Взгляд на рынок

Индекс S&P 500 удержался выше 1350 пунктов, завершив день понижением в 0.67% на 1 354.58 пунктах. Индекс DJIA потерял ¾ процента, зафиксировав на закрытии 12 835.06 пунктов. Потери индекса NASDAQ Composite (2 934.71 пунктов) оказались скромнее – только 0.39%.

Настроения среди инвесторов остаются подавленными в свете возрастающей неопределенности в отношении судьбы еврозоны после прошедших выборов во Франции и Греции и не решающихся проблем в Испании.

В Греции попытки сформировать правительство национального единства в условиях полярности взглядов прошедших в парламент партий вновь закончились неудачей, что повышает вероятность проведение новых выборов и ставит под сомнение следование навязанных «тройкой» мерам бюджетной экономии и продолжение поддержки со стороны кредиторов. Лишь накануне поздно вечером ЕС/МВФ одобрили выделение 4.2 млрд евро в рамках очередного транша помощи, которые позволят избежать дефолта по государственным обязательствам до лета, судьба отложенного 1 млрд евро и дальнейшее выполнение второй программы будет обсуждаться в июне на саммите ЕС. У греков еще останутся шансы сформировать дееспособное правительство, которое до конца июня одобрит новые меры строгой экономии на 2013-2014 гг.

В фокусе внимания инвесторов продолжает оставаться политическая ситуация во второй крупнейшей экономике еврозоны, Франции, где одержавший победу на президентских выборах Франсуа Олланд пообещал своим избирателям добиться пересмотра налогово-бюджетного пакта и не торопиться с воплощением в жизнь программ сокращения бюджетного дефицита. На выходных состоится встреча г-на Олланда с канцлером Германии Ангелой Меркель, по итогам которой станет понятно насколько обоснованы страхи раскола в Европе и велики шансы на понижение суверенного рейтинга тройкой ведущих агентств.

В ближайшие же дни можно ожидать негативных рейтинговых действий от агентства Moody’s только в отношении банков Европы. Причем явными кандидатами на downgrade представляются кредитные учреждения Испании. Правительство этой страны в спешном порядке собирается влить в капитал Bankia порядка 7-10 млрд евро, от прочих банков требует увеличить резервы на 20-40 млрд евро и собирается представить на суд публики в пятницу программу по оздоровлению финансовой системы, которая приведет к образованию банка «плохих активов».

В условиях возможного резкого ухудшения ситуация в еврозоне многие участники рынка, среди которых представители Pimco, Goldman Sachs и Citi, ждут новой волны наводнения мировой финансовой системы дешевой ликвидностью от ФРС, хотя один из ее главных идеологов, глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли, к этому не склоняется из-за инфляционной угрозы.

Рынок американских государственных обязательств продолжает выполнять роль тихой гавани для капиталов. Казначейство США в ходе состоявшегося аукциона по размещению десятилетних бумаг привлекло $24 млрд по рекордно низкой доходности в 1.855%, на вторичном рынке доходности практически не изменились – 1.83%. Доходности двухлетних облигаций остались на уровне в 0.25%, тридцатилетних – повысились на 0.6 базисных пункта – до 3.03% годовых.

На валютном рынке американский доллар продолжает наращивать преимущество. USD index (80.22 0.0%). Сохранение негативного новостного потока не способствует пробуждению аппетитов к риску и поддерживает сворачиванию операций carry trade. Индекс американского доллара завершил минувший день на положительной территории восьмой день кряду, что стало самой продолжительной тенденцией с сентября 2008 года.
Котировки конкурента американского доллара, единой европейской валюты (EUR/USD 1.2945) на фоне усилившегося давления на долговых рынках стран PIIGS (доходности «десятилеток» Испании впервые с ноября превысили планку в 6%) ушли на новые многомесячные минимумы, пройдя рубеж в 1.30.

Цены на нефть продолжают скользить вниз. Котировки смеси brent ($112.46/барр., -0.293%) сокращают дистанцию до значимого уровня в $110/барр. Этому способствуют сочетание многих факторов: укрепление американского доллара, сокращение аппетитов к риску, рост запасов черного золота в США и заявления некоторых представителей ОПЕК о «несправедливости» сложившихся цен.

Внешний фон перед открытием российского рынка акций складывается умеренно-негативным. После завершения торгов разочаровывающий прогноз на следующий квартал представил один из лидеров технологического сектора, компания Cisco, что может подорвать идущее сейчас техническое восстановление фьючерсов на американские индексы (S&P 500 +0.15%). Азиатские фондовые индексы преимущественно понижаются в ответ на негативную статистику по внешней торговли Китая, которая свидетельствует об охлаждении мировой экономики: Hang Seng -0.93%, Shanghai Composite -0.18%, Nikkei 225 -0.16%.

Российский фондовый рынок в четверг, вероятно, отложит попытки выхода на коррекционный рост. Участники российского рынка акций не будут торопиться с покупками на фоне сохраняющейся неопределенности в еврозоне, а также из-за ожиданий дальнейшего снижения американского рынка акций и цен на нефть. Открытие состоится с разрывом вниз около 0.5%. Сопротивлением выступает уровень в 1390 пунктов по индексу ММВБ.

Сегодня в 16:30 ожидается публикация данных по заявкам на получение пособий по безработице и сальдо торгового баланса.

Станислав Савинов, аналитик URSA Capital