«Интер РАО» на полпути в Европу

"Мы получим значительную долю в Fenice", — объявил в пятницу вице-премьер Игорь Сечин, председатель совета директоров «Интер РАО». Вместе с премьером Владимиром Путиным он был в Париже, откуда российский ТЭК привез несколько соглашений, в том числе между «Интер РАО» и материнской компанией Fenice — французской Electricite de France (EdF).
EdF может получить долю в «Интер РАО» через допэмиссию, пишет газета "Ведомости". Плюс у нее есть собственные акции на балансе «дочек»: сейчас – всего 4,3%, но «Интер РАО» обсуждает обмен активами с «Газпромом» (у него 8,3%) и готовится купить у ФК «Открытие» фонд Otkritie UES Capital Partners Fund (в нем целая корзина бумаг бывших «дочек» РАО, в том числе 3,8% «Интер РАО»).
Fenice - энергосервисная компания, акционер – Electricite de France (100%). Выручка (2008 г., отчет Fenice) – 629 млн евро (по данным EdF, 611 млн евро). Чистый убыток – 25,6 млн евро.
«Интер РАО» - энергокомпания. Владеет и управляет станциями на 18 ГВт. Основной владелец – государство (57,3%). Капитализация – $2,7 млрд (РТС). Выручка (РСБУ, 9 месяцев 2009 г.) – 33,6 млрд руб.,Чистая прибыль – 13,6 млн руб.
«Интер РАО» может получить до 50% акций Fenice, а EdF — доли в проектах «Интер РАО» или акции самой госкомпании.
Оценка и схема обмена активами должны быть готовы к концу марта. Пока сама компания оценивает себя в 2 млрд евро (почти в 1,5 раза выше пятничных котировок в РТС), а 50% акций Fenice — в 300-350 млн евро. При такой оценке EdF может получить 15-17,5% акций российской компании.
Годовой оборот итальянской Fenice — около 600 млн евро. Больше 80% выручки — от оказания сервисных услуг, следует из ее годовых отчетов: Fenice занимается консалтингом, разработкой и реализацией проектов по модернизации и энергоэффективности (в основном в Италии, но есть операции в Испании и Польше). Плюс она управляет станциями на 800 МВт, которые до кризиса производили около 1 млрд кВт ч энергии.
Кризис больно ударил по бизнесу Fenice: в 2008 г. ее EBITDA была около 110 млн евро, а чистый убыток — почти 26 млн евро, из показателей этого года EdF раскрывает только EBITDA «дочки» — 41 млн евро (-37% к 2008 г.).
Впрочем, могут помочь новые контракты в России. В августе «Интер РАО» и Fenice подписали меморандум о создании СП, которое займется энергоэффективностью «АвтоВАЗа» (а он в 2010 г. ждет очередного транша госпомощи). В пятницу будущий акционер подписал с Fenice договор на разработку бизнес-модели повышения энергоэффективности Северо-Западной ТЭЦ. А в целом Россия до 2030 г. может потратить $244-259 млрд на энергосбережение и $113-134 млрд — на возобновляемые источники энергии, говорится в принятой недавно энергостратегии страны.
«Интер РАО» давно рвется в ЕС, но пока есть лишь бизнес, оставшийся от РАО ЕЭС, — экспорт 10,5 млрд кВт ч энергии в Финляндию. Первое соглашение с EdF компания подписала еще в 2007 г.; инициатором стала «Интер РАО». А в начале 2008 г. Россия предложила EdF поучаствовать в капитале госкомпании (французы могут получить до 25,1%, заявляли тогда чиновники). EdF тоже давно интересуется российской энергетикой. В 2008 г. она была одним из претендентов на активы РАО ЕЭС и делала заявку на ОГК-1 (которой сейчас управляет «Интер РАО»).