«РБК daily», «Российская газета», «Коммерсантъ», «Ведомости», «The Wall Street Journal»

"Интер РАО ЕЭС" может сократить экспорт электроэнергии в Белоруссию

Валютный кризис в Белоруссии привел к остановке платежей за российскую электроэнергию. Долг "Белэнерго" перед "Интер РАО ЕЭС" достиг 1,5 млрд руб. В результате завтра "Интер РАО" может на десять дней почти вдвое сократить объемы экспорта и затем полностью остановить его, если Минск не начнет гасить долг. Однако доля российской энергии в Белоруссии никогда не превышала 10%, и в 2010 году страна вообще обошлась без поставок "Интер РАО". Для российской же компании еще в 2009 году это был второй по значимости экспортный рынок, пишет "Коммерсантъ".
Это не первый конфликт между "Интер РАО" и Белоруссией, связанный с экспортом электроэнергии. В 2010 году стороны не смогли согласовать цену транзитных поставок в Прибалтику (в Минске настаивали на резком увеличении выплат за транзит). После этого Минск объявил, что закрывает на ремонт основную ЛЭП 750 кВ, связывающую энергосистемы двух стран, после чего экспорт в Белоруссию остановился. Восстановить поставки удалось только к февралю 2011 года, когда белорусская сторона неожиданно быстро согласовала с Москвой все спорные вопросы в электроэнергетике.
Однако от российской электроэнергии Белоруссия зависит гораздо меньше, чем от российского газа. Старший аналитик ФК "Открытие" Сергей Бейден подчеркивает, что белорусская энергосистема в 2010 году смогла обойтись без поставок от "Интер РАО". Компания поставляет в Белоруссию около 3 млрд кВт ч в год, тогда как общее энергопотребление страны составляет около 37 млрд кВт ч, поясняет он. Для покрытия энергодефицита в Белоруссии могут использоваться либо поставки с Украины, либо собственные мощности ТЭС.
"Интер РАО" же потеряет гораздо больше. В денежном выражении в 2009 году объем экспорта электроэнергии в Белоруссию составил 4,2 млрд руб., отмечает старший аналитик ИК "Грандис Капитал" Дмитрий Терехов. Это значительный объем для "Интер РАО" — фактически тогда Белоруссия была для компании вторым по значимости экспортным рынком после Финляндии, отмечает аналитик. По его мнению, в "Интер РАО" сделают все возможное, чтобы не потерять этот рынок.


ОПЕК добавит нефти

ОПЕК сегодня впервые за три года может увеличить квоту на добычу — она может вырасти на 5-8%, пишет газета "Ведомости". Сегодня ОПЕК проведет свое первое в 2011 г. заседание. Для сравнения: в 2008 г. картель проводил встречи шесть раз, а в 2009 г. — пять.
Организация игнорировала изменение спроса на нефть и вот сегодня наконец будет принято решение о повышении квоты на добычу. Сейчас этот лимит — 24,84 млн баррелей в сутки. Представители всех стран согласны с необходимостью его увеличения: уже сейчас страны ОПЕК добывают в день на 2 млн баррелей больше квоты. По данным Reuters, фактический уровень добычи ОПЕК в апреле составил 26,2 млн баррелей и рассматривается возможность увеличения квоты как минимум до этих объемов.
Основным лоббистом повышения является главный экспортер сырья — Саудовская Аравия и ее соседи, пишет Reuters. Иран, Ирак и Венесуэла против.
Последний раз квота менялась в декабре 2008 г. ОПЕК не принимала решений и после остановки экспорта из Ливии, где разразилась гражданская война. В результате на рынке сложился дефицит в 1 млн баррелей в день, пишут в обзоре аналитики «ВТБ капитала». И если дефицит сохранится, то не произойдет падения цен и средняя цена барреля нефти в 2011 г. составит $110,7, считают они. Тогда нефтяная нагрузка на экономику (соотношение номинальной стоимости нефти и номинального мирового ВВП) достигнет 5,4%, что выше даже уровня 2008 г. (5%). А это угрожает восстановлению мировой экономики, заключают эксперты.


«Газпром» потерял почти $30 млрд капитализации

Стоимость компании в 1 трлн долл. пока остается для главы «Газпрома» Алексея Миллера недостижимой высотой. Капитализация монополии, достигшая отметки в 200 млрд долл. на фоне ливийского кризиса и катастрофы в Японии, в мае начала снижаться и сейчас откатилась к февральским уровням. По мнению аналитиков, основными причинами резкого падения котировок акций стали усиление конкуренции на экспортных рынках и увеличение налогового бремени на монополию, пишет РБК daily.
По итогам вчерашних торгов на ММВБ акции «Газпрома» выросли на 4,4%, до 204,7 руб. за штуку. Капитализация концерна составила 174,8 млрд долл., что сопоставимо с уровнем февраля текущего года. Таким образом, компания растеряла около 30 млрд долл., приобретенных за время ближневосточного кризиса.
На фоне событий в Японии и Ливии, а также резкого роста спотовых цен на газ на главных европейских площадках экспорт российского монополиста в Европу существенно вырос. Только в апреле «Газпром» увеличил экспорт газа на 20,5% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года. Тогда же капитализация компании достигла рекордных 201,1 млрд долл. По этому показателю монополия заняла 15-е место в рейтинге 2 тыс. крупнейших публичных компаний мира, по версии журнала Forbes. Однако последовавший за этим поток негативных новостей не позволил ей закрепиться на этом уровне.
Сейчас аналитики, похоже, начинают пересматривать свои позиции по бумагам «Газпрома». В частности, UniCredit Securities понизила рекомендацию по акциям компании с «покупать» до «продавать», объясняя этот шаг ухудшением перспектив рентабельности и усилением конкуренции на экспортных рынках.
Падение капитализации «Газпрома» обусловлено помимо прочего снижением спотовых цен на газ в Европе, отмечает старший аналитик Альфа-банка Павел Сорокин. Сейчас, когда ливийский кризис позади, гэп между спотовыми ценами на европейских площадках и контрактными ценами монополии снова расширился. Кроме того, негативное влияние на акции газового концерна оказал риск замедления темпов либерализации внутреннего рынка, считает эксперт. Правда, в ближайшее время поддержку акциям «Газпрома» может оказать заключение контракта с Китаем о поставках газа, которое должно произойти в июне текущего года, добавляет г-н Сорокин.


Портовики пошли в уголь

"Сумма Капитал" начинает реализацию своего первого портового проекта на Дальнем Востоке. Компания планирует к 2013 году запустить в порту Восточный новый комплекс на 18 млн тонн грузов в год — в основном для перевалки угля. Конкурирующий терминал Global Ports может появиться в Восточном уже летом, но его мощность составит всего 1 млн. Аналитики считают, что грузы найдутся для обеих компаний, но железнодорожная инфраструктура в нынешнем состоянии с этими объемами не справится, пишет "Коммерсантъ".
Интерес к перевалке угля на Дальнем Востоке есть не только у "Суммы Капитал". Зайти на новый для себя угольный рынок решила группа Global Ports, которая специализируется преимущественно на транспортировке контейнеров и нефтеналивных грузов. Ее планы также связаны с угольным терминалом в порту Восточный, но они гораздо скромнее. Этим летом на территории входящей в группу Global Ports Восточной стивидорной компании (в порту Восточный), заработает угольный терминал мощностью 1 млн тонн грузов в год. Стоимость создания актива группа не раскрывает, однако подчеркивает, что общие капиталовложения в развитие ВСК в 2008-2010 годах составили около $47 млн. На эти деньги были построены новые железнодорожные пути, угольный склад, а также закуплено специализированное оборудование.
Все существующие мощности по перевалке угля на Дальнем Востоке принадлежат крупным угледобывающим компаниям (СУЭК, "Мечелу", Evraz, "Кузбассразрезуглю") и предназначены в первую очередь для перевалки продукции этих компаний, объясняют в Global Ports логику нового проекта. "Нехватка независимых угольных терминалов в регионе ощущается достаточно сильно: она сдерживает рост объемов перевалки продукции производителей, не имеющих собственных перевалочных мощностей",— считают в группе. Всего, по данным Ассоциации морских торговых портов, в 2010 году через порты Дальнего Востока на экспорт было отправлено около половины российского экспортного угля, то есть около 33,5 млн тонн.


Владельцы ТНК-ВР свободны в продаже

ВР может продать часть из принадлежащих ей 50% в ТНК-ВР своему несостоявшемуся партнеру по стратегическому альянсу — "Роснефти", сообщила вчера "The Wall Street Journa". Так ВР пытается спасти свое соглашение с госкомпанией по обмену акциями и созданию СП, которое было заблокировано Стокгольмским арбитражем по иску AAR. По информации газеты, российские акционеры уведомлены, что в ближайшее время им направят официальное письмо от ВР с объявлением о намерении сократить долю в ТНК-ВР.
По мнению "The Wall Street Journal", продажа пакета в ТНК-ВР может серьезно обострить отношения "Роснефти" и AAR. Таким образом ВР хочет надавить на российских акционеров, которые действительно не заинтересованы в присутствии в ТНК-ВР представителей "Роснефти", особенно в ходе переговоров о продаже своей доли в нефтекомпании. В мае AAR получил предложение от ВР и "Роснефти" о выкупе доли консорциума в целом за $32 млрд с частичной оплатой ценными бумагами ВР. Но AAR его отклонил.
Продать свою долю ВР может без ограничений, утверждает "Коммерсантъ". Акционерное соглашение, подписанное в 2008 году, не подразумевает преимущественного выкупа сторонами акций друг у друга. Оно определяет лишь 75-дневный срок, в течение которого может быть сделано встречное предложение. После этого в течение 90 дней могут проводиться переговоры. Тем не менее фактически никаких обязательств по продаже доли одному из партнеров в соглашении нет. Такой пункт не был включен в соглашение намеренно, чтобы ВР и AAR могли сами решать относительно своего будущего в компании.
Но появление "Роснефти" в ТНК-ВР все равно не позволит ВР обменяться с госкомпанией акциями и начать совместную работу на арктическом шельфе. Сделка в таком формате была запрещена решением Стокгольмского арбитража, вынесенным в прошлом месяце, и сторонам все равно придется ее согласовывать.
По словам аналитика "Уралсиба" Алексея Кокина, ВР не заинтересована сейчас в том, чтобы избавиться от части своего пакета в ТНК-ВР, который приносит ей четверть добычи и восьмую часть чистой прибыли. Скорее британская компания и "Роснефть" хотят надавить на AAR, полагает аналитик. Но в любом случае акционерный капитал ТНК-ВР вряд ли надолго сохранит нынешнюю конфигурацию, рано или поздно либо ВР, либо AAR все-таки выйдут из компании, считает Виталий Крюков из "ИФД-Капитала". Именно поэтому, добавляет аналитик, отсутствие ограничений в акционерном соглашении является принципиально важным моментом.
Договор о создании стратегического альянса между «Роснефтью» и BP был подписан 14 января и содержал пункты о взаимном обмене акциями (на общую сумму 16 млрд долл.) и совместное освоение трех месторождений на арктическом шельфе, напоминает РБК daily. Однако против сделки выступил партнер BP по ТНК-BP — консорциум AAR. Спустя полгода сделка так и не была закрыта, хотя ради нее британская BP готова была выкупить долю консорциума AAR в ТНК-BP за 30 млрд долл., продать свою, а также отказаться от дивидендов размером 2 млрд долл. в пользу российских акционеров.
Продажа доли BP в СП не представляет большого интереса ни для одной из сторон, полагает начальник отдела инвестиционного анализа УК «Универ» Дмитрий Александров. «BP таким образом развязала бы себе руки для дальнейшего ведения бизнеса в России, но цена, которую придется за это заплатить, слишком высока (участие в СП обеспечивает BP значительную часть доходов и сырьевых резервов), особенно если учесть очень сомнительную экономику арктических проектов», — полагает эксперт. В то же время BP была интересна «Роснефти» в первую очередь потому, что готова была допустить россиян в свой уставной капитал. «По Арктике же «Роснефть» может сотрудничать с кем угодно из крупных западных компаний — с Shell, c Total, c Exxon», — добавил Дмитрий Александров.


Газовый конденсат должен облагаться НДПИ, считают фискалы

Нестабильный газовый конденсат, выделяемый при разработке месторождений, должен облагаться НДПИ, считают налоговики. В добывающих компаниях так не считают. Точку в этом вопросе должен поставить Высший арбитражный суд (ВАС). Если он примет сторону налоговых органов, на нефтегазовые компании ляжет дополнительное финансовое бремя. Однако вчера ВАС не смог определиться со своей позицией, пишет РБК daily.
Высший арбитражный суд отложил на два месяца рассмотрение прецедентного спора между «дочкой» ТНК-ВР — «Оренбургнефтью» и московским подразделением ФНС по крупнейшим налогоплательщикам. Итоги спора затрагивают практически всех игроков российского ТЭКа. Главный вопрос, который должен был разрешить суд, заключался в том, можно ли считать нестабильный газовый конденсат нефтью и облагать его налогом по правилам нефти.
Спор начался в апреле 2010 года, когда «Оренбургнефть» обратилась в суд с просьбой отменить решение налоговиков о привлечении к ответственности за совершение налогового правонарушения, принятое по результатам выездной налоговой проверки в 2009 году. Как следует из материалов суда, компания просила признать незаконными требования налоговиков на сумму более 270 млн руб., куда входят налоги на прибыль и имущество, НДС и НДПИ, а также пени и штрафы за их несвоевременную уплату.
Согласно материалам дела, налоговой проверкой было выявлено занижение истцом объема добытой нефти на объем исключенного из ее состава газового конденсата. Фискалы сделали вывод, что из-за этого бюджет недосчитался более 189 млн руб. Налоговики посчитали, что добытый компанией вместе с нефтью газовый конденсат является нефтью, поэтому его следует облагать по нефтяной ставке. Суд первой инстанции в части требований по НДПИ отказал в иске, суды апелляционной и кассационной инстанций оставили его решение в силе.
Коллегия судей ВАС, передавшая дело на рассмотрение президиума, указала, что общество правомерно отразило в налоговых декларациях газовый конденсат как добытое полезное ископаемое, отличное от обезвоженной, обессоленной и стабилизированной нефти, одновременно отметив несоответствие нормам налогового законодательства выводов нижестоящих судов.

    
"Росатом" создает компанию "Росатом Оверсиз" для сооружения АЭС за рубежом.

Она должна заняться проектами типа build-own-operate (BOO), при которых госкорпорация не только строит станцию, но также привлекает инвестиции и получает АЭС в собственность. Сейчас единственным BOO-проектом "Росатома" остается АЭС "Аккую" в Турции, но госкорпорация хочет строить по этой схеме и другие станции. При этом роль "Атомстройэкспорта", строящего сейчас все отечественные АЭС за рубежом, снизится до обычного генподрядчика, пишет "Коммерсантъ".
Как рассказал заместитель гендиректора "Росатома" по развитию и международному бизнесу Кирилл Комаров, уже в июне будет зарегистрирована новая компания "Росатом Оверсиз" для реализации проектов госкорпорации за рубежом. По словам топ-менеджера, эта структура сможет выступать в роли заказчика, инвестора и собственника в проектах строительства АЭС, реализуемых по схеме build-own-operate, когда "Росатом" не только строит станцию, но и привлекает финансирование и становится ее оператором.
Появление "Росатом Оверсиз" должно привести к изменению сферы влияния ЗАО "Атомстройэкспорт" (АСЭ) — структуры "Росатома", которая сейчас является генподрядчиком на всех проектах госкорпорации по строительству АЭС за рубежом, а также участвует в переговорах по новым проектам. АСЭ в любом случае останется генподрядчиком как по зарубежным EPC-контрактам, так и по BOO-проектам, но в схеме BOO будет играть лишь роль инжиниринговой компании. В зарубежных проектах "Росатома" участвуют и другие его структуры. Например, контракты на поставку ядерного топлива для энергоблоков российского дизайна заключаются с производителем — ОАО ТВЭЛ.
Первым BOO-проектом "Росатома" стало сооружение первой турецкой АЭС "Аккую" стоимостью около $20 млрд (четыре энергоблока с реакторами типа ВВЭР-1000 общей мощностью до 4,8 ГВт). Турецкая госкомпания Tefas гарантировала лишь закупку части электроэнергии (до 70%), что обеспечит окупаемость станции. АЭС останется в собственности консорциума, привлекающего инвестиции и строящего станцию. Сейчас участниками проектной компании являются российские структуры ("Интер РАО ЕЭС", а также входящие в состав "Росатома" "Атомстройэкспорт", "Росэнергоатом" и ряд других).
Сходную схему "Росатом" предлагал и для буксующего проекта болгарской АЭС "Белене", из которого в 2009 году вышел основной инвестор — немецкая RWE. Россия была готова выдать Софии кредит на строительство АЭС, но болгарская сторона от этого отказалась. После этого, в феврале 2010 года, глава "Росатома" Сергей Кириенко заявил, что Россия готова самостоятельно профинансировать проект, вложив в 2010-11 годах около €1,9 млрд.
В строительстве АЭС схема BOO используется сравнительно редко, но она распространена в сооружении ТЭС, отмечает глава группы "Атомпромресурсы" Андрей Черкасенко. BOO выгодна для инвестора, поскольку снижает его риски, добавляет он. При этом такие компании, как "Росатом Оверсиз", часто регистрируются в странах с более благоприятным налоговым климатом, уточняет эксперт. Это, по его мнению, позволяет экономить на трансакционных издержках, решать проблемы, связанные с бюрократическими процедурами, а также упрощает привлечение менеджеров с международным опытом для управления проектами.


Список нефтяных участков с льготной экспортной пошлиной может пополниться Приразломным месторождением «Газпрома»

В распоряжении газеты «Ведомости» оказалось письмо предправления «Газпрома» Алексея Миллера на имя премьера Владимира Путина (от 28 апреля), а также поручение Сечина в ответ на это письмо (от 17 мая). Миллер пишет, что в этом году «Газпром» готовится запустить Приразломное нефтяное месторождение на шельфе Печорского моря. Проектный уровень добычи — до 6,58 млн т в год. Когда будет достигнут такой показатель, не уточняется. Но подчеркивается, что проект уникален. А «Газпром» «оказывает финансовую поддержку» другим предприятиям: например, сохранено и частично модернизировано ПО «Севмаш» за счет заказа платформы для освоения участка, стоимость которого — около 80 млрд руб. в ценах 2010 г. Однако инвестиционная привлекательность арктического шельфа крайне низкая: при нынешней системе налогов и пошлин внутренняя норма доходности инвестиций в Приразломное — меньше 1% (в реальном выражении), отмечается в письме. Поэтому «Газпром» просит обнулить экспортную пошлину на нефть с шельфа Арктики, в частности с Приразломного. Хотя даже такая льгота на весь период разработки (а это, по расчетам, 23 года) не позволит вывести внутреннюю норму доходности инвестиций «на приемлемый уровень» и нужны другие меры господдержки, например продление сроков льготы по НДПИ, отмечает Миллер.
Поручение Сечина нескольким ведомствам — рассмотреть предложения «Газпрома» и проработать их, проанализировав «обоснованность затрат». Сроки не указаны.
Если брать проектную мощность участка, то нулевая пошлина даст $3 млрд экономии в год при нынешней ставке ($462,1/т). Правда, смущает формулировка поручения Сечина — не «обнулить» пошлину (как в свое время для Ванкорского проекта «Роснефти»), а «проработать». Плюс Минфин готовится увеличить нагрузку на «Газпром» в 2012-2014 гг. за счет НДПИ на газ. И все же шансы на льготу у Приразломного есть, считает аналитик «Тройки диалог» Валерий Нестеров: это пилотный проект на Арктике с очень сложной судьбой, там тяжелая высокосернистая нефть, проблемы с доставкой нефти на рынок и нынешних льгот по НДПИ явно не хватает.


Новая энергия на 207 миллиардов рублей в год

До осени этого года Российское энергетическое агентство по поручению минэнерго разработает специальные механизмы, которые позволят привлечь внебюджетное финансирование в развитие энергетики на возобновляемых источниках энергии (ВИЭ). А также на реализацию госпрограммы по энергоэффективности, пишет "Российская газета". Об этом сообщил  генеральный директор РЭА Тимур Иванов во время "круглого стола" "Прогресс в развитии ВИЭ в РФ, или бег с препятствиями".
По его словам, на сегодня бюджет предоставляет на развитие ВИЭ только 8 процентов от общего объема государственной программы. А остальные 92 процента надо взять с рынка. "Для этого должен быть создан рынок и механизмы привлечения этих денег, - уверен Иванов. - Именно сейчас над этим работает агентство с ведущими российскими банками. И мы скоро представим новую концепцию специализированной системы привлечения инвестиций". Гендиректор, правда, не уточнил, что это будет за структура. Но, по опыту иностранных государств, это мог бы быть специальный институт при профильном госоргане.
А средств потребуется привлечь немало, если страна собирается выйти на показатель в 4 и более процентов ВИЭ в общем энергобалансе к 2020 году. По подсчетам Международной финансовой корпорации, это около 207 миллиардов рублей в год. При общей окупаемости в 290 миллиардов рублей в год.