По прогнозу Минэнерго США, производство сланцевой нефти продолжит расти в июле 2017 г. и составит около 5,48 млн баррелей в сутки

В итоге цены на сорт WTI понижались до уровня 44,78$, а на сорт Brent – до уровня 46,89$. Спрэд между сортами нефти по состоянию на 15 июня 2017 г. расширился до 2,5$, отношение спрэда к цене сорта WTI составляет 5,5%.

Продолжалось накопление запасов в плавучих хранилищах, т.к. трейдеры ожидают роста цен в будущем, не стремясь продавать нефть по текущим ценам. В Малаккском и Сингапурском проливах, по данным Reuters, наблюдалось около 15 танкеров. Отгрузки нефти в Азию остаются высокими, что приводит к избытку предложения в регионе. По данным Reuters, в мае 2017 г. отгрузки в Азию составляли в среднем 21,5 млн бар. в сутки.

Рост производства нефти в Ливии и Нигерии продолжается, также наблюдался рост экспорта нефти из Ирака, ОАЭ, России, что в совокупности с продолжением наращивания бурения скважин в США вызывает сомнения в стратегии ОПЕК. Ожидается, что экспорт из Нигерии достигнет 15-месячного максимума в июне и составит около 1,75 млн. бар. в сутки. Добыча в Ливии достигла самого высокого уровня с октября 2014 г., составив выше 800 тыс. бар. в сутки.

Катарский конфликт практически завершился, не оказав значительного влияния на мировой рынок нефти. Министр энергетики РФ Александр Новак после встречи в Астане сообщил, что нет необходимости пересматривать соглашение о сокращении добычи нефти, поскольку пока слишком рано принимать какие-либо решения.

По сообщению министра энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалиха, сокращение запасов нефти будет ускоряться в ближайшие три-четыре месяца. Кроме того, он пообещал в долгосрочной перспективе увеличить экспорт нефти в США. При этом Саудовская Аравия в июле 2017 г. намерена ограничить объемы поставок в Азию и США. В Азию запланировано к поставке около 300 тыс. бар. нефти в сутки, хотя азиатские НПЗ сообщали о поставке бОльших объемов.

Международное энергетическое агентство опубликовало первую оценку мирового рынка нефти в 2018 г. По предварительной оценке, потребление нефти в 2018 г. вырастет на 1,4 млн бар. в сутки до 99,27 млн бар. в сутки. В 4 кв. 2018 г. мировое потребление нефти может достичь 100 млн бар. в сутки. Рост потребления в 2017 г. составит 1,3 млн бар. в сутки или 97,84 млн бар. в сутки.

Производство нефти вне ОПЕК в 2018 г. вырастет на 1,5 млн бар. в сутки против роста на 600 тыс. бар. в сутки в 2017 г. Основной рост будет наблюдаться в Бразилии, США и Канаде.

Дефицит во 2 кв. 17 г. на мировом рынке нефти может составить 0,5 млн бар. в сутки. Запасы нефти в странах ОЭСР в апреле выросли до 3,045 млрд. баррелей, что на 292 млн бар. выше 5-тилетнего среднего уровня запасов. В мае значительного изменения запасов не ожидается. Для достижения запасами в странах ОЭСР нормального уровня необходимо дополнительное потребление 24 млн бар. нефти в месяц из запасов.

Кроме того, в мае наблюдался рост добычи в странах ОПЕК на 290 млн бар. в сутки м/м до 32,08 млн бар. в сутки, что является максимальным уровнем в 2017 г., но на 65 тыс. бар. в сутки ниже, чем в мае 16 г.

Добыча нефти в странах вне ОПЕК в мае 2017 г. выросла на 295 тыс. бар. в сутки м/м до 57,8 млн бар. в сутки, в годовом выражении рост составил 1,2 млн бар. в сутки. Мировое предложение нефти в мае 2017 г. выросло на 585 тыс. бар. в сутки м/м до 96,69 млн бар. в сутки, что на 1,25 млн бар. в сутки выше, чем год назад.

Общие запасы нефти и нефтепродуктов в США на 9 июня 2017 г. выросли на 6,4% и составили 2037,9 млн бар. Запасы сырой нефти за прошедшую неделю понизились на 1,7% к аналогичной дате прошлого года, запасы бензина выросли на 2,1%, запасы дистиллятов выросли на 0,3%.

По состоянию на 9 июня 2017 г. запасы нефти в Cushing составляли 62,2 млн бар. против 63,4 млн бар. на позапрошлой неделе и 66,5 млн бар. год назад. Запасы в стратегическом резерве понизились на 0,4% до 684,6 млн бар.

По данным компании Baker Hughes, по состоянию на 9 июня 2017 г. количество нефтяных скважин на месторождениях США выросло на 8 единиц к предыдущей неделе и составило 741 единицу против 328 единиц на эту же дату 2016 г.

По прогнозу Минэнерго США, производство сланцевой нефти продолжит расти в июле 2017 г. и составит около 5,48 млн бар. в сутки, что станет максимальным ежемесячным приростом с февраля 2017 г. Однако производители сланцевой нефти сократили программы хеджирования в 1 кв. 2017 г., что делает их более уязвимыми к падению цен. Сокращение хеджирования было обусловлено ростом издержек на обслуживание и ожиданием дальнейшего роста цен. Большая часть продаж в 2017 г. была захеджирована по ценам выше 50$/бар., при этом сланцевые производители захеджировали относительно небольшую долю продаж нефти в 2018 г., т.к. могут сделать это по ценам значительно ниже 50$/бар. Таким образом, низкий уровень форвардных цен препятствует хеджированию.

Инвесторы с долгосрочным взглядом на финансирование начали терять терпение от недостаточной эффективности операций. Считается, что относительно немного скважин будет рентабельно при цене ниже 50-45$/бар. Зачастую компании-производители при оценке рентабельности опускают часть расходов для более активного привлечения финансирования.

Импорт нефти в Китай в последние месяцы неуклонно растет. При этом импорт нефти из Саудовской Аравии в страну вырос на 2,5%, из Анголы – на 13,3%, из России – на 8,1%, что свидетельствует о том, что саудиты не только отказываются от доли рынка в Китае, но частично отдают его странам, которые присоединились к пакту по ограничению добычи.

Кроме того, производители, не участвующие в соглашении, ожидают увеличения доли рынка в Китае. Импорт из Бразилии резко вырос на 41,2% за первые четыре месяца 2017 г. по сравнению с тем же периодом в 2016 г. Импорт из Великобритании вырос на 245%, а из США – на 3886%, что представляет собой грандиозный рост, несмотря на долю в общих поставках не более 3%.

По данным National Bureau of Statistics, внутренняя добыча нефти в Китае в январе-мае 2017 г. выросла на 3,6% к аналогичному периоду 2016 г. в связи с увеличением расходов на добычу со стороны крупнейших компаний-производителей, чему также способствовала стабилизаций цен на нефть. Особенно сильный прирост добычи наблюдался в мае 2017 г. – до 46,62 млн. тонн или 10,98 млн бар. нефти в сутки.

Производство дизеля в мае 2017 г. выросло на 3,7%, а за 5 мес. 2017 г. – на 2,4% к аналогичному периоду 2016 г. до 74,459 млн тонн. Производство бензина в мае 2017 г. выросло на 5,2%, а за 5 мес. 2017 г. – на 2,3% к аналогичному периоду 2016 г. до 54,507 млн тонн.

По данным Euroilstock, потребление сырой нефти на европейских НПЗ в мае было на 2,4% ниже, чем в апреле, на уровне 10,175 млн бар. в сутки. При этом потребление сырой нефти было на 5,4% выше, чем годом ранее.

Запасы нефти и нефтепродуктов в Европе практически не изменились по сравнению с апрелем, но были на 0,5% ниже, чем в мае 2016 г. Запасы мазута снизились на 13,5% в годовом выражении в основном из-за более низкого экспорта из России и сокращения производства тяжелых сортов нефти в ОПЕК.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»