«Локомотив» нашли не в депо, а всего лишь на полустанке

Если вспомнить, что на его драматизм неприятно накладываются вероятные «разборки» с мировыми рейтинговыми агентствами (более конкретно, недремлющими Moody’s и Fitch Ratings), которые могут оказаться недовольными уровнем оптимизации американского бюджета, коль скоро всё идёт к тому, что поправки будут в большей мере не «интрузивными», а примирительными, а также неизбежные дебаты по поводу очередного повышения потолка госдолга США – то предсказывать «тишь да гладь» могут только полностью оторванные от реальности люди.

С другой стороны, Китай, скромно понизивший себе планку роста ВВП в следующем году до 7.5%, явно перестраховывается, имея в виду череду последних сильных данных по таким ключевым макроиндикаторам, как индекс деловой активности PMI, внешнеторговый баланс и розничные продажи. Вчера Всемирный банк повысил свой прогноз по росту эко¬номик региона Юго-восточной Азии, включая Китай, которому экономисты известной орга¬низации прочат прибавку ВВП на целых 8.4% (в октябре их прогноз составлял 8.1%). Мы согласны с мнением Всемирного банка, что Поднебесная, по-видимому, уже прошла свою низшую точку в экономическом замедлении, и теперь вновь выходит на траекторию роста, крутизна которой будет зависеть от общей сбалансированности экономической и кредитно-денежной политики КНР, а также вероятного внедрения дополнительных стимулирующих программ в 2013 году. Для Восточно-азиатских развивающихся экономик Мировой банк прочит рост в среднем на уровне 7.6%, в частности, для Филиппин и Малайзии – +6.2% и +5.0% соответственно.

Переносясь через океан, вчера можно было лицезреть осторожное продолжение покупок американских акций при заметно снижающихся торговых объёмах в преддверии грядущих длинных праздников. Постоянные словесные интервенции из Белого дома и конгресса, проникающие на торговые площадки, держат в паритете пропорцию оптимистов и пессимистов относительно шансов республиканцев и демократов договориться по «обрыву» до наступления Нового года (Рождество как дедлайн, видимо, уже неактуально).

Пессимисты, впрочем, указывают на такую тревожную деталь переговоров, как тот факт, что все усилия пока сводятся к обсуждению новых налоговых инициатив, тогда как к подробному разбору бюджетных сокращений ещё, по большому счёту, даже не подступались.

Тем не менее, по итогам дня индексы чувствовали себя ощутимо увереннее, чем накануне: Dow продвинулся на 0.87% до 13351, Nasdaq взлетел на 1.47% до 3055 (героем дня стала корпорация Oracle, которая по итогам основной и дополнительной торговых сессий выросла более чем на 3% на отчёте за 2-й финансовый квартал, согласно которому чистая прибыль hi-tech «голубой фишки» повысилась до 2.58 млрд долларов, или 53 цента на акцию, против 2.19 млрд долларов, или 43 цента на акцию, за тот же период годом ранее), а S&P 500 взметнулся на 1.16% до 1447. Отчёт Американского института нефти (API), согласно которому недельные коммерческие запасы «чёрного золота» спикировали более чем на 4 млн баррелей (консенсус-прогноз предвещал снижение лишь на 1.12 млн баррелей), в соответствии с нашими прогнозами, придал дополнительный импульс котировкам сорта WTI, которые вплотную подобрались к уровню 88 доларов за баррель в ожидании более репрезентативного аналогичного отчёта от Минэнерго США, который должен увидеть свет сегодня вечером.

Российский рынок вчера продолжил свой рост – индекс ММВБ прибавил 0.82% (закрытие на уровне 1481.54 пункта), а индекс РТС 1.24% (1509.66 пунктов). Оба индекса обновили свои локальные максимумы. Некоторое отличие в их динамике объясняется ослаблением доллара к рублю – индекс РТС, как известно, рассчитывается в долларах, а индекс ММВБ – в рублях.

Неплохой рост вчера показали акции Сбербанка (SBER RM, +1.68 %), вышедшие из за¬тяжной консолидации. Не исключено, что сегодня эти бумаги попробуют протестировать уровень 96 рублей. Вчера лучше рынка продолжили торговаться акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +0.9 %). В понедельник Владимир Потанин был избран генеральным директором компании. В своём заявлении новый гендиректор заявил, что ГМК будет направлять на дивиденды 50% EBITDA – беспрецедентно высокий уровень (дивидендная доходность порядка 10%). Акции «Северстали» (CHMF RM, +1.75 %) вчера отыгрывали закрытие двух убыточных шахт компании в США – компания начала бороться с высокими издержками.
Уверенно смотрелись акции «Распадской» (RASP RM, +1.1 %). Компания сообщила об уменьшении уставного капитала на 10%, погасив 77.6 млн акций. Уменьшение количества акций приведёт к увеличению выручки и прибыли, приходящихся на 1 акцию – мы считаем данную новость позитивной для акций компании.
Повышенная волатильность продолжает наблюдаться в акциях «АВТОВАЗа» (AVAZ RM, -3 %) – позавчера они выросли на 9%, а вчера растеряли треть этого роста.
Фон перед сегодняшним открытием российского рынка умеренно-позитивный. После на¬шего закрытия американские площадки несколько подросли, а Brent сегодня с утра приблизился к 109 долларов за баррель. Исходя из этого, мы ожидаем открытия рынка с небольшим гэпом вверх, однако в дальнейшем развить этот рост будет сложно (мы не исключаем небольшой откат вниз). С конца ноября индекс ММВБ прибавил уже 7%, до¬стигнув сопротивления на уровне 1490 пунктов. На наш взгляд, без значимого позитива (например, решения вопроса «фискального обрыва» в США) пробить этот уровень не получится. Исходя из этого, наиболее вероятно, рынок будет консолидироваться на уров¬нях 1475-1485 пунктов по индексу ММВБ. Из сегодняшней статистики выделим индексы компании Ifo по Германии (индекс экономических условий, экономических ожиданий и делового климата) в 10:00 МСК и данные с рынка жилья США, выходящие в 17:30 МСК (количество разрешений на строительство и закладок новых домов). Из корпоративных событий отметим собрания акционеров «Акрона» (на повестке дня - вопрос о выплате промежуточных дивидендов), авиакомпании «Сибирь» и начало размещения дополнительного выпуска акций «РусГидро» (110 млрд акций). Кроме того, сегодня пройдёт саммит ЕврАзЭС (с участием Владимира Путина) и заседание партии Единая Россия (его проведёт премьер-министр РФ Дмитрий Медведев).

Прогнозы Nord Capital:

    После отчёта по коммерческим запасам нефти от EIA, котировки чёрного золота (сорт WTI) приблизятся к уровню 89 долларов за баррель.
    Индекс делового оптимизма Ifo в Германии (Ifo Business Climate Index) выйдет несколько лучше прогнозов.
    Объем строительства новых домов в США в ноябре (Housing starts) также станет положительным сюрпризом для рынка.