Разделяй и властвуй: в России станет меньше генерирующих компаний

20.05.08 09:26

Глава РАО «ЕЭС России» Анатолий Чубайс в интервью Financial Times выразил уверенность, что генкомпаний станет меньше. Основные стратегические инвесторы в генерации России, уже сделавшие свои основные приобретения, — «Газпром», СУЭК, КЭС-Холдинг, «Онэксим» Михаила Прохорова, «Евросибэнерго» Олега Дерипаски, «Группа Е4» и другие структуры Михаила Абызова и иностранцы — концерны E.ON, Enel, Fortum, RWE. К ним могут добавиться РЖД и группа ЕСН Григория Березкина, проявившие интерес к покупке ТГК-14.
Многие из них уже начали консолидацию генерации. Например, более года назад были объявлены планы «Газпрома» по объединению энергетических активов с СУЭК. В феврале этого года компании согласовали основные условия объединения, по которым «Газпром», внеся свои активы в капитал угольной компании, станет ее контролирующим акционером. Совокупная установленная мощность новой компании составит 15% от всей электроэнергетики России.
О консолидации генерации в бизнес-дивизионы объявил КЭС-Холдинг Виктора Вексельберга. Как рассказал  РБК daily старший вице-президент компании по стратегическим коммуникациям и региональной политике Марат Баширов, в холдинге уже создан первый дивизион «Генерация Урала», который объединяет энерго- и теплоактивы ТГК-9 и ТГК-5. По его словам, оптимизация структуры генерирующего бизнеса необходима для повышения его эффективности.
В секторе происходит также другая форма консолидации. ЛУКОЙЛ, дружественные структуры которого приобрели ТГК-8, намерен интегрировать генкомпанию в свою структуру. В нефтяной компании для этого уже создано управление электроэнергетики для развития этого бизнеса. Совет директоров инжиниринговой компании «Группа Е4», ставшей победителем конкурса на право покупки акций госдоли ТГК-11 (28,47%), уже рассмотрел вопрос о выделении энергетического бизнеса в отдельный дивизион. О ребрендинге ОГК-4 и включении ее в структуру в январе этого года заявляли топ-менеджеры немецкого E.ON. На базе ТГК-4 владелец «Онэксима» Михаил Прохоров намерен развивать энергетический бизнес.
М. Баширов полагает, что все крупные игроки уже определены на рынке и их действительно не так много. «При этом все ориентированы на оптимизацию бизнеса», — объясняет он стремления к объединению активов.
Эксперты считают, что тенденции к укрупнению не стоит ждать от игроков, которые владеют небольшими по мощности активами. По мнению эксперта-аналитика отдела исследований электроэнергетической отрасли Института проблем естественных монополий Евгения Рудакова, несмотря на окончание переходного периода в электроэнергетике, ждать значительного числа слияний и поглощений в ближайшие три-четыре года не следует.
Однако сделки по продаже небольших станций вполне возможны уже после 1 июля. Директор департамента инвестиционно-банковских услуг ИФК «Метрополь» Екатерина Аханова считает, что после реорганизации РАО «ЕЭС» начнутся сделки между игроками, уже купившими активы в генерации. Она не исключает, что активизируются также инвесторы, которые не успели войти в капитал генерирующих компаний. «У них есть точечный интерес к проектам на конкретных станциях, как, например, у чешского CEZ», — говорит она.
Е. Рудаков же считает маловероятными изменения конфигурации ТГК и ОГК в ближайшие годы. По его словам, препятствием для этого могут стать недавние поправки об антимонопольном регулировании в отрасли, касающиеся зон свободного перетока мощности. «Объединение не запрещено, однако ими определяется доля на рынке, после которой вводится государственное регулирование по отношению к поставщику, — считает он. — Поэтому стратегическим инвесторам, владеющим двумя соседними ТГК, выгоднее поддерживать иллюзию конкуренции в отрасли».

Реформирование энергетики, энергетика бизнес, экономика энергетики