Нефтяники экономят на буровиках

Впрочем, компании в первом квартале за счет сокращения операционных расходов удалось удержать маржу по EBITDA — 10,3% против 10,6% в этот период годом ранее. При этом она теряет заказы мелких нефтедобытчиков — их доля снизилась с 23,2 до 9,5%. Аналитики осторожно говорят о возможном росте портфеля заказов во второй половине года, пишет РБК daily. Однако финансовая ситуация остается сложной: чистый долг «Интегры» вчера составлял 314,8 млн долл., до конца года ей еще предстоит оферта по облигациям чуть менее чем на 100 млн долл.
Вчера «Интегра» представила отчет по МСФО за первый квартал. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка и EBITDA компании снизились на 49,1 и 50,5% соответственно до уровня 191 млн и 19,7 млн долл. Капитальные затраты за первые три месяца составили 6,9 млн долл. против 55,9 млн долл. годом ранее. Однако эксперты все же сочли отчетность «Интегры» умеренно позитивной. Оптимизация затрат позволила сохранить маржу практически на прошлогоднем уровне — 10,3% против 10,6%. Операционные денежные расходы снизились на 46,1%, затраты на персонал — на 38,4%, на материалы — 64,8%, на услуги — 39,6%. В пером квартале «Интегре» удалось получить положительный денежный поток в 3,3 млн долл. против чистого убытка в 79,4 млн долл. годом ранее. «В первом квартале было очевидно уменьшение масштабов нашего бизнеса», — признал президент ГК «Интегра» Феликс Любашевский. Однако он отметил, что сейчас спрос на услуги «Интегры» стабилизировался, появились первые признаки роста инвестиций в нефтесервис в ключевых сферах.
Компания прекратила активно инвестировать «в себя» и добилась положительного денежного потока, говорит аналитик UniCredit Securities Павел Сорокин. Кроме того, практически не изменилось количество обслуживаемых скважин. Однако заказчики предпочли перейти от бурения новых к поддержанию работоспособности старых. Так, в первом квартале объем проходки составил 35,6 тыс. м против 79,4 тыс. м годом ранее, а количество операций по ремонту выросло с 623 до 775. «Интегра» потеряла значительную часть заказов от мелких нефтедобывающих компаний, которые в условиях кризиса минимизируют затраты, стараясь лишь сохранить бизнес на плаву.
Доля негосударственных компаний, не аффилированных с крупными нефтегазовыми корпорациями, в портфеле заказов снизилась с 23,2 до 9,5%. Суммарная стоимость портфеля, по данным на 2 июня, составила 28,1 млрд руб. (-17,8% к уровню прошлого года), в долларовом выражении в результате девальвации он сократился на 41,2%, до 803 млн руб. Павел Сорокин не исключает во втором полугодии роста заказов, при условии сохранения положительной динамики отрасли. «Сейчас компании перестали сокращать инвестиции, а, например, ТНК-ВР даже увеличивает», — говорит Павел Сорокин. Кстати, российско-британский холдинг на днях продал свои сервисные компании, так что будет более широко привлекать сторонних подрядчиков.
При сохранении цен на нефть не ниже 60 долл./барр. во втором полугодии цена услуг в нефтесервисе может несколько вырасти, но на какое-то значимое восстановление рассчитывать не приходится, отмечает аналитик ИФД «КапиталЪ» Виталий Крюков. Отчетность компании представляется «умеренно позитивной», но ситуация в отрасли остается неопределенной, говорить о позитивной динамике пока рано, добавляет он. Кроме того, в этом году компания еще может испытать и трудности с долговой нагрузкой. По данным на 8 июня, чистый долг «Интегры» составил 314,8 млн долл. До конца года компании предстоит оферта по облигационному займу на сумму чуть менее 100 млн долл. Велика вероятность, что многие держатели предъявят бумаги к выкупу, считает Виталий Крюков. В компании заявляют, что ежемесячно резервируют на спецсчете не менее 300 млн руб. для выплаты опциона. Между тем в своей отчетности «Интегра» допускает возможное нарушение ковенантов по займу ЕБРР, в частности, по отношению уровня прибыли к долгу на 30 июня, и невозможность получить соответствующее разрешение на нарушение от банков. Компания уведомила банк о возможном нарушении и ожидает получить соответствующее разрешение, если такое нарушение произойдет, говорится в документе.