Вторую сторону медали посчитали деревянной

После вчерашнего неожиданного, но благотворного в складывающейся ситуации снижения учётной ставки Народным банком Китая (на 25 б.п. до 6.31% и ставки по годовым депозитам – на ту же величину до 3.25%), казалось, что дорога как минимум спокойному восстановлению после «брутального мая» (с поправкой на предстоящие во второй половине июня бурные новостные потоки) открыта. Как можно было ожидать, скептики моментально начали искать в решении КНР оборотную сторону медали, и ухитрились со всех сторон позитивное событие развернуть так, что оно приобрело зловещие очертания: по их версии, Китай пошёл на такое решение в преддверии большого массива своей макростатистики, ожидаемой в наступающие выходные, т.к. якобы опасается, что она будет «ужасающе плохой». Ждать подтверждения или опровержения этой экстравагантной версии осталось недолго, а пока «медведи» вновь нашли буквально «высосанный из пальца» повод ещё немного порезвиться.

«Масла в огонь» скептицизма подлил в своей вчерашней туманной речи и глава ФРС Бен Бернанке, который (странно, что к этому никак не могут привыкнуть!) в очередной раз отделался лишь общими фразами относительно планов Федрезерва по дополнительному стимулированию экономики США, в частности, в случае продолжения ухудшения ситуации на рынке труда США. Расправившая было плечи нефть моментально развернулась в обратную сторону: стоимость июльских фьючерсов на смесь Brent по итогам торгов упала на 71 центов до $99.93 доллара за баррель (текущее значение $98.07/баррель, и с технической точки зрения повторное пробитие уровня в $100/баррель – очень нехороший знак). На нью-йоркской бирже NYMEХ июльские фьючерсы на американскую легкую нефть WTI подешевели на 20 центов до $84.82 доллара за баррель (текущая котировка – $83.23/баррель). На рынке появились слухи, что на своём очередном заседании в Вене 14 июня (ох уж эта июньская новостная повестка!) ОПЕК предложит станам-участницам пересмотреть в меньшую сторону свои текущие планы экспорта 24.1 млн баррелей в сутки (+6.2% в годовом выражении) в связи с изменившейся ситуацией на нефтяном рынке. Что касается текущих событий на мировых площадках, то тут всё выглядит так, что в складывающейся ситуации на «внеплановые» распродажи смогут повлиять лишь вышеупомянутые данные из Китая и ничто другое, причём, учитывая недюжинное «остервенение», с которым пессимисты вот уже скоро полтора месяца давят вниз все классы рыночных активов, статистика эта должна быть не менее чем блестящей.

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона в первой половине сегодняшних торгов демонстрируют нисходящий тренд. Сводный фондовый индекс региона MSCI Asia Pacific снизился с открытия торгов 8 июня на 1.1% до 111.93 пункта, добавив в копилку своего майского снижения на 10%. Японский Nikkei 225 упал к 9:30 МСК почти на 2%, австралийский S&P/ASX 200 – на 1.1% (пока он выглядит фаворитом устойчивости). Южнокорейский Kospi Composite опустился на 0.57%: Центральный банк Кореи в очередной раз воздержался от изменения процентных ставок (его нерешительность продолжается уже около года).

Котировки акций японской Sony Corp. обвалились на 4.5% на ухудшенных прогнозах менеджмента. Акции производителя фототехники Canon и автопроизводителя Honda потеряли к 9:00 МСК более чем по 2%. Помимо всех прочих бед, над японским корпоративным сектором вновь довлеет эффект укрепляющейся иены (текущее значение ¥79.28 за доллар, и японская валюта вновь всё больше удаляется от «уровня минимального комфорта» в ¥80).

Тем не менее, цена бумаг крупнейшего горнорудного концерна BHP Billiton продолжила рост на 1.1% на торгах в Сиднее, поскольку вчерашнее решение Китая, несмотря на общий спекулятивный фон, продолжило оказывать поддержку ценам на металлы, прежде всего, меди.

Из числа заметных европейских событий вчерашнего дня стоит упомянуть о вечернем решении рейтингового агентства Fitch понизить суверенный рейтинг Испании сразу на три ступени – до BBB (весовая группа России) с A и присвоить ему негативный прогноз. Снижение рейтинга агентство объяснило «растущими рисками, угрожающими кредитоспособности страны». Агентство оценивает стоимость реструктуризации банковской системы страны в €50-60 млрд (к слову, меньшей цифрой по сравнению с ранее озвученной самим Банком Испании), однако опасается роста этих потребностей до €100 млрд (9% ВВП) в случае развития ситуации по наиболее неблагоприятному для экономики Испании сценарию. По мнению экспертов Fitch, Испания окажется особенно уязвимой в случае нового обострения кризиса в еврозоне.

Прогнозы Nord Capital:

    Вопреки нашим вчерашним прогнозам давление на котировки нефти продолжится как минимум до субботне-воскресных статданных из Китая, как максимум – до окончания заседания ОПЕК 14 июня.
    Драгметаллы (прежде всего золото, платина и палладий) после незначительной коррекции быстрее других представителей сырьевого сектора выйдут на траекторию умеренного роста.
    Динамика оптовых продаж в США за апрель окажется слабее ожиданий.

Акции

Прогнозы на текущий день:

    Мы ожидаем открытие рынка с гэпом вниз величиной в 0.5-1% , в диапазоне 1320-1325 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1320, 1300, 1290 п. Значимыми сопротивлениями останутся 1340, 1345 п.
    В первой половине дня в связи с резким ухудшением внешнего фона, рынок закрепится в заметном «минусе» по отношению к предыдущему закрытию. Поскольку публикации важной статистики сегодня не ожидается, во второй половине дня вероятен переход рынка в боковое движение вблизи достигнутых уровней.
    В последний час торгов рынок может оживить публикация апрельских данных по изменению объема товарных запасов на складах оптовой торговли в США (18.00 Мск.)

В минувший четверг российский фондовый рынок закрылся со значительным повышением по индексам ММВБ и РТС. В первой половине дня под влиянием неоднозначного внешнего фона локальные индексы ушли в консолидацию вблизи уровней предыдущего закрытия. Наметившееся с утра повышение во фьючерсах на фондовые индексы США и заметный рост сводного европейского индекса STOXX Europe 600 оказались уравновешены негативной динамикой во фьючерсах на нефть обоих основных сортов.

Во второй половине дня контракты на «черное золото» заметно повысились, что стало сигналом для перехода российских «быков» в наступление. Поводом для краткосрочного взлета нефтяных котировок стало известие о том, что центробанк Китая неожиданно объявил о снижении базовых процентных ставок впервые с 2008 года, чтобы поддержать экономику страны. Кроме того, в пользу игроков на повышение сыграла публикация еженедельных данных по количеству первичных заявок на пособия по безработице в США, объем которых неожиданно сократился.

В результате внутридневного повышения индекс ММВБ сумел преодолеть локальные сопротивления на уровне 1320, 1330 п. и обновить свой трехнедельный максимум, что является позитивным техническим сигналом. В условиях утреннего ухудшения внешнего фона, бывшее сопротивления в районе 1320 п. станет локальным уровнем поддержки.

По итогам основных торгов индекс ММВБ прибавил 1.76%. Индекс РТС днем вырос на 2.08%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС понизились на 0.24% и 0.01% соответственно.

Недавнее контанго июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, составлявшее 11 п., или 0.8%, к завершению вечерних торгов сменилось на бэквордацию величиной в 11 п., или 0.8%. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.

На фоне заметного повышения основных индексов Российские акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Среди ликвидных бумаг опережающим ростом вновь отличились акции Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, +9.01%) продолжившие коррекционное восстановление после сильной просадки в ходе почти трехмесячных распродаж. За указанный период акции «Холдинга МРСК» потеряли в цене более 50%. Поводом для опережающего падения этих бумаг в последние недели стала неопределенность будущего этого эмитента, связанная с планирующимся слиянием этой компании с ФСК ЕЭС (FEES RM, +1.78%) на базе государственного «Роснефтегаза».

Акции «Новатэка» (NVTK RM, +6.11%), заметно перепроданные в связи с недавним решением правительства о значительном поэтапном повышении ставки НДПИ на газ, резко отскочили вверх. Стимулом для оживления покупок стало одобрение советом директоров компании программы выкупа собственных акций и ГДР на общую сумму до $600 млн в течение 1 года.

Одним из важных событий дня стало состоявшееся заседание правительства РФ, на котором была утверждена обновленная программа приватизации находящихся в федеральной собственности пакетов акций крупнейших российских компаний. Так, было решено, что доля государства в «Транснефти» до 2016 г. уменьшится до уровня в 75% плюс 1 акция. В настоящее время Росимущество владеет 100% обыкновенных акций «Роснефти» и 78% в уставном капитале компании. Акции Транснефть-ап (TRNFP RM, +4.47%) отреагировали на эту новость заметным ростом.

Еще одной позитивной новостью стали слухи о возможном увеличении поставок российской нефти в КНР через принадлежащий «Транснефти» нефтеналивной порт «Козьмино», расположенный к конечной точке нефтепровода «Восточная Сибирь – Тихий океан» (ВСТО) в г. Находка Приморского края. Речь идет об увеличении поставок в Китай за счет наращивания добычи «Роснефтью» (ROSN RM, +0.17%) после увеличения мощностей нефтеналивного порта до 30 млн тонн нефти в год, которое запланировано на 4 квартал 2012 года.

Акции «Алроса» (ALRS RM, +4.33%) также повысились в связи с решением государства полностью продать свой пакет в алмазодобывающей компании в срок до 2016 г.

Одной из немногих ликвидных бумаг, завершивших торги с понижением, стал Уралкалий (URKA RM, -0.17%). Акции крупнейшего мирового производителя хлористого калия отстали от рынка в день проведения годового общего собрания акционеров. Участники собрания приняли решение выплатить дивиденды по итогам 2011 года в размере 4.00 руб. на одну акцию ОАО «Уралкалий», что ниже уровня выплат за 2010 г. (4.55 руб.).

Хуже рынка также закрылись Лукойл (LKOH RM, -1.24%), Аэрофлот (AFLT RM, -1.10%), Распадская (RASP RM, -0.22%), ПИК (PIKK RM, -2.44%), Татнефть-ао (TATN RM, -2.76%).

Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с понижением до 0.5%. Контракты на нефть Light Sweet просели почти на 2%, торгуясь несколько выше отметки в $83. Японский индекс Nikkei225 потерял 2%. Гонконгский Нang Seng упал на 0.4%.

Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить как негативный.

Долговые рынки

Прогнозы на текущий день:

    Цены корпоративных бондов сегодня могут зафиксировать умеренное снижение, в том числе и из-за дефицита ликвидности на рынке.
    Рубль сегодня может умерить свой пыл и зафиксировать ослабление относительно доллара на фоне ухудшения настроений на глобальных рынках.
    Ситуация с банковской ликвидностью продолжит оставаться напряженной.

Вчерашний день оказался довольно позитивным для рискового класса активов, чему способствовал сохраняющийся позитив на глобальных рынках. Прежде всего стимул для роста рисковым активам предают действия ключевых центробанков, которые продолжают проводить стимулирования в части процентных ставок. Также участники рынка надеются на дополнительные вливания денежных средств, если не со стороны Штатов, то со стороны Европы (ЕЦБ). Принятое вчера Китаем решение о понижении ключевых процентных ставок было довольно позитивно воспринято рынком, что отразилось и на индикативных российских еврооблигациях (Russia 30), доходность которых продолжила свое снижение, потеряв еще 10 б.п. и составив при этом 4.02% годовых. Доходность американских десятилеток снизилась до 1.62% годовых (-2 б.п.), не сильно отреагировав на внешние факторы. В результате спред между бумагами сузился еще на 8 б.п. – до 238 б.п.

Отдельно хочется отметить вчерашнее размещение Испанией своих облигаций, итоги аукциона оказались довольно позитивными. Стране удалось даже немного перевыполнить план по заимствованиям, всего было продано бумаг на € 2.07 млрд при максимально запланированном объеме в € 2 млрд, чему во многом способствовал высокий спрос на бумаги: по индикативны десятилетним бумагам он превысил предложение в 3.29 раза по сравнению с апрельскими 2.42 раза. Безусловно, средневзвешенная доходность аукциона в «лучших» традициях последнего времени повысилась, по десятилетним бумагам она выросла до 6.044% годовых с апрельских 5.743% годовых, но это является данью текущей непростой ситуации как в Еврозоне в целом, так и в самой Испании. Исход аукциона был воспринят рынком более чем позитивно, так, доходность данных бумаг на вторичных торгах до проведения аукциона составляла 6.14%, а после оглашения результатов снижалась и ниже 6-процентной планки, закрыв день чуть выше этой отметки.

Что касается динамики рынка рублевых облигаций, то здесь пока лучше всех выглядит сектор госбумаг, который продолжает в большей степени реагировать на внешний позитив, так, по итогам вчерашнего дня индекс государственных бумаг RGBI прибавил еще 0.3%, составив в итоге 129.1%. Рынок корпоративных облигации так и не смог себя пока зарекомендовать, здесь мы наблюдаем преимущественно боковую динамику с небольшими отрицательными нотками, по итогам вчерашнего дня ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP вновь зафиксировал небольшое снижение в 0.03% и составил 91.6%. Наиболее объяснимая причина такому поведению – скудный объем банковской ликвидности на рынке, которая не дает разгуляться участникам рынка. Совокупный объем ликвидности держится ниже отметки в 700 млрд руб., причем фактически весь объем сосредоточен на корреспондентских счетах, а на депозиты приходится лишь малая толика этих средств.

Сегодняшний внешний фон пока не сулит ничего хорошего ни бондам, ни российскому рублю, в связи с чем мы можем увидеть ухудшение их динамики. Так, позитив на рынках вчера вечером снизился, нефть уже после закрытия основных российских торгов скорректировалась вниз (сейчас смесь марки Brent торгуется на уровне 98.6 $/барр.), фьючерсы на ключевые американских индексы в утренние часы также покраснели. На корпоративные бонды, опять-таки, будет влиять недостаток ликвидности.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпромбанк БО-01 (7.75%, 388.6 млн руб.), Альфа-Банк 02 (9.25%, 230.6 млн руб.), ГЛОБЭКСБАНК БО-03 (8.10%, 121.8 млн руб.), ГЛОБЭКСБАНК БО-05 (8.10%, 81.2 млн руб.), РосДорБанк 01 (11.50%, 60.5 млн руб), Москва 62 (14.00%, 1.2 млрд руб.), Промнефтесервис 01 (8.25%, 123.4 млн руб.), Ленинградская область, 26002 (12%, 77.8 млн руб.). Также сегодня состоится размещение выпуска ВТБ Капитал Финанс 11 (5 млрд руб.).

Горячая вода кемеровчанам - раньше намеченного срока

Кемеровские тепловые сети ОАО «Кузбассэнерго» (входит в группу «Сибирская генерирующая компания») раньше намеченного срока возобновили подачу горячей воды потребителям после плановых гидравлических испытаний трубопроводов.
На шесть дней раньше намеченного срока, горячая вода была подана в часть Ленинского, Заискитимскую часть Центрального районов, которые были отключены от ГВС согласно плану профилактических работ с 28 мая по 10 июня. Основной массе жителей Заводского, Ленинского и Центрального районов горячая вода будет подана 8 июня – на два дня раньше срока.
Вместе с тем плановые профилактические и ремонтные работы на тепломагистралях областного центра продолжаются.
 В два этапа поквартально будут отключены от ГВС потребители оставшихся частей Центрального, и Заводского районов с 25 июня по 8 июля и с 18 июня по 1 июля Кировского района.
Вместе с тем, в руководстве энергокомпании не исключают, что подача горячего водоснабжения может быть возобновлена и раньше намеченного срока, если энергетикам совместно с коммунальными службами удастся выполнить регламентные работы за более короткий промежуток времени, как это удавалось сделать в самые последние годы.
Временное ограничение горячего водоснабжения – мера вынужденная и необходимая. Ежегодно в рамках подготовки к зимнему сезону при проведении гидравлических испытаний выявляется и своевременно устраняется значительное количество повреждений – это резко снижает риски аварийных ситуаций и порывов в холодные месяцы.