Взгляд на рынок

Пауза после столь уверенного ралли (рынок растет 3 недели подряд) не является чем-то неожиданным. Поэтому даже очередные максимумы на рынке нефти мало повлияли на настроения инвесторов. Российские игроки, скорее, следили за ситуацией на западных площадках, где также сформировался умеренный коррекционный настрой.

После публикации протокола от последнего заседания ФРС настроения на мировых рынках должны ухудшиться еще сильнее. ФРС подтвердила решение сохранить программу QE2 в полном объеме, однако из протокола следует, что регулятор намерен усилить борьбу с инфляцией. Ожидания в отношении ставок, разумеется, выросли. Теперь большинство участников рынка предполагают, что процесс повышения ставок начнется в начале 2012 года, а, возможно, в конце 2011 года.

Что касается России, то МЭР вчера ожидаемо повысило прогноз по цене на нефть на текущий год – с 81 до 105 долл. за баррель, также повысило прогноз по инфляции с 6-7% до 7-7,5%, но при этом не стало пересматривать прогноз по ВВП. Это странное решение, к примеру, неделей ранее Всемирный банк поднял прогноз по ВВП России как раз из-за повышения цен на нефть. Впрочем, возможно, МЭР «ставит» на рост импорта и отток капитала. Вчера ЦБ РФ сообщил, что чистый отток капитала в 1 квартале составил 21,3 млрд. долл. – на уровне 4 квартала прошлого года. Общий отток – порядка 30 млрд. (погашение кредитов, инвестиции за рубеж), львиная же доля притока - прямые инвестиции и новые кредиты.

Во вторник на рынке не было какой-либо преобладающей тенденции. До начала активной торговли в Америке доллар явно пытался укрепиться в отношении евро и фунта. Так, единая европейская валюта снова стала стоить дешевле 1,42 и смогла достичь минимума суток 1,4148, поскольку опубликованные цифры по розничной торговле в ЕС и индексам PMI не смогли вселить в инвесторов оптимизма.

Картина по паре GBPUSD же была несколько другой: фунт ненадолго сходил ниже 1.6100, после чего резко вырос и закрепился выше 1.6200: неожиданно благоприятные данные по индексу PMI сферы услуг Великобритании явно вселил надежду на улучшение экономической ситуации в стране, что особенно важно в преддверии публикации решения Банка Англии по ставкам, запланированную уже на эту неделю.

С приходом на рынки американских участников USD попал под давление после релиза цифр по индексу ISM и протокола последнего заседания FOMC. Соответственно, евро смог вновь подняться выше 1,4200 и даже обновить максимум суток до 1,4246, а фунт – подойти непосредственно к фигуре 1,6300.

Что касается пар доллар/иена и доллар/франк, то они торговались достаточно спокойно в течение большей части дня, продемонстрировав склонность к росту лишь во время работы американских торговых площадок. Доллар/иена явно стремилась к уровню 85,00, а доллар/франк вновь вернулся к 0,9250, где и начал текущую неделю.

После неожиданно благоприятной статистики из Великобритании, опубликованной во вторник, внимание к английским данным, релиз которых запланирован на среду (показателям производственного сектора), будет повышенным, как и ожидания участников рынка. Помимо цифр по английской статистике интерес также будут представлять новости по Германии (объем производственных заказов) и ЕС (ВВП региона).

Стоит отметить, что, согласно прогнозам, перечисленные показатели не обещают продемонстрировать позитивной динамики. Соответственно, если цифры не окажутся хуже прогнозов, фунт на волне энтузиазма может продолжить рост и протестировать уровень 1,6300 в попытке прорваться к мартовскому максимуму 1,6400. Единая европейская валюта обладает меньшим потенциалом для роста, поскольку энтузиазму в отношении EUR/USD у инвесторов взяться неоткуда, а до ближайшей цели – ноябрьского максимума 1,4283, который тоже будет ограничивать рост, – осталось уже не так много.