Казнить нельзя помиловать

И хотя на текущий момент опасения относительно реализации немедленного сценария военного конфликта на Ближнем Востоке несколько поутихли, ситуация остаётся крайне напряжённой. Как известно, в конце прошлой недели парламент Великобритании проголосовал против предложения правительства о нанесении военных ударов по Сирии, однако в своих публичных выступлениях в пятницу и субботу вечером госсекретарь Джон Керри и президент США Обама недвусмысленно дали понять, что планы возмездия за применение Асадом химического оружия под Дамаском не списаны со счетов, и «…военная акция против Сирии будет скоротечной».

Как стало известно, индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго (Chicago PMI) за август вырос до 53.0 против 52.3 в июле. При этом рост оказался несколько слабее ожиданий рынков на уровне 53.2. Впрочем, все его компоненты в июле показали положительную динамику, при этом рост по сравнению с предыдущим месяцем показали компоненты закупочных цен и новых заказов, а снижение было отмечено в сегментах занятости и коммерческих поставок.

Между тем, еще одни данные, которые были представлены Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, указали на то, что в августе американские потребители чувствовали больше пессимизма в отношении перспектив экономики, нежели было зафиксировано месяцем ранее. Согласно опубликованным данным, в августе индекс потребительских настроений снизился до уровня 82.1, по сравнению с окончательным чтением за июль на уровне 85.1. Стоит отметить, что согласно консенсус-прогнозу, данный индекс должен был вырасти только до отметки 81.2.

Что касается итогов прошедшей недели, то помимо повышенного уровня нервозности рынков, связанного с ожиданием вышеупомянутой военной операции в Сирии, которая оживила цены на нефть и золото, эксперты ревностно отслеживали и комментировали выходившую макростатистику в попытках ответить на сакраментальный вопрос, будет ли объявлено о сокращении выкупа облигаций Федрезервом США на предстоящем заседании Комитета по открытым рынкам в середине сентября. В отраслевом разрезе все сектора индекса S&P 500 за истекший период показали умеренное снижение. Наибольшее падение продемонстрировал финансовый сектор (-3.0%) как следствие публикаций в прессе новостей об очередных скандалах, связанных со злоупотреблениями крупнейших банков на различных направлениях их деятельности, а также предложении финрегуляторов ограничить их участие на рынках сырьевых фьючерсов и опционов.

Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю снижение показало 23 из 30 акций, входящих в его состав. Наихудшие результаты продемонстрировали акции Procter & Gamble (PG, -3.08%). Лидером роста стали акции Microsoft Corporation (MSFT, +3.58%).
Отметим, что динамика индексов на протяжении большей части прошедшей недели отражала рост надежд на то, что на фоне слабых данных по рынку жилья США ФРС может отстрочить начало процесса сворачивания программ «количественного смягчения». Источником подобных ожиданий стали, среди прочих, данные по продажам жилья на первичном рынке США, которые оказались неожиданно слабыми, а также комментарии председателя ФРБ Сейнт-Льюиса Джеймса Булларда о том, что «...программы количественного смягчения – безусловно успешны для рынков, но их влияние на экономику менее ясное» и «...рост ипотечных ставок и их очевидный негативный эффект на рынок жилья требует от ФРС осторожных действий в плане сворачивания текущих программ покупок активов». Повысили шансы на неизменность объема программы QE также данные по заказам на товары длительного пользования, которые вышли намного слабее ожиданий. Ещё одним негативом для рынков стали напоминания в деловых СМИ относительно необходимости в скором времени повышения потолка госдолга США.

В четверг неожиданный позитив, затмивший собой даже болезненные геополитические факторы, пришёл от пересмотренных данных по ВВП США, которые зафиксировали более значительный рост американской экономики во 2-м квартале, нежели ожидалось. И хотя более сильные данные по ВВП добавляют шансов на скорое начало процесса сворачивания Федрезервом программ «количественного смягчения», каким-то чудесным образом участники рынка на это внимания решили не обращать.

Европейские фондовые индексы в пятницу снизились, увеличив при этом недельные потери, так как снижение акций нефтяных и газовых компаний компенсировало выход лучших, чем ожидалось, статданных по еврозоне. Так, уверенность среди британских потребителей поднялась в августе до самого высокого уровня почти за 4 года на фоне всё более отчётливых признаков прохождения низшей точки замедления в 1-м квартале (индекс потребительского доверия, хотя и остался в отрицательной зоне, но вырос в текущем месяце до уровня -13 пунктов, по сравнению с -16 в июле). В том же ключе, Британская торгово-промышленная палата повысила свои прогнозы относительно перспектив роста экономики Туманного Альбиона до уровня 1.3% в годовом выражении, ссылаясь на более сильную, чем ожидалось, деловую активность во 2-м квартале.

На другом полюсе евронастроений объём промышленного производства Португалии в июле снизился – впервые за последние 4 месяца. Согласно отчёту, в годовом выражении объём промышленного производство сократился в июле на 2.3%, компенсировав при этом увеличение, которое отмечалось в предыдущие три месяца. Кроме того, стало известно, что данное снижение было в основном обусловлено 2.4%-ным падением промышленного производства. Производство потребительских товаров сократилось на 2.6% в годовом выражении, тогда как капитальные инвестиции были ниже на 7.1%, чем за аналогичный период годом ранее.
Ещё один отчет показал, что объём розничного товарооборота Португалии сократился в июле на 2.3% в годовом исчислении, что последовало после снижения на 2.6% в июне. В месячном выражении продажи поднялись на 0.6% в течение июля, после роста на 1.3% в предыдущем месяце. Как видно, несмотря на общий осторожный оптимизм, единых экономических процессов в Старом Свете пока не просматривается.

Прогнозы Nord Capital:

    Индекс деловой активности PMI в еврозоне за август выйдет лучше консенсус-прогноза;
    Индекс деловой активности PMI от ISM в США за август, который выйдет во вторник, также превзойдёт ожидания;
    Нефть и золото продолжат повышательную коррекцию на новом витке эскалации конфликта вокруг Сирии.