Хозяева «торговых мест» на NYSE постепенно захлопывают свои рольставни

Прогнозы от «Норд Капитал»:

    Конец месяца покажет нейтральную динамику как по фондовым рынкам, так и по большинству сырьевых позиций. Сильной волатильности мы не ожидаем из-за низких объёмов.
    Доллар США может ещё немного укрепиться против евро до конца недели (цель - $1.298).
    В сегменте soft commodities умеренный повышательный тренд может сохраниться только в обоих основных сортах кофе (Арабика и Робуста) и сахаре, который, впрочем, вряд ли прибавит к нынешним котировкам больше чем 2% до конца недели.

В минувшую пятницу, под конец рабочего дня, палата представителей Конгресса США всё-таки одобрила законопроект, предусматривающий сохранение еще на два месяца налоговых льгот по фондам заработной платы, а также выплатам некоторым категориям безработных. В том числе до конца февраля 2012 года продлевается срок действия небольшой льготной ставки налога на фонды заработной платы и откладывается сокращение выплат врачам в рамках государственных программ медицинского страхования, включая Medicare. Законопроект передан на подписание президенту США Бараку Обаме, который по-прежнему рассчитывает на то, что в начале года демократы и республиканцы в Конгрессе договорятся о продлении льгот на отчисления по заработной плате на весь 2012 год. Как мы помним, ранее на истекшей неделе Палата представителей, где большинство имеют республиканцы, отвергла законопроект. В результате с 1 января ставка отчислений могла бы вырасти с нынешних 4.2% до 6.2% от заработной платы, и несколько миллионов американских безработных перестали бы получать текущие пособия, а также снизились бы выплаты врачам в рамках государственных страховых программ. Законопроект был одобрен Сенатом, где большинство имеют демократы, еще 17 декабря.

По некоторым экспертным оценкам, отмена льгот может самым негативным образом сказаться на потребительской активности американцев, в результате чего рост ВВП США снизится до 0.5% в 1-м квартале 2012 года и до 1.5% - во 2-м. Тем не менее, в случае его продления ожидается рост в пределах 2.5% по итогам первого полугодия в целом. В пятницу на фоне пониженных объёмов торгов и пары-тройки заслуживающих внимания новостей — например, о том, что корпорация Yahoo! так и не определилась с новым кандидатом на позицию CEO, что уронило её акции на 0.12% — Dow повысился на 1.02% до 12,294, Nasdaq подрос на 0.74% до 2,619, а S&P 500 прибавил 0.90% до 1,265.

Золото прибавило каких-то полпроцента за ушедшую неделю, несмотря на сильные фундаментальные и технические индикаторы роста, о которых мы писали ранее. Скорее всего, поскольку до конца декабря вероятно продолжение мягкого укрепления американского доллара, никаких сильных движений в жёлтом металле мы не увидим, хотя январь в этом смысле может преподнести большой хороший сюрприз для «золотых жучков», ведь денежная масса в связи с обостряющимся долговым кризисом в Еврозоне, в особенности, в контексте недавно объявленной мультимиллиардной 3-летней программы кредитования европейских банков со стороны ЕЦБ, будет только увеличиваться, что создаёт хорошие предпосылки для возобновления роста драгметаллов. Другим косвенным фактором роста золота могут служить словесные заверения со стороны властей Китая, а также центральных банков Южной Кореи и Индии об их намерении продолжить скупку золота в 2012 году. Конкретные объёмы предстоящих транзакций, правда, пока неизвестны. Что касается событий в Еврозоне, то на рынок просочились слухи о том, что Standard & Poor’s собирается выпустить свой широко проанонсированный драконовский вердикт по долговым рейтингам 15 стран Еврозоны уже только в январе. Предполагается, все рейтинги по всем 15 странам выйдут одновременно.

Акции

Прогнозы на текущий день:

    Мы ожидаем открытие рынка с повышением около 0.3 - 0.5%, в районе 1385 - 1390 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками являются уровни 1373, 1360 п. Сопротивлениями останутся 1390, 1420 п.
    В связи с выходными днями на западных площадках и с отсутствием выхода иностранной макростатистики, сегодня ожидается значительное падение торговых оборотов. В условиях тонкого рынка вероятны краткосрочные спекулятивные движения, не имеющие серьезного продолжения.
    С учетом позитивного закрытия пятничных торгов в США наиболее вероятно умеренное повышение Российских индексов по итогам дня.

В минувшую пятницу Российский фондовый рынок завершил торги с незначительными разнонаправленными изменениями по индексам ММВБ и РТС. В течение дневной и вечерней торговых сессий индексы колебались в узком полуторапроцентном коридоре, не имея четкого направления движения. С открытия рынок отыграл умеренный утренний рост во фьючерсах на нефть и фондовые индексы США. Однако попытка игры на повышение оказалась неудачной. Давний значимый уровень 1390 п. по индексу ММВБ вновь подтвердил свою важность, став непреодолимым внутридневным сопротивлением.

Поводом для умеренной просадки индексов во второй половине дня стала публикация большого блока статистических показателей в США. На фоне выхода смешанных данных индексы ММВБ и РТС ушли «в минус», завершив основную торговую сессию вблизи минимальных внутридневных значений.

По итогам дневной торговой сессии индекс ММВБ просел на 0.69%. В связи с продолжающимся укреплением курса рубля по отношению к доллару США, индекс РТС выглядел сильнее «рублевого индикатора», понизившись на 0.16%. Вечером индексы ММВБ и РТС умеренно повысились на 0.28% и 0.43% соответственно, что свело результаты их суточного изменения к минимуму.

Бэквордация мартовского фьючерса (RIH2) к индексу РТС, составлявшая 17 пунктов, или 1.2% к моменту завершения предыдущей вечерней торговой сессии за сутки не изменила своего значения. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС умеренно-негативно.

На фоне стагнации индексов, Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним изменением в пределах 1-2% к уровням предыдущего закрытия. В связи с отсутствием сильных новостей по отдельным эмитентам, ликвидные бумаги двигались под воздействием локальных технических факторов в рамках «перетряски» портфелей ценных бумаг.

Единственной из ликвидных бумаг, закрывшихся со значительным повышением, стали акции Ростелеком-ао (RTKM RM, +2.49%), Ростелеком-ап (RTKMP RM, +1.21%). Поводом для продолжения покупок на высоких оборотах стала вышедшая накануне новость о том, что правительство РФ приняло решение о передаче госкорпорацией «Агентство по страхованию вкладов» в казну РФ 218.6 млн обыкновенных акций «Ростелекома». Эта процедура связана с планами государства сохранить контроль в «Ростелекоме», после ожидаемой реорганизации компании «Связьинвест» в форме ее присоединения к «Ростелекому». Процесс реорганизации «Связьинвеста» растянулся на много лет. Тем не менее, новости, связанные с продвижением этого процесса, нередко становятся стимулом для заметного движения в бумагах «Ростелекома».

Акции Мостотрест (MSTT RM, +1.46%) закрылись сильнее рынка в связи с новостью о том, что дочерняя компания ООО «Трансстроймеханизация» стала победителем конкурса на право заключения контракта на выполнение строительно-монтажных работ по проекту реконструкции аэродрома международного аэропорта Шереметьево. Сумма контракта составит свыше 5.3 млрд рублей.

Лучше рынка также торговались ИнтерРао (IRAO RM, +1.42%), Акрон (AKRN RM, +3.78%), Газпромнефть (SIBN RM, +0.89%), ОГК-2 (OGKB RM, +1.59%), Э.ОН Россия (EONR RM, +2.74%).

Лидером падения среди ликвидных бумаг стал Уралкалий (URKA RM, -3.83%). Акции ведущего производителя минеральных удобрений подешевели, несмотря на позитивную новость о прекращении ФАС России дела в отношении ОАО «Уралкалий» по признакам установления монопольно высокой цены на продукцию предприятия.

Другой важной новостью, имеющей для «Уралкалия» долгосрочный позитивный характер, стало сообщение компании о заключении контракта с ООО «Дайльманн Ханиэль Шахтострой» на строительство стволов Усть-Яйвинского рудника в рамках программы расширения мощностей с целью увеличения объемов производства и замены выбывающих запасов рудника Березники-2.

Акции Мечел-ао (MTLR RM, -1.01%), Мечел-ап (MTLRP RM, -0.50%) продолжили многодневное падение, несмотря на сообщение компании о завершении сделки по приобретению 100% пакета акций Донецкого электрометаллургического завода. Оплата акций ДЭМЗа будет осуществляться с рассрочкой платежа сроком на 7 лет. По-видимому, инвесторов и спекулянтов не воодушевляет увеличение долговой нагрузки предприятия на фоне падения чистой выручки компании по итогам 3 квартала. В пятницу обыкновенные и привилегированные акции «Мечела» вновь обновили свои долгосрочные минимумы.

В связи с празднованием в западных странах католического рождества, большинство мировых торговых площадок сегодня будут закрыты. Поэтому Российский рынок будет торговаться «без оглядки» на внешний фон. Тем не менее, позитивное завершение пятничных торгов за океаном будет способствовать позитивному открытию торгов в России.

Долговые рынки

Прогнозы на текущий день:

    Цены облигаций российских эмитентов будут расти.
    Рубль снизится по отношению к доллару.

По итогам последнего дня прошедшей недели спрос на безопасные активы в виде US Treasuries снизился, а их доходность по 10-летним выпусками выросла на 7 б.п. до 2.02% годовых. При этом увеличение доходностей по Bunds на 10 лет составило всего 2 б.п. до 1.96% годовых, увеличив отрицательный спрэд немецких облигаций к американских «казначейкам». При этом распродажи наиболее надежных государственных бумаг сопровождались ростом на фондовых рынках. Инвесторы перекладывались в более рискованные активы на фоне продолжающихся позитивных тенденций в макроэкономике США.

При этом в Европе рост на фондовых рынках ничем, кроме как дополнительным вливанием ликвидности в виде кредитов от ЕЦБ на сумму €489 млрд, предоставленных 21 декабря на 3 года под 1% годовых, не был подкреплен. Благодаря этому, ЕЦБ смог резко сократить объемы скупок суверенных долгов на прошлой неделе всего до €19 млн. Тем не менее, итальянские облигации, снижаясь в цене, снова подскочили в доходности, протестировав отметку в 7% годовых по 10-летним выпускам. Доверие потребителей к экономике Италии в декабре упало до самого низкого уровня с января 1996 года на фоне опасений о начале рецессии в стране. В текущем месяце индекс потребительского доверия опустился до 91.6 пункта с 96.1 пункта в ноябре. При этом показатель за ноябрь был пересмотрен в сторону понижения с 96.5 пункта. Опубликованные данные оказались значительно хуже прогнозов аналитиков, опрошенных Bloomberg, ожидавших снижения показателя потребительского доверия к экономике страны лишь до 95 пунктов. Хуже ожиданий оказались и пересмотренные данные по ВВП Франции, который в 3-м квартале вырос на 0.3%, что ниже на 0.1 п.п. предварительных данных и ожиданий. В то же время, сейчас внимание участников рынка больше сосредоточено на том сможет ли дать нужный эффект дополнительная денежная ликвидность от ЕЦБ.

На российском долговом рынке в течение дня наблюдалась разнонаправленная динамика. Цены государственных облигаций согласно индексу RGBI в среднем выросли на 6 б.п. до 128.91. Тогда как индекс корпоративных облигаций снизился на 12 б.п. до 92.21. Давление на рублевые облигации по-прежнему оказывала напряженная ситуация с денежной ликвидностью. Объем спроса на аукционе прямого РЕПО с Банком России, сроком на 1 день, составил 161 566.17 млн руб. Общий объем заключенных сделок — 59 810.78 млн руб. Средневзвешенная ставка составила 6.34% годовых. Объем заключенных сделок в рамках лимита 49 087.45 млн руб. Средневзвешенная ставка по заявкам, удовлетворенным в рамках лимита — 6.31% годовых.

Неожиданным стало для большинства участников рынка понижение ставки рефинансирования ЦБ РФ на 0.25 процентного пункта до 8%. Одновременно, регулятор на 0.25 п.п понизил процентные ставки по кредитам overnight, валютным свопам и ломбардным кредитам и повысил в том же размере ставки по некоторым депозитным операциям. В то же время, были оставлены на прежнем уровне ставки по аукционам РЕПО, которые являются на данный момент одним из основных источников рефинансирования, поэтому в ближайшее время вопрос дефицита ликвидности останется актуальным.

Банк ВТБ 23 декабря разместил выпуск облигаций серии БО-06 на сумму 10 млрд рублей. По данным торговой системы ММВБ, с облигациями банка зафиксировано 110 сделок. Банк ВТБ установил ставку 1-4 купона по облигациям серии БО-06 в размере 8.5% годовых. Купонный доход составит 21.19 руб. в расчете на одну бумагу или 211.9 млн рублей. Срок обращения займа — 3 года.