Credit Suisse снизил оценку акций компаний нефтегазового сектора

07.10.08 11:23

Аналитики банка сделали неутешительный вывод: инвесторов может постигнуть разочарование, а нефтяники в ближайшее время могут не дождаться очередных налоговых послаблений, пишет сегодня РБК daily.
В результате новые прогнозные цены для нефтяных компаний составили: «Роснефть» — 8,7 долл. (-27,5%), ЛУКОЙЛ — 75 долл. (-37,5%), «Сургутнефтегаз» — 0,69 долл. (-42,5%). Причину такого решения аналитики банка объяснили снижением стоимости нефти, падением ее добычи и увеличением капзатрат компаний.
Напомним, что за последние несколько недель стоимость нефти демонстрировала как взлеты, так и падения. Однако вчера она опустилась уже ниже отметки 90 долл. за баррель. Критической точкой для российской экономики и в целом нефтегазового сектора эксперты называют 70—80 долл. за баррель.
На этом фоне у компаний наблюдается падение нефтедобычи. Как ранее сообщал Росстат, добыча нефти и газового конденсата в январе—августе 2008 года снизилась на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года и составила 325 млн т. Впрочем, российское правительство не намерено сдаваться и надеется если не на увеличение добычи, то, по крайней мере, на сохранение ее на прежнем уровне. При этом предполагалось, что этого удастся достигнуть в первую очередь путем введения новых налоговых льгот.
Однако, учитывая текущие макроэкономические показатели, а также нынешний уровень ликвидности компаний, аналитики швейцарского банка ставят под сомнение возможность дальнейшего проведения налоговой реформы в стране. Кроме того, они полагают, что и «инвесторов может постичь разочарование».
Credit Suisse также снизил прогнозную цену бумаг «Газпрома» до 11 долл. (-38,89%). Впрочем, указав, что постепенное увеличение стоимости газа внутри страны будет способствовать росту прибыли госкомпании в среднесрочной перспективе. Кроме того, цена привилегированной акции «Транснефти» в течение года не превысит 780 долл., полагают эксперты банка, что на 71,11% ниже их предыдущего прогноза. Нехватка инвестиций в проекты, с одной стороны, и необходимость сохранения тарифа на прежнем уровне для контроля над инфляцией, с другой, не позволят компании увеличить дивидендные выплаты, отмечается в докладе.
Аналитик ИГ «КапиталЪ» Виталий Крюков полагает, что решения государства по продолжению налоговой реформы в нефтегазовом секторе будет во многом определяться мировым уровнем цен на нефть. «В случае их снижения до 70 долл. за баррель правительство может отложит реализацию этих планов», — добавляет эксперт. В то же время в компании UniCredit Aton уверены, что в долгосрочной перспективе цены на нефть будут высокими, но допускают, что снижение цен может продолжаться и в 2009 году.
Очередной неудачный день на фондовом рынке ввел в красную зону акции компаний нефтегазового сектора. По итогам закрытия торгов на ММВБ акции «Роснефти» подешевели до 108,95 руб. (-24%), «Газпрома» — до 143,94 руб. (-20,03% ), ЛУКОЙЛа — до 1100 руб. (-19,77%). На РТС бумаги «Сургутнефтегаза» упали до 0,37 долл. (-22,92%).Однако аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин уверен, что акции этих компаний до конца года еще покажут рост. По его мнению, отскок вверх возможен на 40—50% от текущего уровня цен. Кроме того, текущее снижение стоимости бумаг связано с мировым финансовым кризисом и настроением, царящим сегодня на рынке, и никак не с фундаментальными данными в нефтегазовом секторе, считает г-н Лютягин.

Читайте также: