О пользе раздельного хранения «яблок» и «апельсинов»

Последнее было связано с одновременной публикацией квартального индекса потребительских расходов, который взлетел аж на 3.2% за тот же период (с +1.8% в 4-м квартале прошлого года). Если иметь в виду, что в структуре ВВП США до 70% занимают именно потребительские расходы, то получается, что все остальные компоненты ВВП – производство, услуги, транспорт, ВПК и т.д. – для того, чтобы привести к усреднённому значению +2.5%, должны были просто падать! В принципе, подобное падение нельзя рассматривать как нечто из ряда вон выходящее, учитывая действующий федеральный бюджетный секвестр, однако поводов для беспокойства в подобной тенденции, если она начнёт прогрессировать, – более чем достаточно.

Согласно данным Мичиганского университета, индекс потребительского доверия в США в апреле 2013 года снизился до 76.4 пкт с 78.6 пкт в помесячном выражении. Среднерыночные ожидания прогнозировали снижение индекса до 73.5 пкт. Рынок практически п-
игнорировал эту публикацию, однако внутридневная волатильность индексов после двух макростатистических релизов заметно увеличилась.
Сдерживающим фактором для фондовых индексов вновь явились неутешительные квартальные отчеты компаний. Так, третья по величине капитализации в мире нефтяная компания Chevron (CVX) сообщила о падении чистой прибыли в 1-м квартале 2013 года на 4.5% до 6.18 млрд долларов, или 3.18 долларов на акцию, по сравнению со значением 6.47 млрд долларов, или 3.27 долларов на акцию, полученными за аналогичный период 2012 года.
Квартальная выручка сократилась на 6.4% до 56.82 млрд долларов – преимущественно в связи со снижением цен на нефть. Консенсус-прогноз предсказывал прибыль корпорации на уровне 3.08 долларов на акцию при выручке в 67.73 млрд долларов.
Глава Банка Японии Харухико Курода после молчаливого согласия G-20 на прошедшем на прошлой неделе экстренном совещании намекнул на дальнейшее расширение монетарных стимулов на втором внеочередном заседании под его руководством. Это вновь придало импульс японской иене, завершившей торги в пятницу на уровне 98.05 за доллар, демонстрируя всё большую нацеленность на пробитие психологически важной отметки 100. Как золото и нефть, японская иена в настоящий момент находится в центре внимания трейдеров по всему миру, так как все эти инвестиционные инструменты сейчас обладают высокими потенциалами продолжения сложившихся в них на истекшей неделе трендов.

Добавим, что во второй половине недели индексы продолжили рост, направляясь к достигнутым в первой половине текущего месяца максимумам. Рост по-прежнему является больше результатом уверенности инвесторов в сохранении монетарных вливаний со стороны ФРС, нежели реакцией на квартальные отчеты компаний. Стоит отметить, что ожидания игроками продолжения монетарных экспансий небезосновательны, поскольку поступающие в последнее время макростатистические данные явно сигнализируют о замедлении темпов роста американской экономики. Несмотря на слабую пятницу, в отраслевом разрезе все сектора индекса S&P 500, за исключением одного, показали прирост на прошлой неделе. В лидеры подъёма выбился сектор производителей промышленных товаров (+3.2%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за истекший период прирост показали 21 из 30 акций, входящих в состав индекса. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали акции IBM (IBM, -6.37% за период) на слабой квартальной отчётности. Неожиданно в лидеры со знаком «плюс» выбились акции Microsoft Corporation (MSFT, +10.94% за период).

Курс евро продолжал хаотично колебаться по отношению к доллару в диапазоне 1.30...1.31, а европейские фондовые индексы преимущественно снизились в пятницу, но, несмотря на это, зафиксировали крупнейший недельный прирост за последние 5 месяцев. Заметим, что пятничному падению способствовали отчеты компаний, в том числе – и европейских (так, крупнейший представитель сектора тяжёлой промышленности корпорация Siemens AG объявил о начале агрессивной программы сокращения расходов на 6 млрд евро и порядка 3000 рабочих до конца 2014 года после того, как опубликованная квартальная чистая прибыль упала на 12%, а выручка – на 5% по сравнению с предыдущим периодом), которые разочаровали инвесторов. Напомним, что ключевым событием текущей недели будет очередное заседание ЕЦБ по определению ключевой ставки и прочих параметров монетарной политики, которое состоится в праздничный для России день 1 мая.

Прогнозы Nord Capital:

    Индекс ожиданий потребителей в апреле в еврозоне окажется хуже прогнозов.
    Индекс экономических ожиданий в апреле в еврозоне также окажется хуже ожиданий.
    Личные расходы в марте в США покажут слабоотрицательную тенденцию.
    Чистая прибыль диверсифицированного ипотечно-страхового холдинга Loews Corp. за 1-й квартал выйдет в рамках прогнозов.