Отчетность «Роснефти» заставляет нервничать инвесторов

06.08.13 10:47

За улучшением финансовых показателей в первом полугодии спрятано реальное снижение прибыльности.

«Роснефть», крупнейшая нефтяная компания в мире, показала настоящий фейерверк финансовой отчетности, пишет швейцарская газета Neue Zürcher Zeitung. Консолидированная выручка за первое полугодие 2013 года составила почти 2 трлн рублей, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 34 %. Добыча нефти и природного газа составил 4,8 млн баррелей нефтяного эквивалента в день, это более чем на 80 % больше.

Но это не подвиг, совершенный управляющими компании, а данные учета в отчетности результатов купленной в марте ТНК-ВР. Бывший конкурент являлся на тот момент третьей по величине нефтяной компанией в России.

Но даже несмотря на это, чистая прибыль гигантской корпорации, если сравнивать второй квартал с результатами первого, упала почти на 66 %. Поразительно, но заработанные за последний квартал 35 млрд рублей оказались значительно меньше, чем полученная «Роснефтью» в одиночку в январе - марте прибыль в 102 млрд рублей. На результатах сказались меньшие примерно на 5 % цены на нефть во втором квартале и выросшая экспортная пошлина, отстающая от ценового тренда. Потери от изменений валютных курсов составили колоссальную сумму в 55 млрд рублей.

Это та цена, которую «Роснефть» заплатила за свои недавние приобретения. Компания должна выплачивать проценты по долгу, который достигает 1,85 трлн рублей ($64 млрд), и большая часть которого номинирована в долларах. При этом курс доллара вырос к рублю во втором квартале на 5 %. Кроме того, чистый долг утроился за последний год в результате финансирования приобретения ТНК-ВР.

Двусмысленность в отношении планов дальнейшего расширения заставляет инвесторов нервничать. Редкую неделю на рынке нет спекуляций на слухах о новой цели экспансии «Роснефти» - будь то шестой по величине производитель нефти в стране «Башнефть» или еще одна нефтяная компания - Aliance Oil. При этом «Роснефть» недавно выплатила большие суммы за приобретение в начале июля 49 % акций компании «Итера» или 13,7 % акций итальянской компании Saras за 178,5 млн евро. Так что в желании российского гиганта стать еще больше сомневаться не приходится, хотя некоторые аналитики ставят разумность этого под сомнение.

Тем более, что у «Роснефти» остается все меньше денег в кассе. Компания повысила свой прогноз капитальных вложений в этом году на 15 %. Теперь в 2013 году она хочет освоить $23 млрд, из которых $14 млрд придутся на второе полугодие. Аналитики «Сбербанка» ожидают, что после этого у компании не останется свободного денежного потока, хотя в первом полугодии он составил $2,2 млрд.