«РБК Daily», «Ведомости», «КоммерсантЪ»

26.02.08 14:14

ТГК-2 наращивает аппетиты: компания хочет привлечь до 12,5 млрд. рублей

Высокий интерес инвесторов к генерирующей компании ТГК-2 заставил РАО «ЕЭС России» снять ограничение на объем привлекаемых средств от продажи дополнительных акций в марте этого года. Как стало известно «РБК Daily», теперь миноритарии компании и МЭРТ согласовали вариант привлечения от допэмиссии компании 12,5 млрд. руб. вместо 9 млрд. руб. Это позволит покупателю получить контроль, а ТГК-2 — справедливую оценку инвесторов и дополнительные средства на инвестпрограмму, считают аналитики.
ТГК-2 объединяет генерирующие мощности Новгородской, Тверской, Вологодской, Ярославской, Костромской и Архангельской областей. Под управлением компании находятся 16 теплоэлектростанций. Общая установленная электрическая мощность предприятий компании — 2576,5 МВт, общая тепловая мощность — 12 451 Гкал/ч. Инвестпрограмма до 2011 года объемом 38,8 млрд. руб. предусматривает ввод 1145 МВт мощностей и перевод четырех ТЭЦ на уголь.
Генерирующая компания ТГК-2 в марте размещает среди стратегических инвесторов до 28,37% увеличенного уставного капитала. Совместно с допэмиссией будет продана госдоля (около 26% уставного капитала после размещения). Первоначально предельный объем размещения предполагал привлечение 9 млрд. руб. При этом стоимость одной акции составляла 0,020428 руб., что почти на 14% ниже цены закрытия торгов в пятницу (0,0236 руб.).
В январе совет директоров РАО «ЕЭС» решил не ограничивать объем размещения привлечением этого объема средств. Энергохолдинг ожидает, что за акции компании разгорится настоящая борьба, что может повысить цену размещения. РАО «ЕЭС» мотивировало новые меры тем, что введенное ограничение сократит приобретаемую долю и снизит интерес стратегических инвесторов.
Как стало известно «РБК Daily», сейчас компания рассматривает вариант привлечения 12,5 млрд. руб. По данным источника, знакомого с подготовкой к размещению, эта сумма еще не утверждена, однако наиболее вероятно, что она не изменится. Представитель фонда Prosperity Capital Management (управляет Archivo Ltd, которому принадлежит около 26% ТГК-2) отказался комментировать новые параметры допэмиссии ТГК-2. Однако глава фонда Александр Бранис сообщил агентству AK&M, что договоренность по этому вопросу достигнута и они «довольны результатом».
Отметим, что максимальный объем продаваемых бумаг останется неизменным и составит более 440,55 млрд. штук. В случае продажи всего объема эмиссии цена одной бумаги составит 0,02837 руб. (почти на 17% выше рынка).
Аналитики и менеджмент энергохолдинга ожидают конкуренции — при этом цена будет наверняка выше минимальной, сказал представитель РАО «ЕЭС». Интерес к ТГК-2 уже проявляли немецкие RWE и Evonik, британская International Power, японская Mitsui. О намерении участвовать в покупке говорили и представители Prosperity. Компания уже получила разрешение ФАС на консолидацию 50-процентного пакета акций генкомпании.
Финансовый директор RWE Рольф Полиг заявил в пятницу, что компания претендует на две российские ТГК, передает Reuters. Источники ранее сообщали, что компания рассматривала возможность покупки ОГК-1 и ТГК-2. Комментарий в International Power, Evonik и Mitsui получить не удалось. В самой ТГК-2 от комментариев отказались. Источник, близкий к энергохолдингу, отметил, что покупатель будет объявлен 15 марта.
Аналитики уверены, что продажа будет конкурентной и ТГК-2 разместится с премией к рынку. Дмитрий Терехов из ИГ «АнтантаПиоглобал» полагает, что размещение пройдет на 19—31% выше текущего рынка, а покупатель допэмиссии и госдоли при новых параметрах размещения сможет получить контроль.


РАО «ЕЭС России» может не найти покупателей на собственные акции стоимостью $3,8 млрд., на такой случай менеджмент энергохолдинга предлагает выкупить эти бумаги государству

В январе РАО «ЕЭС России» завершило выкуп собственных акций у акционеров, не голосовавших осенью за реорганизацию компании. Сделка обошлась энергохолдингу в рекордную для России сумму — 101,85 млрд. руб. РАО решило не погашать эти бумаги, а продать их. Сделать это надо до начала июня (даты закрытия реестра для последнего годового собрания). Но пока найти претендентов на акции не удается. Ведь бумаги РАО хочет продать не дешевле, чем само выкупало их: 32,15 руб. за обыкновенную акцию и 29,44 руб. — за привилегированную. А с января они стоят дешевле. В пятницу на ММВБ обыкновенные акции РАО стоили 29,58 руб., привилегированные — 25,02 руб. Так что к середине февраля компании удалось продать лишь 0,7% акций на общую сумму 9,74 млрд. руб., говорит близкий к компании источник. Представитель РАО Марита Нагога подтверждает продажу бумаг на сумму около 10 млрд. руб.
Есть риск, что все деньги вернуть не удастся, сказали «Ведомостям» несколько менеджеров РАО. Поэтому в пятницу совет директоров рассмотрит «страховочную» схему продажи казначейских акций. Ее суть «Ведомостям» рассказали два источника, близких к совету энергохолдинга. Менеджмент РАО ЕЭС предлагает создать две 100%-ные «дочки» компании — «ФСК — индекс энергетики» и «ГидроОГК — индекс энергетики». Они-то и выкупят у РАО оставшиеся казначейские акции в соотношении 74,9% на 25,1%. Это та пропорция, по которой между ФСК и «ГидроОГК» будут делиться средства от продажи долей в основных «дочках» РАО, причитающихся государству на пакет в энергохолдинге (52,68%).
На выкуп акций само РАО потратило кредитные деньги и собственные средства. Но перед сделкой с новыми «дочками» расходы РАО будут оформлены как 100%-ная оплата «госденьгами», полученными от продажи энергоактивов, говорит один из собеседников «Ведомостей». Поэтому и казначейские акции, по сути, достанутся государству. Новые «дочки» расплатятся с РАО векселями (по цене не ниже стоимости выкупа). А после ликвидации РАО «ФСК — индекс энергетики» и «ГидроОГК — индекс энергетики» перейдут к промежуточным госхолдингам ФСК и «ГидроОГК», а затем — как вклад государства — будут учитываться при присоединении этих холдингов к самим ФСК и «ГидроОГК». Это будут уже их «дочки». Вместо акций РАО они получат целый набор бумаг (акции ОГК, ТГК и проч.), как и другие миноритарии энергохолдинга. А потом, после продажи этих бумаг, вернут деньги ФСК и «ГидроОГК» по векселям, выданным РАО, чтобы те направили их на инвестиции, продолжает близкий к совету директоров энергохолдинга источник.


Михаил Гуцериев возвращается в нефть, его называют покупателем активов в Азербайджане

В Азербайджане проданы нефтяные активы с запасами около 20 млн тонн нефти. Активы приобретены компанией GCM Global Energy Inc, которую связывают с экс-главой "Русснефти" Михаилом Гуцериевым, находящимся в международном розыске. В самой компании-покупателе не комментируют эту информацию. Однако аналитики допускают, что новым владельцем активов является Михаил Гуцериев, с учетом его связей в Азербайджане и интереса к этому рынку со стороны "Русснефти" в течение всего прошлого года.
Канадская компания Nations Petroleum Limited (до января 2007 года — Nations Energy Limited) продала свои активы в Азербайджане. Речь идет о двух блоках месторождений нефти: Мишовдаг—Келаметдин и Падар—Харами. В Nations Petroleum "Ъ" подтвердили факт продажи, уточнив, что состоялась она в середине февраля, однако не сообщили ничего о новом собственнике.
Блоки Мишовдаг и Келаметдин разрабатываются консорциумом Karasu Operating Company (KAOC) на условиях соглашений о разделе продукции (СРП) с 2000 года, Падар и Харами — Kura Valley Operating Company (KVOC) с 1999 года. Партнерами в обоих СРП изначально были Государственная нефтяная компания Азербайджана (ГНКАР) и американская Moncrief Oil (известна своим длительным конфликтом с "Газпромом" вокруг Южнорусского месторождения). Впоследствии Moncrief Oil продала свои доли в азербайджанских компаниях. На момент продажи активов новому собственнику Nations Petroleum владела 85% в KAOC и 80% в KVOC. Добыча KAOC в 2007 году составила 265,3 тыс. тонн нефти, KVOC — 1,85 тыс. тонн. Извлекаемые запасы каждого из блоков — около 10 млн тонн нефти. Вагиф Шарифов из бакинской Trend Capital отмечает, что последние сделки по участкам на суше в Азербайджане оценивались в пределах $250-400 млн. "Все участки более-менее близки друг к другу по степени изученности и разработки, располагают близкими извлекаемыми запасами — максимум 20-30 млн тонн нефти". Исходя из этих данных, максимальная цена участков близка к $300 млн. Константин Черепанов из "КИТ финанс", основываясь на данных о запасах, соглашается с этой оценкой.
По информации источника "Ъ", знакомого с ситуацией, в роли покупателя выступила британская компания GCM Global Energy Inc. Компания, согласно ее учредительным документам (имеются в распоряжении "Ъ"), зарегистрирована 26 сентября 2007 года и принадлежит двум офшорам, зарегистрированным на Британских Виргинских островах: 51% — Weistein Limited, 49% — Demipliet Limited. Представитель GCM Global — юрист, представляющий компанию-посредника при сделках по слияниям и поглощениям в нефтегазовой отрасли России и Азербайджана,— отказался от комментариев по этому вопросу.
По данным источника "Интерфакса", называющего покупателем Global Investment Energy, компанию контролирует Михаил Гуцериев. В "Русснефти" не комментируют эту информацию, участники азербайджанского нефтяного рынка, опрошенные "Ъ", слышали об этом, но подтвержденной информацией не обладают.
Господин Гуцериев находится с августа 2007 года в международном розыске, причем официальный Баку обещал его выдать, в случае если из России поступит соответствующее обращение, а также опровергал сведения о нахождении его в республике. Тем не менее покупка господином Гуцериевым активов в Азербайджане не выглядела бы нелогичной, отмечают эксперты. ""Русснефть" продана, и деньги, как сообщалось, за нее получены,— говорит Константин Черепанов.— Опыт в нефтяном бизнесе у господина Гуцериева есть, связи в Азербайджане и наработки по местному рынку — тоже, налоговый пресс в странах СНГ ниже, чем в России. Почему нет?"
В прошлом году "Русснефть" активизировала свою деятельность в Азербайджане. В марте она вошла в СРП по блоку Говсаны—Зых, вслед за этим открыла офис в Баку, а в июне приобрела у азербайджанской Azpetrol 50% акций AzEN Oil Company BV, владеющей 75% в консорциуме, разрабатывающем блок Бинагади. Все активы, приобретенные структурой "Русснефти" Russneft Absheron Investment Limited,— сухопутные, давно разрабатывающиеся блоки, как и четыре блока, купленные GCM. Более того, "Русснефть" ранее контактировала с Nations по вопросам приобретения активов: в октябре 2006 года представитель "Русснефти" заявлял, что компания заинтересована в покупке у Nations ее крупного казахстанского актива "Каражанбасмунай", впоследствии приобретенного китайской CITIC за $1,9 млрд.