Взгляд на рынок

Тем не менее, восстановление произошло уже после закрытия торгов в России. Таким образом, российский рынок закончил апрель в минусе на фоне снижения цен на нефть и вывода средств нерезидентами, дойдя до уровня 1350 по индексу ММВБ. Несмотря на это, последняя декада апреля и начало мая оказались позитивными и позволили отыграть потери. Индекс ММВБ преодолел вверх уровень 1420, по-прежнему оставаясь выше долгосрочного уровня поддержки июля/ноября 2012 (1350/1360).  С начала года индекс теперь теряет лишь 3.2%. Однако, индекс ММВБ по-прежнему остается ключевого уровня на 1453 (200-дневная средняя), хотя и снял перепроданность (RSI-14 = 59). Если пробой вверх уровня 1419 (50-дневная средняя) будет подтвержден, индекс может тестировать 1453/65 (100-, 200-дневная средняя). Поддержка на 1375/1400 (10-, 20-дневная средняя), долгосрочная поддержка на 1250 (минимум мая 2012).

Основные фондовые индексы США выросли и таким образом продолжают оставаться на исторических максимумах. Статистики на прошлой неделе было крайне мало, поэтому рынок продолжил отыгрывать имеющийся позитив. На этой неделе, напротив, статистики будет много; основная ее часть придется на среду и четверг, когда выйдут данные по ВВП в странах Европы и разнообразные данные в США. Индекс VIX вернулся к уровням ниже 14 после периода волатильности. Таким образом, преодолев психологические отметки 1600 по S&P и 15000 по DJIA, рынок пытается продолжить рост после бокового тренда апреля, который мог привести к развороту, так долго ожидаемому участниками рынка. Рынок продолжает вытягивать тот факт, что центральные банки продолжают делать все, что в их силах для стимулирования экономики. Тем не менее, фундаментальных факторов для дальнейшего заметного роста пока мало, а факторов неопределенности более чем достаточно. Долгосрочный растущий тренд в индексах США скорее всего подходит к концу, и дальнейший рост будет трудно поддерживать до важных позитивных новостей.

Доллар укрепился выше отметки 83 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта,  в свою очередь, скорректировалась ниже $1.30 на фоне повышения доходностей испанских облигаций, а также некоторое время спустя заявлений Марио Драги о том, что банк технически готов к отрицательным депозитным ставкам. Эти комментарии последовали после того, как ЕЦБ снизил свою основную ставку на 25 пунктов до 0.5%. Безусловно, это негативно для евро в краткосрочной и долгосрочной перспективе, что, возможно, уже начинает сказываться на валютной паре и создавать давление вниз. С начала февраля евро остается в нисходящей тенденции, потеряв с 15-месячного максимума на $1.37 более 5%.

Цены на нефть корректируются. Так, июньский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $103.09, а WTI - $95.17. Нефть слабеет на фоне укрепления доллара, а также увеличения запасов. Изменение объема промышленного производства и розничной торговли в Китае оказалось чуть ниже ожиданий. Сегодня важной цифрой станет изменение объема розничной торговли в США, которое даст возможность оценить будущий спрос. Спред между Brent и WTI остается на минимумах с начала прошлого года ниже $8. Нефть Brent остается ниже ключевого сопротивления на $106/110 (50-, 200-дневная средняя), а WTI уже выше сопротивления на $92/93 (50-, 200-дневная средняя).

Арсен Балишян, PhD, CFA