ОГК-4 отчитывается за полгода, ждет и боится «стратегического инвестора»

Выручка ОАО «ОГК-4» от продажи товаров, продукции, работ, услуг, рассчитанная по Российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), составила 14 млрд. 971,5 млн. рублей, себестоимость продукции - 13 млрд. 553,3 млн. рублей.

Показатель EBITDA (прибыль от текущей деятельности до уплаты налогов без учета амортизации, прибыли/убытка от обесценения и процентов) составил 1 млрд. 941,2 млн. рублей, рентабельность по данному показателю составила 13%. Прибыль ОАО «ОГК-4» до налогообложения за I полугодие 2007 г. составила 1 млрд. 415,2 млн. рублей.

Оценить эти результаты, прежде всего, в состоянии будущие инвесторы и потенциальные покупатели активов ОГК-4. Но вопрос о дополнительной эмиссии акций ОГК-4 остается открытым. Планировалось провести допэмиссию в июле этого года – одновременно с отчуждением принадлежащих РАО ЕЭС акций ОГК. В результате продажи и допэмиссии доля РАО в ОГК-4 могла снизиться с 89,4 до 28,76 процентов. На Совете директоров РАО ЕЭС, состоявшемся 27 апреля, правлению РАО было поручено уточнить условия отчуждения государственных акций ОГК-4 и размер продаваемого госпакета. Известно лишь, что стратегическому инвестору должно гарантироваться не менее блокирующего пакета акций.

В связи с планируемым размещением акций ОГК-4 на ее предприятиях стали бродить упорные слухи о предстоящей продаже активов и неминуемом сокращении штатов. Особенно волнуется коллектив Сургутской ГРЭС-2, являющейся «жемчужиной» генерирующей компании. Брожения «подстегиваются» публикациями в прессе, где называются имена возможных покупателей, причем, основной интерес этих покупателей - именно к Сургутской ГРЭС-2.

Среди инвесторов, претендующих на активы ОГК-4, называют ОАО «Сургутнефтегаз», объединенный концерн «Русский алюминий», итальянскую Enel и немецкую E.ON. Причем, интересы инвесторов разделяются по географическому положению.  Если «Сургутнефтегаз» по понятным соображениям заинтересован в Сургутской ГРЭС-2, то, скажем, «Русский алюминий» - в Березовской ГРЭС. Пока открыто свою заинтересованность обозначил лишь «ОК «Русский алюминий»». Председатель концерна Александр Булыгин заявил, что «Русский алюминий» заинтересован в приобретении генерирующих мощностей ОГК-4 и ОГК-5 и будет участвовать в предстоящих приватизациях.   

Как считают  аналитики, предстоящее размещение ОГК-4 ожидается успешным, что гарантирует повышенный спрос на активы в энергетике. Так, по мнению начальника аналитического отдела Rye, Man & Gor Securities Алексея Минаева, «на данный момент ОГК-4 торгуется по 600 долларов США за один кВт установленной мощности, однако, несмотря на это, скорее всего цена размещения окажется гораздо выше рыночной стоимости». «Многие стратегические инвесторы заинтересованы в активе, и поэтому они могут заплатить премию до 20 процентов, что станет новым толчком для всего сектора» - считает аналитик.

Однако анонсируемое размещение ОГК-4 в июле не состоялось. Сроки допэмиссии перенесены ориентировочно на середину сентября. Эксперты посчитали такой перенос предсказуемым, так как генерирующие компании не успевают подготовиться к эмиссии. Согласно другой версии, перенесение срока может быть связано с конъюнктурой рынка – большое количество допэмиссий одновременно  фондовый рынок может просто «не переварить».

Алексей Носиков, Тюмень

Справка. В состав ОАО «ОГК-4» входят пять тепловых электрических станций: Сургутская ГРЭС-2 (Ханты-Мансийский автономный округ, г. Сургут); Березовская ГРЭС (Красноярский край, г. Шарыпово); Шатурская ГРЭС (Московская обл., г. Шатура); Смоленская ГРЭС (Смоленская обл., п. Озерный); Яйвинская ГРЭС (Пермский край., п. Яйва). Общая установленная мощность ОАО «ОГК-4» составляет 8 630 МВт, в том числе Сургутской ГРЭС-2 - 4 800 МВт. Уставный капитал ОАО «ОГК-4» составляет 19 млрд. 652 млн. 250 тыс. 389,6 рубля, он разделен на обыкновенные акции номинальной стоимостью 0,4 рубля каждая. РАО «ЕЭС России» принадлежит 89,6% акций ОАО «ОГК-4», миноритарным акционерам - 10,4%. Генеральным директором компании является Андрей Киташев.