Новости - Отрасли ТЭК

Credit Suisse прогнозирует стабильное напряжение в электросетях

24.11.08 13:07

Электроэнергетика в условиях мирового экономического кризиса обладает большим запасом прочности по сравнению с другими отраслями благодаря относительно устойчивому спросу на электроэнергию.

Хотя есть и риски, например возможность возрастания неплатежей, а также замедление темпов либерализации, пишет сегодня РБК daily.
Согласно отчету инвестиционной компании Credit Suisse, в периоды замедления роста экономики спрос на электроэнергию падает медленнее промышленного производства. «Электроэнергия относится не только к переменным, но и к постоянным издержкам предприятий», — конкретизирует один из авторов отчетов, аналитик Евгений Ольхович. Кроме того, по его словам, спрос на электроэнергию со стороны населения мало зависит от изменения рыночной конъюнктуры.
До недавнего времени официальный прогноз темпов роста энергопотребления в России на протяжении последующих нескольких лет составлял 4%. Однако в условиях кризиса нереальность такого прогноза была признана на уровне как государства, так и крупнейших госкомпаний. Так, на прошлой неделе и.о. председателя правления «РусГидро» Василий Зубакин заявил, что ежегодный прирост потребления может снизиться до 1—1,5%.
Между тем в других отраслях в следующем году эксперты прогнозируют существенное сокращение производства. Например, по прогнозу World Steel Dynamics, мировое производство стали в следующем году может упасть на 6—14%. «Предположить сценарий резкого падения спроса на электроэнергию достаточно сложно», — утверждает г-н Ольхович.
Даже несмотря на падение спроса в других отраслях, правительство вряд ли решится понизить энерготарифы. По мнению аналитиков Credit Suisse, это позволяет предсказывать потоки выручки энергокомпаний. Этому способствует и постепенная либерализация рынка.
По словам аналитика Credit Suisse, отрасль пока не испытывает тяжелой долговой нагрузки — компании не успели взять много кредитов. При этом в краткосрочной перспективе большинство компаний имеет достаточное количество денег на балансах. Отдельное место здесь занимает ОГК-3, у которой даже больше, чем нужно, средств на инвестпрограмму. Г-н Ольхович называет эту компанию одной из наиболее перспективных в секторе. К благополучным он также относит ОГК-1 и ОГК-4. Последняя, на его взгляд, обладает набором самых лучших с территориальной и качественной точек зрения активов в отрасли.
Но, по словам аналитика Банка Москвы Дмитрия Скворцова, в секторе сейчас господствует неопределенность. Если еще полгода назад у акций энергокомпаний были прекрасные перспективы, то сейчас они не столь явные из-за опасений по поводу роста спроса и меньших, чем планировалось, цен на электроэнергию на свободном рынке. Кроме того, по мнению аналитика, ситуацию может усугубить кризис неплатежей.
По словам г-на Ольховича, электроэнергетика — последняя отрасль, которую перестанут кредитовать. Но для этого, говорит г-н Скворцов, государство должно предоставить финансовым институтам, которые будут заниматься кредитованием энергетиков, дополнительные гарантии. Пока же энергетикам трудно занять деньги даже под ставки выше 20% годовых.