Взгляд на рынок

Основные фондовые индексы США изменились слабо. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.05% и закрылся на уровне 1312.41 пункта, индекс Nasdaq повысился на 0.07% до 2813.84, индекс DJIA уменьшился на 0.16% до 12632.91. Вышедшие в США макроэкономические данные разочаровали инвесторов, а именно, индикатор потребительской уверенности составил лишь 61.1 при ожиданиях 68.0. Несмотря на этот факт, американские индексы закончили январь с максимальным ростом за 15 лет. На индексе S&P даже сформировалось так называемое «золотое пересечение»: 50-дневная средняя пересекла вверх 200-дневную. Тем не менее, инвесторы остаются острожными; Европа входит в рецессию, и вопрос заключается в том, насколько жесткой она будет. Ситуация на рынке остается нервозной при недостатке уверенности инвесторов. Индекс VIX значительно снизился в последнее время, но остается выше исторически среднего уровня на отметке 19.44, отражая неопределенность на рынке. Волатильность сильно коррелирует с движениями на долговых рынках Европы. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 6 б.п. до 2.94%, а 10-летних – упала на 4 б.п. до 1.80%.

Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei повысился на 0.08%, китайский Shanghai Composite упал на 1.06%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.35%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.21%.

Доллар растет относительно корзины валют (USD index 79.54 (+0.33%)). Доллар незначительно растет, торгуясь чуть выше максимумов октября и ноября (79.50). Евро (EUR/USD 1.304; -0.37%), в свою очередь, падает относительно доллара, пройдя вниз уровень $1.31. Евро стали продавать фонды в связи с перебалансировкой портфелей в конце месяца, что нивелировало часть роста, достигнутого ранее. Инвесторы все-таки рассчитывают на завершение переговоров по реструктуризации греческого долга, что могло бы помочь стране избежать нерегулируемого дефолта. Премьер-министр Греции заявил, что прогресс значителен, хотя пока конкретных договоренностей нет. Министр финансов Греции негативно отреагировал на предложение передать контроль над бюджетной политикой европейским институтам. Несмотря на отскок, нисходящая тенденция по евро остается сильной. Рынок по-прежнему озабочен проблемами, ожидающими евро в наступившем году: понижение суверенных рейтингов, проблемы с долларовым финансированием, рецессия в Европе. Безусловно, 2012 будет сложным годом для банков еврозоны, а восстановление экономики будет медленным. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.94%, испанских – 4.95%, французских – 3.05%. Долгосрочные перспективы европейской валюты остаются достаточно мрачными, хотя закрытие коротких позиций сдерживает падение. Пятилетние СDS Греции превышают 6060 пунктов, Италии – 410 пунктов. С технической точки зрения евро торгуется с ближайшей поддержкой на $1.29/30 (10-, 20-дневная средняя). Иена (USD/JPY 76.23; -0.05%) не меняется против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.924; +0.46%) слабеет против американской валюты.

Цены на нефть растут. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $111.15 (+0.15%), а WTI торгуется у отметки $98.64 (+0.16%). Нефть умеренно подрастает на фоне роста запасов в США. IMF заявил, что прекращение поставок нефти из Ирана без компенсации из других источников может увеличить цену барреля на $30. Блокирование же Ормузского пролива вызовет еще более резкий скачок. Эмбарго на иранскую нефть вступит в силу с июля этого года. Исключения для существующих контрактов на поставки ослабят эффект от эмбарго. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.

Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.65% до 1504.2. После вчерашнего значительного роста российский рынок корректируется на максимумах с декабря прошлого года, оставаясь выше ключевого уровня 1500 по ММВБ. Индекс ММВБ по-прежнему превышает коридор средних и находится близко к зоне перекупленности (RSI-14 = 60). Ближайшая поддержка на 1500 (10- дневная средняя), затем 1480 и 1440 (20-, 100-, 50-дневная средняя). Сегодня будем следить за выходящей статистикой в ЕС и США, а также короткими размещениями Португалии.

Сегодня в 13:00 выйдет индекс PMI для производственной сферы в ЕС, в 17:15 - изменение числа занятых от ADP в США, в 19:00 - производственный индекс ISM.

Арсен Балишян, PhD, CFA