Правительство может принять решение о преобразовании МРСК до конца года

На падающем рынке акции самого холдинга выросли на 3%. Несмотря на то что вчерашний скачок спекулятивен, потенциал бумаг далеко не исчерпан, пишет РБК daily.
Решение о консолидации холдинга МРСК может быть принято правительством России до конца года, заявил вчера генеральный директор компании Алексей Демидов. Вопросы интеграции сетевых компаний определяются государством исходя из стратегии развития сетевого комплекса. Однако вне зависимости от принятого решения — единая ли это будет компания или реструктурированная по регионам — качество работы сетевого комплекса не пострадает, заверил г-н Демидов. Топ-менеджер также сообщил, что МРСК рассчитывает в среднем на 15-процентный рост тарифов в течение трех лет. Как уточнили в компании, рост учитывает ожидаемый переход на тарификацию на основе RAB.
На этих новостях бумаги холдинга и региональных структур МРСК вчера оказались лидерами роста. Рекордсменом на ММВБ стала МРСК Северного Кавказа: рост котировок к середине дня достиг 18%, но к концу сессии несколько откатился — до 15,72%. Котировки холдинга выросли на 3,1% при общем падении индекса ММВБ на 1%.
Скачок цен на акции МРСК в четверг отчасти спекулятивен, говорят аналитики: новость о скором определении схемы консолидации и как вариант о переходе на единую акцию подстегнула игроков рынка. Однако в целом, пока акции существенно недооценены, потенциал роста до 100% имеет под собой объективные причины, отмечает аналитик «ВТБ Капитала» Михаил Расстригин.
Аналитик UniCredit Securities Дмитрий Коновалов более осторожен в прогнозах. По его словам, с августа цена акций уже удвоилась, существенно увеличился и объем торгов. Котировки могут вырасти еще как минимум на 50%, полагает г-н Коновалов. 15-процентный рост тарифов выше предыдущих ожиданий, отмечает аналитик, позитива рынку добавляют и предполагаемое обнародование в начале ноября предложение МРСК по дальнейшему распространению тарифов на основе RAB, и расчет базы капитала.
По мнению г-на Расстригина, грядущая консолидация вряд ли позволит объединить все компании в одну структуру. Так, без серьезных поощрений этому наверняка воспротивятся миноритарии, которые сильны в ряде структур МРСК: например, СУЭК владеет блокпакетом в МРСК Сибири. Впрочем, для рынка оба варианта — единой компании или реструктуризации по регионам — имеют свои плюсы и минусы. Большая компания будет более ликвидна и эффективна с точки зрения экономии на операционных затратах. Но выделение нескольких структур позволит исключить перекрестное субсидирование между регионами и «не похоронить» возможности приватизации отдельных структур в будущем.