Рынком правят ожидания

03.07.12 10:37

Тем не менее, это ещё более подстегнуло аппетиты инвесторов к рискам, т.к. повысило вероятность смягчения денежно-кредитной политики от центральных банков и в частности ЕЦБ, решения по которой ждут в четверг. По итогам дня индекс Euro Stoxx 50 прибавил 1.21%. Тем не менее, текущий рост фондовых рынков больше похож на краткосрочный всплеск спекулятивной активности, а не вливания долгосрочных инвесторов, которые поверили в возможность стабилизации макроэкономического состояния. Тревожным сигналом на фоне всеобщего оптимизма здесь является продолжившийся рост доходностей испанских гособлигаций. Именно это может омрачить на этой неделе смягчение монетарной политики ЕЦБ, т.к. очередное размещение испанских гособлигаций состоится в один и тот же день с опубликованием решения по ключевой ставке. В любом случае, простое снижение ставки рефинансирования на 25 б.п. до 0.75% – не та мера, которая в текущих условиях надолго обеспечит восстановление рынкам. И благоприятный сценарий предполагает озвучивание каких-то дополнительных мер по стимулированию экономики.

 

Динамику американских фондовых индексов несколько сдерживала слабая макроэкономическая статистика. Тем не менее, по итогам дня S&P 500 вырос на 0.25%, NASDAQ прибавил 0.55%. Индекс производственной активности в США (ISM Manufacturing) в июне 2012 года уменьшился до 49.7 пункта по сравнению с 53.5 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM). Последний раз до этого ISM Manufacturing опускался ниже 50 пунктов в июле 2009 года, когда его значение составляло 49.2 пункта.

 

Среди корпоративных новостей отметим рост акций Lincare Holdings Inc. на 22% - до $41.34 после того, как стало известно, что германская Linde AG, один из ведущих мировых производителей газов, приобретает американского конкурента по цене $41.5 за акцию, оценив всю компанию в $3.8 млрд. Котировки фармацевтической компании Amylin Pharmaceuticals Inc. подскочили на 8.9% после того, как британская Bristol-Myers Squibb Co. согласилась заплатить за нее $5.3 млрд.

 

Из выходящей статистики сегодня в 13:00 стоит обратить внимание на индекс цен производителей в еврозоне за май. В целом на рынке ожидают, что индекс сократился на 0.3% м/м после нулевого изменения месяцем ранее. В 15:45 в Соединённых Штатах появится недельный индекс сопоставимых продаж в розничных сетях, а в 16:55 - недельный индекс сопоставимых продаж в крупнейших розничных сетях. В 17:45 появится индекс деловой активности в Нью-Йорке за июнь. А чуть позже, в 18:00, в США будут опубликованы данные по заказам в обрабатывающей промышленности за май. Ожидается, что заказы сократились на 0.3% после снижения на 0.6% месяцем ранее.

 

Прогнозы Nord Capital:

 

Фондовые индексы продолжат восходящую динамику.

Большинство валют укрепится к американскому доллару.

Цены на нефть продолжат рост.

 

Акции

 

Прогнозы на текущий день:

 

Мы ожидаем открытие рынка повышением около 0.7%, в диапазоне 1410-1415 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1400, 1380, 1370 п. Значимыми сопротивлениями станут 1420, 1440 п.

В первые часы торгов в связи с утренним ростом во фьючерсах на нефть и в контрактах на фондовые индексы США вероятно продолжение повышения предыдущих дней, с подъемом рынка к ближайшему сопротивлению в районе 1420 п. по индексу ММВБ.

Среди важных статистических показателей, способных повлиять на ход торгов, стоит отметить майский индекс цен производителей Еврозоны (18.00 Мск.) и данные по изменению объема фабричных заказов в США за май (18.00 Мск.).

В минувший понедельник российский фондовый рынок завершил торги с заметным повышением по индексам ММВБ и РТС. Вопреки ожиданиям, слабое утреннее падение рынка не получило значительного продолжения. Несмотря на коррекционную просадку во фьючерсах на нефть обоих ключевых сортов на локальном рынке возобновились покупки. После позитивного старта торгов в Европе индекс ММВБ легко обновил свой двухнедельный максимум и преодолел психологически важную отметку в 1400 п.

 

Однако после публикации майских данных по уровню безработицы в Еврозоне, уровень которой хотя и совпал с прогнозами, но увеличился до рекордного максимума с 1995 г., оптимизм игроков на повышение в Европе и в России поутих. Индекс ММВБ понизился до отметки в 1400 п. и перешел в консолидацию вблизи этого круглого значения.

 

Вечерняя публикация статистики из США не стала поводом для выхода рынка из состояния бокового движения. Заметное падение июньского индекса деловых настроений в промышленности было компенсировано неожиданным приростом объема расходов на строительство в мае. Тем не менее, индекс ММВБ уверенно закрепился выше отметки 1400 п., закрывшись вблизи своего максимального внутридневного значения (1408 п.), что является позитивным техническим сигналом в пользу «быков».

 

По итогам основных торгов индекс ММВБ повысился на 1.10%. Индекс РТС днем вырос на 0.52%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС прибавили 0.39% и 0.42% соответственно.

 

Недавняя незначительная бэквордация сентябрьского фьючерса (RIU2) по отношению к индексу РТС, к завершению вечерних торгов сменилась минимальным контанго, величиной в 1 п., или 0.07%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.

 

На фоне заметного роста индекса ММВБ российские акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

 

Среди голубых фишек вновь заметно сильнее рынка торговались бумаги банковского сектора. Акции Сбербанк-ао (SBER RM, +1.46%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +1.76%), ВТБ (VTBR RM, +2.96%) пользовались спросом в связи с ослаблением опасений усугубления долгового кризиса в Еврозоне. Объявленное создание единой системы банковского надзора и возможности прямой капитализации банков из средств европейских фондов позволяют надеяться на приостановку роста государственного долга отдельных стран.

 

Акции сталелитейных компаний, торговавшиеся в последнее время слабее рынка, сумели продолжить наметившийся отскок вверх. Лидером повышения в своём секторе стали бумаги НЛМК (NLMK RM, +3.45%) принявшие эстафету опережающего пятничного роста у обыкновенных акций «Мечела» (MTLR RM, +0.24%). Также заметно повысились бумаги Северсталь (CHMF RM, +2.30%) и ММК (MAGN RM, +2.12%).

 

Сильнее рынка также закрылись Русгидро (HYDR RM, +3.50%), Новатэк (NVTK RM, +2.80%), Магнит (MGNТ RM, +2.57%), ТНК-ВР-ао (TNBP RM, +2.63%), ТНК-ВР-ап (TNBPP RM, +2.96%).

 

Лидером скромного падения среди относительно ликвидных бумаг стали акции Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, -0.45%). Умеренные распродажи связаны с ожидаемым принятием решения годовым общим собранием акционеров о передаче полномочий единоличного исполнительного органа компании управляющей организации – «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +2.55%). Ранее было объявлено о планирующемся слиянии этих компаний на базе государственного «Роснефтегаза».

 

Вновь слабее рынка торговались бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +0.30%). Новости с состоявшегося в пятницу годового общего собрания акционеров не стали поводом для оживления покупок. Акционеры приняли ожидаемое решение о выплате дивидендов за 2011 г. в размере 196 руб. на акцию, что в сравнении с их текущей курсовой стоимостью составляет около 3.6%.

 

Вероятно, инвесторов и спекулянтов разочаровало сообщение компании о том, что она не будет оспаривать результаты проигранного конкурса на Еланское и Елкинское медно-никелевые месторождения в Воронежской области. Это не единственная неудача «Норникеля» в борьбе за право разработки минеральных ресурсов на территории РФ. В середине июня компания проиграла конкурс Роснедр на право пользования недрами южной части «Норильска-1», несмотря на то, что «Норникель» разрабатывает северную часть этого месторождения, и имеет там развитую действующую производственную инфраструктуру. Вчера стало известно, что ФАС РФ признала необоснованной жалобу ОАО ГМК «Норильский никель» на действия Роснедр при организации конкурсов по южной части месторождения «Норильск-1» и западному флангу Октябрьского месторождения (полуостров Таймыр). Таким образом, борьба «Норникеля» за эти месторождения, вероятно, также будет завершена.

 

Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным повышением, составляющим в среднем около 0.2%. Контракты на нефть Light Sweet растут на 1%, торгуясь в районе отметки в $84.5. Японский индекс Nikkei225 повышается на 0.7%. Гонконгский Нang Seng прибавляет более 1.5%.

 

Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как позитивный.

 

Долговые рынки

 

Прогнозы на текущий день:

 

Сегодня рубль, вероятнее всего, укрепится по отношению к доллару США на фоне хорошего самочувствия нефти.

Цены корпоративных облигаций сегодня могут умеренно вырасти.

Ставки денежно-кредитного рынка продолжат свое снижение, рынок будет плавно восстанавливаться после налогового периода.

Как мы и предполагали, сильно укрепившийся днем ранее по отношению к доллару рубль вчера претерпел умеренную коррекцию, но уже сегодня национальная валюта может вернуться к своей позитивной динамике в связи с хорошим самочувствием «черного золота». Нефть марки Brent вчера в вечерние часы демонстрировала положительную динамику, сегодня, немного скорректировавшись, снова взяла тренд на укрепление (смесь с утра торгуется на отметке 98.20 $/барр.). По итогам же вчерашних валютных торгов на ММВБ рубль зафиксировал умеренное снижение по отношению к доллару США (32.60 руб./$; +16.97 коп.), по отношению к европейской валюте, напротив, укрепился (40.98 руб./€; -14.50 коп.). В результате такой разносторонней динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 3 коп. - до 36.37 руб. Соотношение сил на локальном валютном рынке традиционно во многом определялось и динамикой пары евро/доллар на рынке Forex, где вчера «американец» чувствовал себя лучше «европейца». Оптимизма инвесторам не прибавили данные по безработице, ее уровень по состоянию на май составил рекордные 11.1%, что является максимумом с 1995 г., а связано это, прежде всего, с урезанием проблемными странами (такими, например, как Италия и Испания) своих бюджетов. Это побуждает компании к сокращению персонала.

 

Ситуация же на денежно-кредитном рынке имеет шансы на плавное восстановление, рынок будет постепенно отходить от потрепавшего его запасы налогового периода. Вчера индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась на 37 б.п. – до 6.27% годовых, но это все равно много, хотелось бы видеть ставку не выше 6-процентной отметки. Пока на высоком уровне сохраняется спрос и на аукционах прямого РЕПО Банка России. Регулятор пока еще устанавливает щедрые лимиты по данному виду операций, а рынок с охотой их использует. На утреннем аукционе однодневного РЕПО вчера банки привлекли 476 млрд руб.

 

Локальный рынок долга выглядел вчера достойно. При этом, если корпоративные бумаги изменились вчера незначительно (их ценовой индекс MCXCBICP прибавил всего 0.03%, составив в итоге 91.68%), то вот государственные облигации сильно улучшили свое самочувствие (индекс госбумаг RGBI вчера вырос на целых 0.61% - до 129.59%). ОФЗ сейчас реагируют, во-первых, на внешний позитив с глобальных рынков, во-вторых, на появление определенной ясности с допуском Euroclear и Clearstream к данному рынку (по оценке Euroclear рынок может получить дополнительные $35 млрд, благодаря росту доли нерезидентов с нынешних 4% до 40%). Такой допуск может произойти не раньше сентября-октября 2012 г. в связи с необходимостью проведения определенных процедур по созданию центрального депозитария.

 

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Зенит 06 (8.00%, 119.6 млн руб.), ИКС 5 ФИНАНС 01 (7.95%, 356.7 млн руб.), ТД Копейка БО-02 (9.00%, 67.3 млн руб.), ФСК ЕЭС 13 (8.50%, 423.8 млн руб.), ТГК-1 02 (6.70%, 167 млн руб.), ЕвроХим 02 (8.90%, 221.9 млн руб.), Золото Селигдара, 04 (6.25%, 31.2 млн руб.).

 

Также ожидаем оферту по выпуску Золото Селигдара 04 (1.5 млрд руб.) и погашения выпуска Макромир-Финанс 02 (1.5 млрд руб.).

 

ОАО «Металлургический коммерческий банк» (Меткомбанк) сообщил о своих планах по размещению трехлетних биржевых облигаций на 1.5 млрд руб. Книга будет открыта с 6 по 10 июля 2012 г., в ориентир доходности данных облигаций серии БО-05 лежит в пределах 11.57-12.10% годовых. Выпуск интересен к участию ближе к верхней границе заявленного ориентира по доходности.

 

 

 

Читайте также: