомом в Москву. Россия поможет Египту овладеть ядерными технологиями

Вчера в Москву прилетел президент Египта Хосни Мубарак. Ожидается, что в ходе сегодняшней встречи Мубарака с президентом РФ Владимиром Путиным и избранным президентом Дмитрием Медведевым будет подписано соглашение о российско-египетском сотрудничестве в области использования ядерной энергии в мирных целях. Соглашение даст возможность России участвовать в тендере на строительство АЭС на территории Египта и закрепиться на рынке ядерной энергетики страны.
О намерениях получить доступ к ядерным технологиям Каир думал еще в 80-е годы, однако вскоре после чернобыльской катастрофы в 1986 году заморозил все ядерные программы. Возродить национальную атомную программу Египет надумал лишь два года назад: в октябре 2006 года сын президента Египта Гамаль Мубарак, выступая на съезде правящей Национально-демократической партии, заявил, что страна должна приступить к активной разработке ядерных технологий. Осенью прошлого года уже Хосни Мубарак подтвердил намерения начать строительство атомных станций. Пока в планах Каира значится возведение трех АЭС недалеко от побережья Средиземного моря, вблизи Александрии.
В ближайшие месяцы Арабская Республика Египет объявит тендер на строительство первого реактора стоимостью в 1,5—2 млрд. долл. По словам министра электрификации и энергетики Египта Хасана Юнеса, всего в тендере примут участие 15 компаний. Эксперты полагают, что у российских компаний шансов получить контракт больше, нежели у иностранных конкурентов. «Эксперты считают, что, несмотря на проведение тендера, Россия является явным фаворитом. Развитие ядерной программы для Египта сейчас задача номер один: для решения экономических проблем и развития туристической инфраструктуры стране необходима дополнительная энергия», — говорит Мона Халиль.
Как рассказал "РБК daily" заместитель директора НП «Рос­афроэкспертиза» Вадим Зайцев, до сих пор интересы российских атомщиков в Северной Африке распространялись на Марокко и Египет. Однако в Марокко атомщики США и Франции уже заняли доминирую­щие позиции, полностью вытеснив российских. В Египте у российского «Атом­энергопрома», по его словам, есть неплохие шансы получить контракт. «Это вопрос политической воли со стороны Египта. Кроме того, это поможет Каиру показать, что он не полностью зависит от США и Израиля», — говорит г-н Зайцев.


«Сургутнефтегаз» переоценили. Инвестиционные компании понижают стоимость акций СНГ 

Гендиректор «Сургутнефтегаза» Владимир Богданов предпочитает не комментировать пессимистичные прогнозы аналитиков о снижении стоимости акций нефтяной компании, пишет "Коммерсатъ".
Инвестиционные компании продолжают снижать прогнозную справедливую цену на акции ОАО «Сургутнефтегаз» (СНГ), заявившего о снижении объемов добычи нефти в 2008 году. Так, стоимость одной обыкновенной акции СНГ в прогнозах аналитиков упала в среднем на 20% и составляет от $0, 99 до $1,1. Эксперты отмечают, что если инвесторы примут во внимание эти рекомендации, то капитализация компании может снизиться.
Наиболее значительной корректировка справедливой цены акций СНГ оказалась у UniCredit Aton – с $1, 2 до $0, 99 за обыкновенную акцию нефтяной компании и с $0, 99 до $0, 74 за привилегированную. Antanata Pioglobal в своих оценках была более оптимистична — с $1, 3 до $1, 1. ИК «Тройка Диалог» еще 4 марта заявила о снижении на 21% прогнозной справедливой цены акций. «Мы проанализировали объемы добычи, падение оказалось на уровне 3-5%, тогда же определили цену в размере $1,1 вместо $1, 4», — сообщил „Ъ“ отраслевой аналитик «Тройка Диалог» Олег Максимов. В самих ИК основной причиной переоценки «Сургутнефтегаза» называют последнее заявление компании о снижении объемов нефтедобычи. Как уже писал „Ъ“ (см. номер №42 от 17 марта), «Сургутнефтегаз» прогнозирует в 2008 году добыть порядка 60 млн тонн нефти, что на 7% ниже, чем в 2007 году (порядка 65 млн тонн). «Кроме того, в определении своей оценки мы закладывали финансовую информацию „Сургутнефтегаза“ за 9 месяцев 2007 года, когда чистая прибыль компании осталась на уровне прошлого года, что было ниже прогнозируемых показателей примерно на 22%», — пояснил аналитик UniCredit Aton Павел Сорокин.
По его словам, ситуация со снижением прогнозной цены на акцию происходит только с «Сургутнефгазом». «По остальным компаниям снижение уровня добычи не такое значительное, и некоторая корректировка показателей компенсируется высокими ценами на нефть, поэтому у них есть рост, у „Сургутнефтегаза“ этого не наблюдается», — пояснил аналитик. «Большую часть заработанной прибыли компания хранит на балансе в виде денежных средств и финансовых вложений, вместо того чтобы направлять ее на развитие ресурсной базы и увеличение объемов добычи. Львиную часть капитальных вложений „Сургутнефтегаза“ составляет доразработка базовых месторождений в Западной Сибири, а не разработка новых, невыработанных месторождений Восточной Сибири», — соглашаются в Antanta Pioglobal.
В пресс-службе «Сургутнефтегаза» пессимистичные прогнозы аналитиков комментировать отказались. Между тем на РТС за последнюю неделю акции СНГ упали уже на 5% и по состоянию на 14. 00 московского времени 24 марта стоили порядка $0, 89 и $0, 46 за обыкновенную и привилегированную акции соответственно. «Не думаю, что корректировка аналитиками справедливой цены сможет еще снизить котировки акций на бирже, но, безусловно, инвесторы будут ориентироваться на этот показатель и продавать акции дешевле, чем планировали», — отмечает аналитик ИК «Метрополь» Алексей Кокин. А директор екатеринбургского филиала ИФК «Аккорд-Инвест» Константин Селянин указывает, что если инвесторы согласятся с оценкой UniCredit Aton, то капитализация компании понизится. «Для компаний снижение рыночной капитализации затрудняет привлечение кредитов, правда, пока у СНГ слишком много свободных денег, чтобы прибегать к этому финансовому инструменту, потому собственно на производственной деятельности это не отразится», — отметил эксперт. Он также добавил, что у «Сургутнефтегаза» репутация недружелюбной по отношению к инвесторам компании, поэтому еще и снижение прогнозной цены может добавить СНГ антирейтинга.




 

Читайте также: