Преддефолтное предложение «Нафтогаза»

Основное предложение компании касается повышения ставки доходности всего на 1,375%. А срок обращения продлен еще на пять лет. Между тем рейтинговое агентство Fitch вчера предупредило, что если госхолдинг не договорится с кредиторами, то компания окажется в состоянии «ограниченного дефолта», пишет РБК daily.
Кредиторы НАК «Нафтогаз Украины» вчера получили от госкомпании условия реструктуризации долга по пятилетним евробондам на 500 млн долл. Бумаги с доходностью 8,125% и сроком погашения 30 сентября предложено обменять на новые, гарантированные государством, со сроком погашения в 2014 году и доходностью 9,5%.
Держатели евробондов, которые согласятся на реструктуризацию до 8 октября, смогут обменять 100% долга. На втором этапе реструктуризации — до 15 октября — обмен будет проводиться с коэффициентом 0,95. Обмен должен был начаться вчера. «Нафтогаз» предлагает провести собрание владельцев евробондов 19 октября.
Директор фонда Corlblow Алексей Ольшанский (возглавляет группу российских инвесторов, держатель около 20% облигаций НАК на 11 млн долл.) вчера рассказал РБК daily, что изучает предложение «Нафтогаза» с юристами Clyde&Co, а также обсуждает дальнейшую стратегию с другими держателями облигаций. По его словам, их позиция и стратегия будут сформированы к 30 сентября. «Мы надеемся, что «Нафтогаз» заплатит полугодовой купон в установленный срок (до 29 сентября). Это будет самым красноречивым подтверждением желания найти компромисс с держателями облигаций», — сказал он. Ранее г-н Ольшанский выступал за полное погашение «Нафтогазом» облигаций.
Между тем ситуация с долгом складывается отнюдь не в пользу «Нафтогаза». Вчера Люксембургская биржа из-за нарушения биржевых правил приостановила торги бумагами. Какие правила были нарушены, она не указывает. Однако после обнародования предложения «Нафтогаза» кредиторам биржа возобновила листинг еврооблигаций. Одновременно Fitch понизило рейтинг бумаг компании с СС до С (преддефолтный). При этом агентство сомневается, что еврооблигации будут погашены в срок, и, если выплаты не будут произведены, оно осуществит дальнейшее понижение рейтинга «Нафтогаза» до уровня «ограниченный дефолт».
Аналитик ФК «Уралсиб» Станислав Боженко считает, что шанс избежать дефолта у НАК остается. Он не исключает, что инвесторы будут настаивать на улучшении условий по новым облигациям. Но вот предугадать, какую позицию возьмут инвесторы, сложно, отметил директор Международного института политической экспертизы Евгений Минченко. «Стоит учитывать, что по брюссельской декларации Юлия Тимошенко взяла на себя обязательства реструктуризировать «Нафтогаз», то есть инвесторы в свое время покупали бонды одной компании, а по ним будет отвечать совсем другая», — говорит он.