«План Б» не остался на трубе

+3.1% при консенсус-прогнозе +2.8% (к слову, с учётом ранее опубликованных индикаторов деловой активности и роста розничных продаж, у нас закрадываются серьёзные сомнения в достоверности этой цифры, но мы сейчас – не об этом); первичные заявки на пособия по безработице также ощутимо радовали глаз: 361 тыс. новых прошений на прошедшей неделе, что окончательно убедило игроков в сезонном и краткосрочном характере ноябрьского всплеска выше уровня 400 тыс. заявок). И даже индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, при консенсус-прогнозе его отрицательного значения за декабрь, в реальности оказался положительной цифрой 8.1. Наконец, в ноябре продажи домов на вторичном рынке жилья в США выросли на максимальный уровень с ноября 2009 года на 5.9% в помесячном выражении до 5.04 млн домов в годовом исчислении, при ожиданиях рынка роста этого показателя всего на 2.3% до 4.9 млн домов в годовом выражении.

В иной ситуации такой репрезентативной подборки с лихвой хватило бы на полноценный рост протяжённостью как минимум в одну торговую сессию, но не тут-то было! Трейдеров с порога огорошили существованием некоего «плана Б» от оппонента Обамы в бюджетных спорах спикера-республиканца Джона Бейнера, поскольку его однопартийцы наотрез отказались голосовать за искомое повышение налогов (ни больше ни меньше!), что как нельзя более красноречиво свидетельствовало: переговоры зашли в тупик, и предлагается начать всё заново. Тут же деловые СМИ запестрели заголовками в том ключе, что, дескать, «прощай, консенсус к Рождеству!» и всё в таком же духе.

Фактически новоиспечённый «план Б» развалился, не успев сделать и пары шагов! Фондовые индексы даже не пытались изобразить «хорошую мину при плохой игре», и прямо со старта двинулись в «красную зону». На самом деле, убедить корпорации и людей в том, что кризис неминуем, гораздо проще, чем кажется. Но неосторожные слова могут привести к реальным действиям участников экономической деятельности, которые, в конечном счете, и спровоцируют затяжную рецессию.

Отдельные вчерашние корпоративные новости – такие как возможное слияние двух американских бирж Intercontinental Exchange и NYSE с объёмом сделки в 8.2 млрд долларов, или снижение квартального убытка компании Research in Motion, выпускающей смартфоны Blackberry, до 22 цента на акцию по сравнению с консенсус-прогнозом убытка в 35 центов на акцию, – вообще, что называется, прошли словно вода сквозь пальцы. Дождавшись, когда «лонгисты» окончательно покинут театр действий, побросав в воду вёсла, спекулянты под самый занавес торгов организовали «ралли отчаяния», в результате которого по итогам дня Dow умудрился закрыться в плюсе на 0.45% до 13312, Nasdaq прибавил 0.19% до 3050, а S&P 500 также закрепился с положительным изменением на 0.57% на уровне 1444.

Цена на фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в феврале по итогам торгов на NYMEX повысилась на 0.17% до уровня 90.13 долларов за баррель (текущее значение в азиатскую сессию 89.20 долларов за баррель), а североморская Brent торгуется вблизи психологически важного уровня 110 долларов за баррель.

Большинство фьючерсов на промышленные металлы и сельхозпродукцию решили взять передышку, хотя неплохой рост показывает перепроданная медь (+0.45% до 7804 долларов за тонну) и отопительные нефтепродукты, дорожающие почти на полный процент. Неоднозначность ситуации будет довлеть над рынками, не давая возможности сформировать сколько-нибудь продолжительные тренды, хотя в целом сырьё будет чувствовать себя лучше фондовых индексов.

Вышедшая вчера в конце дня хорошая статистика из США (рост ВВП за 3 квартал был пересмотрен до 3.1%) позволила мировым рынкам обновить локальные максимумы. Не остался в стороне и российский рынок – индекс ММВБ достиг 1488.22 пункта (+0.63% по итогам дня), а индекс РТС 1525.45 пункта (+0.53%). Дополнительную поддержку нашему рынку оказала пресс-конференция Владимира Путина, как всегда уверенно отвечавшего на вопросы журналистов.

Одним из лидеров роста вчера выступил Газпром (GAZP RM, +1.85%). Поводом послужили заключение контракта на поставку газа ТГК-5 на 23.5 млрд рублей, а также сокращение инвестпрограммы на 2013 год до 705.4 млрд рублей. Сокращение капитальных затрат мо¬жет привести к росту дивидендных выплат и улучшению отношения к компании со стороны инвесторов. Неплохо смотрелись акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.18 %) – в последнее время отношение инвесторов к этой бумаге улучшилось на фоне соглашения между мажоритариями и планах компании увеличить дивидендные выплаты.

В центре внимания вчера оказались акции «АВТОВАЗ» (AVAZ RM, +2.34 %) – в первой половине дня бумаги выросли на 20%, но затем растеряли большую часть роста. Утром газета Ведомости и агентство Интерфакс опубликовали пресс-релиз компании об обратном выкупе своих акций у физических лиц по цене 24 рубля 17 копеек (т.е. с 60% премией к рыночным котировкам). В дальнейшем это сообщение было опровергнуто пресс-службой «АВТОВАЗа», ФСФР будет проверять признаки манипулирования по данному факту.
Перед сегодняшним открытием рынка сложился негативный внешний фон – с утра фьючерсы на S&P падали на 3.5% (в дальнейшем половина снижения была выкуплена), Вrent снизился на 0.5%. Мы ожидаем открытия рынка с гэпом вниз порядка 1%. Динамику рынков во второй половине дня определит статистика из-за океана – личные доходы и расходы американцев, заказы на товары длительного пользования и индекс доверия Университета Мичигана. Из корпоративных событий отметим Советы Директоров «Газпромнефти» (на повестке дня инвестпрограмма на 2013 год), МРСК Юга и Кузбасской Топливной ком¬пании; собрания акционеров Вымпелкома (будет рассмотрен вопрос о годовых дивидендах) и МГТС; НМТП опубликует отчётность за 9 месяцев по МСФО. Кроме того, премьер РФ Дмитрий Медведев проведёт встречу с бизнес-сообществом.На наш взгляд, «игра» в этом году уже сделана (25 декабря западные площадки уйдут на рождественские праздники) и активность торгов будет неумолимо снижаться. Наиболее вероятно, что сегодня (и до конца года) российский рынок продолжит консолидироваться на уровнях 1470-1490 пунктов по индексу ММВБ.

Вчера Банк России продолжал разливать ликвидность из своего котла РЕПО всем страждущим. Лимит по однодневному аукционному РЕПО хоть и был понижен на 30 млрд рублей – до 720 млрд рублей, но все равно остался на очень солидном уровне. На первом утреннем аукционе банки забрали 317 млрд рублей по ставке 5.55% годовых, на втором – 269.7 млрд рублей по ставке 5.51% годовых. Протянутая со стороны регулятора рука помощи сейчас крайне важна для долгового сектора, так как позволяет избежать излишнего напряжения на столь влияющем на него денежно-кредитном рынке. Ставки здесь и так находятся на повышенном уровне: индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» вчера достигла максимального значения за последние 3 недели, выросши на 5 б.п. – до 6.56% годовых. Однако, как мы уже ранее упоминали, с помощью подобных антибиотиков РЕПО пока не удается сбить температуру процентных ставок, но такие меры помогают сдерживать ее рост.

Ценовой индекс корпоративных рублевых облигаций MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, вчера приостановил свое 11-дневное позитивное шествие, снизившись на 0.03% - до 92.65. Не все коту масленица, иногда нужно сделать и передышку. Что касается сегодняшнего дня, то он пока не несет рынку рублевых бондов позитивных идей. Особенно бросаются в глаза сильно покрасневшие в утренние часы фьючерсы на ключевые американские индексы. «Черное золото» пока также корректируется вниз, смесь Brent теряет в районе 0.5%, торгуясь на отметке 109.70 долларов за баррель.

Подобная «неуравновешенная психика» глобальных рынков, сопровождающаяся резкими перепадами настроения, сегодня, вероятнее всего, будет вставлять палки и в валютное (рублевое) колесо. Ожидаем ослабления рубля по отношению к доллару США. Вчера рублю, все же, удалось одержать победу над обоими компонентами бивалютной корзины. По итогам валютных торгов на ММВБ он немного укрепился по отношению к «американцу» (30.6625 рубль/доллар; -5.25 коп.), а также умеренно упрочил свои позиции по отношению к «европейцу» (40.6655 рубль/евро; -13.95 коп.). В результате подобной динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 9 коп. – до уровня 35.164 рублей. Сегодня же основные рублевые драйверы чувствуют себя существенно хуже, что не может не отразиться на самочувствии нашего подопечного.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ БО-06 (8.50%, 211.9 млн руб.), Гражданские самолеты Сухого БО-01 (8.25%, 123.4 млн руб.), Теле2-Санкт-Петербург 01 (8.40%, 209.4 млн руб.), Теле2-Санкт-Петербург 02 (8.40%, 209.4 млн руб.), Теле2-Санкт- Петербург 03 (8.40%, 125.6 млн руб.), Запсибкомбанк БО-01 (9.75%, 97.2 руб.), Веста 01 (10.20%, 27.9 млн руб.), ИНВЕКТОР 01 (7.00%, 9.1 млн руб.), Профит-Гарант 01 (7.00%, 9.6 млн руб.), Риэл-лизинг Инвест 01 (8.50%, 84.7 млн руб.), ПИ-Финанс 01 (8.25%, 41.1 млн руб.), АиФМПфин 02 (12.75%, 63.5 млн руб.), Тверская область 34005 (15.00%, 3 млн руб.), Россия 35010 ГСО-ППС (7.00%, 2.7 млрд руб.).
Также состоятся размещения выпусков рублевых бондов: Лизинговая компания УРАЛСИБ БО-12 (2 млрд руб.), Лизинговая компания УРАЛСИБ БО-13 (1.5 млрд руб.), ЯТЭК БО-01 (3 млрд руб.). Погасятся выпуски: СИБУР - Русские шины 01 (12.6 млрд руб.), АиФМПфин 02 (1 млрд руб.). Пройдут оферты по выпускам: Башнефть 01 (15 млрд руб.), Башнефть 02 (15 млрд руб.), Башнефть 03 (20 млрд руб.), Металлинвестбанк 01 (1.5 млрд руб.).

Прогнозы Nord Capital:

    Волатильность будет продолжать играть первую скрипку на глобальных рынках.
    Нефть и медь продолжат размеренный рост в пределах 0.6-0.8% в день до конца года.
    Индекс потребительских ожиданий Университета штата Мичиган за декабрь разочарует.
    Заказы на товары длительного пользования в США в ноябре совпадут с ожиданиями рынка.