ЕЦБ: как не разочаровать?

Однако стоит отметить, что в среду на рубль давили не только котировки энергоносителей, но и вербальные интервенции в виде довольно жестких высказываний президента США, который в качестве собственной заслуги озвучил ущерб, нанесенный российской экономике. Такие слова только подчеркивают, насколько напряженными остаются отношения между США и Россией, причем шансов на примирение слишком мало. Тем не менее, Банк России не оставил ситуацию в стороне, и вступился за рубль, заявив о том, что ключевая ставка будет оставаться высокой до тех пор, пока не будет наблюдаться стабильная тенденция к нормализации инфляционных ожиданий. Как мы видим, национальная валюта остается во власти рынка и геополитики, а это значит, что период резких колебаний пары еще не закончен.

Что касается пары EUR/USD, ситуация остается очень сложной и напряженной. Вчера мы наблюдали всплеск спроса на евро на появившихся слухах о возможных результатах заседания ЕЦБ. Это только еще раз подтверждает перепроданность единой валюты. Данные CFTC о распределении фьючерсных позиций показывают, что у спекулянтов накопились внушительные короткие позиции по евро, так что любое разочарование от европейского регулятора может вызвать волну закрытия ордеров на продажу. 500 млрд евро – это тот самый порог по программе. Если общая сумма окажется ниже, лавина покупок EUR/USD может отправить пару в район 1,1780. Стоит пояснить, почему велика вероятность разочарования рынка: решение по QE не дастся ЕЦБ слишком легко, так как в отличие от других регуляторов, в еврозоне 18 стран, и при выборе размеров покупки по каждой из суверенных облигаций будет слишком много политики, особенно, это касается обязательств Греции. Чем больше будет неясностей в деталях и чем меньше будет размер программы, тем больше вероятности увидеть скачок спроса на евро.

Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть продолжают привлекать внимание всего мира. Вчера случилось еще одно интересное событие, которое также может иметь значение для рынка энергоносителей. К голосам недовольных присоединился один из крупнейших ближневосточных нефтедобытчиков – Оман. Министр нефти страны признал, что национальная экономика переживает «действительно сложные времена». Напомним, что Standard & Poor’s понизило прогноз по рейтингу страны со стабильного на негативный 5 декабря прошлого года. Бюджет Омана, где нефть и газ приносит 79% выручки, ориентирован на цену $85 за баррель, т.е. почти в два раза выше текущих уровней.

Кроме того, есть еще одна экономика, которая негласно признала свои проблемы от текущего состояния рынка энергоносителей – Канада. Вчера центробанк страны неожиданно понизил процентную ставку, ссылаясь и на риск дефляции и на угрозу состоянию рынка труда. К этому всему можно добавить  и еще немного статистики: нефтяные компаний в этом году сократят капитальные расходы в Западной Канаде на $23 млрд, что может отнять порядка 120 тыс. баррелей в день от прогнозных уровней добычи в 2016 году. Дополним все это сообщениями от австралийского гиганта  BHP, который намерен закрыть 40% своих шельфовых скважин в США к концу финансового года. Все это заставляет нас думать, что, возможно, дальнейшее падение котировок  Brent ограничено, а новые негативные известия по экономикам нефтедобывающих стран смогут вернуть актив выше $50 за баррель. Будьте осторожны с короткими позициями.

Фондовый рынок

Наступил главный день торговой недели – сегодня мы узнаем, как далеко сможет зайти ЕЦБ в попытке стимулировать экономику еврозоны. В таких условиях, несомненно, в эпицентре внимания будет германский индекс DAX, который уже умудрился обновить рекордные максимумы выше 10315. Стоит отметить, что вчерашние события уже лишили рынок «элемента  неожиданности», хотя европейский регулятор все еще может удивить масштабами программы, и запустить индекс в район 10450. Итак, вчера утечка информации на такие ресурсы, как Bloomberg, WSJ и «Рейтер» дала основания ждать покупки облигаций на 50 млрд в месяц, начиная с марта текущего года. Отличие в слухах заключалось лишь в сроках действия программы: источник Bloomberg говорил, что в течение всего 2016 года, а другой уверял в том, что все продлится лишь до конца 2015 года. Если программа на 2 года, это означает, что общая сумма программы составляет 1,1 трлн евро, что значительно превышает прогнозы и поддержит интерес к бенчмарку. Если же программа ограничится 2015 годом, рынок будет разочарован, а DAX может вернуться в район 10100. Помимо этого, значение могут иметь различные детали, начиная с того, кто будет покупать облигации, и заканчивая тем, чьи облигации будут покупаться.

Алена Афанасьева,  старший аналитик ГК FOREX CLUB

См. также:
Об экологии месторождений
Команда электрического цеха ЛуТЭКа стала победителем туристического слета-2014
Первые лица Тюменской области посетили Няганскую ГРЭС ОАО «Фортум»
ЛуТЭК включается в волонтерское движение
Управление бытовой техникой через Wi-Fi