Осенний марафон

В письме Бараку Обаме последний написал, что «я с неохотой принял решение, но любой процесс согласования и принятия моей кандидатуры будет проходить в очень тяжелой и язвительной атмосфере, что не соответствует интересам ФРС». Обама принял заявление экс-главы Минфина без комментариев, поскольку против назначения Саммерса возражали не только оппоненты Обамы республиканцы, но и некоторые влиятельные демократы. Эксперты отмечали, что именно у Саммерса были наибольшие шансы сменить на посту главы Федрезерва Бена Бернанке, полномочия которого истекают в январе 2014 года. Теперь, когда Саммерс выбыл из гонки, фокус направлен на двух кандидатов – Джанет Йеллен, нынешнего заместителя председателя ФРС как основного кандидата на место Бернанке, а также Дональда Кола (Donald Kohn), который по праву считается «тяжеловесом», отслужившим в федеральной финансовой системе США более 40 лет и имеющим репутацию лучшего публичного коммуникатора политики ФРС. В случае, если всё же именно назначение Йеллен будет утверждено, рынки, похоже, явно собираются закладывать в цены продолжение нынешнего супер-мягкого стиля монетарной политики Бернанке, что практически гарантировало бы ещё как минимум год сильного восходящего тренда в американских фондовых индексах.

Как показали последние данные, по итогам прошлого месяца объём промпроизводства умеренно вырос – во многом за счёт автопроизводства (повышение в августе на 5.2 % после падения на 4.5% в июле), которое ускорилось за счёт оттаивания сектора потребительского кредитования в конце первого полугодия, подпитываемое снижавшимися в тот период процентными ставками. Согласно отчету, в августе этот показатель увеличился на 0.4%, что зримо отличалось от унылой нулевой динамики в июле. Производство в обрабатывающем секторе выросло в августе на 0.7% после спада на 0.4% в июле, а в секторе коммунального хозяйства – наоборот, уменьшилось на 1.5%. Уровень использования производственных мощностей вырос на 0.2 п.п. до 77.8 %. Впрочем, рост промпроизводства оказался немного ниже консенсус-прогноза на уровне +0.5%, хотя рынки расценили это обстоятельство как лишнее доказательство несвоевременности глубокого сокращения программ стимулирования экономики, и от этой мысли моментально воодушевились. Интересным положительным сопутствующим эффектом августовского роста промпроизводства стало увеличение числа рабочих мест – занятость в обрабатывающей промышленности выросла на 14 000 новых вакансий в августе, показав первое увеличение за последние полгода.

Впрочем, вчерашние заокеанские статистические релизы не отличались единонаправленностью. Так, согласно данным ФРБ Нью-Йорка, условия для производителей региона Нью- Йорка в текущем месяце неожиданно ухудшились. Согласно отчету, в сентябре индекс активности в производственном секторе от ФРБ Нью-Йорка снизился до уровня 6.29 по сравнению с 8.24 в августе, при консенсус-прогнозе этого индикатора на уровне 9.2. Падение было обусловлено преимущественно ухудшением ситуации с занятостью.

Среди компонентов индекса Dow Jones в минусе завершили день только акции Hewlett- Packard (HPQ, -1.5%) и Microsoft Corporation (MSFT, -0.69%). Наиболее энергично двинулись к покорению новых вершин акции авиастроительной корпорации Boeing (BA, +3.9%), поддержку которым оказало подписание контракта в $7.64 млрд на поставку самолетов в Южную Корею. Все сектора индекса S&P 500 также вновь продемонстрировали рост. В лидерах выступил сектор промышленных товаров (+1.2%). Стоимость нефти марки WTI упала до двухнедельного минимума (текущее значение на 9:30 мск – $105.75 за баррель) после того, как план по ликвидации химического оружия Сирии снизил риск перебоев в экспорте нефти с Ближнего Востока, несмотря на тревожные сообщения из Ливии, где оппозиция вновь перекрыла часть нефтепроводов.

Внимание участников рынка сейчас сфокусировано на заседании Комитета по открытому рынку (FOMC), которое начнется сегодня, а его результаты будут озвучены в среду. Впрочем, сегодняшний день будет достаточно богат и традиционными статистическими релизами, которые инвесторам будет трудно проигнорировать. Так, до начала американских торгов выйдет целый спектр показателей по потребительской инфляции за август, а в середине дня ФРС опубликует свой отчёт по движению иностранного капитала (т.н. TIC Flows) за июль, который в последнее время приковывает к себе всё больше внимания ввиду желания найти первопричину продолжительных деструктивных процессов на рынке федерального долга США.

По мнению президента Всемирного банка Джима Ён Кима (Jim Yong Kim), Китай должен достичь целевого показателя роста ВВП в 7.5% в этом году. Однако Ким также отметил, что рост процентных ставок на развивающихся рынках, вследствие намерения монетарных властей США сократить программу количественного смягчения, сохраняет определённые риски. По словам Кима, мировая экономика преодолела самый трудный этап развития, однако правительствам стран следует сохранять бдительность, удерживая контроль над темпами роста экономик и уровнем занятости. Позитивные ожидания поддержали зримо улучшающиеся статданные по динамике деловой активности и росте экономики КНР в августе. Так, промышленное производство в Китае росло самыми быстрыми темпами в истекшем месяце за последние 17 месяцев, а индексы деловой активности PMI впервые за долгое время существенно оторвались от уровня «водораздела», отметки 50, - причём, это зафиксировало на Национальное статистическое агентство, так и независимые исследования от банка HSBC.
Данное утверждение было высказано вразрез с доминирующим мнением экспертов Организации экономического сотрудничества и развития, которые в последнем августовском обзоре отмечали, что темпы роста экономик США и Китая замедляются, тогда как в других развитых странах G7 наблюдаются признаки ускорения экономического роста после нескольких лет стагнации. В ОЭСР ожидают роста ВВП США в 2013 году на уровне 1.7%, тогда как ранее прогноз находился на уровне 1.9%. Также был снижен прогноз по росту экономики Китая с 7.8% до 7.4%.

Прогнозы Nord Capital:

    Индексы потребительских цен в США выйдут в рамках ожиданий;
    Отчёт ФРС о движении иностранного капитала, TIC Flows, за июль вскроет продолжающийся отток средств нерезидентов из казначейских облигаций и нот короткой и средней дюраций;
    Нефть и золото будут консолидироваться на текущих уровнях вплоть до объявления результатов Заседания Комитета по открытым рынкам США в среду.