В ожидании погоды у моря

Долго ли, коротко ли, а инвесторы дожили до своего очередного «дня просвещения» — двухдневного заседания Комитета по открытым рынкам в США, после которого глава ФРС должен выступить перед журналистами с разъяснением дальнейших планов главного финансового ведомства планеты. При том, что каких-либо конкретных действий от Феда на этот раз не ждут (тем более, что совет ФРБ обновился тремя новыми голосующими членами за счёт бывших т.н. «несогласных» (dissenters) – Нараяна Кочерлакоты, Ричарда Фишера и Чарлза Плоссера (Richard Fisher, Narayana Kocherlakota and Charles Plosser), фраза о «продолжительном периоде сверхмягкой монетарной политики» явно уже себя морально исчерпала и превратилась в заезженную пластинку. Бернанке наверняка понимает, что рынок ждёт «чего-нибудь остренького», и в этом смысле богатую пищу для сценариев и обсуждений по-прежнему преподносит анемический рынок американской недвижимости — один из потенциальных источников создания долгосрочных рабочих мест. Вряд ли Фед будет в этот раз предлагать какие-то дополнительные хитроумные механизмы стимулирования, вроде пресловутой «операции Твист», последствия которой едва ли были кому-то видны невооружённым глазом. При этом, Бернанке наверняка захочет потешить своё самолюбие очередным долгосрочным прогнозом развития экономики США, который, впрочем, почти наверняка по традиции будет подаваться в сугубо декларативном тоне, что автоматически избавит докладчика от неуместной полемики с залом.

Между тем, вчера МВФ в своём докладе о перспективах мировой экономики World Economic Outlook (WEO) ухудшил более ранний прогноз роста мировой экономики на 2012 и 2013 годы на фоне «долгового кризиса в Европе и ослабления экономического подъема в Китае и Индии». Согласно прогнозу фонда, темпы роста глобальной экономики в этом году составят лишь 3.3%, правда, в 2013 году вновь возрастут до 3.9%. Предыдущий прогноз, опубликованный в сентябре 2011 года, предсказывал увеличение мирового ВВП на 4% и 4.5% соответственно.

Говоря о корпоративных новостях, невозможно не упомянуть вчерашний традиционно блистательный отчёт одного из немногих «островков стабильности» американской экономики — корпорации McDonald’s, которая увеличила прибыль в 4-м кв. 2011 года на 11% благодаря росту показателей во всех регионах мира. Как сообщается в пресс-релизе компании, ее чистая прибыль в октябре-январе составила $1.38 млрд, или $1.33 в пересчете на акцию, по сравнению с $1.24 млрд, или $1.16 на акцию, годом ранее. Консенсус-прогноз Wall Street ожидал увидеть этот показатель на уровне $1.30 на акцию.

При этом выручка McDonald’s взлетела на 9.8%, до $6.82 млрд, а продажи ресторанов, открытых более 13 месяцев назад, выросли в прошедшем квартале в среднем на 7.5%. В США соответствующее повышение составило 7.1%, в Европе — 7.3%, в EMEA — 6.9%. Чистая прибыль компании по итогам всего 2011 года увеличилась на 11%, до $5.5 млрд, выручка — на 12%, до $27 млрд.

Отчёт определённо смотрелся как «редкий подарок» инвесторам на фоне слабых данных большинства других «корпоративных докладчиков», в частности, Yahoo! и NVidia. Компьютерный гигант Apple, правда, тоже отчитался блестяще, но уже не за чётвёртый традиционный, а за первый финансовый квартал (ввиду особенностей ведения бухгалтерского учёта): его чистая прибыль подскочила почти вдвое по сравнению с тем же периодом годом ранее, что позволило акциям взлететь по итогам торгов более чем на 8%, а индексу Nasdaq Composite остаться «в плюсе» в гордом одиночестве. По итогам дня Dow потерял не слишком заметные 0.26% до 12,676, S&P 500 ушёл «в минус» на 0.10% до 1,315, и лишь Nasdaq, как уже было сказано, прибавил микроскопические 0.09%. Рынок занял выжидательную позицию перед назревшей лавиной «эпохальных новостей».

Акции

Прогнозы на текущий день:

    Мы ожидаем открытие рынка с минимальным повышением, в диапазоне 1490 – 1495 п. по индексу ММВБ. Значимыми поддержками являются уровни 1480, 1475, 1466 п. Ближайшими сопротивлениями останутся 1496, 1507, 1525 п.
    В первой половине дня направление торгов задаст характер открытия торгов в Европе. В связи с отсутствием ожидаемой публикации важной статистики наиболее вероятно продолжение консолидации рынка в диапазоне 1475 - 1507 пунктов по индексу ММВБ.
    Во второй половине дня рынок могут сдвинуть еженедельные Американские данные по заявкам на ипотеку от MBA (16.00 Мск.). Другая важная статистика выйдет уже после завершения дневных торгов.

В минувший вторник Российский фондовый рынок закрылся с умеренным понижением по индексам ММВБ и РТС. Индексы удержались в границах, сформированных в ходе предыдущих торгов. Дневной диапазон движения рынка оказался невелик, и составил около 1%.

В первой половине дня рынок неровно «сползал» вниз, «цепляясь» по пути за незначительные локальные поддержки. В условиях умеренно дешевеющих фьючерсов на нефть и фондовые индексы США, это выглядело вполне логичным.

Несмотря на позитивные новости из Европы, сводный региональный индекс STOXX® Europe 600 не сумел выйти «в плюс», закрывшись с понижением в 0.38%. Неожиданный рост январского композитного индекса деловых настроений менеджеров по закупкам еврозоны до пятимесячного максимума не стал поводом для покупок Европейских акций. Участники торгов также проигнорировали данные о ноябрьском объеме промышленных заказов в еврозоне, количество которых сократилось меньше ожиданий. Рынки старого света продолжают оставаться под давлением, в связи с затянувшимися переговорами по списанию части долга между Грецией и ее частными кредиторами.

Во второй половине дня индексы ММВБ и РТС сократили свои потери. Учитывая их умеренное внутридневное изменение, текущее состояние рынка можно охарактеризовать как консолидацию на достигнутых уровнях, ниже значимых среднесрочных сопротивлений.

По итогам дневной торговой сессии индекс ММВБ упал на 0.71%. Индекс РТС потерял 0.50%. В ходе вечерних торгов индекс ММВБ незначительно повысился на 0.05%. Индекс РТС вечером символически понизился на 0.01%.

Бэквордация мартовского фьючерса (RIH2) к индексу РТС, ранее составлявшая 4 пункта, или 0.3%, впервые за долгое время сменилась на контанго величиной в 8 пунктов, или 0.5%. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС умеренно- позитивно.

Вслед за умеренным падением индексов, большинство Российских акций завершили торги с понижением в пределах 1-2% к уровням предыдущего закрытия.

Среди голубых фишек сильнее рынка закрылись акции Сбербанк-ао (SBER RM, +0.02%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +0.75%). Бумаги «Сбербанка» повысились, несмотря на новость о том, что ЦБ РФ привлек «Сбербанк России» к административной ответственности за неисполнение требований законодательства о противодействии легализации (отмыванию) доходов. Центробанк сообщил об этом факте в связи с вступлением в силу порядка раскрытия ЦБ такого рода информации. Представитель «Центробанка» по этому поводу пояснил, что «Сбербанк» и ранее привлекался к административной ответственности. Санкцией за подобные нарушения может стать не только предупреждение или штраф, но и приостановка деятельности кредитной организации на срок до 90 суток.

Акции Акрона (AKRN RM, +1.86%) повысились на фоне публикации производственных результатов за 2011 год. В минувшем году группа «Акрон» произвела 5 821.6 тыс. т товарной продукции, что на 4.9% выше показателя предыдущего года. Несмотря на достижение абсолютного рекорда объемов производства, темпы его роста несколько замедлились. Так, по итогам 2010 года, прирост объемов производства товарной продукции ГК «Акрон» составил 8.3%.

Акции ДЭК (DVEC RM, +7.96%) выросли на новости о вероятном отчуждении 100% акций ОАО «Дальневосточная распределительная сетевая компания» в пользу ФСК ЕЭС (FEES RM, -1.09%). Сумма возможной сделки определена независимым оценщиком, может составить 19.3 млрд рублей.

Бумаги МРСК Урала (MRKU RM, +5.97%) повысились на ожиданиях результатов заседания совета директоров, в повестке дня которого значился вопрос об утверждении бизнес-плана, в том числе инвестиционной программы на 2012 год.

Сильнее рынка также торговались Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, +0.70%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +2.78%), Мечел-ао (MTLR RM, +0.92%), Магнит (MGNТ RM, +0.31%), РБК (RBCM RM, +2.44%), Э.ОН Россия (EONR RM, +1.43%).

Хуже рынка закрылись Лукойл (LKOH RM, -1.78%), Роснефть (ROSN RM, -2.39%), НЛМК (NLMK RM, -2.66%), Северсталь (CHMF RM, -1.51%), Распадская (RASP RM, -2.03%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, -2.06%).

Сегодня фьючерсы на фондовые индексы США, в связи с резким ростом индекса «Nasdaq», торгуются неравномерно, с повышением в диапазоне 0.1-1%. Контракты на нефть Light Sweet торгуются без изменений, вблизи уровня $99. Японский индекс Nikkei225 повышается на 1.1%. Гонконгский Нang Seng растет на 0.9%. Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка умеренно-позитивный.

Долговые рынки

Прогнозы на текущий день:

    Рекомендуем в настоящий момент держаться преимущественно рублевых облигаций с дюрацией до 1 года.
    Минфин РФ разместит ОФЗ 26206 ближе к верхней границе по доходности, а спрос будет меньше предложения.

Цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций прибавили, по сравнению с предыдущим торговым днем, 10 базисных пунктов, до уровня 99.63% от номинала, что соответствует доходности в 2.04% годовых. Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) снизилась, по сравнению с ценой закрытия понедельника, на 24 базисных пункта и составила 117.32% от номинала, что соответствует доходности 4.4% годовых. Таким образом, спрэд между доходностью Russia-30 и Treasuries составил 236 базисных пунктов. В настоящий момент давление на рынки оказывают затянувшиеся переговоры Греции с частными кредиторами, которые не хотят идти на дальнейшие уступки, в результате чего растёт вероятность дефолта по греческим облигациям. Тем не менее, рубль пока сохраняет потенциал для укрепления в виду ограниченной ликвидности на денежном рынке, тогда как риск роста процентных ставок на рынке повышается. Рекомендуем в настоящий момент держаться преимущественно рублевых облигаций с дюрацией до 1 года.

Курс доллара США на закрытие торгов ММВБ составил 30.89 руб., снизившись на 12 копеек по отношению к закрытию предыдущего торгового дня. Евро завершил день на отметке 40.20 руб., что на 21 копейку ниже предыдущего уровня.

На рынке краткосрочных рублевых МБК во вторник продолжался рост ставок. Ставка MosPrime Rate по кредитам «овернайт» составила 5.28% годовых, прибавив 25 базисных пунктов к предыдущему значению. Ставки на утреннем аукционе однодневного прямого РЕПО при этом вновь снизились и составили 5,37% годовых (против 5,5% годовых накануне). Банки при этом привлекли 32 млрд рублей (против 9 млрд рублей накануне). На втором аукционе однодневных РЕПО банки привлекли еще 15.586 млрд рублей по ставке 5.46% годовых. Кроме того, на аукционе семидневного РЕПО банки привлекли 195 млрд рублей по ставке 5.42% годовых.

Минфин России проведет 25 января 2012 года аукцион по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26206 в объеме 20 млрд рублей по номинальной стоимости. Размещение облигаций предполагается осуществить в интервале доходности от 7.95% до 8.05% годовых. Объем в обращении облигаций федерального займа выпуска 26206 — 92 млрд рублей. Вчера на вторичных торгах доходность по данному выпуску составляла 8.02% годовых, поэтому размещение можно ожидать ближе к верхней границе. Но с учётом относительно небольших объемов торгов в настоящий момент и сложную ситуацию с денежной ликвидностью можно ожидать, что спрос будет ниже объёма размещения.

Газпромбанк открывает книгу заявок на покупку биржевых облигаций серии БО-03. Идентификационный номер выпуска 4B020300354B от 06.05.2010 г. Номинальная стоимость одной облигации составит 1000 рублей. Объем выпуска — 10 млрд рублей. Облигации будут обращаться на рынке 3 года, купон по ним будет выплачиваться раз в 6 месяцев. По выпуску планируется оферта через 2 года. Согласно материалам к выпуску, индикативная ставка купона находится в диапазоне 8.5-8.75% годовых, доходность к оферте — 8.68-8.94% годовых. Выпуск будет размешаться в формате букбилдинг. Книга заявок открыта с 11:00 24 января 2012 года до 15:00 27 января 2012 года. Предварительная дата размещения на ММВБ — 1 февраля 2012 года. С учетом текущей конъюнктуры и ориентиров по доходности можно ожидать, что выпуск будет размещён по нижней границе по 8.68% годовых к оферте, в то время как на вторичном рынке доходность по нему будет ближе к 8.5% годовых. Таким образом, исходя из дюрации облигаций, можно ожидать рост чистой цены по выпуску на 0.5 фигуры после размещения.