Минэнерго РФ рассчитывает на рост инвестиций в нефтяной отрасли на 21% в текущем году - до 1,188 трлн рублей

Эксперты прокомментировали Центру энергетической экспертизы особенности спорной ситуации между двумя министрами.

Алексей Белогорьев, заместитель директора по энергетическому направлению, Институт энергетики и финансов:

Несложно посчитать, что озвученные А.В. Новаком инвестиции в размере 1888 млрд руб., на самом деле, будут на 22,5% меньше в долларовом выражении (при сохранении текущего среднегодового курса доллара 60,06 руб. по состоянию на 2 ноября) по сравнению с 985 млрд 2014 года. Учитывая высокую зависимость нефтедобычи, не говоря уже о нефтепереработке, от импорта оборудования и услуг, это, по сути, означает стагнацию инвестиций, несмотря на весь выигрыш в фонде оплаты труда и стоимости российских товаров и услуг. И указанные 22,5%, даже за вычетом девальвационной премии, более чем укладываются в общемировую тенденцию сокращения инвестиций.

В позиции Минфина и лично А.Г. Силуанова, на самом деле, настораживает не желание снять «сливки» с нефтяной отрасли, оно как раз в условиях дефицита бюджета вполне естественно, и основные «бои» еще впереди. Пугают две странные концептуальные идеи. Согласно первой, сколько налогов не возьми с нефтедобычи, налогооблагаемая база не уменьшится. Однако это явно не соответствует реальному состоянию дел в нефтяной отрасли, и здесь Минэнерго нисколько не лукавит. Согласно второй, инвестиции в сырьевые отрасли и в нефтедобычу как их лидера изымают из экономики те средства, которые могли бы пойти на развитие несырьевых отраслей. Но это очевидная казуистика: перераспределение «нефтяных» средств через государственный бюджет за все предыдущие 15 лет так и не привело к росту эффективных инвестиций в несырьевой реальный сектор экономики. Нефтяная отрасль, между тем, при всех своих изъянах остается одной из немногих отраслей, где инвестиции расходуются более-менее эффективно, по крайней мере, все производственные и многие качественные показатели растут из года в год.

Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ОАО ИК "Церих Кэпитал Менеджмент":

Снижение цен нефти запустило мощный процесс - нефтяная отрасль по всему миру сворачивает инвестиции. По оценкам объемы инвестиций в сектор в 2015 году сократятся на 20% по сравнению с уровнем 2014 года. Планируется сокращение инвестиций и в 2016 году. Постоянно приходят сообщения от компаний о сворачивании или уменьшении инвестирования в различные проекты. Так, недавно компания Shell сообщила о масштабных сокращениях своих проектов на шельфе и в Канаде. Компания Chevron планирует сократить более 6 тыс. рабочих мест по всему миру и уменьшить на 25% свои инвестиции в разведку нефтегазодобычи в 2016г.
На этом фоне рост на 20% инвестиций нефтяных компаний России выглядит неоправданным, особенно для неспециалистов. Складывающееся положение вещей раздражает Министерство финансов, которое сейчас ведет яростную борьбу за наполняемость бюджета на 2016 год. Несмотря на то, что проект бюджета покинул стены правительства, но впереди его еще ждет парламентская дискуссия по главному документу года. Нефтяники защищаются, уверяя, что отрасль и так является недофинансируемой, а снижение инвестиций приведет к снижению будущей добычи и доходов бюджета.
Конечно, при стрижке налоговой шерсти с нефтяной отрасли иногда можно вместе с шерстью снять и лишний жирок. Но в таком процессе важно не увлечься и вместе с лишним жирком не начать соскребать с костей необходимое для жизни мясо. Вопрос в том, где заканчивается шерсть, жирок, а где начинается мясо, трактуется по-разному. Минфин в качестве критерия роста жирка выдвигает показатели роста инвестиций. Действительно, нефтяные компании и в 2104 и 2015 годах увеличивают объемы инвестиций. Однако они исчислены в рублях, а сопоставление происходит это в условиях прошедшей сильной девальвации национальной валюты. Исчисленные же в долларах инвестиции в отрасль сильно сокращаются – с темпом даже большим, чем по всему миру. И (перефразируя Шекспира в переводе Маршака) быть может Минэнерго прав, а у неправого Минфина в руках кривая мера?
В условиях сильной девальвации одна сторона апеллирует к рублевым, а вторая в основном к долларовым показателям. Но когда масштабы курса изменяются в два раза, такой спор будет продолжаться, и он не имеет простого решения. (Вопрос о кривизне минфиновской меры далее заострять не будем не только не потому, что не патриотично, но и потому, что при таком скачке кривизна есть у обеих позиций). Для того чтобы подняться над схваткой нужно постараться уйти за горизонт одного года и постараться оценить динамику добычи и динамику будущих налоговых поступлений при возможном более глубоком остригании налогов в 2016 году. Грубо такие оценки сделать можно. Если окажется, что такие налоговые новшества приведут к резкому сокращению будущей добычи, и будущих налоговых поступлений, то следует воздержаться от таких нововведений.
Исходя из такого критерия, нужно находить компромисс по текущим налоговым вопросам. Обоим сторонам нужно относиться с бóльшим пониманием к позиции оппонентов и постараться найти компромисс. При этом нужно иметь в виду то, что этот спор - это специфическая проблема именно текущего года. Поэтому в таком споре Минэнерго и Минфина полезно доходить до детального рассмотрения судьбы отдельных проектов, изучать угрозы реальной будущей дистрофии нефтегазовых мышц. Это потребует более кропотливой работы. Но компромисс в любом случае нужен! Утешиться можно тем, что в ближайшее время подобных обвальных девальваций национальной валюты можно не ждать, а значит на следующий год таких серьезных разногласий, основанных на резкой динамике курса рубля, уже не будет.