Рыночный фуникулёр, похоже, чинить не собираются

Прогнозы от «Норд Капитал»:

    Мы подтверждаем наш прогноз по дальнейшему укреплению доллара на этой неделе. Цель для евро до конца недели — $1.311.
    Золото к концу недели вновь вырастет выше психологически важного уровня $1,700 за тройскую унцию — сигнал к покупке.
    Данные о розничных продажах в США окажутся чуть лучше ожиданий.

Напомним, что сегодня стартует «большая неделя новостей и статистики» на глобальных рынках. В центре внимания будет находиться заседание Комитета по открытым рынкам в США, а также данные о розничных продажах, при положительном исходе которых мы ожидаем довольно заметный всплеск интереса инвесторов к акциям американских ритейлеров. По предварительным прогнозам, этот показатель вырос в ноябре на 0.5%. Продажи, без учета автомобилей, как ожидается, увеличились в прошлом месяце на 0.4%. Месяцем ранее, в октябре, повышение их рост составил соответственно 0.5% и 0.6%. Министерство торговли США опубликует ноябрьские данные о розничных продажах сегодня под занавес российских торгов — в 17:30 МСК.

Своими последними действиями: в первую очередь, неожиданным серийным снижением базовой процентной ставки, ЕЦБ, очевидно, нанёс ощутимый удар по инвестиционной привлекательности евро, и теперь в ближайшее время только какие-то из ряда вон выходящие события смогут помочь единой валюте уйти от предписанного ей сценария плавной девальвации против других валют, прежде всего, доллара. Учитывая то обстоятельство, что с укреплением евро многие по-прежнему связывают усиление толерантности к рискам, можно предположить, что на фоне сильного доллара рост фондовых и сырьевых рынков в декабре будет продолжать испытывать серьёзное противодействие. Тот факт, что с приходом нового управляющего ЕЦБ утратил былую самостоятельность в принятии решений, подтверждается, к примеру, резким, почти в 5.8 раза, сокращением объема выкупа гособлигаций стран еврозоны на прошлой неделе. За неделю, завершившуюся 9 декабря, ЕЦБ приобрел бумаг на €635 млн по сравнению с €3.7 млрд за предшествующую неделю (всего с момента запуска программы весной прошлого года ЕЦБ выкупил облигаций стран еврозоны на сумму €207.5 млрд). Озабоченный мифическими «страшилками» — устранением излишков ликвидности и повышением инфляционных рисков(об инфляции сейчас не вспоминает даже Китай!) — ЕЦБ привлекает от банков семидневные депозиты на суммы, аналогичные объемам выкупа. Доходность десятилетних облигаций Италии выросла в ходе торгов в понедельник на 30 базисных пунктов, до 6.66% годовых, испанских бондов с аналогичным сроком обращения — на 14 базисных пунктов, до 5.89% годовых.

Вчерашний день был скудным в плане макростатистики. Из релизов, заслуживающих нашего внимания, можно назвать лишь данные о дефиците федерального бюджета США в ноябре, который вновь немного снизился (это небольшое улучшение выглядит в какой-то мере устойчивым после 3-х лет непрерывного роста, в результате которого он превысил $1 трлн). Согласно представленному вчера отчету Минфина США, бюджетный дефицит США в ноябре составил $137.30 млрд, а в совокупности за первые 2 месяца 2012 финансового года, который начался 1 октября, составил $235.77 млрд, что на $55 млрд ниже показателя за аналогичный период прошлого года. Бюджетное управление Конгресса США прогнозирует, что в 2012 г дефицит составит менее $1 млрд, тогда как в 2011 финансовом году недостаток федеральной казны составил почти $1.3 трлн.

Перенося взгляд на сырьевые рынки, можно заметить столь же безотрадную картину, как и во всех других сегментах биржевой торговли. На предыдущей неделе количество быков по сельскохозяйственным товарам среди хедж-фондов достигло 27-месячного минимума на фоне резкого улучшения погодных условий в мире и рекордных урожаев базовой сельхозпродукции. По сообщению CFTC (Комиссии по торговле товарными фьючерсами США), по состоянию на 6 декабря совокупное количество спекулятивных длинных позиций во фьючерсах и опционах составило чуть более 258 тыс. контрактов, что является минимальным значением с сентября 2009 года. По данным ООН, мировые цены на продовольствие снизились в ноябре пятый раз подряд, что стало самым затяжным снижением за последние 2 года.
Акции

Прогнозы на текущий день:

    Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, в районе 1345-1355 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками являются уровни 1300, 1265 п. Сопротивлениями станут 1370, 1400 п. Скорее всего, в течение дня рынок будет «нащупывать» новые локальные уровни поддержки и сопротивления.
    В первой половине дня вероятна консолидация рынка вблизи уровней открытия. В середине дня рынок может сдвинуть публикация индекса экономических настроений Еврозоны от ZEW (14.00 Мск.).
    Во второй половине дня направление торгов задаст публикация данных по розничным продажам в США (17.30 Мск.). В случае если вечерняя статистика не слишком разойдется с ожиданиями, вероятно продолжение консолидации в ожидании решения и комментариев ФРС по ставке, которые рынок отыграет уже следующим днем.

В минувший понедельник Российский фондовый рынок вновь завершил торги сильным падением по индексам ММВБ и РТС. После обвального падения предыдущей пятницы рынок открылся с повышением. В первые часы торгов, на волне коррекционного роста, индекс ММВБ вырос более чем на 2%. Тем не менее, к середине дня участники торгов не смогли проигнорировать негативное открытие торгов в Европе и усугубившуюся просадку во фьючерсах на нефть и американские фондовые индексы.

Сигналом для возобновления распродаж на мировых рынках стал выход пресс-релиза международного рейтингового агентства Moody’s Investors Service, в котором говорилось о намерениях очередного пересмотра всех рейтингов суверенных эмитентов ЕС в первом квартале 2012 года с возможностью их дальнейшего понижения. По мнению агентства, несмотря на результаты недавнего саммита ЕС, еврозона в частности и ЕС в целом остаются уязвимыми для дальнейших экономических потрясений.

В последние дни Российский рынок выглядит заметно слабее мировых площадок. На фоне умеренного ухудшения настроений на мировых рынках, индексы ММВБ и РТС возобновили свое падение опережающими темпами, обновив двухмесячные минимумы.

По итогам дня индекс ММВБ просел на 3.32%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии потерял 3.31%. К завершению вечерних торгов декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ1) понизился на 1.34%. Индекс РТС вечером упал на 0.66%, завершив торги со значением 1354.71 п.

Недавний паритет декабрьского фьючерса (RIZ1) с индексом РТС вновь сменился на бэквордацию величиной в 20 пунктов, или 1.5% к моменту завершения вечерней торговой сессии. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС умеренно-негативно.

На фоне серьезной просадки индексов, большинство Российских акций завершили торги с понижением, в пределах 3-5% к уровням предыдущего закрытия.

Среди голубых фишек, несмотря на заметную просадку во фьючерсах на нефть, сильнее рынка торговался Лукойл (LKOH RM, -1.10%). Поддержку этим акциям оказывает недавняя новость о находке нефти и газового конденсата в ходе бурения разведочной скважины Independence-1X на шельфе Кот-д’Ивуара. По соглашению о разделе продукции «Лукойлу» принадлежит 56.66% участия на блоке CI-401, занимающем площадь в 619 кв. км.

Акции Распадской (RASP RM, -1.52%) удержали от распродаж новости с заседания совета директоров компании. Новая дивидендная политика «Распадской» будет предусматривать выплату дивидендов в размере не менее 25% консолидированной чистой прибыли по МСФО.

Бумаги Ростелеком-ао (RTKM RM, -0.86%), Ростелеком-ап (RTKMP RM, +0.36%) получили поддержку в связи со слухами о возможном исключении холдинга «Связьинвест» из перечня стратегических предприятий. В случае положительного решения вопроса, которое ожидается в срок до 1 февраля 2012 года, эта телекоммуникационная группа будет присоединена к «Ростелекому». В настоящее время 75% минус 1 акция «Связьинвеста» принадлежит Росимуществу, остальные — «Ростелекому». В результате реорганизации государство планирует сохранить контроль в «Ростелекоме». Основными активами «Связьинвеста» являются: ОАО «Ростелеком», оператор мобильной связи ЗАО «Скай Линк» и ведущий российский институт в области проектирования средств связи ОАО «Гипросвязь». Процесс реорганизации «Связьинвеста» растянулся на много лет. Тем не менее, новости, связанные с продвижением этого процесса, нередко становятся стимулом для заметного движения в акциях «Ростелекома».

Заметно хуже рынка торговались многие бумаги сектора электроэнергетики: Русгидро (HYDR RM, -4.93%), ФСК ЕЭС (FEES RM, -6.47%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, -4.23%), ИнтерРао (IRAO RM, -6.74%), ОГК-1 (OGKA RM, -4.08%). Негативом для бумаг РАО ЭС Востока-ао (VRAO RM, -5.02%) стало сообщение о временной остановке энергоснабжения потребителей Сахалина в связи с повреждением в циркуляционной системе Сахалинской ГРЭС.

Хуже рынка также закрылись ГМК Норильский Никель (GMKN RM, -6.48%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -4.67%), НЛМК (NLMK RM, -5.25%), Новатэк (NVTK RM, -4.83%), Татнефть-ао (TATN RM, -4.71%).

Сегодня, после негативного закрытия накануне, фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением до 0.3%. Контракты на нефть Light Sweet торгуются в минимальном плюсе, вблизи отметки $98. Японский индекс Nikkei225 и Гонконгский Нang Seng понижаются в пределах 1%.

Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка близок к нейтральному.

Долговые рынки

Прогнозы на текущий день:

    Цены облигаций российских эмитентов будут снижаться;
    Рубль по отношению к доллару и евро останется вблизи текущих значений;
    Доходности по US Treasuries вырастут

По итогам понедельника спрос на безопасные активы в виде американских казначейских облигаций увеличился, в результате чего доходность 10-летних US Treasuries снизилась на 4 б.п., до 2.02%. При этом в Еврозоне цены на немецкие Bunds выросли более ощутимыми темпами, а их доходность упала на 13 б.п., до 2.02%, сравнявшись с американскими «казначейками». Результаты европейского саммита не вдохновили большую часть участников рынка на покупки рисковых активов. Кроме того, агентство Moody’s заявило, что пересмотрит все рейтинги европейских стран, пояснив, что на саммите не было принято решительных политических мер. Это вызвало распродажи, как на европейских фондовых площадках, так и по большинству облигаций стран еврозоны.

Российский долговой рынок также не оказался исключением, продемонстрировав негативную динамику. Цены государственных облигаций в среднем снизились на 18 б.п., до 129.14 по индексу RGBI, корпоративные выпуски потеряли 10 б.п., до 95.5 по индексу MICEX CBI CP. Негативную ситуацию на внешних рынках усугубило плохая ситуация с денежной ликвидностью. 14 декабря банки должны будут вернуть по сделкам РЕПО с ЦБ РФ и депозитам Минфина РФ 578.27 млрд руб., а также состоится уплата налога на прибыль. В то же время, положительным фактором является снижение вчера ставки Mosprimerate O/N по межбанковским кредитам, которая уменьшилась на 23 б.п., до 5.83%. Нефть марки Brent, в настоящий момент, снижается более, чем на 1% и находится у отметки $107.2, что фундаментально негативно для рубля, но напряженная ситуация с денежной ликвидностью будет сдерживать его падение.

ОАО «ФСК ЕЭС» разместило на ММВБ выпуск облигаций серии 18 на сумму 15 млрд рублей. По данным торговой системы ММВБ, с облигациями компании зафиксировано 129 сделок. 7 декабря 2011 года ОАО «ФСК ЕЭС» закрыло книгу заявок на выпуск облигаций серии 18, сроком обращения 12 лет, с офертой через 2,5 года. Об этом говорится в сообщении эмитента. Облигации распределены среди широкого круга инвесторов, в который вошли банки, инвестиционные и управляющие компании. Порядка 12% совокупного спроса пришлось на иностранных инвесторов. Книга заявок была открыта 5 декабря с ориентиром по ставке купона 8.45–8.85%. По итогам букбилдинга, эмитентом было принято решение об удовлетворении 43 заявок. Ставка купона была установлена в нижней зоне маркетингового диапазона — на уровне 8.50% годовых.

Газпромбанк открывает книгу заявок на покупку биржевых облигаций серии БО-04 на сумму 10 млрд рублей. Книга открыта с 11:00 12 декабря 2011 года до 13:00 16 декабря. Срок обращения займа составит 3 года с начала размещения. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Размещение биржевых облигаций на ММВБ запланировано на 20 декабря 2011 г.

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor’s пересмотрела рейтинги 18 российских банков и их ключевых дочерних компаний в результате применения к ним обновленной методологии присвоения рейтингов банкам, опубликованной 9 ноября 2011 г.