Немецкий НПЗ для ЛУКОЙЛа

ConocoPhillips сватает ЛУКОЙЛу один из крупнейших НПЗ в Европе — германский Wilhelmshavener Raffineriegesellschaft (WRG). Если сделка состоится, мощности ЛУКОЙЛа вырастут до уровня российского лидера переработки - «Газпром нефти». До мировых гигантов пока далеко, пишет газета "Ведомости".
Германский НПЗ построен в 1975 г., мощность — около 260 000 барр. в день (почти 13 млн т в год). Conoco купила его в 2006 г. примерно за $1,4 млрд. Еще до закрытия сделки она объявила о планах модернизировать завод, в том числе для переработки более сернистой и тяжелой нефти из России. Прошлой осенью, когда почти все европейские нефтяники заявили о сильном снижении маржи переработки, Conoco отложила проект. А потом на полгода закрыла НПЗ, возобновив производство только в апреле.
Сейчас завод стоит около $2,5 млрд, считает аналитик Банка Москвы Денис Борисов. Хотя главный риск этого актива — упавшая до уровня 2002 г. маржа переработки — остается, отмечает он.
По некоторым данным, ЛУКОЙЛ хотел использовать мощности завода для переработки своей нефти, добываемой на Ярегском месторождении в Республике Коми, пишет РБК daily. Однако с тех пор прошло три года, а ЛУКОЙЛ успел купить два НПЗ в Западной Европе — в Нидерландах и на острове Сицилия в Италии. ConocoPhillips является акционером ЛУКОЙЛа. Половину своей доли американская компания распродает сейчас на открытом рынке. К концу 2011 года ее пакет должен сократиться до 10%.
В последнее время российским неф­тяным компаниям активно предлагаются европейские активы. В Европе избыточные перерабатывающие мощности, все это давит на маржу, поэтому западные компании стремятся активно продавать свои НПЗ, не видя даже долгосрочных перспектив, считают эксперты. Так, Total вела переговоры с «Роснефтью» по продаже своих заводов. Кроме того, по неофициальным данным, госкомпания рассматривала возможность покупки у венесуэльской PDVSA доли в четырех НПЗ в Германии. ТНК-ВР хочет купить Мажекяй­ский НПЗ в Литве. Однако заключения сделок в рамках этих переговоров пока не последовало.
Аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин сомневается, что НПЗ в Германии будет интересен ЛУКОЙЛу, поскольку дальнейшее расширение мощностей компания не планировала. Да и ЛУКОЙЛ ранее заявлял, что с покупкой недавно двух НПЗ соотношение мощности переработки к добыче нефти достигло оптимального уровня, напоминает эксперт.
Начальник отдела инвестанализа УК «Универ» Дмитрий Александров оценивает немецкий НПЗ в 4,5—4,9 млрд долл. На заводе низкая рентабельность, но он генерирует определенную маржу, поэтому ЛУКОЙЛ мог бы заинтересоваться НПЗ, даже несмотря на прежние заявления менеджмента. «Возможно, между акционерами есть какие-то договоренности, например что Conoco не будет так быстро продавать акции ЛУКОЙЛа, а российская компания купит НПЗ. ConocoPhillips вынуждена избавляться от своих активов, а ЛУКОЙЛ не заинтересован в снижении стоимости компании», — говорит он.