Взгляд на рынок

Несмотря на то, что такая ситуация маловероятна, особо впечатлительные игроки проявляют повышенную нервозность. Как результат – панические распродажи. Европейские индексы вчера вновь потеряли по 1,5-2%, российский рынок «просел» еще сильнее. Индекс ММВБ рухнул на 3,38%, индекс РТС – на 3,37%.
Как обычно, в такой ситуации начинается обсуждение возможных мер для «спасения» мировой экономики. Самая очевидная тема – это QE3 в США. Несмотря на то, что QE2 не оказала никакой поддержки собственно экономике, некоторые эксперты видят новую программу чуть ли не в качестве единственно возможного выхода. На наш взгляд, причин для введения QE3 нет, однако власти США могут рассмотреть другие, более действенные программы, связанные со стимулированием потребления. Это, например, льготы/налоговые вычеты на покупку недвижимости или автомобилей. Wall Street вчера завершила сессию уверенным ростом не только по причине коррекции после серьезных распродаж. Инвесторы рассчитывают на помощь ФРС. Ряд бывших членов управляющего совета ФРС вчера отметили, что QE – один из немногих доступных инструментов.
4 августа решения по ставке принимают ЕЦБ и Банк Англии. Мы не ждем никаких изменений, в этом сейчас нет необходимости. Более того, повышение ставки ЕЦБ в текущих условиях было бы крайне вредно для экономической активности.
Банк России сегодня также рассмотрит вопрос о процентных ставках. И здесь не стоит ожидать повышения ставки ввиду минимальной инфляции в летний период. Нормативы резервирования, на наш взгляд, также останутся без изменений.
Основным событием 3 августа стало решение ЦБ Швейцарии понизить основную процентную ставку до уровня максимально близкого к 0,00%. Данная мера была предпринята с целью ослабления курса национальной валюты. На какое-то время пара доллар/франк поднялась выше отметки 0,7750. Однако желание инвесторов уйти от рисков вернуло ее на прежние уровни.  
Поддержку евро оказали данные, опубликованные в США. Композитный индекс ISM для непроизводственной сферы упал до отметки 52.7 вместо ожидавшегося роста до 53.5. К концу дня пара евро/доллар находилась у отметки 1,4320. Что касается британского фунта, то его росту поспособствовал опубликованный индекс PMI для сектора. Согласно вышедшим данным, данный показатель вырос до отметки 55.4. Таким образом, в среду вечером фунту совсем немного не хватило, чтобы подняться до максимума 29 июля. Рост ограничился уровнем 1,6420.
Пара USD/JPY весь день находилась в узком диапазоне 76,80-77,20.
4 августа будет богато на события. В начале дня будут опубликованы основные процентные ставки Банка Англии и ЕЦБ, а затем последует традиционное выступление Президента Европейского центрального банка господина Жан-Клода Трише на ежемесячной пресс конференции. Среди американских новостей стоит обратить внимание на релиз данных по числу первичных заявок на получения пособия по безработице.
Согласно прогнозам, ставки Банка Англии и ЕЦБ останутся на прежних уровнях 0,50% и 1,50% соответственно. Пара EUR/USD, скорее всего, будет торговать в диапазоне 1,4250-1,4400, GBP/USD в диапазоне 1,6250-1,6500. Негативный прогноз по числу первичных заявок на получение пособия по безработице может сыграть не в пользу доллара, что позволит европейской валюте закрепиться выше сопротивления 1,4400, а фунт сможет пробить уровень 1,6500.
Что касается USD/CHF, то здесь возможен рост до 0,7800, так как Швейцария всеми сила пытается понизить курс франка. USD/JPY, скорее всего, окажется в канале 76,80-77,30, если, конечно, со стороны Банка Японии не будет каких-либо неожиданных сюрпризов