Новости

Больше денег, меньше имущества

Сербия намерена кардинально менять условия продажи NIS, пишет сегодня РБК daily.
Россия и Сербия вернулись к обсуждению сделки по покупке 51% нацио¬нальной нефтяной компании Naftna Industrija Srbije a.d. (NIS). Белград уже заявил, что будет требовать не только больше денег за компанию, но и пересмотра перечня продаваемого в рамках договора имущества NIS. По мнению экспертов, сделка в любом случае состоится, но, возможно, «Газпром нефти» не достанутся некоторые непрофильные активы NIS.
В январе Сербией и Россией было подписано пакетное соглашение, которое предусматривает строительство на сербской территории 400-километрового отрезка газопровода «Южный поток» и достройку подземного газохранилища «Банатски двор» объемом около 300 млн куб. м. Кроме того, согласно договору «Газпром нефть» за 400 млн евро покупает 51% акций NIS и вкладывает 500 млн евро в модернизацию компании.
«Газпром нефть» и правительство Сербии создали рабочие группы для проведения переговоров по завершению сделки купли-продажи 51% акций NIS, говорится в сообщении российской компании. Группу со стороны «Газпром нефти» возглавил советник главы компании Дмитрий Малышев, со стороны Сербии — вице-премьер, министр экономики и регионального развития Младжан Динкич. Как сообщил журналистам Дмитрий Малышев, «Газпром нефть» предлагает правительству Сербии увеличить инвестиции в реконструкцию и модернизацию NIS, однако, на какую сумму, он уточнить отказался. По его словам, инвестпрограмма, срок реализации которой два-четыре года, предполагает доведение объема нефтепереработки с 4 млн до 7—7,5 млн т, а также выпуск нефтепродуктов, соответствующих европейским стандартам. Кроме того, «Газпром нефть» собирается расширять сбытовую сеть как в Сербии, так и в сопредельных странах.
В случае ратификации межправительственного соглашения Белградом «Газпром нефть» сможет закрыть сделку в течение месяца, подчеркнул г-н Малышев. Он также отметил, что правительство Сербии обещало российской компании сохранить до закрытия сделки имущественный комплекс NIS. В соглашении прописано, что приобретаемый актив состоит из имущест¬ва, находящегося в собственности NIS по данным на 1 января 2008 году, пояснил представитель «Газпром нефти».
Между тем, как пишут сербские СМИ, г-н Динкич уже заявил, что его группа учтет, какое именно имущество NIS представляет интерес для российской стороны, и за него правительство Сербии получит «адекватную цену». Младжан Динкич входил в рабочую группу, сформированную прежним правительством Воислава Коштуницы для реализации сделки с «Газпромом». Он пытался доказать, что предложенная за NIS цена является «символической», но, не найдя поддержки у коллег, покинул группу. Теперь г-ну Динкичу представилась возможность отстоять свое мнение. Таким образом, российская сторона получила самого неудобного переговорщика из всех возможных.
Напомним, на прошлой неделе премьер-министр Сербии Мирко Цветкович сообщил, что правительство Сербии направило нефтегазовое соглашение с Россией на ратификацию в парламент без протокола, в котором оговорена сумма выплаты «Газпром нефти» за акции NIS. По мнению Дмитрия Лютягина из ИК «Велес Капитал», «Газпром нефть» очень рассчитывает на покупку NIS, так как стратегию-2020 уже необходимо начинать воплощать в жизнь, а без переработки она будет однобокой. Добычу компания в целом могла бы нарастить до заявленных 100 млн т нефти за счет органического развития и добычи на месторождениях «Газпрома», а вот с переработкой дело обстоит сложнее ввиду того, что у компании пока нет планов по строительству собственного НПЗ на территории России и надежда была на покупку зарубежных активов в основном в Восточной Европе, в частности NIS. Г-н Лютягин уверен, что сделка все равно состоится, но, возможно, из имущества NIS будут исключены некоторые непрофильные активы.


Кнут и пряник Владимира Путина

«Газпрому» отдали шельф в обмен на доступ в трубу, сообщает сегодня РБК daily.
Премьер-министр Владимир Путин действует по принципу «разделяй и властвуй». На пятничном совещании в Северодвинске по вопросам развития нефтегазового комплекса РФ он посулил нефтяникам новые льготы и госинвестиции в обмен на гарантии сохранения объемов добычи нефти как минимум на уровне прошлогодних. При этом он жестко прошелся по руководителю «Газпрома» Алексею Миллеру, поручив ему обеспечить независимым газопроизводителям недискриминационный доступ в трубу. Но уступки небезответны: как рассказал г-н Миллер РБК daily, газовой монополии решено передать Киринский блок «Сахалина-3» с прогнозными ресурсами 930 млрд куб. м газа, на который ранее также претендовала «Роснефть».
Поводом, чтобы пожурить «Газпром», стал уровень сжигания попутного нефтяного газа. По словам премьер-министра, нефтегазовые компании до сих пор испытывают проблемы с доступом к сетям монополии. «Если и дальше будет такое положение сохраняться, то мы будем сжигать попутный газ, а вы будете тратить огромные ресурсы для того, чтобы увеличить собственную добычу», — подчеркнул Владимир Путин, призвав не качать головой руководителя «Газпрома» Алексея Миллера, когда тот попытался было объяснить, что проблем с доступом нефтяников в трубу нет.
Несколько участников совещания дали понять РБК daily, что в рамках поручения главы правительства «Газпрому» предстоит построить трубопроводы от месторождений нефтяных компаний с последующей врезкой в газотранспортную систему для приема их газа в трубу, что потребует многомиллиардных вложений. Источник в «Газпроме» подтвердил эту информацию, пояснив, что если тариф на газ обеспечит возврат инвестиций и будут обязательства по загрузке трубы, то неважно, кто профинансирует проект. Главным лоббистом идеи допуска нефтяников в газовую трубу называют вице-премьера и председателя совета директоров «Роснефти» Игоря Сечина. По-видимому, Владимир Путин решил уравновесить интересы двух госкомпаний.
Алексей Миллер сообщил РБК daily, что решение о передаче Киринского блока «Сахалина-3», на который также претендовала «Роснефть», фактически принято в пользу «Газпрома». «Формального постановления правительства на этот счет пока нет, но фактическое решение по этому блоку действительно в нашу пользу», — радуется он. При этом глава «Газ¬прома» рассчитывает и на остальные участки из нераспре¬деленного фонда «Сахалина-3»: Восточно-Одоптинский и Айяш¬ский блоки.
Был повод для радости и у неф¬тяников. Им пообещали новые налоговые льготы в обмен на гарантии справиться с падением добычи. По словам Владимира Путина, впереди налоговые каникулы для месторождений на шельфе Охотского и Черного морей, а также на Ямале. По оценкам главы ЛУКОЙЛа Вагита Алекперова, в результате введения в действие налоговых преференций экономическая выгода для отрасли составит до 400 млрд руб. Помимо этого неф¬тянку ждут серьезные финансовые вливания со стороны государства. Владимир Путин дал понять, что средства накопительной части пенсии можно будет выгодно вложить в инфраструктуру ТЭКа. По прогнозам министра энергетики Сергея Шматко, объем частных и государственных инвестиций в нефтегазовую отрасль до 2020 года составит 15—17 трлн руб. Потенциальные объекты для них — шельф и новые НПЗ. Владимир Путин под¬держал идею строительства НПЗ для переработки нефти малых компаний. Ранее Игорь Сечин оценивал стоимость такого проекта в 8 млрд долл.
Источники РБК daily утверждают, что глава правительства внимательно слушал каждого докладчика и делал много пометок. Глава «Сургутнефтегаза» Владимир Богданов сетовал на избыточные административные барьеры, а глава «Роснефти» Сергей Богданчиков — на низкую рентабельность отрасли — всего 16%, тогда как у металлургов 26%. Но в целом, по словам ряда участников совещания, участники рынка высказывались очень осторожно. «Даже ЛУКОЙЛ не стал снова поднимать вопрос о повышении порога отсечения по НДПИ с 15 до 24%», — сказал собеседник РБК daily. Самым смелым оказался лишь совладелец ТНК-BP Герман Хан, предложивший законодательно зафиксировать размер пошлины на экспорт сырой нефти, чтобы чиновникам не пришло в голову ее неожиданно резко повысить.


КЭС борется за тепло и  хочет реформировать систему тарифообразования

После введения методики расчета тарифов по принципу возвратности на вложенный капитал (RAB) в сетевых компаниях, генераторы требуют реформы теплового рынка, пишет сегодня РБК daily. Как рассказал глава КЭС-Холдинга Михаил Слободин, его компания активно обсуждает с экономическим блоком правительства реформу тарифообразования в тепловом бизнесе. По его словам, здесь необходим набор вариантов — в зависимости от специфики региона. Аналитики считают, что введение RAB-регулирования в теплосетях будет хорошим стимулом для инвесторов в ТГК, доля выручки от продаж тепла которых составляет 20—50%.
После ликвидации РАО «ЕЭС России» лоббированием регулятивных изменений в интересах генерирующих компаний занимаются уже новые собственники. Глава КЭС-Холдинга Михаил Слободин рассказал журналистам, что его компания обсуждает с правительством реформу системы теплоснабжения в стране.
Продажа тепла для электростанций ТГК является существенной строкой в общем объеме выручки. По данным экспертов, в зависимости от региона она может составлять от 20 до 50%. Неудивительно, что КЭС-Холдинг, который является собственником четырех ТГК, активно лоббирует реформу. По словам старшего аналитика по электроэнергетике Альфа-банка Александра Корнилова, RAB-регулирование позволит «отбить» инвестиции стратегов на покупку существующих теплосетей и строительство соб¬ственных.
Однако повсеместное введение RAB-регулирования, которое уже к 2010 году будет существовать во всех сетевых компаниях, для теплового бизнеса не всегда оправданно. Г-н Слободин считает, что в этой области невозможен единый подход, так как в России много разных типов теплоснабжения: где-то есть монопотребитель, где-то монопроизводитель, в одних регионах тепловых сетей много, в других нет. Компания предлагает правительству сделать набор вариантов, которые определяются по согласованию с Федеральной службой по тарифам, Региональной энергетической комиссией и энергопроизводителем.
По словам топ-менеджера, выбранные четыре-пять решений должны быть законодательно зафиксированы, причем на длительный срок. «Надеюсь, что обсуждение этого серьезного комплекса мер пройдет в ближайшие месяцы», — сказал г-н Слободин.
КЭС выступает главным идеологом реформы системы теплоснабжения, но он не один. Одним из первых вопросов, которые готовы обсуждать члены некоммерче¬ского партнерства «Совет производителей электроэнергии» (входят крупнейшие отечественные и ино¬странные частные соб¬ственники генерации), является система регулирования тарифов на тепловую и электрическую энергию.
Стоит отметить, что полностью рыночные механизмы в регулировании теплового бизнеса в России невозможны. Потери при передаче тепла на расстояние более 12—15 км становятся существенными, поэтому рынок тепла может быть только локальным. Но и здесь основными игроками являются муниципальные котельные, затраты на производство тепла у которых часто выше, чем у тех же ТЭЦ.
По словам начальника аналитического управления ИФК «Алемар» Василия Конузина, там, где теплосети уже находятся под контролем частного собственника, применение RAB будет более чем оправданным. «С муниципальными сетями ситуация сложнее, — говорит он. — Их, как правило, арендуют, и в таком случае RAB приведет к существенному росту цен и арендной ставки, что невыгодно для ТГК».
Между тем КЭС уже решает такую проблему в регионах своего присутствия. После консолидации 100% «Российских коммунальных систем», по словам Михаила Слободина, КЭС сможет завершить процедуру выкупа у них тепло¬сетей к октябрю—ноябрю. Но пока у компании нет разрешения ФАС на сделку.


Балканские инвестиции «Интер РАО» составят 722 млн. евро

РБК daily стали известны детали протокола о намерениях, подписанного 15 апреля между представителями российской энергетической компании «Интер РАО» и их коллегами из Elektroprivreda Republike Srpske (EPRS). Соглашение предусматривает строительство на территории Республики Сербской, входящей на правах автономии в состав Боснии и Герцеговины (БиГ), не менее семи гидроэлектростанций. Как сообщил РБК daily источник в руководстве EPRS, возможные инвестиции российской стороны могут составить 722 млн евро, а годовое количество произведенной электроэнергии могло бы превысить 1700 ГВт ч.
Речь в первую очередь идет о строительстве трех ГЭС в бассейне реки Требишницы, которые смогли бы производить до 488 ГВт ч в год, а общая стоимость проекта оценивается в 287 млн евро. Подготовительные работы планируется начать в 2009 году, сообщил собеседник РБК daily, по его данным, детальная разработка проектов трех станций уже ведется инженерами EPRS. Аналогичные мероприятия планируются и в верхнем течении реки Дрины. Тут, как и в случае с Требишницей, могут быть построены три ГЭС: «Паунци», «Фоча» и «Верхняя Дрина». В это строительство, по имеющимся в распоряжении РБК daily сведениям, планируется инвестировать 343 млн евро. Ежегодная производительность трех дринских ГЭС, согласно проектной документации, должна будет составить 708 ГВт ч, а начало работ также запланировано на весну 2009 года.
Последней в списке проектов значится станция на реке Лим — стоимость проекта ГЭС «Мрсово» составляет 92 млн евро, а ее производительность запланирована на уровне 500 ГВт ч в год. «Скорость реализации проектов и объем финансовых средств, вложенных в строительство, во многом будут зависеть от поведения российских партнеров. Все необходимые исследования уже завершены, готова даже часть проектной документации. Полностью проекты могут быть готовы к сентябрю текущего года. В настоящий момент мы работаем и над поиском решений для устранения возможных рисков, угрожающих строительству ГЭС», — сообщил менеджер EPRS нашему изданию.
Напомним, что кроме проектов в БиГ представители «Интер РАО» проявили интерес и к аналогичным проектам в Сербии. Как утверждают собеседники РБК daily в Министерстве энергетики и горной промышленности Сербии, россияне заинтересовались возможностью участвовать в достройке нескольких тепловых электростанций на территории страны, при этом общий объем российских инвестиций может составить до 2 млрд евро.
«Сербия и Республика Сербская БиГ имеют самые крупные в регионе потенциалы в области гидроэнергетики. Если учесть, что уровень потребления электричества в Европе постоянно растет, равно как и цены на энергоносители, российские инвестиции в балканскую гидроэнергетику выглядят вполне логично. Если данные проекты будут реализованы, то российская сторона сумеет укрепить свое влияние в регионе, а их местные партнеры повысят уровень энергетической безопасности своих стран», — считает старший аналитик белградского консалтингового агентства «Спутник» Саша Савичевич.


Виноватая компания

Почему ТНК-ВР не стала «голубой фишкой», как ЛУКОЙЛ, рассказывает сегодня «SmartMoney».
 Пять лет назад компании ТНК-ВР и ЛУКОЙЛ имели почти одинаковую капитализацию — примерно по $16 млрд каждая. Сейчас ЛУКОЙЛ стоит примерно на $40 млрд дороже конкурента: за прошедшие годы его акции поднялись в цене в 5 раз, а ТНК-ВР — только вдвое. Что же помешало российско-британскому альянсу стать «голубой фишкой» того же веса? Российские акционеры во всем обвиняют британцев. Хотя сами виноваты в неудачах своей компании немногим меньше.
Офис ТНК-ВР на Старом Арбате практически парализован. С мая в него по решению суда не пускают 150 прикомандированных менеджеров из ВР — они якобы неправильно оформили рабочие визы. Британцы вынужденно отдыхают, проматывая свои гигантские зарплаты (в среднем по $1 млн в год). Российские топ-менеджеры со стороны консорциума «Альфа-групп» и Access/Renova (AAR) — в частности, Герман Хан и Виктор Вексельберг — тоже ограничены в правах. Президент ТНК-ВР Роберт Дадли отказался продлевать им доверенности на представление интересов компании. Россияне уже дважды пытались уволить Дадли, но ВР стоит за него горой. Ситуация патовая. У противоборствующих сторон ровно по 50% акций управляющей компании, друг без друга они не могут принять ни одного важного решения. Такая конструкция была заложена при создании ТНК-ВР еще в 2003 г. Неужели многоопытные ветераны корпоративных войн вроде Михаила Фридмана или Виктора Вексельберга не могли предвидеть конфликт заранее?
«ТНК была создана финансовыми инвесторами, которые умели приобретать активы. Но у них не было достаточно знаний и навыков, чтобы руководить крупной нефтяной компанией», — вспоминает вице-президент ТНК по слияниям и поглощениям Стэн Половец. Главное месторождение ТНК — легендарный Самотлор, который начали разрабатывать еще в 1970-х, — истощилось. Себестоимость добычи возросла, ее можно было снизить только за счет внедрения современных технологий. А другие перспективные месторождения — Уват, Каменное — надо было разрабатывать с нуля. И для того, и для другого требовался западный партнер.
«Потенциальных инвесторов было несколько. Были французская Total, норвежская Statoil. Были компании среднего уровня типа американской Marathon Oil, но они не были готовы пойти на те огромные инвестиции, которые требовались, — продолжает Половец. — В итоге ВР оказалась единственной компанией, которая рискнула». Да и то рискнула не сразу. ВР приглядывалась к ТНК с 2001 г. Чтобы британцы согласились на сделку, компанию пришлось «упаковать» — консолидировать «дочек», выпустить отчетность по МСФО. Для этого ТНК наняла 37 иностранных менеджеров — американцев, англичан, хорватов. Были и бывшие эмигранты, вернувшиеся поработать в Россию, — и среди них сам Половец, чьи родители после его рождения перебрались из Москвы в США.
После создания ТНК-ВР компанию накрыла вторая волна экспатов — на этот раз менеджеров из ВР. Это были люди совершенно иного склада. Первые ехали в «страну больших возможностей» практически на голом энтузиазме, вторые же рассматривали работу в России как очередную ступеньку в карьерной лестнице после работы в филиалах ВР где-нибудь в Анголе или Тринидаде. Они не учили язык, не заводили знакомств. «Большинство из них с удовольствием бы здесь не находились, — говорит Половец. — И это чувствуется на уровне взаимоотношений».
Различия двух корпоративных культур оказались огромными. ВР — мощная корпоративная бюрократия. Это нормально для компании, которая существует с 1908 г. и работает в сотне с лишним стран мира. Чтобы управлять такой махиной, нужно тщательно отладить бюрократические процессы. В крупных западных компаниях, например, после каждой деловой встречи положено рассылать электронные письма на десятки разных адресов: «Я встретился с таким-то человеком, и вот что мы обсуждали». На каждый шаг требуется одобрение — рабочих групп, комиссий, правления, комитетов при совете директоров. В итоге подготовка к сделке обычно занимает один-два года.
ТНК же изначально управлялась как стартап, там работали менеджеры предпринимательского склада. Некоторые совладельцы — например, упомянутые Хан и Вексельберг — одновременно были и менеджерами. Компания развивалась очень динамично, решения принимались быстро. Половец, привыкший к другому ритму работы, поначалу сильно удивлялся: «Когда я пытался информировать высшее начальство о переговорных процессах, то всегда натыкался на жесткий ответ: “Мы не хотим тратить время, чтоб читать твои отчеты! Тебя наняли делать сделки! Когда подготовишь сделку и нужно будет деньги перевести, приходи к CFO — он переведет”».
Сделать из менеджеров, привыкших работать в условиях этих двух крайностей, полноценную управленческую команду не было никаких шансов. Их просто расставили в шахматном порядке: в одном блоке начальника делегирует ВР, заместителя — российские акционеры. В следующем блоке наоборот: начальник местный, заместитель — из ВР. Получилась не функциональная менеджерская структура, а своего рода коалиционное правительство. После создания ТНК-ВР Половец целый год проработал руководителем аппарата Дадли. А потом ушел — как и большинство из иностранных менеджеров ТНК первой волны.
Сейчас Половец — по другую сторону баррикад. Он главный исполнительный директор AAR и представляет интересы российских акционеров ТНК-ВР в их конфликте с британцами. Конфликт тем временем набирает обороты. Председатель совета директоров ТНК-ВР Михаил Фридман упрекает ВР в том, что она ограничивает бизнес компании рамками России и Украины (Лисичанский НПЗ) и не дает ей развиваться в других странах. Российские акционеры хотели бы, говорит Фридман, чтобы ТНК-ВР развивалась как международная компания. Потому что в рамках нынешней стратегии компании тесно. За пять лет рыночная стоимость ТНК-ВР выросла всего на 138% — против роста на 467%, который продемонстрировал ЛУКОЙЛ. Начинали практически на равных, а теперь ЛУКОЙЛ стоит $78 млрд, а ТНК-ВР — $38 млрд.
У Фридмана, конечно, есть кандидаты в виноватые, и он их без обиняков назвал. Однако, обвиняя партнеров, глава «Альфы» забывает упомянуть о нескольких важных различиях между ТНК-ВР и ЛУКОЙЛом.
Различие первое: ЛУКОЙЛ в 2003 г. добывал на 30% больше нефти, чем ТНК-ВР (без учета половины «Славнефти»), а сейчас добывает на 36% больше. Компания Вагита Алекперова осуществляла крупные капвложения в разработку новых месторождений, покупала добывающие предприятия за рубежом — в Казахстане, Азербайджане, даже Колумбии. В то время как ТНК-ВР почти всю свою прибыль отправляла на дивиденды. За пять лет существования ТНК-ВР потратила на дивиденды $18 млрд — больше, чем любая другая нефтяная компания России.
Вместо того чтобы покупать активы, ТНК-ВР их продавала. «В 2005-2006 гг. ТНК-ВР продала ряд профильных активов в нефтедобыче, сославшись на их низкую рентабельность, что вызвало неоднозначную реакцию инвесторов», — пишет в своем отчете аналитик Банка Москвы Владимир Веденеев. В частности, «Удмуртнефть» была продана «Роснефти», а «Саратовнефтегаз» — «Русснефти» Михаила Гуцериева. «Совокупные мощности этих добывающих подразделений составляют порядка 145 000 баррелей в сутки, или около 10% от текущей добычи ТНК-ВР», — констатирует Веденеев. Активы были проданы удачно, куда выше рынка на тот момент. От продажи ТНК-ВР выручила около $4 млрд. Но ведь с тех пор цены на нефть взлетели втрое. Аргументы о низкой рентабельности теперь неуместны: очевидно, что ТНК-ВР потеряла на этой сделке несколько миллиардов долларов. Как раз из-за продажи этих активов добыча ТНК-ВР в 2006 г. упала на 4,5%, а в 2007 г. — еще на 5%. Продажу части активов — равно как и направление прибыли на дивиденды вместо инвестиций — российские акционеры ТНК-ВР сами же и одобрили. Чего теперь возмущаться?
Различие второе: ЛУКОЙЛ самостоятельно перерабатывает 56% добытой им нефти, а ТНК-ВР — только 33%. Поэтому EBITDA ЛУКОЙЛа в 2007 г. составила $15,6 млрд, а ТНК-ВР — только $8,6 млрд. Здесь и вправду отчасти виновата психология менеджеров ВР. На Западе нефтепереработку обычно выделяют в отдельный бизнес. Глобальные нефтяные мейджоры не контролируют НПЗ, а лишь владеют небольшими долями в них, получая определенные квоты на переработку нефти. На рынке много независимых НПЗ, конкуренция высока, и маржа в переработке довольно низкая. «ВР, как и многие западные мейджоры, исторически не любит переработку, — говорит Половец. — Они уже обжигались на этом, покупая доли в американских НПЗ и теряя деньги».
Британцы побоялись углубляться в переработку и в рамках ТНК-ВР. Хотя в России и Восточной Европе это как раз самый рентабельный бизнес. Да и российская налоговая система устроена так, что нефтепродукты экспортировать выгоднее, чем сырую нефть. «Российские акционеры доказывали, что маржа в переработке будет столько-то долларов за баррель и надо покупать данный НПЗ, — рассказывает Половец. — Но ВР говорила, что маржа будет на порядок меньше, и заворачивала сделку».
Среди глобальных нефтяных мейджоров ВР вообще считается самой зашоренной, консервативной компанией: в своих бизнес-планах она всегда закладывает самые низкие прогнозы маржи, цен на нефть и т. д. Так, в бюджете ТНК-ВР на 2008 г. британцы заложили цену нефти на уровне $82/барр., хотя еще прошлой осенью цены пробили психологический рубеж $100/барр.
«Если бы ТНК-ВР смогла увеличить долю собственной переработки до 50%, сейчас бы она стоила не $38 млрд, а $60-70 млрд», — уверен аналитик ИГ «КапиталЪ» Виталий Крюков.
Могла бы ТНК-ВР пойти верным путем? В недавно опубликованной презентации AAR перечисляются сделки, которые не были реализованы ТНК-ВР из-за возражений британских акционеров. В основном речь идет как раз о нефтеперерабатывающих заводах — упоминаются Гданьский НПЗ в Польше, Mazeikiu Nafta в Литве, турецкий Tupras, заводы Ruhr Oel и Schwedt в Германии. «Для литовского правительства идеальным кандидатом на покупку Mazeikiu Nafta была как раз ТНК-ВР — гарантированная российская нефть плюс западный менеджмент», — вспоминает Половец.
В ВР уверяют, что российские акционеры и сами были не готовы выложить за Mazeikiu Nafta те $2,34 млрд, в которые продавцы оценили свои пакеты акций. Покупка Гданьского НПЗ и Tupras тоже не была гарантирована. Ведь отказали же местные власти другим российским нефтяникам (на первый НПЗ претендовал ЛУКОЙЛ, на второй — «Татнефть»). Наконец, в Ruhr Oel сама ВР владеет долей — здесь возникал прямой конфликт интересов.
Список различий можно продолжать долго. Например, ЛУКОЙЛ еще с 1990-х гг. размещает свои акции на зарубежных биржах, у компании большой free-float, ее бумаги абсолютно ликвидны. У ТНК-ВР free-float составляет лишь 5%, оборот торгов по ее акциям — смехотворные $130 000 в день. Компания думала провести IPO, чтобы повысить тем самым ликвидность своих бумаг, но в результате долгих переговоров и российские, и британские акционеры решили, что без этого лучше обойтись.
Еще деталь: ЛУКОЙЛ имеет собственного трейдера Litasco, который продает нефть конечным потребителям в третьих странах. ТНК-ВР до конечного потребителя не доходит и продает нефть трейдерам — самой ВР, а также одиозной Gunvor — в портах или на конце трубы. «Естественно, это делается с небольшим дисконтом к рыночной цене, ведь трейдерам тоже надо зарабатывать», — говорит Крюков из ИГ «КапиталЪ». Размер дисконта ТНК-ВР не раскрывает, но Крюков предполагает, что он может составлять от 2 до 5%. Не так уж мало.
Получается, что в большей части проблем ТНК-ВР, на которые жалуются российские акционеры, они же сами виноваты. А кое-какие обвинения и вовсе выглядят надуманными. С точки зрения ВР, к примеру, итоги первой пятилетки работы альянса вполне удовлетворительны. Добыча хотя и не сильно, но выросла (в общей сложности на 9%).
Благодаря британским технологиям удалось повысить нефтеотдачу пластов. Рентабельность компании по EBITDA высокая — 25%, коэффициент восполнения запасов на очень высоком уровне — 143%. Каждая из сторон за пять лет получила по $9 млрд дивидендов, а государство — $70 млрд налогов. Кроме того, ТНК-ВР таки начала делать серьезные капвложения (по $3-4 млрд в год) в разработку новых месторождений. Важнейшее из них — Верхнечонское в Восточной Сибири, нефть которого будет поставляться по ВСТО на азиатские рынки.
Так зачем же AAR подняла весь этот шум? Формальный повод — желание развивать бизнес ТНК-ВР в третьих странах. Вексельберг уже сформулировал предложения, что для этого надо: раз не удается уволить одного Дадли, пусть с начала 2009 г. уйдет в отставку все правление ТНК-ВР, включая и российских менеджеров. Нового, независимого президента пусть назначит ВР. Пусть помимо сотрудников ВР в ТНК-ВР появятся и другие иностранные профессионалы, как это было раньше. Эти предложения совет директоров ТНК-ВР обсуждал в прошлую пятницу на Кипре. Правда, к согласию стороны так и не пришли.
Но есть, очевидно, и другой способ остановить войну. Представители AAR, скорее всего, не кривят душой, говоря, что не желают продавать свою долю в ТНК-ВР. Но не желают продавать за деньги, а вот обменять ее на акции ВР — вполне могут. Банк Dresdner Kleinwort оценивает стоимость доли российских акционеров в $20-23 млрд. Ее можно будет обменять примерно на 10% акций ВР. Можно заглянуть еще дальше: если сделка состоится, то британцы впоследствии могут поделиться долей в ТНК-ВР с какой-нибудь российской госкомпанией. Правда, наши чиновники пока не хотят вмешиваться в ситуацию: пусть сначала AAR и ВР о чем-нибудь договорятся.


Керосин заставляют подешеветь

Цены на авиатопливо стали предметом обсуждения на уровне первых лиц, пишут сегодня «Ведомости». Бороться с их ростом предлагается с помощью пошлин, госрегулирования тарифов и кадровых оргвыводов
В минувшую пятницу Владимир Путин прямо пообещал: если ФАС не примет меры по авиатопливу, меры примут к чиновникам. «Нужно Федеральной антимонопольной службе наконец проснуться и активно, эффективно исполнять свои функции. Если этого не будет <...> будут приняты соответствующие кадровые решения», — заявил он в Архангельске на совещании по ТЭКу. Он счел недопустимой ситуацию, когда цены в России самые высокие в мире. По данным ИЦ «Кортес», сейчас в РФ керосин стоит в среднем 35 100 руб. за тонну (с налогами).

Реакции ФАС пока не последовало. Замруководителя службы Анатолий Голомолзин в конце недели для журналистов был недоступен. Но глава департамента службы Александр Пироженко говорит, что уже выдано поручение территориальным органам по проверке ценообразования и есть результат: возбудили дело на Сахалине.
Между тем Путин предложил еще и разрушить монополию топливозаправочных комплексов (ТЗК) в аэропортах, призвав к практике долгосрочных прямых договоров авиакомпаний с производителями топлива. А если рост цен продолжится — строить альтернативные ТЗК.
Глава Росавиации Евгений Бачурин в пятницу же предложил ввести госрегулирование тарифов на заправку и хранение керосина. Его поддержал вице-премьер Сергей Иванов: ведомства получили поручение внести предложения по передаче Федеральной службе по тарифам функций по формированию тарифов для ТЗК.
Гендиректор «Аэрофлота» Валерий Окулов, в свою очередь, выступил за расширение числа участников торгов нефтепродуктами на Санкт-Петербургской бирже, выделение керосина в отдельную категорию товарной номенклатуры и введение экспортной пошлины, передал «Интерфакс».
Документы по пошлине пока в Минэкономразвития не поступали, говорит источник в министерстве. Какой ее размер имел в виду Окулов, в «Аэрофлоте» «Ведомостям» не уточнили. Директор по развитию ИЦ «Кортес» Павел Строков напомнил, что с 1 июня на светлые нефтепродукты она составляет $280,5 за тонну. Но в 2007 г. из 9,1 млн т произведенного керосина вывезено только 1,6 млн т, говорит он, и пошлина проблем не решит. Руководитель торгового дома «Топливное обеспечение аэропортов» (ТОАП) Евгений Островский согласен, что на рынке нет дефицита и цены растут из-за монополизации со стороны ТЗК. Решать проблему он предлагает через торги керосином на бирже: «Прямые контракты с нефтекомпаниями ни к чему не приведут, они благодаря территориальному доминированию будут диктовать свою цену. А авиаторы должны иметь выбор». ТОАП хочет через полтора месяца запустить торги керосином на торговой площадке РТС, где выступит маркет-мейкером.


Отрабатывайте льготы

На совещании по проблемам нефтегазовой отрасли премьер Владимир Путин потребовал от нефтяников компенсировать снижение добычи, а главе «Газпрома» Алексею Миллеру посоветовал ставить «государственные интересы выше корпоративных», пишут сегодня «Ведомости».
Руководители крупнейших нефтяных компаний и чиновники ждали Путина почти два часа. «Российская нефтянка, так же как и газовая отрасль, подошла к серьезному рубежу: возможности роста за счет прежней сырьевой базы и устаревших технологий фактически исчерпаны», — с ходу заговорил премьер о проблемах. С 2003 г. темпы роста добычи нефти снизились с 11% до чуть более 2% в 2007 г., а в начале нынешнего динамика была и вовсе отрицательной (-0,4% в первом полугодии).
При Минэнерго «будет создан центр управления отраслью, на него возлагается задача мобилизовать все нефтяные компании для решения тех задач, которые сегодня ставятся», рассказал руководитель «Лукойла» Вагит Алекперов после совещания.
На вопрос «Ведомостей», возможны ли санкции к компаниям с падающей добычей, глава Минэнерго Сергей Шматко сказал только: «Будем разговаривать».
На фоне роста инфляции тормозить развитие отрасли начал таможенный и налоговый режим, признал Путин: «На вложенный рубль мы 85% временно изымаем из отрасли, и это, конечно, уже многовато». Но уже одобренные налоговые льготы позволят нефтяникам сэкономить 130-140 млрд руб. в год, отметил он. Эти деньги останутся «в ваших компаниях <...> и мы рассчитываем, что они будут направлены именно на развитие», сказал премьер руководителям компаний.
Комплекс мер по снижению налогового бремени позволит отрасли уже в 2009 г. сэкономить не 130 млрд руб., а 400 млрд руб., сказал после совещания глава «Лукойла» Вагит Алекперов. Руководитель Минэнерго Сергей Шматко объяснил, что речь идет о новых предложениях по снижению налоговой нагрузки, которые Минэнерго и Минфин должны представить правительству к августу. Обсуждается расширение списка месторождений, для разработки которых могут быть предоставлены каникулы по НДПИ и ускоренная амортизация для нефтегазового оборудования, уточнила «Ведомостям» министр экономразвития Эльвира Набиуллина.
В ответ на инициативы правительства нефтяные компании «обязались по итогам года компенсировать падение добычи», заявил Путин. «Мы обещали, что сделаем все возможное, чтобы стабилизировать объемы добычи», — поделился с «Ведомостями» Алекперов. «Задача по стабилизации и увеличению добычи нефти присутствует, и я уверен, что она будет решена», — вторил ему президент «Роснефти» Сергей Богданчиков. Ему пока беспокоиться не о чем: по данным ЦДУ ТЭК, в первом полугодии 2008 г. «Роснефть» увеличила добычу на 25,5%. Кроме нее в плюсе оказались «Русснефть» (2,1%) и «Татнефть» (1,8%). «Лукойл», у которого за полгода добыча упала на 3,3%, по словам его представителя Геннадия Красовского, планирует увеличить ее на 1,5-1,7% по углеводородам. «Отдельно по нефти прогноз еще уточняется, но спада быть не должно», — оговаривается Красовский. У ТНК-ВР (снижение за полгода на 1,7%), по словам ее представителя Владимира Бобылева, рост добычи начнется в 2009 г.
В целом за полугодие по стране добыча снизилась на 0,4% (до 242,2 млн т) по сравнению с первой половиной 2007 г. Во II квартале падение добычи к первым трем месяцам года также составило 0,4%. Налоговые послабления в какой-то мере позволят исправить ситуацию, но с учетом того, что они вступят в силу только в 2009 г., в текущем году падение добычи может составить 0,7%, прогнозирует аналитик «Тройки диалог» Валерий Нестеров. Аналитик «Солида» Денис Борисов более оптимистичен: в 2008 г. добыча может вырасти до 494-495 млн т, или на 0,5-0,7%.
Поставил Путин задачу и перед «Газпромом». «Нефтегазовые компании до сих пор испытывают проблемы с доступом к вашим сетям», — обратился Путин к предправления «Газпрома» Алексею Миллеру. Возразить ему премьер не дал: «Не надо качать головой, испытывают». В этой же связи Путин пожелал Миллеру ставить «общегосударственные интересы выше корпоративных», иначе «мы и дальше будем сжигать попутный газ, а вы будете тратить огромные ресурсы для того, чтобы увеличить собственную добычу».
Нефтяники вышли с совещания, которое продолжалось больше двух часов, в приподнятом настроении. Алекперов сообщил журналистам, что Миллеру дано поручение разработать механизм недискриминационного доступа к трубе для независимых производителей газа (сам Миллер по этому поводу ничего не сказал).


Дадли остался

Совет директоров TNK-BP Ltd. (контролирует TNK-BP International) смог решить только два вопроса из девяти. Все кадровые предложения конфликтующие акционеры заблокировали, пишут сегодня «Ведомости».
Совет длился «пять-шесть часов», в заседании участвовали все 10 директоров (по пять от BP и ААР), говорит источник, близкий к одному из акционеров компании.
В итоге дир

Все новости за сегодня (54)

17:25, 26 Апреля 24 «Россети Северный Кавказ» готовят энергообъекты СКФО к пожароопасному периоду дальше..		13:29, 26 Апреля 24 В Распадской угольной компании проходит Неделя безопасности дальше..
13:24, 26 Апреля 24 Загорская ГАЭС завершила пропуск весеннего половодья дальше..		13:22, 26 Апреля 24 Калининская АЭС выведет энергоблок №3 в плановый капремонт с модернизацией оборудования дальше..
13:09, 26 Апреля 24 Рыбинская ГЭС внедрила дистанционное управление распределительными устройствами дальше..		13:07, 26 Апреля 24 Базовая кафедра «Газпром нефти» в ОмГТУ запускает программы обучения по двум специальностям одновременно дальше..
13:04, 26 Апреля 24 Волжская ГЭС поддержала патриотическую акцию «Память на высоте» дальше..		13:02, 26 Апреля 24 Бурейская ГЭС работает в режиме наполнения водохранилища дальше..
12:54, 26 Апреля 24 В НИЯУ МИФИ прошел День карьеры «Росатома» дальше..		12:42, 26 Апреля 24 «КазТрансОйл» увеличил на 10% объем транспортировки нефти в I квартале 2024 года дальше..
12:39, 26 Апреля 24 СХК обновил парк техники для вывода из эксплуатации объектов комбината дальше..		12:36, 26 Апреля 24 Атырауский НПЗ построил порядка 9 км противопаводковых дамб дальше..
12:33, 26 Апреля 24 Профильный класс СИБУРа — первый шаг в инженерной карьере дальше..		12:26, 26 Апреля 24 В ХМАО-Югре отремонтирована высоковольтная ЛЭП Картопья – Атымья» дальше..
12:21, 26 Апреля 24 В Петербурге снизилось количество разрушающих озоновый слой газов дальше..		12:16, 26 Апреля 24 Жители и гости Санкт-Петербурга смогут посетить ледоколы «Росморпорта» в рамках празднования Дня города дальше..
12:11, 26 Апреля 24 Работники «Курскатомэнергоремонта» вступили в Национальный регистр доноров костного мозга дальше..		12:06, 26 Апреля 24 Специалисты АЭХК и ТПУ рассказали ангарским школьникам о востребованных и высокооплачиваемых профессиях дальше..
12:02, 26 Апреля 24 РЭА Минэнерго России опубликовало расширенную версию сценариев развития мировой энергетики до 2050 года дальше..		12:00, 26 Апреля 24 Более 1000 школьников и студентов Димитровграда стали участниками просветительских встреч с ветеранами-чернобыльцами дальше..
11:52, 26 Апреля 24 Вопросы радиационного воздействия на полимеры рассмотрели на площадке Инфоцентра в АААЭ дальше..		11:43, 26 Апреля 24 В России построят 6 экопромышленных парков до конца 2024 года дальше..
11:30, 26 Апреля 24 Приморский порт «Суходол» удвоит грузооборот дальше..		11:27, 26 Апреля 24 Резидент ТОР впервые в Якутии обеспечил прямое сообщение между железнодорожным и водным транспортом для северного завоза дальше..
11:22, 26 Апреля 24 Аварийность теплосетей «Волгаэнерго» в Нижнем Новгороде за отопительный период снизилась на 25% дальше..		11:20, 26 Апреля 24 «Транснефть – Дружба» установила новую трансформаторную подстанцию на ЛПДС «Журавлинская» дальше..
10:50, 26 Апреля 24 В Казахстане будет построена первая в стране гидроаккумулирующая электростанция дальше..		09:49, 26 Апреля 24 «Россети» признаны лучшей компанией по эффективности системы внутреннего контроля дальше..
09:46, 26 Апреля 24 Зарубежные партнеры Казатомпрома выделили 1,3 миллиарда тенге пострадавшим от паводков регионам Казахстана дальше..		09:43, 26 Апреля 24 «Газпром трансгаз Волгоград» приводит в порядок памятники героям Великой Отечественной войны дальше..
09:26, 26 Апреля 24 РусГидро – лауреат Национальной премии «Лидеры ответственного бизнеса» дальше..		09:06, 26 Апреля 24 Контакт-центр «НОВАТЭК-Челябинск» принял двухмиллионный звонок дальше..
08:58, 26 Апреля 24 Нижнетагильский металлургический комбинат закупил 10 новых токарных станков дальше..		08:51, 26 Апреля 24 В Санкт-Петербурге наградили победителей XVI Всероссийского конкурса «Корпоративный календарь - 2024» дальше..
08:29, 26 Апреля 24 ТЭК перейдет на доверенные программно-аппаратные комплексы к 2030 году дальше..		08:21, 26 Апреля 24 Йемен намерен построить новые ТЭС дальше..
08:19, 26 Апреля 24 АтомЭнергоСбыт стал лауреатом международной премии СХ World Awards-2024 дальше..		08:16, 26 Апреля 24 Россия выступает за справедливый энергопереход с учётом национальных интересов стран дальше..
08:11, 26 Апреля 24 В системе низкоуглеродной сертификации в России зарегистрированы 117 объектов генерации общей мощностью почти 3 ГВт дальше..		08:09, 26 Апреля 24 Задолженность российских потребителей за газ продолжает снижаться дальше..
08:07, 26 Апреля 24 На конкурс проектов «Энергетика лидеров 5.0» поступило порядка 800 заявок дальше..		08:04, 26 Апреля 24 «Газпром» в 2024 году планирует газифицировать порядка 700 населенных пунктов дальше..
08:02, 26 Апреля 24 «Транснефть – Восток» усилила контроль за пожарной безопасностью на производственных объектах дальше..		07:59, 26 Апреля 24 Теплоснабжение Ленинского района Саратова обеспечит новая котельная дальше..
07:57, 26 Апреля 24 Команда ОДК-Пермские моторы стала лидером полуфинала конкурса «Кибердром.2024» дальше..		07:46, 26 Апреля 24 «Роснефть» обновила павильон на выставке «Россия» дальше..
07:39, 26 Апреля 24 «Газпром» аккумулировал лучшие практики в области производственной безопасности и охраны окружающей среды дальше..		07:37, 26 Апреля 24 Проект «Росгео» и «Геомикс» получил приз на конкурсе «Горная индустрия 4.0» дальше..
07:34, 26 Апреля 24 «Екатеринбурггаз» отработал взаимодействие с экстренными службами при ликвидации ЧП дальше..		05:13, 26 Апреля 24 РусГидро открыло 300 зарядных станций для электромобилей дальше..
05:10, 26 Апреля 24 Курская АЭС: 70% жителей региона поддержали активное развитие атомной энергетики дальше..		05:09, 26 Апреля 24 В павильоне «Роснефти» на ВДНХ стартуют Дни ДНК дальше..
05:04, 26 Апреля 24 «Газпром» обеспечил российских потребителей рекордным объемом газа в осенне-зимний период дальше..		05:02, 26 Апреля 24 «Крымэнерго» запустило реконструированную подстанцию «Фотон» в Симферополе дальше..