Взгляд на рынок

Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.16% и закрылся на уровне 1316.33 пункта, индекс Nasdaq повысился на 0.40% до 2816.55, индекс DJIA уменьшился на 0.58% до 12660.46. Основные американские индексы в пятницу снизились после публикации цифр по приросту ВВП США в 2.8% в 4 квартале, что не оправдало ожиданий, но все же стало лучшим результатом более чем за год. Таким образом, к концу недели оптимизм немного поубавился, вспомним также продолжающиеся переговоры Греции относительно реструктуризации долгов. В целом инвесторы остаются острожными; Европа входит в рецессию, и вопрос заключается в том, насколько жесткой она будет. Ситуация на рынке остается нервозной при недостатке уверенности инвесторов. Индекс VIX значительно снизился в последнее время, но остается выше исторически среднего уровня на отметке 18.53, отражая неопределенность на рынке. Волатильность сильно коррелирует с движениями на долговых рынках Европы. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 7 б.п. до 3.02%, а 10-летних – упала на 7 б.п. до 1.86%.

Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei понизился на 0.54%, китайский Shanghai Composite упал на 1.15%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.99%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.55%.

Доллар растет относительно корзины валют (USD index 79.09 (+0.32%)). Доллар укрепляется после значительной коррекции, продолжившейся на прошлой неделе. Теперь он торгуется ниже максимумов октября и ноября (79.50), тестируя уровень 79. Евро (EUR/USD 1.317; -0.40%), в свою очередь, корректируется относительно доллара, оставаясь, однако выше уровня $1.31. Инвесторы фиксируют прибыли после наиболее сильного недельного укрепления евро за последний квартал. Однако, инвесторы проявляют осторожность в отношении исхода переговоров Греции с кредиторами. Греция пока не может договориться с кредиторами об условиях реструктуризации долга. Министр финансов Греции негативно отреагировал на предложение передеть контроль над бюджетной политикой европейским институтам. Несмотря на отскок, нисходящая тенденция по евро остается сильной. Рынок по-прежнему озабочен проблемами, ожидающими евро в наступившем году: понижение суверенных рейтингов, проблемы с долларовым финансированием, рецессия в Европе. Безусловно, 2012 будет сложным годом для банков еврозоны, а восстановление экономики будет медленным. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.88%, испанских – 4.93%, французских – 3.02%. Долгосрочные перспективы европейской валюты остаются достаточно мрачными, хотя закрытие коротких позиций сдерживает падение. Пятилетние СDS Греции превышают 5260 пунктов, Италии – 390 пунктов. С технической точки зрения евро торгуется с ближайшей поддержкой на $1.29/30 (10-, 20-дневная средняя). Иена (USD/JPY 76.68; -0.03%) не меняется против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.916; +0.36%) слабеет против американской валюты.

Цены на нефть падают. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $110.95 (-0.46%), а WTI торгуется у отметки $98.81 (-0.75%). Нефть корректируется накануне встречи лидеров ЕС для обсуждения долгового кризиса региона, который оказывает негативное влияние на потребление нефти. IMF заявил, что прекращение поставок нефти из Ирана без компенсации из других источников может увеличить цену барреля на $30. Блокирование же Ормузского пролива вызовет еще более резкий скачок. Эмбарго на иранскую нефть вступит в силу с июля этого года. Исключения для существующих контрактов на поставки ослабят эффект от эмбарго. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.

Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.11% до 1506.4. После достижения на ушедшей неделе новых максимумов с декабря прошлого года российский рынок корректируется, оставаясь выше ключевого уровня 1500 по ММВБ. Индекс ММВБ по-прежнему превышает коридор средних и находится близко к зоне перекупленности (RSI-14 = 62). Ближайшая поддержка на 1493/1500 (10- дневная средняя), затем 1470 и 1440 (20-, 100-, 50-дневная средняя). На этой неделе будем продолжать следить за развитием событий в Европе вокруг Греции, в том числе на проходящем сегодня саммите ЕС.

Сегодня в 14:00 выйдет индикатор потребительской уверенности в ЕС, а в 17:30 - изменение уровня расходов и доходов населения в США.

Арсен Балишян, PhD, CFA