Европа в «Газпроме» не нуждается

Вчера «Газпром» опубликовал отчетность за первый квартал 2010 года по МСФО. Чистая прибыль монополии за этот период составила 336,8 млрд руб., почти в три раза больше, чем в первом квартале 2009 года (110,2 млрд руб.). Позитивный итог омрачает отрицательная динамика европейского рынка, пишет РБК daily.
Ведь основной объем газа «Газпром» поставил на внутренний рынок (63%), а прибыль зарабатывает в Европе: за три месяца 2010 года чистая выручка от продажи газа европейцам снизилась на 80,1 млрд руб., или на 22%, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, до 286,2 млрд руб. (общая выручка от продаж — 956,8 млрд руб.).
В компании такие итоги объясняют снижением на 36% средних расчетных цен, выраженных в рублях (включая акциз и таможенные пошлины), что было компенсировано ростом продаж газа в натуральном выражении на 37% (на 11,6 млрд куб. м).
Аналитик ИФД «Капиталъ» Виталий Крюков поясняет, что снижение выручки обусловлено главным образом более резким, чем ожидалось, падением цены на газ в Европе. «В первом квартале 2010 года экспортная цена в Европе составила 286,8 долл. за 1 тыс. куб. м (-27% к первому кварталу 2009 года), в то время как мы ожидали увидеть цену около 305—310 долл. за 1 тыс. куб. м», — говорит он.
«Газпром» столкнулся с серьезным сокращением спроса на свой газ из-за всплеска предложения СПГ и низких спотовых цен на газ в Старом Свете. Сейчас основные потребители газа «Газпрома» в Европе ведут переговоры с монополией по поводу увеличения объемов поставок газа, привязанных к спотовым ценам, до 30% и выше (сейчас около 15%).
В странах СНГ за три месяца 2010 года чистая выручка от продажи газа составила 93,8 млрд руб. — рост на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года (85,3 млрд руб). Именно здесь наблюдался рост объемов продаж газа в натуральном выражении на 75%, или на 7,3 млрд куб. м. Правда, цены падали и у соседей: в январе—марте средние расчетные цены в рублях снизились на 24% (включая таможенные пошлины, за вычетом НДС).
«Даже учитывая факт, что средняя цена продажи газа в странах СНГ впервые превысила среднюю цену продажи газа в Европе, реализуемые объемы на этом рынке пока не позволяют оптимизировать структуру выручки и снизить зависимость концерна от динамики европейского рынка», — рассуждает аналитик ИФД «Капиталъ» Виталий Крюков.
Топ-менеджмент «Газпрома» продолжает экономить. Компания показала хороший контроль над основными операционными расходами, доля которых в выручке компании упала до 65,2% по сравнению с 66,6% в первом квартале 2009 года. В результате рентабельность по EBITDA выросла до 42,6% против 40,3% в первом квартале 2009 года. «Впервые за многие кварталы выручка росла быстрее, чем операционные расходы», — отмечает аналитик УК «Универ» Дмитрий Александров.