Американские выборы: жёсткой схватки не получилось

Ещё за пару часов до окончания предварительного подсчёта голосов, картина свидетельствовала в пользу паритета – 154:154, затем – 163:163, однако в Штате Орегон произошёл перелом, и кандидат от демократической партии начал стремительно набирать очки. Обама победил даже в таких Штатах-оплотах республиканцев как Огайо и Висконсин, после чего все дальнейшие вопросы и интриги просто смыло с лица земли. Некоторые политологи сейчас принялись обсуждать вероятность судебных апелляций со стороны республиканцев, однако при таком очевидном отрыве Обамы от Ромни едва ли подобные иски изменят финальный результат, а посему именно Обама, а не Ромни будет определять внутреннюю и внешнюю политику единственной супердержавы в следующие 4 года.

Результаты голосования показали стратегическую и структурную слабость партии (и не только в США), которая пытается решать сразу все вопросы – и политические, и экономические, и социальные – не разделяя их по рангу приоритетов. Американцы своими голосами продемонстрировали, что в текущей ситуации их мало что интересует, кроме экономики. Хотя, по иронии судьбы, именно подобный исход выборов невольно приведёт к максимальной нестабильности в этой сфере в краткосрочной перспективе, поскольку впереди – ожесточённые дебаты в конгрессе как минимум по двум ключевым вопросам, сокращению бюджетных расходов и повышению планки госдолга США, которые, скорее всего, пройдут по жёстким сценариям 2011 года. Кроме того, формула успеха Обамы – это способность удерживания лояльного и стабильного электората «расовых и этнических меньшинств», который эффективно присоединился к традиционной разношёрстной армии сторонников демократов. Многие эксперты-политологи утверждают, что основная причина поражения Ромни – неспособность им своевременно сформировать индивидуальный целостный и узнаваемый имидж среди широких масс избирателей (впрочем, то же самое они говорили и о провале МакКейна в 2008 году). По-видимому, республиканские стратеги президентской кампании слишком сильно понадеялись на силу макростатистики, которая по-прежнему играет явно не в пользу Обамы (в первую очередь, безработица продолжительное время находится на исторических максимумах вблизи 8%, несмотря на постоянный отток т.н. «отчаявшихся», который сокращает физический размер армии соискателей). Ни один из кандидатов не предложил какого-либо чёткого поэтапного плана борьбы с этим весомым экономическим недугом.

Первая реакция рынков на новость о переизбрании Обамы президентом США на второй срок со стороны внешних рынков оказалась вполне предсказуемой: азиатские фондовые индексы разразились оптимизмом. К середине дня в Токио сводный индекс MSCI Asia Pacific (MXAP) прибавляет чуть более 0.4%; тогда как Asia Dow плюсует на величину порядка 0.6%. В авангарде роста – индийский Sensex и сингапурский Straits Times, увеличивающиеся на 0.5-0.6% каждый. Американские фондовые рынки закрылись в неведении относительно результатов выборов: Dow вырос на 1.02% до 13246, NASDAQ продвинулся на 0.41% до 3012, S&P 500 увеличился на 0.76% до 1428. Мы полагаем, что сегодня их ждёт умеренная понижательная коррекция; по мере приближения к «фискальному обрыву» волатильность будет расти. Нефть, в соответствии с нашими прогнозами, наконец, сдвинулась с мёртвой точки и прибавила около 3% до 88.50 долларов за баррель по сорту WTI (вчерашний отчёт Минэнерго США, как мы и предполагали, вскрыл существенное – порядка 1.8 млн баррелей – снижение коммерческих запасов сырой нефти). Курс доллара снижается против 14 из 16 основных валют; в ближайшие дни данная тенденция сохранится.

Прогнозы Nord Capital:

    Индекс доллара продолжит снижение; в среднесрочном периоде будет заметно начало умеренного понижательного цикла.
    Котировки нефти продолжат рост на фундаментальных факторах; целевая цена по сорту WTI на конец ноября – 95 долларов за баррель.
    Котировки акций компаний сектора здравоохранения и медицинского страхования США – такие как WellPoint, Aetna, Alliance HealthCare Services, Amerigroup Corp. – будут показывать рост существенно лучше широкого рынка.
    Динамика промпроизводства в Германии в октябре выйдет хуже прогнозов.
    Число первичных заявок на пособия по безработице в США выйдет близким к консенсус-прогнозу.

Акции

Прогнозы на текущий день:

    Мы ожидаем открытие рынка с повышением около 0.5%, в диапазоне 1450 - 1455 п. по индексу ММВБ. Значимыми поддержками останутся уровни 1436, 1430 п. Ближайшими сопротивлениями выступят отметки 1460, 1475 п.
    В первые часы торгов российский рынок отыграет резкое вечернее повышение стоимости нефти, а также объявление предварительных итогов выборов президента США. Уменьшение внешней политической неопределённости будет способствовать росту торговой активности на локальном рынке.
    В середине дня рынок может сдвинуть выход сентябрьских данных по розничным продажам в еврозоне (14.00 МСК).
    В вечерние часы торгов настроение участников Российского рынка будет зависеть от характера изменения цен на нефть и от динамики фьючерсов на фондовые индексы США.

В минувший вторник российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с умеренным повышением. Поводом для оживления покупок в середине дня стало заметное улучшение внешнего фона. Вслед за позитивным началом торгов в Европе, фьючерсы на фондовые индексы США и контракты на нефть обоих ключевых сортов заметно «подтянулись» вверх.

В ходе внутридневного подъёма индекс ММВБ сумел превысить максимальное значение предыдущего торгового дня и закрепиться выше отметки 1445 п., что является позитивным техническим сигналом в пользу российских «быков». Таким образом, рынок продолжил своё восстановление после недавней просадки, состоявшейся во второй половине октября.

По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ подрос на 0.43%. Индекс РТС днем прибавил 0.34%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС повысились на 0.18% и 0.24% соответственно.

К завершению вечерних торгов недавняя бэквордация декабрьского фьючерса на индекс РТС (RIZ2) по отношению к базовому активу сменилась на минимальное контанго величиной в 1 п. Участники срочного рынка существенно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.

На фоне умеренного прироста индекса ММВБ, ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Лидерами внутридневного роста стали акции ФСК ЕЭС (FEES RM, +4.70%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, +3.01%), Холдинг МРСК-ап (MRKHP RM, +7.20%) Повышенный интерес к этим бумагам был связан с неподтвержденными слухами о принятии новой схемы консолидации государственных электросетевых компаний. Предполагается, что их объединение состоится на базе «Холдинга МРСК», в который будут внесены 79.55% акций ФСК, принадлежащих «Росимуществу». Позднее на базе холдинга будет создана управляющая компания.

Акции Новатэк (NVTK RM, +2.39%) повысились на фоне сообщения эмитента о заключении соглашения по приобретению 49% акций ЗАО «Нортгаз» у компании R.E.D.I. HOLDINGS. Стоимость покупки составляет 1375 млн долларов, сделка будет закрыта до конца 2012 года. «Нортгаз» владеет лицензией на добычу углеводородов на Северо-Уренгойском месторождении, расположенном в непосредственной близости от действующих добывающих, транспортных и перерабатывающих мощностей «Новатэка». Ожидается, что новое приобретение позволит «Новатэку» увеличить темпы роста добычи в своем основном регионе, а также увеличить доход за счёт синергетического эффекта.

Указанная новость позволила акциям «Новатэк» реализовать слабый технический отскок после резкой 7-процентной просадки, состоявшейся в минувший четверг. Поводом для недавних распродаж стало известие о том, что крупнейший независимый российский производитель природного газа в будущем прекратит поставки для компании «ИНТЕР РАО ЕЭС», обеспечивающей до 30% сбыта «Новатэка». Согласно официально подтверждённой информации, место «Новатэка» займет «Роснефть», подписавшая с «Интер РАО ЕЭС» 25-летний контракт на поставки газа с 2016 г. Краткосрочная техническая картина в акциях «Новатэк» пока не даёт сигналов ни для покупок, ни для продаж.

Бумаги Русгидро (HYDR RM, +1.90%) опередили рынок на фоне сообщения о том, что правительство РФ подготовило проект указа о проведении докапитализации эмитента напрямую из средств федерального бюджета. Кроме того, эти бумаги получили некоторую поддержку после очередной неудачной попытки пробоя среднесрочной поддержки, расположенной в районе 0.75 руб. После существенной полуторамесячной просадки в акциях Русгидро назрел технический отскок.

Сильнее рынка также торговались бумаги ВТБ (VTBR RM, +1.53%), Северсталь (CHMF RM, +1.77%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +2.48%), Магнит (MGNT RM, +1.94%), Аэрофлот (AFLT RM, +2.47%).

Среди голубых фишек заметно хуже рынка закрылись акции «Роснефти» (ROSN RM, -1.11%). Эти бумаги сменили своё опережающее внутридневное повышение на умеренную просадку после обновления полуторалетнего максимума. За последние 3 недели эти акции выросли на 17% в связи с большим количеством позитивных корпоративных новостей. На фоне столь существенного подъёма, текущее коррекционное снижение пока не выглядит существенным.

Акции АФК Система (AFKS RM, -1.00%) подешевели против рынка, в связи с сообщением о том, что внеочередное общее собрание акционеров компании одобрило дополнительную эмиссию 386 млн обыкновенных акций эмитента.

Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с понижением до 0.5%. Контракты на нефть обоих ключевых сортов дешевеют в пределах 0.3%. Японский индекс Nikkei225 балансирует на грани положительного и отрицательного изменения. Гонконгский Hang Seng потерял 0.35%.

Текущая просадка во фьючерсах на нефть и в контрактах на фондовые индексы США существенно меньше их вечернего повышения. С учётом этого фактора, внешний фон перед открытием российского фондового рынка нельзя назвать негативным. Свежие новости об исходе выборов президента в США способны изменить настроения на мировых рынках к моменту открытия Московской биржи.

Долговые рынки

Прогнозы на текущий день:

    Цены корпоративных рублевых облигаций сегодня имеют шансы на небольшой прирост, госбонды могут показать более внушительный результат.
    Российский рубль, вероятнее всего, укрепится по отношению к доллару США, реагируя на рост нефти и снятие с рынков части напряжения.
    Минфин сегодня успешно разместит свои десятилетние ОФЗ серии 26209, бумаги найдут свой спрос со стороны рынка.

В целом атмосфера на денежно-кредитном рынке вчера не претерпела кардинальных перемен. Совокупный объем банковской ликвидности (сумма средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ) зафиксировал небольшую прибавку в 14.1 млрд рублей, поднявшись до 751.7, а межбанковские ставки, по сути, остались на месте: индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» подросла на 3 б.п. – до 6.39% годовых. Как мы уже говорили ранее, градус накала имеет потенциал для постепенного снижения, рынок пока еще отходит от налогового периода октября, находясь в состоянии ремиссии, однако в скором времени ликвидные запасы могут начать постепенно нарастать. Вчера же текущая картина не давала разгуляться корпоративным рублевым бондам, в итоге мы увидели очередной боковик. Так ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP остался на уровне пятничного закрытия – 92.44. Государственные облигации вчера демонстрировали в большей степени выжидательные настроения в преддверии американских президентских выборов, их индекс RGBI вырос незначительно – до 134.58 (+0.04%). Вчерашние выборы не преподнесли каких-либо неприятных сюрпризов рынкам, так что в целом рублевые бонды могут сегодня зафиксировать небольшой рост.

Довольно неплохой фон сложился для сегодняшнего размещения Минфином своих десятилетних ОФЗ серии 26209 с погашением 20 июля 2022 года. Всего госбондов будет предложено на 35 млрд рублей, а ориентир доходности установлен в пределах 7.40-7.45% годовых. Вчерашний день выпуск закрыл на вторичных торгах с доходностью 7.43% годовых, то есть сегодняшнее предложение Минфина содержит в себе небольшую премию. Рынки позитивно восприняли победу Барака Обамы, свои ощутимые бонусы, например, получила нефть (смесь Brent торгуется сейчас уже близ уровня 110.50 долларов за баррель). На этом фоне предложение Минфина будет выглядеть очень даже адекватным.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ-Лизинг Финанс 09 (7.00%, 67.1 млн руб.), ДельтаКредит 08-ИП (8.33%, 207.7 млн руб.), Группа Разгуляй БО-16 (12.00%, 179.5 млн руб.), РЖД 07 (7.55%, 188.2 млн руб.), Волгоградская область 34005 (7.75%, 115.9 млн руб.), Волгоград 34004 (17.50%, 31.5 млн руб.), Россия 48001 (6.50%, 1.5 млрд руб.), Россия 46017 (6.50%, 1.3 млрд руб.).

Также состоится размещение выпуска Россия ОФЗ 26209 ПД (35 млрд руб.), пройдут погашения выпусков: Волгоград 34004 (1.1 млрд руб.), РЖД 07 (5 млрд руб.).