Новости

Группе «Синтез» нужна генерация: компания намерена покупать ТГК-2 в консорциуме с RWE

Из пула стратегических инвесторов, которые интересовались покупкой генерирующей компании ТГК-2, до конца дошел один. По информации «РБК Daily», это немецкий концерн RWE, который будет покупать компанию в консорциуме с группой «Синтез». Эксперты считают, что сделка по ТГК-2 с участием российского партнера — единственный шанс немецкой компании расширить присутствие в генерации России, а для генкомпании — получить иностранного стратега.
ТГК-2 объединяет генерирующие мощности Новгородской, Тверской, Вологодской, Ярославской, Костромской и Архангельской областей. Установленная электрическая мощность предприятий компании — 2576,5 МВт, тепловая — 12451 Гкал/ч. Инвестпрограмма до 2011 года объемом 45,8 млрд руб. предусматривает ввод 1145 МВт мощностей и перевод четырех ТЭЦ на уголь.
Группа «Синтез» ведет проекты в электроэнергетике, геологоразведке, добыче нефти и газа, нефтепереработке и реализации, осуществляет ремонт скважин и оказывает транспортные услуги. В электроэнергетике компания реализует проект строительства Юго-Западной ТЭЦ в Санкт-Петербурге проектной мощностью 540 МВт и 660 Гкал/ч.
В ТГК-2 нет стратега-акционера, готового в ходе приватизации увеличить свою долю в активе, а также крупных российских потенциальных инвесторов. Поэтому компания сразу привлекла интерес иностранцев. Информационную комнату по ее продаже посещали британская International Power и японская Mitsui, Gaz de France, Evonik, а также «Газпром» и «Транснафта». Интерес к покупке проявлял нынешний акционер — Prosperity Capital Management (26,7%), планировавший действовать в партнерстве с иностранным стратегом.
Совет директоров РАО «ЕЭС» был вынужден даже отменить предельный объем привлечения средств от размещения акций ТГК-2, который ранее составлял 9 млрд руб. Теперь компания рассчитывает получить ориентировочно около 12—12,5 млрд руб. Если инвестору, предложившему высокую ценовую заявку, потребуется больше акций для максимизации его доли, ему будет предоставлена возможность купить необходимый объем, но не более предельного количества акций.
Однако до реальной покупки дошел только один инвестор. Как рассказал «РБК Daily» источник, близкий к подготовке продажи, компания RWE будет покупать актив в консорциуме с группой «Синтез». В немецком концерне отказались комментировать эту информацию, назвав ее рыночными спекуляциями. Ранее финансовый директор RWE Рольф Полиг говорил Reuters, что его компания интересуется приобретением двух ТГК в России. В «Синтезе» вчера отказались от комментариев по поводу интереса к ТГК-2.
Эксперты считают ТГК-2 одним из самых интересных генерирующих активов РАО «ЕЭС». «Компания интересна своим хорошим расположением в энергодефицитном регионе и является крупнейшим теплоэнергетическим активом севера России», — говорит Семен Бирг из УК «Альфа-Капитал». По его словам, акции ТГК-2 с начала февраля прибавили более 30%. «В сравнении с ростом индекса РТС за аналогичный период всего на 5% эта динамика выглядит очень привлекательной», — отмечает он. По мнению аналитика, рынок ожидает хорошего размещения компании — сейчас 1 кВт ее установленной мощности оценивается рынком в 570 долл. при среднем значении аналогичного показателя по сегменту акций генерирующих компаний 500 долл.
Не исключено, что отсутствие других интересантов изменит динамику котировок к худшему. Но даже единственный стратег, по мнению г-на Бирга, будет готов заплатить премию за контроль. «У RWE не так много вариантов увеличения присутствия в российской электроэнергетике», — отмечает эксперт. Интерес к активу группы «Синтез» аналитик объясняет желанием акционеров диверсифицировать свой бизнес и войти в электроэнергетику.


Цена газового вопроса: Украина не может определиться со стоимостью голубого топлива

Сегодня продолжатся переговоры между «Газпромом» и НАК «Нафтогаз Украины». Вчера НАК заявила, что будет настаивать на получении в текущем году только дешевого среднеазиатского газа. Между тем в договоре, подписанном зампредом правления компании Игорем Диденко, «Нафтогаз» готов признать покупку в январе—феврале российского газа объемом до 1,5 млрд. куб. м по цене 321 долл. за 1 тыс. куб. м и обязуется выплатить долг за него до 1 августа или вернуть газ. В противном случае «Газпром» вправе полностью перекрыть Украине газовый вентиль.
На очередном раунде переговоров НАК будет настаивать на том, что в этом году получал только среднеазиатский газ по цене 179,5 долл. за 1 куб. м, говорится в заявлении украинской компании. Но в распоряжении «РБК Daily» есть копия соглашения, подписанного 6 марта зампредом правления «Нафтогаза» Игорем Диденко, исполнительным директором RosUkrEnergo (RUE) Дмитрием Глебко и членом правления «Газпрома» Константином Чуйченко. Согласно документу НАК признает, что в период с 1 января по 29 февраля на Украину было поставлено до 1,5 млрд куб. м российского газа.
Из документа следует, что украинская компания обязуется заплатить за полученный газ 321 долл. за 1 тыс. куб. м до 1 августа, в случае неуплаты предусматривается право «Газпрома» полностью или частично ограничить поставки газа на Украину. При желании «Нафтогаз» вместо денег может возместить RUE поставленный с начала года российский газ топливом «соответствующего качества». Для легитимности договору не хватает только печати НАКа. По мнению экспертов, «Нафтогаз» может подписать договор, чтобы «Газпром» восстановил поставки газа на Украину.
Но оповестив всех о победе над российской монополией, украинская сторона, похоже, не намерена соблюдать положения документа. Глава управления по связям с общественностью «Нафтогаза» Валентин Землянский назвал договор «предварительными договоренностями, которые проходили в порядке рабочих консультаций». Игорь Диденко — не первое лицо компании, и подписанный им документ требует согласования руководства, если одобрения не следует, то бумага считается недействительной. «В этом году мы не закупали российский газ. Его нет ни на балансе «Газпрома», ни на балансе «Нафтогаза». И по данным Энергетической таможни Украины, в текущем году газ российского происхождения на украинской таможенной территории не растаможивался», — пояснил г-н Землянский.
Подписывая договор о цене за газ в 321 долл. за 1 куб. м, Украина согласится платить за него европейскую цену, и это будет индикатором для последующих газовых соглашений со страной, уверен руководитель Центра энергетических исследований (Киев) Константин Бородин. И это, по его мнению, стало закономерным итогом легкомысленного, популистского подхода нынешнего правительства к решению газового вопроса. Целью кабинета стало устранение посредников в газовой сфере, так как премьер Юлия Тимошенко дала такое обещание электорату во время парламентской гонки 2007 года. В результате был нанесен ущерб экономике страны в целом.


Азия требует доплатить

Дешевый среднеазиатский газ для «Газпрома» кончился. Туркмения, Казахстан и Узбекистан с 2009 г. требуют перехода на европейскую формулу цены — она будет расти вслед за нефтью.
Эти страны считают справедливой ту формулу цены, по которой сам «Газпром» заключает долгосрочные контракты в Европе, объяснил «Ведомостям» присутствовавший на встрече вице-президент «Казмунайгаза» Данияр Берлибаев.
По европейской формуле базовая ставка повышается раз в месяц вслед за котировками на альтернативные газу продукты — мазут, дизтопливо, а иногда и уголь. Благодаря формуле «Газпром» готовится в этом году к сверхдоходам — котировки берутся за предыдущие 6-9 месяцев. На фоне рекордного роста цен на нефть в конце 2007 г. цена «Газпрома» для Европы может впервые пробить планку в $400 за 1000 куб. м против $258 на начало октября (данные компании до вычета 30%-ной пошлины).
А 55-60 млрд куб. м среднеазиатского газа «Газпром» покупает в основном по фиксированным ценам: около 40 млрд. куб. м — в Туркмении и 8 млрд. куб. м — в Узбекистане (на первое полугодие 2008 г. цена равна $130 за 1000 куб. м). Только Казахстан, по словам Берлибаева, с 2008 г. поставляет газ по формуле, привязанной к котировкам нефтепродуктов за предыдущие 3-6 месяцев; сейчас его цена равна $180.
Общие расходы «Газпрома» на закупку среднеазиатского газа должны составить в 2008 г. около $8 млрд., посчитал директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин.
Новые цены должны учитывать транспортные расходы «Газпрома», его маржу как посредника (весь среднеазиатский газ переправляется на Украину) и факт 100%-ной предоплаты со стороны монополии, заявил Берлибаев. Корчемкин подсчитал, что расходы на оплату газа могут вырасти минимум на $3,5 млрд., если среднеазиатские поставщики «Газпрома» увеличат цену до $210. Это в том случае, если они учтут, что «Газпром» платит 30%-ную экспортную пошлину с европейской цены. А если нет, то Средняя Азия может поднять для «Газпрома» цену на границе до $270-300 за 1000 куб. м (а это рост расходов с $8 млрд. до $16 млрд в год), отмечает Корчемкин. Партнеры на переговорах о формуле оперируют грязной ценой, подчеркнул менеджер «Газпрома».
Бремя этих расходов может лечь как на «Газпром», так и на конечного покупателя среднеазиатского газа — Украину. Страна покупает весь газ по цене $179,5. «Газпром» либо повысит цену продажи Украине, либо вынужден будет взять часть убытков на себя. «Нафтогаз» (один из покупателей газа) пока прогнозов не дает, цена на 2009 г. определится на переговорах, говорит представитель украинского госхолдинга Валентин Землянский.
Евросоюз и США давно убеждали Среднюю Азию повысить цены для «Газпрома»: у монополиста долгосрочные контракты на закупку почти всего экспортного газа из Туркмении, Казахстана и Узбекистана, и, пока нет альтернативных газопроводов в Европу, «Газпром» буквально держит производителей в кулаке. Те борются за повышение цен: есть проекты альтернативных трубопроводов в обход России — Транскаспийский (от туркменского берега Каспия к Турции) и Nabucco (от Каспия до Европы).
Новые закупочные цены будут обсуждаться в рамках подготовки межправительственных соглашений по расширению системы трубопроводов Средняя Азия — Центр, говорит Берлибаев.


Война сбытов

Между двумя энергосбытовыми компаниями в Нижегородской области, одну из которых контролирует Олег Дерипаска, а вторую - Виктор Вексельберг вместе с Александром Рубановым, вновь разгорелся конфликт. Его причиной стало решение первого апелляционного арбитражного суда, на днях присудившего статус гарантирующего поставщика электроэнерегии Нижегородской области структурам Дерипаски.
В минувшую среду первый арбитражный апелляционный суд во Владимире, рассмотрев жалобу Региональной службы по тарифам (РСТ) Нижегородской области, признал гарантирующим поставщиком электроэнергии (ГП) в регионе компанию «Волгаэнергосбыт» (ВЭСБ), которая 1 августа прошлого года выиграла конкурс РСТ на присвоение статуса ГП сроком на ближайшие три года. Вместе с Автозаводской ТЭЦ (Нижний Новгород) ВЭСБ входит в группу «Волгаэнерго» холдинга «Евросибэнерго», который контролирует «Базовый элемент» Олега Дерипаски. В ответ на это другой региональный энерготрейдер – Нижегородская сбытовая компания (НСК) – заявила о том, что намерена обжаловать решение апелляционной инстанции и вновь вернуть себе статус ГП, которым она владела до начала этого года и которого лишилась из-за того, РСТ не допустила ее к участию в том самом августовском конкурсе. 49% акций НСК принадлежит одному из крупнейших энерготредеров страны – ООО «Транснефтьсервис – С», который контролирует Александр Рубанов с партнерами, а еще 32% — «КЭС-холдингу» Виктора Вексельберга.
Цена вопроса — более 70% бурно развивающегося нижегородского рынка поставок электроэнергии, который и будет контролировать гарантирующий поставщик. О повышенном интересе к этому рынку стало понятно еще в мае прошлого года, когда РАО «ЕЭС России» продавало принадлежащий ему пакет акций НСК. На 49% его акций претендовало пять компаний, но борьба развернулась между альянсом духв компаний — «КЭС-холдинг» и «Транснефтьсервис-С» и фирмой «Кит», которая, по данным ее конкурентов, была аффилирована с «СИБУР-холдингом». Участники торгов поднимали таблички 52 раза (один шаг был равен 25 млн. рублей). Победу одержали «Транснефтьсервис-С» и КЭС, купившие нижегородский сбыт за 2,25 млрд рублей, что было почти втрое дороже стартовой цены (750 млн. рублей).
Формально этот актив тогда купил «Транснефтьсервис-С», но у КЭС есть опцион на выкуп 50% от приобретенной компаньонами доли. Стороны рассчитывали окупить свои затраты за два-три года, поскольку НСК, обслуживающая на тот момент 57% регионального рынка электроэнергии и снабжающая энергоресурсами таких крупных потребителей как «Сибур-Нефтехим» и Горьковскую железную дорогу, была весьма прибыльным предприятием. По итогам 2006 года она получила 230,9 млн. рублей чистой прибыли, а в I квартале 2007 года – 640 млн. рублей чистой прибыли при плане 232 млн. рублей. Для «КЭС-холдинга» НСК была особенно хороша, поскольку идеально встраивалась в тандем с территориальной генерирующей компаний (ТГК) ТГК-6, полный контроль над которой КЭС намерен установить весной этого года.
Однако на пути этих планов встала РСТ и другой энеготрейдер, работавший до этого только в границах Автозаводского района Нижнего Новгорода ,— «Волгаэнергосбыт». 1 августа прошлого года РСТ провела конкурс среди энерготрейдеров на присовение статуса гарантирующего поставщика и в результате этого статус ГП на ближайшие три года перешел от НСК к «Волгаэнергосбыту» которая на момент проведения конкурса не имела самостоятельного выхода на оптовый рынок электроэнергии. НСК к тому конкурсу даже не была допущена. «Транссервис С» и «КЭС», конечно, так просто сдаваться не собирались. В ответ на это они заручились поддержкой Федеральной антимонопольной службы, Администратора торговой системы и добились того, что нижегородский арбитраж посчитал незаконными действия РСТ, назначившей дату тендера ранее утверждения Министерством промышленности и энергетики РФ правил проведения конкурсной процедуры (хотя постановлением правительства России сам конкурс в Нижегородской области должен был проведен не позднее 25 августа прошлого года, что РСТ и сделало). Однако, как уже было сказано, 5 марта первый арбитражный апелляционный суд (Владимир), рассмотрев жалобу РСТ, признал спорный конкурс законным. После чего энергосбытовые структуры Олега Дерипаски вновь воспряли духом.
Мнение экспертов по этому поводу разделились. Одни полагают, что победу в споре в итоге все равно одержит Нижегородская сбытовая компания. Дело не только в том, что де-факто она продолжает выполнять обязанности гарантирующего поставщика и в таком виде числится в реестре ГП Федеральной службы по тарифам. И даже не в том, что ее абонентская база в десять раз превышает количество абонентов ВЭСБ (договоры-то переписать недолго). Нижегородский прецедент ставит под угрозу процесс дальнейшей реализации энергосбытовых активов РАО «ЕЭС России». В настоящее время реформируемый энрегохолдинг намерен реализовать свои пакеты акций в еще 22−х региональных энерготрейдерах. «Транснефтьсервис-С» и «КЭС» в мае прошлого года покупали долю РАО в капитале НСК будучи твердо уверенными в том, что покупают именно гарантирующего поставщика электроэнергии с соотвествующей этому статусу клиентской базой и перспективами дальнейшего развития. Если сейчас выяснится, что статусом ГП в Нижегородской области будет владеть другая компания, то инвесторам станет ясно, что 2 млрд. рублей, фактически, они потратили впустую, заплатив за столы, стулья и компьютеры. Это может значительно снизить интерес инвесторов к распродаже оставшихся энергосбытовых активов РАО, ближайшие из которых состоятся в Поволжье в конце марта этого года (на торги выставляются 55,4% акций «Самараэнерго», 48,3% «Саратовэнерго» и 49% акций «Ульяновскэнерго»).
Правда, идеологи реформы энергетики предпочли подстраховаться заранее – накануне нового года правительство России выпустило постановление, согласно которому очередные конкурсы на право осуществления деятельности в качестве гарантирующего поставщика по каждой определенной в установленном порядке зоне деятельности ГП будут проводиться уже после окончательной продажи долей РАО в капитале региональных энерготрейдеров – с 2010 по 2012 годы. Поэтому другая часть экспертов полагает, что передача функций ГП по снабжению электроэнергией структурам Олега Дерипаски в Нижегородской обалсти вполне возможна как прецедент. Очевидно, понимают это и в стане противоположной стороны. Просчитав после проведения августовского конкурса ситуацию вокруг спорного регионального ГП, осенью прошлого года «КЭС-холдинг» заявил, что пока воздержится от реализации своего права на увеличение своей доли в капитале «Нижегородской сбытовой компании».

Читайте также: