Данные по ВВП США объясняют решение ФРС поддерживать текущую ставку до конца 2014 года

Участники мировых финансовых рынков прогнозировали, что крупнейшая экономика мира прибавит 3,0%, а, следовательно, эти цифры могут несколько охладить оптимизм инвесторов. И хотя первоначальная реакция может быть достаточно негативная, вышедшая статистика, на самом деле, не так уж и плоха, как может показаться.

Прежде всего, важно отметить хороший рост внутренних инвестиций (Gross private domestic investment). Они выросли в четвертом квартале на 20%, а их вклад в темпы роста ВВП составили 2,35%. Это очень обнадеживающий сигнал, который дает подтверждение тому, частный сектор чувствует себя не плохо. В принципе, это комплимент в адрес ФРС. Заявления Б. Бернаке о том, что предложенные регулятором нестандартные меры направлены на то, чтобы разбудить деловую и инициативу и дать возможность бизнесу активнее начинать инвестиционные проекты получают материальное подтверждение.

Кроме того, прирост потребительских расходов на 2% (на долю которых приходится около 70% ВВП США) является уже вторым подряд периодом неплохого роста, после просадки до +0,7% по итогам первого квартал 2011 года. Показатель возвращается на траекторию роста и это также является позитивным сигналом.

Опять разочаровывает динамика государственных расходов. По итогам отчетного периода они сократились 4,6%, а их отрицательный вклад в темпы роста ВВП составил 0,9%. Хотя в целом, это не является большим сюрпризом. Постоянные сокращения рабочих мест в государственном секторе, которые мы регулярно наблюдаем по данным от Бюро трудовой статистики, не прибавляли инвесторам оптимизма относительно его перспектив. По мере того как страна борется за сокращение дефицита бюджета, эта тенденция будет тормозить крупнейшую экономику мира еще довольно долго.

Некоторое укрепление доллара в четвертом квартале сказалось на результатах внешней торговли. Вклад внешнеторгового сальдо в темы роста ВВП оказался отрицательным на уровне 0,11%. Это несколько хуже, чем +0,43% и 0,24%, наблюдавшиеся во втором и третьем кварталах, и, скорее всего, именно оно прибавило неточности прогнозам экспертов.

Оценивая перспективы роста американской экономики, необходимо отметить, что основным вызовом для США сейчас будет возможность опереться на частный бизнес, дабы компенсировать негативные тенденции в государственном секторе. В таком ключе заявление ФРС США о намерении поддерживать текущую рекордно низкую учетную ставку до конца 2014 года, дабы оказать поддержку долгосрочным проектам американского бизнеса, способного оживить совокупный внутренний спрос своей деловой активностью, выглядят вполне обоснованными. Очень кстати, тут бы пришлось и ослабление доллара.

Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB