Почём фунт лиха?

Акции Best Buy Co. выросли на 13% после того, как квартальная выручка оказалась выше ожиданий. TJX Cos. прибавили 6.9% на данных по прибыли, побившей прогнозы. Не обошлось и без «ложки дёгтя», что связано с отдельными корпоративными историями. Zillow Inc., крупнейший оператор в США сайт по недвижимости, упал на 4.8% после того, как анонсировал продажу акций. За 4 предыдущих дня падения подряд индекс S&P 500 потерял 2.9%, что является самым длинным негативным трендом с начала года, на спекуляциях сокращения ФРС объёмов количественного смягчения. Dow продемонстрировал 5-дневное снижение, максимально длинное с декабря прошлого года.

Тем не менее, по итогам вчерашнего дня, на рынке наблюдалось относительное спокойствие, и объёмы торгов были ниже на 16% среднего показателя за последние 3 месяца. При этом фондовые индексы показали разнонаправленную динамику. Если Dow снизился на 0.05%, то S&P 500 прибавил 0.38%, а индекс NASDAQ вырос на 0.68%. Подобная динамика может свидетельствовать о том, что инвесторы в настоящий момент с осторожностью вкладываются в индексные портфели, однако продолжают искать интересные идеи в отдельных секторах, не закладываясь на крайне негативные сценарии. Последнее подтверждает пусть и небольшое, но снижение индекса волатильности VIX по итогам дня на 1.26% до 14.91.

Сегодня ожидается публикация протоколов заседания Комитета по открытым рынкам ФРС, где могут быть намеки на сворачивание количественного смягчения. В то же время, как мы указывали раннее, последние макроэкономические данные оставляют мало сомнений, что подобные меры будут приняты. Основной вопрос заключается в объёмах урезания денежных средств, выделяемых на покупку казначейских и ипотечных облигаций. Большинство экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидают сокращение QE в пределах $10 млрд на первом этапе (а данное решение может быть озвучено уже в сентябре); если ФРС не станет форсировать ситуацию, приняв решение о более значительном сокращении данной программы, то реакция рынка может быть относительно спокойной

Прогнозы Nord Capital:

    Фондовые индексы возобновят снижение;
    Американский доллар укрепится к большинству валют;
    Доходности по US Treasuries в ближайшее время могут снизиться.