«The Wall Street Journal», «The Times», РБК daily, «Ведомости», «Коммерсантъ»

21.10.08 09:18

Испытание для Путина: сохранить рост экономики при падении цен на нефть

Перспектива резкого падения цен на нефть и другое сырье в условиях краха фондовых рынков и паралича финансовой системы, угрожает экономическому восстановлению России, пишет «The Wall Street Journal».
Несмотря на антикризисный пакет в 160 млрд долларов, рынок упал на 73% по отношению к своему майскому максимуму. Завязшим по уши в долгах российским олигархам пришлось распродавать часть своих активов, чтобы расплатиться. Прогноз роста на следующий год пересмотрен с 7,7% до 3-4%, а резервы Центрального банка сократились на 66,9 млрд долларов.
Люди пока не ощутили кризиса на себе, пострадало лишь несколько небольших банков, да и уровень безработицы остается низким. Впрочем, ряд крупных компаний объявили о значительном сокращении производства в октябре. Всеобщую озабоченность вызвало и снижение курса рубля по отношению к доллару.
Рост в следующем году будет не больше 5%, а проводимая в течение последних нескольких лет политика по созданию «подушки безопасности» поможет защитить экономику. Большая часть урона уже нанесена: с августа из страны выведено более 30 млрд иностранного капитала.
Российское правительство начнет тратить 175 млрд «нефтяных» долларов для покупки надежных ценных бумаг на рынке. Это значит, что пока России придется отложить в долгий ящик планы по инвестированию огромных сумм денег в иностранные компании.
Российское правительство надеется, что цены на нефть в следующем году останутся в пределах 60-80 долларов за баррель, но аналитики J.P. Morgan говорят о пессимистичном варианте в 50 долларов. В таком случае, Россия потратит половину своих резервов только в следующем, 2009 году, а экономический рост будет нулевым.


Из-за падения цен на нефть «ось топлива» будет вынуждена менять политику

По аналогии с «осью зла», «The Times» называет Россию, Венесуэлу и Иран «осью топлива» – за то, что они поддерживают осетинских сепаратистов, левацкие движения во всем мире и исламистов на Ближнем Востоке. Теперь этим странам придется урезать военные расходы и зарубежную помощь, не исключен и рост недовольства на внутренней арене.
Такая перспектива заставляет правительства этих стран нервно следить за ценой на нефть и ставит вопрос о работоспособности их нынешней экономической модели. По мнению аналитиков, указанные три страны наиболее уязвимы к падению цен на нефть – для сохранения баланса бюджета Ирану и Венесуэле нужны цены на нефть на уровне 95 долларов за баррель, для России этот показатель – 75 долларов, для Саудовской Аравии – 55.
Иран и Венесуэла, отмечают авторы статьи, особенно активно выступали за чрезвычайную сессию ОПЕК в следующую пятницу, где, как ожидается, будут снижены квоты на добычу нефти, чтобы цены вновь поднялись.
В статье отмечается, что для иранского президента Ахмадинежада экономика сейчас – «ахиллесова пята». Инфляция выросла до 29%, из-за массовых протестов ему пришлось отказаться от планов по введению 3% НДС. Более того, в следующем году в Иране состоятся президентские выборы. В Венесуэле также скоро пройдут муниципальные и всеобщие выборы. Ожидается, что президент Чавес пойдет на девальвацию валюты и повышение налогов. Пострадают и партнеры Венесуэлы: вероятно, сократятся военные расходы и помощь странам Карибского бассейна.
По мнению авторов статьи, Россия лучше других подготовилась к кризису: ко времени его начала она накопила третьи в мире золотовалютные запасы в размере 580 млрд долларов. Только за последние недели 32 млрд этих «нефтяных» денег ушло на поддержку национальной валюты и помощь банкам. Кремлю, видимо, придется использовать эти резервные фонды, чтобы заделывать «дыры» в экономике и в следующем году.


800 миллионов на Штокман одобрил «Газпром»

Совет директоров Shtokman Development AG утвердил бюджет компании на 2008—2009 годы в размере более 800 млн долл. и соответствующую программу работ, пишет сегодня РБК daily. По мнению экспертов, озвученная сумма вполне достаточна, так как цены на трубы, материалы, оборудование и услуги вскоре заметно снизятся вслед за ценами на нефть, и проект можно будет реализовать с меньшими затратами.
Запасы Штокмановского месторождения, расположенного в российской части Баренцева моря, составляют около 3,8 трлн куб. м газа. Лицензией на месторождение владеет 100-процентная дочерняя компания «Газпрома» ООО «Севморнефтегаз». Для реализации первой фазы проекта создано СП Shtokman Development, в котором 51% принадлежит «Газпрому», 25% — Total, 24% — StatoilHydro.
Штокмановское месторождение было открыто 20 лет назад, но начало его разработки затянулось. Несколько раз предпринимались попытки приступить к его освоению, однако они кончались неудачно из-за невозможности согласовать инвестиционную составляющую. К реализации первой фазы проекта участники приступили в июле 2007 года. Она предполагает добычу 23,7 млрд куб. м газа в год, 50% которого планируется поставлять по газопроводу, еще 50% — направлять на производство СПГ. Газ должен поступать в Европу и страны Атлантического бассейна, включая США. Начало поставок по газопроводу намечено на 2013 год, СПГ — на 2014 год. Ранее исполнительный директор Shtokman Development AG Юрий Комаров заявлял, что до конца 2009 года должна быть законтрактована значительная часть СПГ.  Суммы 800 млн долл. вполне достаточно для полной оценки проекта, включая сейсмические работы, разведочное бурение и интерпретацию результатов, считает аналитик ИФК «Метрополь» Александр Назаров. То есть фактически на полную оценку запасов месторождения и принятие решений о добыче и инфраструктуре. Не исключено, что этих денег хватит и на приобретение собственной буровой платформы (одна плавающая буровая стоит не менее 300 млн долл.). Для первой же стадии Штокмана понадобится не менее 10 млрд долл. — такую оценку делала компания ConocoPhillips. Всего инвестзатраты составят порядка 20 млрд долл.


Тегеранские «каникулы» «Газпрома»

Представители России, Ирана и Катара сегодня обсудят вопросы сотрудничества в газовой сфере, сообщает РБК daily. Аналитики считают, что встреча ведущих стран по запасам голубого топлива в преддверии форума стран — экспортеров газа будет способствовать выработке единой стратегии. Однако эксперты сомневаются в возможности создания картеля или аналога ОПЕК. Страны, скорее, будут заинтересованы в формировании единого центра, координирующего деятельность газовых компаний. Также потенциальной темой для обсуждения может стать вопрос создания новой формулы расчета стоимости газа, в меньшей степени зависимой от цен на нефтепродукты.
Министры нефти Ирана, Катара и генеральный директор компании «Газпром» Алексей Миллер сегодня встретятся в Тегеране для обсуждения вопросов сотрудничества в газовой сфере, передает Platts. Представитель Министерства нефти Ирана подчеркнул, что это будет первая встреча трех стран на столь высоком уровне.
Аналитики отмечают, что у трех стран будет возможность обсудить насущные вопросы в преддверии осеннего саммита. Меньше чем через месяц на очередном форуме стран — экспортеров газа страны смогут продемонстрировать свою позицию перед другими участниками.
Сближение трех стран, на чью долю приходится примерно половина мировых запасов газа, вызывает у участников рынка некоторые опасения. Ранее неоднократно высказывались предположения о том, что крупнейшие страны — экспортеры газа намерены создать картель или аналог ОПЕК. Все же аналитики сомневаются в целесообразности такого объединения.


ТГК-4 не хватает 400 млн долларов

«Онэксим» рассчитывает на средства других акционеров, пишет сегодня РБК daily.
Новый владелец ТГК-4 Михаил Прохоров публично ответил на претензии миноритариев генкомпании. В интервью корпоративному блогу он назвал их обвинения в уклонении от оферты беспочвенными. Кроме того, бизнесмен отметил, что самой ТГК не хватает 400 млн долл. инвестиций, а общий объем инвестпрограммы компании до 2011 года уже составляет 800—900 млн долл. Михаил Прохоров надеется на софинансирование со стороны других владельцев акций ТГК-4. Аналитики добавляют, что средства от допэмиссии обеспечивают только 36% программы до 2012 года. Остальное, полагают эксперты, инвестору придется занимать, а делать это на текущем рынке непросто.
В ТГК-4 входят 26 электростанций общей установленной электрической мощностью более 3,323 ГВт, тепловой — 17,78 тыс. Гкал, 661 котельная, 5,258 тыс. тепловых сетей. Группе «Онэксим» принадлежит 48,4% акций ТГК-4 (50% от числа голосующих акций). Убыток ТГК-4 по МСФО за 2007 год составляет более 5,15 млрд руб.
По словам г-на Прохорова, дефицит финансирования развития ТГК-4 до 2012 года составляет 400 млн долл. «Необходимо вложить дополнительно как минимум 400 млн долл., при том что общий объем инвестиционной программы, рассчитанной до конца 2011 года, составляет порядка 800—900 млн долл.», — сказал он.
Как отмечается в заявлении владельца «Онэксима», недостаток финансирования инвестпрограммы ТГК-4 возник, в частности, из-за удорожания материалов и оборудования. «Пока разрабатывалась программа, все очень сильно подорожало. Но мы собираемся профинансировать ее в полном объеме и предлагаем сделать это и другим акционерам», — сказал Михаил Прохоров.
Владелец «Онэксима» ответил также и на выпады миноритариев ТГК-4, которые обвинили его в невыполнении обязательств по выставлению оферты. Купив более 30% акций генкомпании, группа «Онэксим» должна была выставить оферту, но после попадания ТГК-4 в реестр стратегических предприятий закон не обязывает выкупать акции, а без консультаций с государством даже запрещает. В конце прошлой недели «Онэксим» подал иск против аффилированной с ним Onexim Holdings, в котором оспаривается объявление оферты, и суд уже наложил обеспечительные меры по иску на акции ТГК-4.
Если бы все миноритарии предъявили акции к выкупу, затраты на эти сделки могли составить 25,6 млрд руб. На покупку 50% акций ТГК-4 он потратил почти столько же. Поэтому комментарий Михаила Прохорова по инвестпрограмме ТГК-4 эксперты назвали своеобразным ответом миноритарным акционерам. «Наверняка он имел в виду: какая оферта, когда на развитие компании денег не хватает», — сообщили РБК daily в одном из инвестиционных фондов.


«Татнефть» подбирается к иранской нефти

Россия и Иран подтвердили взаимные интересы в нефтяных проектах, пишет сегодня РБК daily. Компания «Татнефть» подписала меморандум о взаимопонимании с Национальной нефтяной компанией Ирана (NIOC) и Фондом обездоленных Ирана. Соглашение, детали которого не раскрываются, позволит российской компании закрепиться на иранском рынке нефти, указывается в пресс-релизе правительства Татарстана. Аналитики полагают, что речь идет об участии «Татнефти» в разработке трех месторождений в Исламской Республике, о чем стороны уже вели переговоры в июне.
Mostazafan & Janbazan Foundation (Фонд обездоленных и ветеранов войны Ирана) — негосударственный фонд, созданный в 1979 году для реализации социальных программ. Управляет приблизительно 400 компаниями в пищевой, химической и нефтехимической промышленности, металлургии, строительстве, сельском хозяйстве, туризме. Особый юридический статус фонда позволяет ему напрямую сотрудничать с иностранными компаниями. Его годовой оборот превышает 5 млрд долл. National Iranian Oil Company (NIOC) — государственная компания с запасами нефти и газа соответственно 137 млрд барр. и 28,17 трлн куб. м.
Напомним, «Татнефть» пришла на иранский рынок еще в 2002 году. Тогда был заключен договор с Институтом нефти Ирана о продаже технологий и оборудования для нефтепереработки, а также контракт стоимостью 1 млн долл. на проведение испытаний по повышению нефтеотдачи пластов. Через год компания начала сейсмические исследования на одном из иранских месторождений и занялась поиском пресных вод.
В 2005 году «Татнефть» и Фонд обездоленных создали СП «ПарсТат» (Pars Tatneft Kish). Цель предприятия — участие в проектах по разведке и разработке нефтяных месторождений. При этом предполагалось, что российская компания инвестирует в нефтедобычу 500 млн долл. Однако за три года существования СП ей не удалось обеспечить заключения ни одного контракта.
Как уже писала РБК daily, в июне иранские СМИ сообщали, что «Татнефть», Министерство нефти Ирана и фонд провели переговоры о совместной работе по нефтедобыче на трех месторождениях в провинциях Чехармехаль и Бахтиярия, Кохгилуйе и Бойерахмед. В то время министр нефти страны Голям Хоссейн Нозари заявлял, что на новых месторождениях предстоит провести сейсмическую разведку, пробурить скважины и, наконец, определить экономическую выгоду разработки месторождений. О возможных объемах нефтедобычи на этих территориях не сообщалось.


«Роснефть» быстрее всех

«Роснефть» и «Газпром» прорвались в первую десятку рейтинга Platts из 250 самых эффективных энергетических компаний мира. «Роснефть» стала самой быстрорастущей компанией мира, пишут сегодня «Ведомости».
Рейтинг Platts из 250 самых эффективных энергетических корпораций мира составляется уже девятый раз. В него могут войти только публичные компании с активами больше $2 млрд. Критериями эффективности Platts считает размер активов, выручку, прибыль и норму доходности на инвестированный капитал.
Российские компании в этом году совершили своеобразный прорыв. Лидер среди россиян — «Роснефть»: за год передвинулась с 16-го места на 6-е. «Газпром» поднялся на семь ступеней, оказавшись на 10-м месте, следом за ним — «Лукойл» (в 2007 г. был на 12-м месте). Почему «Роснефть» оказалась выше «Газпрома», представитель Platts в США вчера прокомментировать затруднился. «Газпром» значительно превосходит «Роснефть» по всем критериям, которые учитывает Platts, кроме возврата на инвестиции, отмечает аналитик «КИТ финанс» Константин Черепанов. По расчетам Platts, у «Роснефти» этот показатель в два с лишним раза больше, чем у «Газпрома» (31,69% против 15,2%).
«Роснефть» оказалась лидером еще в одном рейтинге Platts, посвященном 50 наиболее быстро растущим компаниям мира. Критерием в этом рейтинге служит средний темп роста выручки компаний за последние три года. У «Роснефти» этот показатель, по подсчетам Platts, составил 120,4%. Для сравнения: у ее ближайшего конкурента — Oneok Partners из Оклахомы (занимается транспортировкой газа) — этот показатель равен 114,6%. Первым местом в этом перечне «Роснефть» обязана покупкой активов ЮКОСа, уверен Черепанов. Первый из них — «Юганскнефтегаз» — госкомпания приобрела как раз в конце 2004 г., а большую часть оставшихся активов банкрота — в середине 2007 г.
По итогам прошлого года Platts отмечает рост эффективности компаний, не имеющих отношения к добыче нефти и газа. Но благодаря рекордным ценам на сырье в первой десятке, как и в прошлые годы, оказались только нефтегазовые компании. Состав первой пятерки остался неизменным, ее участники лишь поменялись местами. А лидерство уже четвертый год подряд удерживает американская ExxonMobil.
Помимо российских компаний Platts отмечает рост влияния компаний из Азиатско-Тихоокеанского региона. Среди первых 50 компаний восемь представителей этого региона, из них три — индийские. Лучшей азиатской энергокомпанией в этом году стала PetroChina, занявшая 9-е место.
Среди новичков рейтинга в этом году две компании из Персидского залива — Abu Dhabi Energy Company и Saudi Electricity Company. Это обстоятельство, по мнению Platts, свидетельствует о растущей финансовой прозрачности компаний региона.


Нефть не торгуется

Участники внутреннего рынка нефти не решаются начать торги ноябрьскими поставками, пишут сегодня «Ведомости».
Месяц назад государство спасло нефтяников от «ножниц Кудрина», пересчитав экспортную пошлину по итогам мониторинга за 17 дней сентября, а не двух предыдущих месяцев, как обычно. В результате пошлина на октябрь — ноябрь снизилась с $485,8 до $372,2 за 1 т, и эта цифра была получена исходя из цены российской нефти Urals $97 за баррель. С тех пор нефть подешевела почти на треть, и «ножницы» снова работают в полную силу. По подсчетам аналитика ИФК «Солид» Дениса Борисова, при текущей цене Urals $65 за баррель затраты на добычу и экспорт нефти, включая все налоги, достигают $83 за баррель.
На внутреннем рынке цена нефти обычно формируется исходя из экспортной альтернативы. По данным «ИнфоТЭК консалт», на 20 октября цена нефти, равноэффективная экспорту через Приморск, составляла от 973 руб./т на узле учета в Нижневартовске до 1438 руб./т в Альметьевске. Как полагают эксперты «ИнфоТЭК консалт», даже если покупатели нефти в России дадут за нее обычный уровень премии к экспорту в 800-1000 руб./т, доход нефтяников от реализации тонны нефти будет около 2000-2500 руб., из которых еще надо заплатить НДПИ — 3542 руб./т. «Российский рынок нефти стоит, рабочих цен нет», — говорится в отчете «ИнфоТЭК консалт», хотя нефтяники в такой ситуации заинтересованы в максимальных продажах в России: убытки в этом случае будут ниже, чем при экспорте.
Заместитель директора по развитию ИЦ «Кортес» Павел Строков отсутствие торгов объясняет надеждой нефтяников на то, что государство вновь им поможет и скорректирует пошлину. На новое снижение пошлины нефтяникам рассчитывать не стоит, говорит начальник отдела таможенных платежей Минфина Александр Сакович.


ONGC покупает

Индийская госкомпания ONGC Videsh Ltd направила в антимонопольную службу (ФАС) ходатайство о приобретении британской Imperial Energy (разрабатывает нефтяные месторождения в Томской области и Казахстане), сообщают «Ведомости».Представитель Imperial Energy утверждает, что речь по-прежнему идет о покупке 100% компании, а цена сделки осталась прежней, несмотря на кризис: $2,58 млрд (вчера капитализация на LSE — $1,7 млрд). Получить комментарии ONGC не удалось, но руководитель компании Рамеш Шарма недавно говорил, что у нее достаточно ликвидности, чтобы провести еще две подобные сделки.
ONGC формально покупает британскую компанию, но сделка подпала под закон о доступе иностранцев к стратегическим активам (вступил в силу в мае), так как у Imperial есть активы в России. ФАС уже направила запрос в Минприроды, чтобы получить данные о запасах компании, рассказал замруководителя ФАС Анатолий Голомолзин. Если Imperial обладает правом на разработку стратегических месторождений (с запасами свыше 70 млн т нефти), ФАС отправит документы на согласование в ФСБ и комиссию по гостайне, а итоговое решение примет правительственная комиссия во главе с премьером Владимиром Путиным, рассказывает Голомолзин.
Представитель Imperial утверждает, что таких месторождений у компании нет. По оценке DeGolyer and MacNaughton, запасы крупнейшего месторождения — «Фестивального» — 18,2 млн т.
В случае одобрения сделки ONGC точно купит всю компанию, уверен аналитик «Капитала» Виталий Крюков: еще летом предложение ONGC было привлекательным, а в условиях кризиса тем более.


Керосином занялись с огоньком

По требованию Дмитрий Медведева нефтяники спешно снижают цены, пишет сегодня газета «Коммерсантъ».  
Нефтяные компании начали выполнять требования Дмитрия Медведева, назвавшего на прошлой неделе «безобразной» ситуацию с ценами на авиакеросин. Вчера о снижении стоимости керосина на 9% сообщил ЛУКОЙЛ, в пятницу — «Газпром нефть», другие нефтяники вскоре могут последовать их примеру. Эксперты считают, что от снижения перевозчики выиграют немного, но авиакомпании говорят, что готовы понизить цены на билеты.
ЛУКОЙЛ вчера сообщил, что снижает цены на авиакеросин на 9% (около 2 тыс. руб. за тонну). В компании поясняют, что решение было принято в пятницу и обусловлено изменением цен на нефть на мировых рынках (в начале сентября ее стоимость превышала $100 за баррель, сейчас — около $70). Вчера же о снижении отпускных цен на керосин на 5% (около 1,5 тыс. руб. за тонну) сообщила группа «Альянс» — владелец Хабаровского НПЗ. В пятницу об аналогичном решении объявила «Газпром нефть», снизившая цену на 12% также по причине изменившейся конъюнктуры рынка. В «Роснефти», ТНК-ВР и «Сургутнефтегазе» вчера отказались обсуждать снижение цен, но источники в компаниях говорят, что такая возможность рассматривается.
По данным ИЦ «Кортес», стоимость керосина в оптовом сегменте снижается с августа. На НПЗ ЛУКОЙЛа в Нижнем Новгороде она упала на 12,96%, до 24,62 тыс. руб. за тонну, у «Газпром нефти» на Омском НПЗ — на 10,3%, у «Роснефти» на самарских заводах — на 14,85%. Правда, в аэропортах цены падали не так быстро: на московском авиаузле с августа она снизилась на 8%.
Сообщение ЛУКОЙЛа предшествовало совещанию у вице-премьера Игоря Сечина, который вчера собрал нефтекомпании и авиаперевозчиков, чтобы обсудить цены на керосин. По словам источника «Ъ», знакомого с итогами совещания, собравшиеся должны были разработать формулу цены и механизм оплаты поставок на основе прямых долгосрочных контрактов. Но механизм ценообразования утвержден так и не был: нефтяникам и авиакомпаниям было дано две недели на его согласование. По словам собеседника «Ъ», рассматривается несколько вариантов, в том числе привязка цены к котировкам керосина на Петербургской товарно-сырьевой бирже или к европейским ценам.
По оценке гендиректора агентства Infomost Бориса Рыбака, топливные расходы составляют от 30% до 60% цены билета в зависимости от типа самолета. «Авиакомпании понизят некоторые свои тарифы на 5-6%»,— оценивает он. В то же время, по словам господина Рыбака, от нынешнего снижения цены на керосин находящиеся в остром кризисе авиакомпании почти ничего не выиграют. «Если бы керосин пошел вниз так же, как упала нефть,— в два раза, можно было бы о чем-то говорить»,— продолжает эксперт. По мнению директора по развитию и маркетингу ИЦ «Кортес» Павла Строкова, такого в ближайшее время не будет. «Нефтяники рассчитывают, что нефть все же начнет дорожать, и торопиться опускать цены на керосин не будут»,— полагает господин Строков. Если цена на нефть не изменится, по мнению эксперта, цена на керосин к декабрю упадет еще примерно на 10%, не более.

Читайте также: